直播【黑色早评】 宏观预期向好，钢材去库加快，黑链走强
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黑色早评 | 2024年8月27日
品种：铁矿石、双焦 、钢材
铁矿石
铁矿
一、市场点评
供应端，上周全球铁矿发运小幅上升，澳洲及非主流发运有所增长，巴西发运略有下降。同期国内到港也有所上升，周一港口铁矿库存较上周四有小幅增加。国内矿方面，随着国内矿山产能利用率小幅回升，近期铁精粉产量略有增加，但仍处同期低位。
需求端，钢联上周高炉开工率继续回落，日均铁水大幅减少4.31万吨至224.46万吨，同期钢厂盈利率进一步下降3.46%至1.3%的年内最低。而钢厂铁矿库存也有所减少，但因进口矿日耗降幅较大，钢厂进口矿库销比延续增势。随着钢厂盈利率降至历史新低，叠加降碳政策后部分省市开始部署2024年粗钢产量调控任务，前期市场又传唐山粗钢产量调控，预计本周铁水依然趋减。但考虑到9月钢厂复产可能增多，叠加中秋、十一双节前钢厂对原料有一定的采购补库需求，近期钢厂对铁矿采购需求可能趋增。昨日铁矿港口现货成交及远期美元货成交均表现偏稳，目前PB粉落地亏损略有收窄，显示国外需求仍相对强于国内。
综合而言，短期铁矿依然供增需弱，但考虑到成材需求旺季来临，叠加双节前钢厂有原料补库需求，预计矿价走势震荡偏强运行。
二、消息及数据
1.2024年8月19日-8月25日Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2610.2万吨，环比增加28.6万吨。澳洲发运量1848.2万吨，环比增加70.3万吨，其中澳洲发往中国的量1551.1万吨，环比增加17.0万吨。巴西发运量762.0万吨，环比减少41.7万吨。本期全球铁矿石发运总量3221.1万吨，环比增加55.0万吨。
2.中国47港到港总量2671.4万吨，环比增加149.0万吨；中国45港到港总量2566.9万吨，环比增加219.1万吨；北方六港到港总量为1253.7万吨，环比减少8.7万吨。
3.近日澳洲政府声称：中国经济增速放缓和铁矿石价格的下跌可能导致国家预算出现数十亿澳元的缺口。铁矿石价格自今年年初以来下跌了约30％，其连锁反应现在已蔓延至澳大利亚。澳大利亚财政部长Jim Chalmers称中国钢铁业需求下降导致的铁矿石价格下跌,可能会导致在未来几年内澳洲政府税收减少约30亿澳元。
4.8月26日据悉，澳洲矿业公司CuFe全资子公司Wiluna Fe（以下简称WFE）因JWD铁矿项目距离港口较远、经营成本高，将以1200万美元的价格将该铁矿项目开采权出售给澳洲矿业公司纽康资源（Newcam Minerals Pty），并达成一致在权益转移期间暂停JWD铁矿项目的运营。后续Cufe将重点发展旗下包括亚拉姆（Yarram）铁矿项目以及其他的矿产开发项目。WFE是CuFe矿业公司旗下的全资子公司，拥有对JWD铁矿项目100%开采权，此次交易完成后，WFE还保留此次交易签署之前拥有的约5万吨铁矿产品以及约5万吨原矿。JWD铁矿项目位于西澳威卢纳（Wiluna）以西约40公里，距铁矿出口港杰拉尔顿港（Geraldton Port）700公里，铁矿石储量约1070万吨，高品位块矿平均铁品在63.7%，2021年10月2日运输了第一批块矿，2024年第二季度JWD铁矿石加工量19.40万湿吨，铁矿石发运量15.16万湿吨。
5.8月26日铁矿石远期市场流动性整体一般，平台上有2笔成交，PB粉以62%计价101成交，麦克粉以62%计价95.9成交。同时矿山私下议标方面，有LONS块和CSN小长协资源IOC6拼NPSP的招标，其结标价格暂未可知。二级市场上卖家报盘积极性尚可，报价持稳，询盘活跃度一般，主要关注中低品及BHP折扣货物。港口现货市场整体活跃度尚可，主流港口品种价格上涨15-30不等。
双焦
双焦
一、市场点评
中长期矛盾：房地产市场持续弱势，地方政府专项债发行缓慢，基建需求偏弱，虽然制造业和出口偏强，但仍难支撑国内需求，钢材整体供需过剩，市场走势类似2015年的情况。
当前矛盾：财政部推动地方政府专项债发行，近日专项债发行速度明显加快，利好黑色需求预期，宏观情绪有所好转，盘面反弹，在供需偏过剩的情况下，后市仍需观察政策执行力度，避免被情绪带着走，建议观望。
观点：震荡。
二、消息与数据
1.财政部：将会同相关部门指导督促地方进一步加快专项债券发行使用进度。
2.汾渭信息冶金部8月26日重点关注：随着海外以及国内宏观转向，外加钢材需求边际改善，市场情绪有所好转，期货盘面近期震荡走强，不过基于终端旺季需求仍不明朗，需求拉动仍需观察，市场下游以及投机环节采购相对谨慎。供应端近期基于高库存压力以及下游检修钢厂仍未复产刚需承压，也有减产行为，整体看需求端减量更为明显，现阶段多数钢厂刚性采购，短期原料仍显疲软，后期关注投机环节动向以及下游采购节奏的变化。焦煤方面，上周焦炭价格快速下跌两轮，考虑到后期价格仍有下跌可能，市场参与者仍偏谨慎，影响原料煤市场延续偏弱运行，煤价仍以下跌为主。不过随着前期持续去库，焦企库存已降至偏低水平，近几日焦企对超跌煤种有适当补库情况，竞拍有零星涨价现象，后期需关注下游补库节奏和投机需求变化情况。进口蒙煤方面，口岸蒙煤成交氛围冷清，甘其毛都口岸监管区库存高位，近几日通关有所下滑。目前下游仍以压价采购为主，今日内蒙古某大型焦企蒙5#原煤招标，拦标价1180元/吨。
钢 材
钢材
一、市场点评
供应端，上周钢联五大材及找钢产量均变化不大，钢谷产量小幅增长，富宝电炉钢厂减产13.2%，整体钢材产量持平。进出口方面，昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格也偏稳，目前国内外钢坯价差变化不大，国内钢坯仍有一定出口空间。
需求端，周一钢银城市钢材库存降幅扩大，除热卷库存微增，各品种钢材库存均有下降。上周钢联五大材厂库、社库延续下降，总库存降幅扩大，而钢谷及找钢数据均显示建材厂库、社库延续下降，但热卷厂库、社库均有上升，不过各机构数据普遍显示钢材库存有所减少，钢材表需小幅回升。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量326.25万吨，环比上升0.23%；混凝土发运量141.01万方，环比减少1.93%，样本建筑工地资金到位率环比下降0.15个百分点至61.98%，整体数据显示建材需求部分改善。尽管7月国内宏观经济数据表现不佳，但考虑到全年5%的GDP目标，市场对后期国内经济政策仍有期待。叠加美联储基本确认9月开启降息，海外宽松预期增强，近日海外风险资产表现再度转强。进出口方面，昨日东南亚钢价有所上涨，印度、南美、日本钢价均有小幅回落，国外其他地区钢价依然持平，目前国内外卷板价差略有收窄，但国内钢材仍有一定出口空间。
综合而言，近期钢材市场供应偏稳，需求有所改善，且库存去化加快，叠加国内外宏观政策预期宽松，钢价走势震荡偏强运行。
二、消息及数据
1.中钢协：2024年8月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1993.37万吨、生铁1823.07万吨、钢材1878.76万吨。其中，粗钢日产199.34万吨，环比下降0.50%，同口径比去年同期下降10.01%。
2.上期所：螺纹钢期货RB2501合约交易手续费调整为成交金额的万分之一，套期保值交易手续费调整为成交金额的万分之零点五。
3.Mysteel：上周全球钢材市场各类产品价格波动明显，各地区表现参差不齐。半成品市场出现反弹迹象，中国方坯出口价格止跌回升，然而东南亚和俄罗斯市场仍显谨慎。长材市场整体疲软，尽管部分地区如印度因反倾销调查出现价格上涨，但全球需求普遍不振。板材市场的走势也各不相同，中国和东南亚表现出一定的价格支撑，但欧美市场因需求疲软，价格普遍持稳或小幅下滑。
4.住建部官媒发声：房屋养老金不是房地产税，公共账户不需要老百姓出钱。房屋养老金制度，其实是一项为老百姓房屋安全和生命财产安全考虑的、兜底性制度设计。
5.克拉克森：2024年7月份全球新签订单67艘，共计2,431,928CGT。与2024年6月份全球新签订单298艘，共计9,241,062CGT相比较，数量环比减少231艘，修正总吨环比下降73.68%。
6.26日全国建材成交尚可，市场交投氛围较为活跃，刚需采购为主，期现和投机不多，全天整体成交量较上一工作日有明显上升。
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