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易盛农期综指周评

上周，易盛农期综指震荡运行，截至1月24日，易盛农期综指报收于1144.00点。

棉花方面，上周期价下行。国际方面，新年度棉花供应宽松，美棉期货重心下行。根据美国农业部最新报告，2024/2025年度棉花全球产量、消费量、贸易量和期末库存均上调。全球棉花产量上调43.55万吨，全球消费量上调2.18万吨，期末库存上调近41.37万吨。国内方面，随着春节临近，纺织企业开机率下降，下游纺织企业订单情况不理想，棉花需求前景不乐观。供应端，国内棉花商业库存继续上升，供应压力仍然较大。总体而言，当前国内棉花基本面不强，郑棉或呈震荡偏弱走势。

白糖方面，上周期价先跌后涨。国际方面，巴西降雨量充足，该榨季糖厂产量数据高于预期，北半球压榨进度加快，全球食糖供给偏宽松。国内方面，中国暂停进口泰国糖浆、预拌粉，为糖价提供一定支撑。2024/2025榨季国产糖仍处于增产周期，但广西持续干旱背景下，最终产糖量或低于此前预期。目前市场供应相对充足，春节备货接近尾声，预计短期糖价震荡运行为主，后续关注国际糖市动态及天气变化。

菜油方面，上周期价震荡偏弱运行。国际方面，近期美国农业部公布的生物燃料作物暂行规则未包括油菜籽，对市场情绪造成冲击。国内方面，节前备货接近尾声，下游采购节奏放缓。整体上，国内菜油库存水平较高，供应偏宽松，后市关注贸易政策变化。

菜粕方面，上周期价跟随豆粕震荡上行。近期，美国农业部将2024/2025年度全球大豆产量下调近300万吨，至4.2426亿吨，全球大豆期末库存预期下调300万吨，至1.2837亿吨，该报告对CBOT大豆的利多影响仍在延续。全球2024/2025年度菜籽产量预计为8516.7万吨，同比下降417.3万吨；期末库存预计为763.6万吨，同比下降322.2万吨。短期来看，菜粕供过于求局面难以改变，预计后市将继续跟随豆粕呈震荡偏强走势。

花生方面，上周期价下行。临近春节，市场交易清淡，贸易商采购意愿不强，轻仓过节为主。预计后市花生价格弱势震荡运行。

综上所述，易盛农期综指总体震荡运行，短期需关注商品市场的情绪交易及品种升贴水情况。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）