【纯碱玻璃周报】玻璃终端订单不足，盘面震荡偏弱lg...

供给：

本周玻璃日熔量15.78万吨/天，环比下降1100吨/天，处于历史较低位。

需求：

2月中隆众统计玻璃深加工企业订单天数4.1天，环比-18%，同比-35.9%钢化玻璃节后复工相对缓慢，隆众资讯统计全国52条钢化线，目前开工率35%，订单不足是限制行业开工的主要原因，目前开工产线开工时长多数8小时左右。就订单情况来看，少数尚有部分节前订单仍在执行，多数处于仅持部分散单或者暂无新单状态。。

库存：

本周玻璃厂家库存6555万重量箱，环比3.89%，同比20%，库存处于历史中高位。

总结：

中长期矛盾：我们重新计算玻璃下游各个行业的需求，以当前的玻璃日熔量推算平衡表，预期2025年玻璃供需基本平衡，其中出口可能受国际关税影响较大，需要重点关注。

当前矛盾：百年建筑网统计终端项目复工率较差，终端复工或延后，玻璃下游订单不足，需求较弱，但后市也有逐步回升预期，市场处于向上动力不大，向下空间有限的阶段，后市逐步复工，下游补库带动价格上涨的概率更大，建议等待下游复工，玻璃厂产销好转再买入。

观点：震荡。

供给：

本周纯碱厂家检修复产，产量72.49万吨，环比0.6%，同比0.9%，处于历史较高位，当前处于生产旺季，预期产量维持高位。阿拉善、金山等在2、3月份有检修计划。

需求：

浮法玻璃弱势下跌至成本附近，产量维持较低位。光伏玻璃投产过快，阶段性供需过剩，日熔量已从高点下降25%，纯碱整体需求偏弱。

库存：

本周纯碱厂家库存185.59万吨，环比-1.2%，同比169%，库存处于历史高位。纯碱厂库、交割库库存、玻璃厂原料库存加总超过480万吨，同比105%。

总结：

中长期矛盾：纯碱近两年产能增长30%左右，未来仍有新产能投放，并且需求开始走弱，供需明显过剩，中长期偏空。

当前矛盾：纯碱周产量维持72万吨以上，轻碱替代烧碱和出口需求增长，纯碱需求有所改善，供需平衡周产量或在65万吨左右，而2025年仍有新产能投产，连云港德邦60万吨已投产，纯碱供需过剩加剧，仍建议逢高空。市场传言环保组在青海检查、碱厂开会涨价等，在产量没有下降的情况下，盘面每次走高都是做空的机会。

观点：偏空。