【原油周报】远期过剩近端偏紧，油价再次站在十字路口lg...

供应：市场传闻OPEC+在讨论推迟增产一个月或更多，同时以色列表示伊朗将展开报复袭击，地缘风险仍未消退。黎以和谈的进度或取决于美国大选结果。俄罗斯出口回升到高位，美国钻机活动低迷，特朗普若当选或能通过降低成本方式促进页岩油增产

需求：美国就业数据和PMI爆冷，海外制造业PMI偏弱，国内原油需求或见顶。未来需求仍然取决于下周美国大选结果和中国的财政刺激方案。

库存：原油库存偏低，本周继续去库，四季度库存或偏紧。

在OPEC+增产和中国需求见顶的条件下，原油存在一个中长期过剩的前景，但当前原油仍然是低库存和back结构的偏紧现实。若OPEC+做出放弃增产的反应，而美国大选和中国财政刺激的结果利多需求，则油价可能出现大的反弹。反之，若特朗普上台并推动页岩油增产和缩减赤字，则原油可能走向绝对过剩。