直播【矿钢周报】供需矛盾不大，注意宏观影响
喜欢
0
收藏
举报
铁矿：短期供弱需增，中长期供需矛盾不大，
注意宏观影响
基本面概述：
供给：因海外港口检修增多，近期外矿发运有所下降，国内铁矿到港也有明显减量，国内矿产量增速也有部分放缓，整体铁矿供应有所减弱。
需求：本周铁水产量继续增1.33万吨至235.69万吨，但同期钢厂盈利率开始下降至64.94%，随着钢厂盈利率见顶回落，预计后期铁水增长空间也有限。
库存：由于疏港小幅下降2.56万吨至323.34万吨，本周进口矿港口库存再度增加44.15万吨至15341.68万吨。同期，国内钢厂进口矿库存小幅下降27.82万吨至8978.91万吨，而小样本钢厂进口矿平均库存可用天数仍维持在18天，国内矿库存微降，但海外港口铁矿库存继续小幅增加，整体本周铁矿总库存仍略有上升。
利润：进口矿落地亏损继续小幅收窄，本周远期美金货成交延续回升态势。
结论及策略：
结论：随着10月以来海外港口检修的增多，外矿发运有所回落，近期国内到港也有明显减量，叠加国内矿产量增速也有部分放缓，短期铁矿供应减弱，但考虑到当前港口库存仍处高位，铁矿供应端压力暂不大。需求端，本周铁水延续增长，但随着钢厂盈利率开始见顶回落，料后期铁水增长空间有限，钢厂对铁矿采购动力不强，疏港也开始有小幅下降，或将维持按需补库。尽管短期铁矿基本面供弱需增，但中长期看供需矛盾依然不大，受益近期国内宏观情绪有所回暖，预计下周矿价仍将维持震荡偏强运行。
策略：不宜追高，可逢低短多
风险提示：
需求不及预期；国内外宏观经济政策出现重大变动
钢材：基本面供需矛盾依然不大，
注意近期国内外宏观影响
基本面概述：
供给：本周五大材总产量延续增长，建材长、短流程产量均有上升，但板材产量变动不大，随着钢厂盈利率开始回落，预计后期钢材供应增量空间不大。
需求：尽管水泥直供及出库量、混凝土发运量、沥青出货量、百城土地成交环比均有回落，但本周百年建筑样本企业回款率、建材成交及30城商品房成交环比仍有小幅回升，整体建材下游高频数据表现喜忧参半。尽管建材表需有所回落，但近期热卷、中厚板、热轧带钢等制造业相关品种表需多有回升，显示国内制造业消费仍保持韧性。出口方面，虽然海外钢价涨跌互现，但随着国内钢价持续回落，近期我国钢材出口空间小幅趋于回升。
库存：五大品种钢材库存降幅收窄，厂库继续增加，社库降幅放缓，库销比小幅上升。
利润：钢厂盈利率下降至65%，长、短流程即期利润变动不大，本周螺纹、热卷、冷轧毛利均略有回落，但成材盘面利润有小幅上升。
策略：
结论：尽管本周钢材即期利润变化不大，但随着钢厂盈利率开始回落，后期钢材产量继续增长空间预期有限。目前建材厂库压力渐显，若铁水不减，长流程转产热卷概率增大。需求端，建材下游高频数据喜忧参半，随着天气转冷，北方建材成交已有所转弱，但制造业受益“两新”政策仍保持韧性，且随着钢价回落，近期国内钢材出口空间趋于增大。整体当前钢材市场供需矛盾依然不大，关注后期铁水转产及北材南下的影响，考虑到近日国内外宏观情绪再度回暖，预计下周钢价仍将延续震荡偏强运行。
策略：不宜追高，可考虑逢低多配
风险提示：
国内政策或钢材需求不及预期；国内外宏观经济政治环境重大变动
24小时热点
