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偏强震荡运行

2025-03-17 10:00:28
期货日报网
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上周,易盛农期综指呈上行态势。截至3月14日,该指数报收1185.49点。

上周,棉花价格震荡上行。国际市场中,ICE棉花期价上周区间震荡。美国农业部3月供需报告显示,全球棉花产量上调10.8万吨,主要源于中国产量的调整;全球棉花消费上调13万吨,进口上调4.7万吨,出口上调4.3万吨,最终期末库存下调1.8万吨。美国农业部最新出口销售报告表明,截至3月6日当周,美国2024/2025年度陆地棉出口净销售达27.2万包,前一周为24.1万包;2025/2026年度陆地棉净销售11万包,前一周为10.6万包。然而,中国于2025年3月10日宣布对进口美棉加征15%关税,给国际市场带来利空影响。不过,价格跌至低位后,低估值为其提供了一定支撑。

国内方面,1—2月棉花累计出口表现欠佳,但3月情况逐步改善。随着需求进入“金三银四”旺季,下游产业链开机率持续回升,部分棉纺企业反馈棉纱产销压力逐渐减轻,纱线去库速度加快。预计后续郑棉价格将震荡上行。

上周,白糖价格上行。国际市场上,因巴西库存处于低位、印度产量低于预期,国际糖组织(ISO)预计2024/2025榨季全球食糖供应短缺488万吨,高于此前预测的251万吨,供需缺口进一步扩大,推动国际糖价震荡上涨。

国内市场,国产糖库存处于高位,需求保持平稳。但由于糖浆进口限制和广西增产未达预期,预计郑糖价格中枢或有所上移。后续需密切关注天气和政策变化。

上周,菜油价格上涨。3月8日,中国宣布自2025年3月20日起,对原产于加拿大的菜籽油等加征100%关税。3月10日菜油价格大幅上涨,3月11日有所回调,之后呈震荡上行态势。本次加征关税不涉及进口菜籽,且自2018年之后,中国逐步减少从加拿大进口菜油份额,所以关税对国内菜油供应实际影响有限,主要是在情绪面产生扰动。从基本面来看,国内菜油和菜籽库存处于相对高位,加之3月、4月菜籽到港,预计短期菜油供应将维持宽松状态。预计后续菜油价格将震荡运行,需持续关注贸易政策变化。

上周,菜粕价格上行。近期,菜粕走势受加拿大进口关税政策影响较大,自2025年3月20日起,中国对原产于加拿大的菜籽油、油渣饼、豌豆加征100%关税,3月10日菜粕价格冲高。2024年我国自加拿大进口菜籽占比96%,自加拿大进口菜粕占比73.5%。对进口加拿大菜粕加征100%关税,致使菜粕进口成本大幅飙升。不过,当前菜粕库存相对充足,预计3月国内菜粕市场将呈现供需双弱格局,菜粕价格或呈震荡走势,需持续关注贸易政策变化。

上周,花生价格震荡上涨。现货成交热度一般,多数持货商处于观望状态,低位成交意愿不强,需求端倾向于按需购货,整体处于供需平衡状态。预计后市花生价格将继续维持震荡走势。

综上所述,预计易盛农期综指总体偏强震荡运行,短期需关注商品市场情绪变化及品种升贴水情况。(郑商所指数开发相关业务,请联系朱林,0371-65613865)

 

来源:期货日报网

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