【纸浆周报】晨鸣未能大面积复产，国内小幅去库lg...

近2周，纸浆盘面震荡回调。供应端， 2025年2月19日公告披露时，除黄冈基地正常运转外，寿光基地仅恢复23.23%产能，其余主要生产基地停机检修已超三个月，未能大面积恢复生产；需求端，国内春节后需求逐步恢复，纸浆显性库存和成品纸库存边际去化；综合来看，4季度海外浆厂库存压力有所下降，国内晨鸣纸业大部分基地仍处于停机状态，海外美金价格报涨，国内需求逐步恢复，下方有支撑，维持震荡，关注宏观变化。

供给：2025年2月19日公告披露时，除黄冈基地正常运转外，寿光基地仅恢复23.23%产能，其余主要生产基地停机检修已超三个月，未能大面积恢复生产。

需求：国内春节后需求逐步恢复，纸浆显性库存和成品纸库存边际去化。

利润：2月银星报价815美元/吨，较上轮上涨20美元/吨，盘面对比银星美金价贴水幅度较大，造纸利润有所恢复。

库存：本周国内纸浆显性库存小幅下降；12月漂针浆生产厂商库存天数环比下降1天，漂阔浆生产厂商库存天数环比下降4天；12月欧洲港口的木浆库存环比有所上升。

震荡

国内、海外需求表现不及预期