美农报告利多 豆粕震荡上涨lg...

当前豆粕市场供需两端均面临调整，短期内市场将维持震荡格局。从供给端来看，北京时间1月11日凌晨美国农业部(USDA)公布了1月供需报告，相关数据显示：全球2024/2025年度大豆产量预估下调为4.2426亿吨，12月预估为4.2714亿吨。美国2024/2025年度大豆产量预估下调为11875.52万吨，12月预估为12133.92万吨。巴西降雨充足，大豆产量有望创纪录，而阿根廷因干旱问题，大豆产量预期下调。1月份全国大豆到港量预计回升，但前期到港节奏影响导致华东及北方工厂开机率下降，后期随着大豆陆续到港，工厂压榨量将增加。

需求端方面，春节备货接近尾声，下游大多饲料企业备货基本结束，目前以刚需采购现货为主，豆粕市场购销情绪降温，豆粕成交量较上周下滑，但集中备货使得提货量大幅增加，大多地区存在排队压车现象，油厂开机率持续上升，供应保持宽松预期，豆粕价格终将回归基本面。养殖终端年底集中出栏后，1季度终端需求低迷，年后豆粕市场价预计承压。但近期豆粕成交好转，预计节前2周饲料企业刚需备库会明显增加。 库存方面，2025年第二周国内油厂豆粕库存为60.5万吨，较上周略有下降7.9万吨，较去年同期90.89下降30.49万吨降幅33.54，库存处于中性位置，年后或有补库的驱动。豆粕05合约持仓本周下降趋势结束，开始走平，盘面二次下探，空头止盈的交易驱动已经结束。

价格走势方面，本周国内沿海区域豆粕价格大幅上涨，沿海区域市场主流价格在2970-3030元/吨，环比上周上涨 130-180 元/吨；本周沿海周均价在 2950-3010 元/吨，全国周均价在3032元/吨，环比上涨 117 元/吨。05基差当前为221，较上周变动39。美湾和巴西大豆至中国的到岸完税价分别变动30.1元/吨和56.39元/吨。

综上所述，短期内豆粕市场供需两端均面临调整，市场震荡格局延续。供给端受巴西大豆产量创纪录预期影响，但阿根廷干旱问题导致产量预期下调。需求端春节备货接近尾声，下游大多饲料企业备货基本结束，目前以刚需采购现货为主，豆粕市场购销情绪降温，豆粕成交量较上周下滑。库存方面，豆粕油厂库存处于中性位置，年后或有补库驱动。整体来看，豆粕市场短期内将维持震荡格局，需关注供需两端变化及价格走势。