【纸浆周报】上下游博弈加剧，盘面破位下跌lg...

近一个月，纸浆盘面大幅回调，本月下跌3.3%，跌破5800元/吨的现货支撑。供应端， 国内晨鸣尚未大面积复产， ILIM宣布计划于4月20日到5月20日进行为期一个月的停产检修，Bracell将于五月进行另⼀次DP运行，目前预计Bracell将在2025年从市场上撤出650ktBHKP（之前为400kt）；需求端，国内需求逐步恢复，纸浆库存大幅累库后有所去化，成品纸从去库转为小幅累库，海外需求有所走弱；综合来看，国内晨鸣纸尚未大面积复产，造纸利润有所恢复，上海纸浆周期间，上下游博弈加剧，盘面破位下跌，预计随着国内需求逐步恢复，下方有一定支撑，维持震荡，关注宏观变化。

供给：国内晨鸣尚未大面积复产， ILIM宣布计划于4月20日到5月20日进行为期一个月的停产检修，Bracell将于五月进行另⼀次DP运行，目前预计Bracell将在2025年从市场上撤出650ktBHKP（之前为400kt） 。

需求：国内需求逐步恢复，纸浆库存大幅累库后有所去化，海外需求有所走弱。

利润：2月银星报价815美元/吨，较上轮上涨20美元/吨，盘面对比银星美金价贴水幅度较大，造纸利润有所恢复。

库存：本周国内纸浆显性库存继续下降；1月漂针浆生产厂商库存天数环比上升1天，漂阔浆生产厂商库存天数环比上升4天；2月欧洲港口的木浆库存环比持平。

震荡

国内、海外需求表现不及预期