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鸡蛋 短多长空为宜

2024-09-10 23:01:34
期货日报网
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中秋节前一周,全国鸡蛋市场再显强势。截至9月6日,全国主产区鸡蛋均价为5.06元/斤,创下中秋旺季的高点,较去年2023年9月13日创下的高点5.57元/斤低0.51元/斤。鸡蛋主力合约亦较前期低点反弹近200元/500千克,最高至 3747元/500千克。市场在弱预期与强现实之间切换。笔者认为,短期来看,需求支撑蛋价表现超预期,但中长期来看,供应压力或难以去化,待需求边际转弱后,蛋价支撑将减弱。

消费端提供支撑

从新开产来看,9月新开产蛋鸡对应2024年5月左右补栏的鸡苗。卓创资讯公布的样本企业月度蛋鸡出苗量5月为4454万羽,环比减少2.79%,同比减少2.02%,处于近五年次高水平。淘汰鸡方面,自8月中旬开始,蛋价上涨受限,老鸡惜淘情绪有所缓解,养殖端顺价淘汰高日龄老鸡。全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量自8月9日当周起维持同比增加态势,截至9月6日,出栏1888万只,月环比增加24.46%,同比增加11.13%,处于近五年同期偏高水平,主产区淘汰鸡均价较8月9日的6.5元/斤下跌0.4元/斤至6.1元/斤,仍处于近年偏高位置。短期来看,新增开产蛋鸡环同比减少,惜淘情绪较前期有所缓解,淘汰鸡出栏量同比增加,供应增速较8月减缓。

临近中秋节,全国各地内销转好。截至9月5日,全国代表销区鸡蛋周度销量为8819吨,周环比下降6.88%,同比增加7.1%,当前销量处于历史同期最高水平,对蛋价形成支撑。不过,离中秋节仅一周,各环节风控意识增强,渠道采购需求减少。截至9月5日,生产、流通环节库存分别为0.87天、0.86天,库存压力不大。值得关注的是,潜在冷库出库增加市场供应。

供应压力后移

中秋节前后为传统集中淘汰期,截至9月6日当周,鸡蛋单斤盈利周度平均值为1.65元,处于近五年同期最高水平。根据国家发改委公布的蛋鸡养殖预期利润数据,截至8月28日当周,一只蛋鸡养殖预期利润为67.97元,仅次于2019年。养殖利润可观下,产能难以大幅去化,供应压力将后移。国庆节后缺乏节假日集中需求增量,一直到春节前需求较为平缓,需求支撑预期转弱,蛋价将逐渐承压。不过,仍需要关注可能存在的风险因素,例如较大规模鸡病导致产蛋率同比大幅下滑等。

整体来看,9月供应增速放缓,鸡蛋相较于猪肉、蔬菜具有性价比,替代性需求好,中秋、国庆节日需求支撑,短期蛋价跌幅或有限。2410、2411为节后合约,截至9月6日,贴水河北邯郸现货850元/500千克左右,基差处于历史同期偏高水平,若短期现货价格难以大幅下行,可维持震荡偏强思路。中长期来看,养殖利润可观,中秋节前后产能或难以大幅去化,且四季度理论新增开产大于淘汰量,蛋价将承压下行。因此,建议养殖企业逢高套保淡季合约,如2411、2502、2503等。关注集中淘汰情况,非产业投资者9月下旬可逢高布局2411合约空单,关注饲料成本筑底回升、鸡病导致产蛋率问题等风险因素影响。(作者单位:长江期货)

 

来源:期货日报网

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