【纯碱玻璃周报】宏观情绪波动较大，玻璃冲高回落lg...

供给：本周玻璃日熔量16.28万吨/天，环比增加1300吨/天，处于历史中低位。

需求：9月底隆众统计玻璃深加工企业订单天数13.6天，环比33.3%，同比-33%。多数区域深加工订单环比9月中旬略有好转，但整体仍低于去年同期水平30%以上，就详细区域来看，华北、东北区域深加工订单环比增加最为明显，本地部分较大规模企业订单可排30天，交期紧张部分国庆暂无放假意向，而多数中小规模企业仍仅持有3-7天的较少订单；华东、华南、华中、西南、西北区域深加工订单虽略有好转，但并不明显，该类地区持有订单可排3-5天居多，部分稍长12-15天，多数企业国庆计划放假2-3天，较长的5-6天，放假时长多于去年同期。

库存：本周玻璃厂家库存7287万重量箱，环比-2.55%，同比75.91%，库存处于历史较高位。

总结：中长期矛盾：根据新开工竣工周期计算，当前玻璃需求已进入持续下跌周期，需求增量依赖于保交房政策，但增量难改需求走弱趋势，玻璃行业未来两三年或持续承压。

当前矛盾：宏观政策大利好，市场情绪波动较大，政策对于房地产定位仍是稳定为主，继续推动保交楼，预期政策对玻璃需求有一定利好，但较能改变中长期过剩趋势，建议等待市场情绪过去之后逢高空的机会。

观点：震荡。

供给：本周纯碱厂家检修复产，产量73.23万吨，环比0.9%，同比6%，处于历史较高位，检修季结束。

需求：浮法玻璃弱势下跌至成本附近，产量持续下降。光伏玻璃投产过快，阶段性供需过剩，日熔量有所下降，纯碱整体需求预期下降。

库存：本周纯碱厂家库存152.86万吨，环比2.5%，同比385%，库存处于历史高位。纯碱厂库、交割库库存、玻璃厂原料库存加总超过430万吨，同比250%。

总结：中长期矛盾：纯碱近两年产能增长30%左右，但需求增速无法匹配供给，供需过剩，中长期偏空。

当前矛盾：宏观政策大利好，市场情绪波动较大，政策对于纯碱实际需求利好较弱，后市纯碱生产旺季，供需过剩仍较严重，建议逢高空。

观点：偏空。