11月2日COMEX铜库存统计

Elaine

混沌天成期货

2025年1月18日 有色-镍 印尼限矿预期与宏观利多氛围推动镍价反弹 基本面概述及结论： 供给：2024年12月国内精炼镍总产量34755吨，环比增加3.72%，同比增加42.39%。1月预估国内精炼镍总产量33325吨，环比减少4.11%，同比增加46.62%。目前矿端印尼仍未出台具体限制措施，国内精炼镍供应维持高位，镍供应端压力未减。 需求：不锈钢方面：2024年12月国内43家不锈钢厂粗钢产量344.23万吨，月环比增加3.73%，同比增加16.16%，其中：200系98.07万吨，月环比减少1.66%，同比增加11.7%；300系185.61万吨，月环比增加3.88%，同比增加14.08%。2024年12月，全国各地共开工4520个项目，总投资额约26168.43亿元；2024年合计总投资约32.01万亿元。年末全国基建开工有所走弱。 新能源汽车方面：2024年，新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。12月，我国三元电池装车量14.3GWh，占总装车量19.0%，环比增长5.5%，同比下降13.4%。对镍需求而言，三元需

【镍周报】印尼限矿预期与宏观利多氛围推动镍价反弹

2025年1月18日 有色-铝 氧化铝破位下跌后反弹 基本面概述及结论： 供给： 国产铝土矿12月产量510万吨，同比+16%，国产矿复产缓慢。11月铝土矿进口1235万吨，环比上行，氧化铝11月原料仍偏紧。国内氧化铝12月产量746.1万吨，同比+9.8%。氧化铝本周现货价格加速下跌，库存连续两周累库，近月期价击穿上边际成本后反弹，考虑到近期已出现4000以下的现货成交价，现货下行趋势难改，预计反弹高度有限。临近春节，2502合约即将进入交割月，下周期价走势资金博弈成分占主导，建议逢高布空移仓至2503合约。本周海外氧化铝价格环比下行111至570美金，全球价格下行趋势难改，平衡推演来看国内氧化铝的供应缺口已经消失。 需求： 需求方面，下游开工率环比下行，周度表需环比小幅上行。我国主席与美国当选总统特朗普致电，市场乐观解读中美关系缓和，贸易战升级担忧有所缓解。同时周内美国核心CPI意外回落，降息预期升温，宏观情绪好转。 成本与利润： 电解铝行业平均理论现金成本及完全成本约16800元/吨、 18500元/吨，原料端氧化铝价格大幅下行，铝价上行，电解铝厂扭亏为盈，产量趋于稳定。 库存：

【铝周报】氧化铝破位下跌后反弹

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美联储当红理事沃勒：不排除3月降息的可能，如果数据配合，今年或降息3-4次。美联储当红票委沃勒表示，昨日的美国CPI数据非常不错，如果继续获得更多这样的数据，可能会看到美联储今年上半年降息，甚至不排除3月降息。如果在数据上取得很大进展，今年降息次数可能为三次或四次。沃勒讲话后，交易员对美联储的降息预期升温，美债收益率迅速下挫，美股小幅拉涨。 2）国内新闻 国内有关芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场，商务部新闻发言人回应指出，对于国内产业的申请及诉求，调查机关将按照中国相关法律法规，遵循世贸组织规则进行审查，并将依法启动调查。中国半导体行业协会表示，坚定支持在中国发展的内外资半导体企业，依据世贸组织规则，积极维护自身合法权益。 3）行业新闻 茅台2024年出口营收首次突破50亿元，创下历史新高；高附加值茅台酒销量突破100吨，同比增长超40%；酱香系列酒销量150吨，同比增长30%。茅台集团董事长张德芹表示，茅台进出口公司准备把我国香港，以及日本、新加坡打造成样板市场。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指(IC

黑色板块领涨，烧碱小幅回调-2025年1月17日申银万国期货每日收盘评论

99qh

上海期货交易所2025年01月17日铜(BC)仓单日报

上海期货交易所2025年01月17日铜仓单日报

期货日报网

单品种看，昨日商品期货主连合约资金主要流入的品种有铜、白银、LPG、丁二烯橡胶和黄金，分别流入11.10 亿元、4.77 亿元、4.02 亿元、3.77 亿元和3.02 亿元；主要流出的品种有锌、苯乙烯、锡、甲醇和碳酸锂，分别流出1.77 亿元、0.80 亿元、0.80 亿元、0.69 亿元和0.65 亿元。期货板块方面，从主力合约看，农产品、黑色、化工、有色金属和金融板块均呈净流入状态。 整体看，昨日商品期货主连合约资金呈大幅流入状态，有色金属和化工板块流入较多，重点关注流入较多的铜、白银、LPG和丁二烯橡胶，同时关注逆势流出的锌、苯乙烯和原油；农产品和黑色板块小幅流入，重点关注逆势流出较多的白糖和棉花，同时关注流入的铁矿石、菜油和焦煤；金融板块重点关注10年期国债期货和中证500股指期货。（徽商期货 方正） 来源：期货日报网

资金动态

当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国去年12月未季调CPI同比上升2.9%，为连续第三个月反弹，创2024年7月以来新高，符合市场预期。但核心CPI同比回落至3.2%，为2024年8月以来新低，市场预期为持平于3.3%。 2）国内新闻 商务部表示，1月20日起，全国各地陆续实施手机等数码产品购新补贴，具体实施时间以当地通知为准。手机换新补贴采取支付立减方式，不论通过线上平台还是线下实体店都可以享受支付立减。 3）行业新闻 据上海有色网最新报价显示，1月16日，碳酸锂（99.5% 电池级/国产）价格涨260.0元报7.74万元/吨，创逾1个月新高，连涨5日，近5日累计涨1850.0元，近30日累计跌690.0元。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指：股指涨跌分化，通信板块领涨，食品饮料板块领跌，全市成交额1.29万亿元，其中IH2501下跌0.49%，IF2501下跌0.01%，IC2501上涨0.37%，IM2501上涨0.35%。资金方面，1月15日融资余额增加17.59亿元至18203.08亿元。我们认为2025年我国面临的内部问题主要是经济能否在增

黑色收红，油脂下跌-2025年1月16日申银万国期货每日收盘评论

农产品早评 | 2025年1月17日 品种：生猪、油脂油料、苹果、纸浆、红枣 生 猪 一.市场观点 现货方面，昨日全国均价为15.78元/kg，环比变化-0.5%。主力合约LH2503报价12955元/吨，环比-0.19%。 供给端，养殖户年前出栏节奏加速，市场标猪充足肥猪略缺。临近春节，供需增量都很快，近期肥标差持续走阔，肥猪价高企，说明市场肥猪略缺。而标猪价承压回落，乃是市场供压较大的表现，预计节前将维持高出栏节奏。 需求端，宰量上行显著，节前备货开启，终端走货偏弱。近两日宰量环比大幅上行，节前备货背景下屠企收购计划大增，但据屠企反应白条走货不畅，市场供给节奏较快，屠企较难消化，预计今日宰量或有所下滑。 盘面上，昨日主力合约高开低走，整体波动偏窄；远月合约继续弱势下跌，符合我们之前的逻辑判断，就不多赘述。 总的来说，当前供需双增下，供给节奏较快，终端承接力目前看来偏弱，生猪短期基本面较弱。但春节前备货预期强，结合周末有看涨情绪炒作在内，预计现货明日或偏弱，但周末或转强。整体看，春节前现货暂时不具备大幅破位基础，等待节后现货下行窗口打开后，再逢高沽空主力合约。 技术上，建议观望，等待

【农产品早评】生猪：期现双弱，节前现货或难有大跌基础

有色早评 | 2025年1月17日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 一、市场观点 前一日美国12月核心PCI低于预期同比回落，市场对于美联储降息的预期回暖，对美国经济回到软着陆的预期，即经济增长没有风险的再通涨的风险有限；这种组合下商品的氛围整体较好，有色集体冲高。截至1月15日，comex期货/lme现货溢价率7.27%，市场计价了较多的关税预期；1月16日comex-lme价差大幅回落，市场对关税预期的交易有所降温；comex库存整体维持高位，挤仓风险相对可控。 基本面方面，供给端，TC/RC持续走弱，1-10月全球铜矿维持2.4%的低增，年底进口矿供给走弱；废铜供应短期偏紧，1-11月国内废铜总供给同比增5.2%；需求端，12月铜材开工率走平，年底开工有所转弱；现货情绪小幅升温，升贴水走高主要是现货商挺价意愿较强。 二、市场消息 【力拓据称与嘉能可洽谈合并计划 或缔造采矿业史上最大交易】据媒体援引消息人士报道，力拓和嘉能可正在讨论业务合并事宜，这可能会促成采矿行业有史以来规模最大的并购交易。知情人士表示，两家公司近期进行了关于合并的初步谈判，但未透露更多细节，目前尚不清

【有色早评】软着陆交易回归，铜价突破上行

上海期货交易所2025年01月16日铜(BC)仓单日报

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 <p>11月2日COMEX铜库存为36529吨，较上一交易日减少299吨。</p>
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<p>11月2日COMEX铜库存为36529吨，较上一交易日减少299吨。</p>

11月2日COMEX铜库存为36529吨，较上一交易日减少299吨。

11月2日COMEX铜库存统计

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