【锡周报】美元指数高位回落，锡价反弹lg...

供给：

国产锡矿9月产量5118吨，同比-16.2%，1-9月产量5.36万吨，累计同比+4.3%，锡精矿四地加工费环比下行。10月锡矿进口15016实物吨，同比-40.6%，其中缅甸进口6166实物吨，同比-40.2%，佤邦工矿局发布有关曼相矿区的通知，短期复产预期减弱。国内精炼锡10月产量16805吨，同比+8.3%，1-10月产量15.1万吨，累计同比增9.4%，10月净出口1500吨，进口窗口仍未开启。据SMM，云南江西周度合计开工率环比小幅上行。

需求：

需求方面，下游锡焊料企业10月开工率环比上行至75.6%，铅蓄电池10月开工环比上行至70.2%，PVC10月产量同比-0.4%，平板玻璃产量10月同比-4.1%。据IDC，2024Q2中国智能手机出货量7160万台，同比增9%。据Counterpoint Research，2024Q1全球个人电脑（PC）出货量同比增3%，全球半导体销售金额1-9月累计同比增18.4%，消费电子需求回暖。

成本与利润：

2022年锡矿90%分位完全成本位25581美元/吨，存量国家锡矿品味下降叠加能源成本抬升，全球锡矿成本中枢不断上移，据ITA，2027年全球锡矿完全成本90%分位线将上升至3.38万美元/吨。

库存：

本周国内库存-1101至8177吨，现货升水800元，LME库存-45至4815吨，全球库存去库。

结论：

美日汇率下行，美元指数高位回落，锡价反弹。但考虑到佤邦锡矿何时复产仍未有定数，短期建议观望为主。

需求不及预期，缅甸佤邦复产加快。

1.【伦敦金属交易所表示2025年费用将平均提高4.7%】据外电11月28日消息，伦敦金属交易所（LME）周四表示，该交易所计划明年将收费平均上调4.7%，但公开叫价场内交易的收费不会上涨。费用上调幅度小于2024年，当年平均提高13%。伦敦金属交易所在一份声明中表示，LME集团将上调多项费用，以支持其在加强市场方面的持续投资，基础交易和清算费用将在2025年上涨0%至6.5%。LME不会提高场内交易费用以支持现货市场。LME是全球最后几个公开叫价交易大厅之一。伦敦金属交易所在电池金属交易方面一直落后于竞争对手，延长了对锂和钴期货费用的豁免。（文华财经）

2.【Minsur将Mineração Taboca股权转让给中国有色贸易】秘鲁Minsur 宣布将出售其在巴西的Mineração Taboca公司，包括该公司旗下的Pitinga矿和Pirapora冶炼厂，买方为中国有色金属矿业集团公司（CNMC）下属的中国有色贸易有限公司。根据11月26日签署的销售协议，Minsur在Mineração Taboca的全部间接股权将按此类交易的特定要求和条件转让给中国有色贸易有限公司。据悉售价为3.4亿美元。Mineração Taboca公司是巴西最大的锡生产商，2023年的精炼锡产量为5385吨，公司旗下的Pitinga矿是世界上最富有的矿山之一，锡资源矿石量达到5.22亿吨，品味0.107%，含锡量55.8万吨，并且还拥有重要的铌和钽资源。2023年底，Minsur年报显示Pitinga的锡储量为27.9万吨锡，预计将维持至少30年的生产。（ITA国际锡协）

3.【兴业银锡前三季度净利润增超130%】2024 年前三季度，兴业银锡实现营收32.96亿元，同比上升35.95%，归母净利润13.0亿元，同比上升139.4%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.98亿元，同比下降6.83%，第三季度归母净利润4.16亿元，同比上升1.47%。公告显示，得益于其子公司银漫矿业和乾金达矿业的出色表现兴业银锡业绩大幅增长。其中，银漫矿业自选矿厂技改完成后，主营矿产品产销量增加，从而直接提升了公司的收入水平。（银漫矿业选矿厂于2023年6月9日起进行停产技改，选矿工艺在原有的基础上改造锡石浮选，于2023年7月10日完成并投入使用）与此同时，乾金达矿业主营矿产品产销量同比增加，上年同期受复工延迟及年初库存矿石储备不足等因素影响，未能实现满负荷生产。而今年的生产状况得到了显著改善，为公司的业绩增长提供了有力支撑。（安泰科）