【黑色早评】印度加征关税，欧盟限制配额，钢材出口预期弱lg...

铁矿

一、市场点评

供应端，上周全球铁矿发运继续回落，主要是巴西发运有大幅减少，澳洲及非主流发运小增。不过，因前期发运增长，上周国内铁矿到港量有明显上升，但由于疏港高位，周一铁矿港口库存变化不大。国内矿方面，随着矿山开工率回升，近期国内铁精粉产量继续小幅增长。

需求端，SMM最新调研显示本周高炉检修环比减少，高炉开工率回升，铁水也有所增长。上周钢联数据显示高炉开工率进一步增长，日均铁水微增0.08万吨至230.59万吨，钢厂盈利率维持不变仍在53.25%的水平。同期钢厂铁矿库存小幅下降，但进口矿库销比仍继续回落。考虑到3月铁水仍有增量空间，叠加钢厂库存依然处于低位，预计钢厂仍将维持按需采购节奏。昨日铁矿港口现货及远期美元货成交均略有下降，目前PB粉落地亏损小幅扩大，显示国外需求仍强于国内。

综合而言，尽管近期铁矿供减需增，但因2月地产端数据偏弱且出口环境转差，叠加建材旺季需求不及预期，市场对原料端的负反馈预期增强，短期矿价延续震荡偏弱格局。

二、消息及数据 

1.本周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2217元/吨，平均钢坯含税成本2980元/吨，周环比下调28元/吨，与3月19日当前普方坯出厂价格3030元/吨相比，钢厂平均盈利50元/吨，周环比增加28元/吨。

2.据SMM调研，3月19日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率87.25%环比上升0.64个百分比。高炉产能利用率为88.58%，环比上升0.82个百分比。样本钢厂日均铁水产量为239.09万吨，环比上升1.9万吨。在本周期内，共有3座高炉新增检修，4座高炉复产。检修高炉主要位于河北和河南地区，而复产高炉则集中在江苏、江西区域。重要会议结束，前期检修高炉陆续复产，叠加当前钢厂利润尚可，钢厂整体生产意愿偏强，铁水产量呈现上涨趋势。

3.近期，澳大利亚西部哈默斯利地区新发现全球最大铁矿床，储量高达550亿吨，按当前的市场价格计算，估值约5.7万亿美元。这一发现可能对全球铁矿石供应格局产生影响，并对主要钢铁生产国的采购策略和成本控制带来新的变量。

4.矿产资源有限公司(MinRes)通知，在公司与西澳大利亚州工作安全局就其在2025年3月18日发布的关于道路列车操作控制和风险缓解的通知进行接触期间，0nslow铁道路线的运输暂时暂停。MinRes向 WorkSafe WA报告，2025年3月17日，一辆公路拖车后部的两辆拖车倒在拖车道上。主发动机和第一辆拖车保持直立，操作员未受伤。运输工作正在通过使用替代路线的承包商车辆继续进行，MinRes转运商将继续在此期间装载远洋船只。MinRes加强了对运输道路的控制和交通管理，目前预计将在不影响25 财年 Onslowlron 销量指导的情况下恢复运输道路运营。

5.3月19日铁矿石远期市场活跃度一般，平台上仅有一笔麦克粉以60.6%品位计价96美金成交；暂时未关注到矿山私下议标出现。二级市场上卖家报价较为积极，报盘水平基本持稳，询盘活跃度尚可，市场主要关注品种集中在PB粉、PB粉块、纽曼粉、麦克粉等资源上，注意到今日有PB全粉以及PB粉块等资源的成交。港口现货市场的活跃度略有转弱，整体价格下跌15~17的水平。

钢材

一、市场点评

供应端，昨日找钢及钢谷数据均显示钢材产量继续增长，富宝电炉日耗环比也上升1%，整体钢材供应延续增势。进出口方面，昨日国内钢坯价格略有下降，独联体钢坯价格小幅上扬，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有走扩，国内钢坯出口空间趋增。

需求端，周一钢银城市钢材库存降幅收窄，建材库存略增，板卷库存有降。昨日找钢及钢谷数据均显示钢材厂库、社库继续下降，总库存延续去化态势，钢材表需部分回升，其中建材表需有增，热卷表需微降。另据百年建筑最新调研，本周全国水泥出库量247万吨，环比上升11.7%，基建水泥直供量环比上升8.9%；混凝土发运量为91.83万方，环比增加46.76%；样本建筑工地资金到位率为57.53%，周环比上升0.31个百分点，显示建筑下游需求继续恢复。不过，近期海外关税政策不断升级，继美国对进口钢铁和铝产品征收25%关税后，近日欧盟也有意收紧钢铁进口配额，印度也在提议对钢铁产品征收12%的临时关税，显示海外贸易环境仍在不断恶化。国内最新宏观经济数据显示1-2月地产端表现依然较弱，仅制造业需求尚可。进出口方面，昨日国外主要地区钢价普遍持稳，近期国内外板卷价差变动不大，国内钢材仍有部分出口空间，但随着海外对中国反倾销日益增多，中后期钢材出口预期仍偏弱。

综合而言，近期钢材市场供需双增，总库存仍在去化，但2月经济数据显示地产表现依然较差，叠加关税不断加码下的外需预期偏弱，短期钢价延续小幅震荡回落运行。

二、消息及数据

1.富宝资讯调研全国104家电炉厂产能利用率为39.6%，较上周增0.2个百分点，当前104家电炉废钢日耗23.02万吨，较上期增0.24万吨，增幅1%，104电炉日耗同比增3.64万吨，增幅18.7%。电炉钢厂在产家数目前为79家较上周持平，在产家数占比75.9%。利润方面：根据调研华南电炉螺纹吨钢利润-30~-0元/吨左右。西部等地电炉螺纹利润-100~-50元/吨，西部亏损程度较上周扩大:华东电炉现阶段吨钢利润大多处于亏损状态，亏损幅度-50~-30元/吨。

2.据周二公布的一份声明称，印度商务部已提议对多种钢铁产品征收12%的临时“保障性”关税。根据印度贸易主管部门的初步决定，印度政府将对进口钢铁产品征收关税，预计先行实施200天。最终的关税决定将在30天后的磋商和公开听证会后作出。

3.路透：欧盟委员会执行副主席塞茹尔内周三表示，欧盟将收紧钢铁进口配额，从4月1日起将进口量再减少15%，此举旨在防止廉价钢铁在美国征收新关税后涌入欧洲市场。

4.据百年建筑调研，截至3月18日，样本建筑工地资金到位率为57.53%，周环比上升0.31个百分点。其中，非房建项目资金到位率为59.59%，周环比上升0.35个百分点;房建项目资金到位率为47.43%，周环比上升0.12个百分点。3月12日-3月18日，本周全国水泥出库量247万吨，环比上升11.7%，年同比下降21.2%;基建水泥直供量147万吨，环比上升8.9%，年同比上升21.5%。3月12日-3月18日，国内506家混凝土搅拌站产能利用率为4.58%，周环比提升1.46个百分点;同比提升0.18个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为91.83万方，周环比增加46.76%，同比增加4.23%。

5.乘联分会：3月1-16日，全国乘用车市场零售77.2万辆，同比增24%，较上月同期增33%，今年以来零售394.8万辆，同比增5%；全国乘用车新能源市场零售42.7万辆，同比增41%，较上月同期增63%，今年以来零售185.3万辆，同比增36%。

6.19日全国建材成交偏弱 ，市场观望情绪渐浓，低价有部分刚需拿货，期现单边少，全天整体成交量较前一日继续小幅回落。