【农产品早评】USDA小幅下调库存，美豆温和上涨lg...

生猪2024-09-13

一.市场观点

昨日现货延续弱势，跌幅-0.76%，至19.48元/kg，而LH2411主力合约高开低走，跌至17655，跌幅-0.56%。

供给端，整体出栏普增。散户，二育猪源，规模场，都在节前加速出栏。根据涌益资讯的数据，本周出栏均重125.96kg，较上周降0.31kg，其中集团猪场121.3kg，较上周增0.07kg；散户133.04kg，下降0.65kg。均重数据可以反应出目前出栏速度的加快，压栏意愿下降。

需求端，市场近日的需求端表现很显然不足以消化供给端的出栏量，随着屠宰量的上升，白条价格不断下滑，生猪现货价格持续回落。

整体来看，当前生猪供需双增，但供需匹配的结果是白条、生猪价格均不断下滑。面对屠宰量的上升，暂且通过降价来消化，现货暂未企稳，预计生猪价格延续震荡偏弱表现。操作上，鉴于基差处于较高水平，且10月以后需求季节性环比增加的幅度要强于9月环比提升的幅度，10月后的供需匹配程度仍需观察确认，且临近中秋节日，前期空单建议逐步减仓。结构上现货没有企稳 以前均维持反套格局。

二.消息数据

1.机构消息：昨日全国猪价北涨南弱，整体调整幅度不大，北方集团场有拉涨情绪；南方市场供应相对充足，成交一般，养殖端出栏有压力，中秋节前提振作用不明显，近几日行情延续弱势。（我的农产品）

2.机构消息：今日市场整体供给量充沛，从企业端、散户端和二育群体，出栏积极性较强，但需求整体增量空间不大，所以今日屠宰场收购顺畅，且部分有猪源爆满现象，对于明日有延续偏弱预期。（涌益咨询）

3.机构消息：二次育肥销量占比为1.89%，较8月下旬十天下降0.76%，二次育肥进场情绪偏弱，出栏积极性提高，整体出栏多于补栏。二次育肥主要省份栏舍利用率下调5-7%。目前处于中秋前阶段，二次育肥出栏有所增量，补栏或仍保持谨慎态度，预计短期内栏舍利用率或有继续下调趋势。（涌益咨询）

4.财经新闻：12家上市公司生猪出栏总量为1240.82万头，同比增长3.54%，环比增长1.31%。2024年8月，12家上市公司生猪出栏总量为1240.82万头，京基智农(13.030, -0.04, -0.31%)、正邦科技(2.540, -0.01, -0.39%)、东瑞股份(14.250, -0.16, -1.11%)环比增长20%左右。其中商品猪出栏1072.25万头，同比增加0.3%，环比下滑0.57%，主要牧原股份(37.480, -0.99, -2.57%)等头部公司下滑较多；仔猪销量环比增长14.24%，同比增长74.25%，主要系市场维持高位，业者补栏积极性较高。（新浪财经）

一、 市场观点

昨日棕榈油CNF下跌5美元/吨，进口利润亏损200-300元/吨。棕榈油现货基差小幅上涨，广州上涨10元/吨，张家港上涨10/吨。

昨日加拿大10-12月菜籽CNF报价503-513美元/吨，日环比上涨1美元/吨。进口菜籽盘面压榨毛利560元/吨。全国三级菜油现货上涨30元/吨，华东三级菜油10-1月基差70元/吨。

昨日一级豆油现货价格下跌50元/吨，天津一级豆油基差110元/吨，广州一级豆油基差350元/吨。油厂成交5800吨，日环比减少40%。

期货上菜油表现偏强，豆油棕榈油表现较弱，菜棕价差继续扩大70元/吨。主要原因是反倾销事件影响，市场担心后期的菜籽进口供应减少。

二、 市场消息

1、 马来西亚SPPOMA产量数据：2024年9月1-10日单产: -3.23%，出油率 : -0.06%，产量: -3.54%。

2、 传闻印度本周要加征毛棕榈油关税，国内买家大部分在等消息落地。国内方面市场变化不大，棕榈油成成交清淡，下游采购维持刚需，昨日华北少量成交，华南暂无成交。关注本周买船进度及到港以及印度加征关税的及时消息。（我的钢铁网）

3、 Mysteel调研显示，9月12日豆油成交5800吨，棕榈油成交500吨，总成交比上一交易日减少6230吨，降幅49.72%。

一、 市场观点

昨日进口大豆CNF普跌7美元/吨，进口大豆成本下跌50元/吨。美湾10-11月船期进口大豆压榨利润50-80元/吨，下跌3-5元/吨。巴西3-5月船期进口大豆压榨利润200元/吨，下跌10-20元/吨。华南豆粕现货价格下跌20元/吨，豆粕基差稳定在20-50元/吨。山东豆粕基差稳定在20元/吨。昨日全国成交7.04万吨，较前一日减少1.79万吨。

昨日加拿大10-12月菜籽CNF报价503-513美元/吨，日环比上涨1美元/吨。全国菜粕现货价格普涨30元/吨，基差稳定，南通菜粕基差上调10-30元/吨。

期货市场，菜粕表现强于豆粕，豆菜粕从800元/吨缩小到600元/吨。

USDA供需报告中美国大豆平衡表调整：调减产量300万蒲式耳至45.86亿蒲式耳，比市场预期低2300万蒲式耳。单产没有变化，还是历史最高的53.2蒲式耳。旧作库存3.4亿蒲式耳，较8月调减500万蒲式耳。新作库存5.5亿蒲式耳，调减1000万蒲式耳，比市场预期低3400万蒲式耳。本次报告中性偏多，CBOT大豆收盘上涨1.1%。

二、 市场消息

全国主要油厂豆粕成交7.04万吨，较前一日减少1.79万吨，其中现货成交7.04万吨，远月基差成交0万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率上升至69.73%。

红枣：据Mysteel统计，河北崔尔庄市场到货35车左右，超特11.00-12.00-12.80元/公斤，特级9.70-10.30-10.80元/公斤，一级9.50-10.00-11.00元/公斤，二级9.30-9.60元/公斤，看货采购客商密集，市场成交氛围较好；广东如意坊市场到货4车，超特12.00元/公斤，特级12.00元/公斤，三级10.00元/公斤，客商挑选合适货源按需采购，早市成交一般；产区反馈产量高于预期，降雨导致裂枣比例暂时看不算太大，短期维持偏弱震荡，关注9月产区天气以及中秋节销区销售情况。

纸浆：昨日国内针叶浆现货小幅上涨，阔叶浆现货小幅下跌，针阔叶浆价差1230元/吨；本周纸浆主流港口样本库存量为187.8万吨，环比下降1.3%；下游开工：白卡纸环比-0.5%，双胶纸环比-2.0%，铜版纸环比-3.4%，生活纸环比+1.2%；国内商品指数反弹，国内需求预期偏悲观，短期维持偏弱震荡，关注中加贸易摩擦和宏观变化。