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尿素 短期弱势不改

2024-08-23 06:45:17
期货日报网
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目前,国内尿素需求疲软,供应略有过剩,库存开始上升。在这种情况下,尿素弱势格局不改,后市关注需求端能否有效改善。

企业经营状况转弱

受尿素供应上升,以及出口限制影响,国内尿素供应偏紧问题得到缓解,尿素价格也随之走低。不过,随着尿素价格的回落,尿素生产企业利润下半年开始下滑,成本较高的固定床已经开始亏损。截至目前,根据不同工艺,水煤浆工艺生产利润为380元/吨,天然气工艺生产利润为260元/吨,固定床工艺生产利润为-175元/吨,尿素生产企业经营状况较前期有所转弱。在这种情况下,国内尿素生产企业生产积极性下降。截至8月15日当周,国内尿素生产企业开工负荷为77.13%,较去年同期下降2.7个百分点,较前期也呈下降态势,国内尿素供应整体处于下降周期。

与此同时,随着国内尿素供应偏紧问题得到缓解,国内尿素进入累库周期。截至8月15日当周,国内尿素企业库存为43.72万吨,较上周上升11.29万吨,环比上升34.81%;较去年同期上升17.28万吨,同比上升65.36%。不过,受出口限制影响,国内尿素港口库存明显下降,截至8月15日尿素港口库存为17.3万吨,较去年同期下降25.95万吨,同比下降60%。

需求有望改善

目前,尿素农业需求整体表现一般。北方地区农业需求处于空档期,南方地区水稻追肥临近尾声,存在零星补货现象。不过,随着秋季肥旺季临近,尿素生产企业订单明显增加,尿素农业需求存在走强预期。

复合肥走货情况一般,开工负荷回升缓慢。截至8月15日,国内复合肥生产平均利润在200元/吨左右运行,生产利润一般,导致目前国内复合肥装置整体开工负荷在40.48%,较去年同期下降9.24个百分点。短期来看,复合肥需求疲软状况难以改善。近期,三聚氰胺利润得到明显改善,单位生产利润在60~70元/吨。目前三聚氰胺开工率为67.64%,高于去年同期水平,考虑到终端板材、装修行业处于旺季阶段,后期高开工有望维持。

上半年,受出口套利空间有限以及政策限制影响,国内尿素出口量大幅下滑。海关总署公布的数据显示,1—7月国内累计出口尿素21万吨,较去年同期下降84.45%。往年来看,国内尿素出口集中在9—12月,但是上半年国内尿素出口下滑较大。短期来看,国内尿素出口政策不会改变,尿素出口偏低现状难以改变,这对尿素需求产生一定影响。

综上所述,目前国内尿素处于降幅去库存寻找新的平衡点的过程中。尿素需求疲软,出口又有限制,使得国内供应略有过剩,库存开始上升。在此背景下,企业只能被迫降价走量,同时降负减少供应。目前来看,尿素需求有回暖迹象,但是力度仍需关注,叠加出口还未恢复,尿素偏弱格局将延续。(作者单位:中原期货)

 

 

来源:期货日报网

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