99qh

上海期货交易所2025年01月27日白银仓单日报

期货日报网

单品种看，上周五，商品期货主连合约资金主要流入的品种有锰硅、苯乙烯、铁矿石、原木和胶合板，分别流入1.66 亿元、0.32 亿元、0.24 亿元、0.06 亿元和0.0003 亿元；主要流出的品种有原油、白银、棕榈油、橡胶和纯碱，分别流出2.63 亿元、2.25 亿元、2.09 亿元、1.78 亿元和1.58 亿元。期货板块方面，从主力合约看，黑色系、有色金属、农产品、化工和金融板块均呈净流出状态。 整体看，上周五，商品期货主连合约资金呈大幅流出状态，化工和农产品板块流出较多，重点关注流出较多的原油、棕榈油和橡胶，同时关注逆势流入的苯乙烯和原木。黑色系和有色金属板块流出较少，重点关注逆势流入的锰硅和铁矿石，同时关注流出较多的白银和焦煤。金融板块重点关注5年期国债期货和中证1000股指期货。（徽商期货 方正） 来源：期货日报网

资金动态

混沌天成期货

2025年1月25日 宏观-贵金属 特朗普不确定性推高避险需求，内盘金触及新高 观点概述： 本周贵金属（主要是黄金）出现较为强势的上行，外盘金距离前期高点越来越近，内盘金更是触及新高，但随后在周五夜盘有所回落。这周的主要涨幅可以看作主要是美元指数和美债利率给到的压制作用明显降温，黄金伴随着特朗普上任后的不确定性政策增加避险需求从而形成较大的多头力量，而空头力量在现阶段明显不足。美元指数在特朗普上任首日出现了大幅的下行，后续在日央行的加息催化下进一步下滑，从而抑制了前期过于激进的涨势。美债利率相对回落程度有限，主要还是受到特朗普后续财政政策和美债自身供应的影响。 从持仓层面，截至1月7日，黄金和白银多头小幅上涨，但黄金空头头寸依旧维持低位，白银空头头寸回归中性区间；截至1月14日，欧美黄金和白银ETF均出现了一定程度的反弹。整体多方力量在开年可能出现了明显上行从而推动了贵金属的走势，白银更是可能受到前期空头离场而出现上行，后续突破力量仍需等待。 地缘上，特朗普上任后一周整体宏观环境面临了较大的波动，主要还是受到特朗普各策略的影响。针对移民，关税，减税和外交方面的各项政策均使得金融市场产生

【贵金属周报】特朗普不确定性推高避险需求，内盘金触及新高

上海期货交易所2025年01月24日白银仓单日报

申银万国期货

当日主要新闻关注 1）国际新闻 欧洲央行行长拉加德称，央行没有太慢地降低利率，并将维持其审慎的货币政策宽松方式。虽然服务业通胀率上升和工资强劲增长仍然令人担忧，但2%的物价目标“近在眼前”。欧洲央行管委诺特称，下周再次降息几乎没有障碍。 2）国内新闻 中央金融办、证监会等六部门联合印发推动中长期资金入市实施方案，重点引导商业保险资金、全国社会保障资金、基本养老保障资金、企业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。主要举措包括：提升商业保险资金A股投资比例与稳定性；优化全国社会保障基金、基本养老保险基金投资管理机制，稳步提升社保基金股票投资比例；扩大基本养老保险基金委托投资规模；提高企业年金基金市场投资运作水平；提高权益类基金规模和占比；优化资本市场投资生态。 3）行业新闻 美国总统特朗普宣布，OpenAI、软银集团和甲骨文将共同投资5000亿美元，联手打造一个名为“星际之门”（Stargate）的项目，在美国建设支持人工智能发展的基础设施，并创造10万个工作岗位。 品种日度观点汇总 主要品种收盘评论 01 金融期货 【股指】 股指(IC和IM)：股指涨跌分化，银行和非银金融板

集运再度领涨，氧化铝加速下跌-2025年1月23日申银万国期货每日收盘评论

上海期货交易所2025年01月23日白银仓单日报

单品种看，昨日商品期货主连合约资金主要流入的品种有黄金、烧碱、白银、纸浆和豆油，分别流入16.15 亿元、2.56 亿元、2.38 亿元、0.69 亿元和0.43 亿元；主要流出的品种有螺纹钢、锡、镍、氧化铝和纯碱，分别流出1.68 亿元、1.45 亿元、1.26 亿元、1.23 亿元和1.20 亿元。期货板块方面，从主力合约看，黑色系、农产品和化工板块均呈净流出状态，有色金属和金融板块呈净流入状态。 整体看，昨日商品期货主连合约资金呈微幅流入状态，有色金属板块流入较多，重点关注流入较多的黄金和白银，同时关注逆势流出的锡、镍和氧化铝；化工和黑色系板块流出较多，重点关注流出较多的螺纹钢和PTA，同时关注逆势流入的烧碱、纸浆和焦煤；金融板块重点关注10年期国债期货和中证1000股指期货。（徽商期货 方正） 图为商品期货资金流入前十名（亿元） 图为商品期货资金流出前十名（亿元） 图为板块资金流入额（亿元） 图为金融期货主连资金流向（亿元） 图为商品期货主连品种资金流向（亿元） 来源：期货日报网

资金动态20250123

上海期货交易所2025年01月22日白银仓单日报

市场最新原油消息汇总分析 2025年1月21日，美国总统特朗普正式成为美国新一任国家领袖，毫无疑问，在关于能源方面，特朗普对原油市场带来了极大的政策影响，根据特朗普上任之初所表现出对能源市场的态度，市场投资者需要尽快了解并消化，做好风控。 特朗普一上台，签署了关于南部边界国家紧急状态的行政令，以及签署关于能源紧急状态声明的行政命令，特朗普宣布了一项提高美国石油和天然气产量的计划，此外，特朗普还承诺补充战略储备，此举可能会不断补充美国低位的战略储备库存，该命令后期将在供应端，对原油供给，尤其是美国原油的供应，产生较大的增长预期，对油价有利空影响。 另外，特朗普公布了一条关税政策，并表示他正在考虑从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的货物征收25%的关税，而不是立即征收，但如果后期随着关税逐步增加，会对全球贸易的活跃度产生明显降低，这会消减远洋货轮的原油消耗，均有利于油价走低。市场也用真金白银做出预期，美、布两油期货亚盘时段一度走低。 关税带来的一个不确定方面是，对加拿大原油征收关税可能会推高市场加拿大市场的油价，加拿大几乎所有的石油出口都销往美国，价格通常以WTI的折扣价出售。因此，美国的

特朗普2.0时代对原油的影响

2024年中证商品期货指数（下称中证商品指数）年度微跌0.48%，震幅约18%。中证监控中国农产品期货指数和中证监控中国工业品期货指数全年整体走势保持较高的一致性，源于工业品和农产品在需求端的共同影响下走出了相似行情。总体来看，中证商品指数走势客观反映了全球宏观经济以及商品整体核心供需逻辑的演变，中证监控期货指数系列板块子指数则与行业的利润总额有着较好的同步性，均能在常规的经济研究、资产配置、风险管理以及实体产业经营决策方面提供重要参考。 市场行情回顾 指数运行情况 2024年中证商品指数以震荡走势拉开序幕，受全球降息周期、美国大选、国内利好政策等轮番驱动，经历了三波趋势性行情。即3月末到5月末的持续上行，5月末到9月末的震荡下行和9月中到10月初的脉冲上行。此后，商品市场逐渐归于平静，进入一段相对稳定的休整期。 图为中证商品期货指数 具体来看，2024年年初，工业品走势分化，黑色市场实际需求不足，有色市场供给矛盾上升，商品整体以震荡为主。进入3月，PMI超预期上行，增强了市场对需求好转的预期，推动商品市场持续走强。5月底，美国不断推迟降息预期，多头获利了结助推商品市场回调。7月之后，

24小时热点