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USDA：截至3月20日当周美国糙米出口销售报告

USDA：截至3月20日当周美国豆粕出口销售报告

USDA：截至3月20日当周美国玉米出口销售报告

USDA：截至3月20日当周美国小麦出口销售报告

期货日报网

易盛农期综指周评 易盛农期综指上周窄幅震荡，结束前一周的大幅上涨行情。截至上周五，易盛农期综指报收于1183.46点。 图为易盛农期综指日线 棉花方面，上周棉花主力合约持续震荡。据印度棉花协会消息，截至2月24 日，印度本年度棉花累计上市量达404.25万吨，同比减少1.45%。截至3月19 日，2024/2025棉花年度全国棉花公证检验重量为676.38万吨。截至2月底，国内棉花工商业库存仍处于近五年峰值水平，供给相对充裕。海关统计数据显示，1月我国棉花进口量15万吨，棉纱进口量10万吨；2 月我国棉花进口量为12万吨，棉纱进口量为11万吨，整体进口量同比下滑。下游纺织业正值“金三银四”旺季，订单有所增加，成品走货好转，棉花基差走强，但纱厂对皮棉采购仍以刚需补库为主。短期下游成品走货边际好转，纺企原料库存偏低，对棉价形成支撑。但目前纺织企业效益不佳，大多仅维持微利状态，在企业自身高库存以及市场套保压力下，棉价上方空间有限，短期或维持在13500~13900元/吨区间震荡，需关注旺季订单情况。 菜粕方面，上周主力合约震荡下跌。菜粕关税预期已逐渐在期货盘面价格中得以体现，后续需关注加拿大

下跌概率较大

USDA：截至3月13日当周美国豆粕出口销售报告

USDA：截至3月13日当周美国玉米出口销售报告

USDA：截至3月13日当周美国小麦出口销售报告

混沌天成期货

有色早评 | 2025年3月20日 品种：铜、铝、锌、镍、不锈钢、碳酸锂 铜 日内国际铜、沪铜价格继上周上行后维持高位震荡，美盘时间，Comex铜伴随美联储政策再次冲高。 宏观方面，美联储将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，符合市场预期。美联储点阵图显示2025年仍预计降息两次，但支持2次以上的人变少了，从15人减少至11人。本次会议比较意外的是宣布从4月起放缓缩表节奏，将美债减持上限从250亿美元/月放缓至50亿美元/月，MBS减持上限维持在350亿美元/月。这一表态使得市场预期美联储将在不久的将来停止缩表，从而避免流动性过紧的情况出现。即使未出现降息和点阵图变化，但足以使市场避免产生过于紧缩的预期。鲍威尔仅强调了近两个月的商品通胀隐忧和关税的“难以评估”，并表示美国经济强劲，但存在不确定性，经济衰退的风险“有所上升，但还不高”。美联储已处于可以降息或维持当前政策立场阶段，不急于降息；这一表态试图安抚市场避免过于悲观的情绪波动。议息会议后，美元指数维持低位震荡驱动铜价上涨。国内方面，六部委解读提振消费专项行动方案，《方案》按照以增收减负提升消费能力，以高质量供给创造有效需求，

【有色早评】美联储议息会议暗示或放缓缩表，有色偏强震荡

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当日主要新闻关注 1）国际新闻 美国总统特朗普17日在社交媒体平台“真实社交”上发文说，他将于18日同俄罗斯总统普京通话，讨论结束乌克兰危机问题。特朗普说，最终协议的许多内容已经达成一致，但仍有许多问题尚未解决。 2）国内新闻 据香港媒体18日报道，香港特区行政长官李家超当天在行政会议会前接受记者采访，当被问到长和公司向美国财团出售巴拿马运河港口等资产被批“无腰骨跪低”时，李家超表示，有三点看法：第一，社会对事件的关切，值得重视；第二，特区政府要求外国政府为香港企业提供公平环境，反对使用胁迫施压手段；第三，任何交易须符合法律法规要求，港府会依法依规处理。当被追问港府是否可动用《香港国安法》阻止交易时，李家超重申，任何交易要符合法律法规，港府依规处理。 3）行业新闻 3月18日，理想汽车自动驾驶技术研发负责人贾鹏公布下一代自动驾驶技术MindVLA研发进展。贾鹏表示，理想自研VLA模型——MindVLA将把汽车从单纯的运输工具转变为贴心的专职司机，它能听得懂、看得见、找得到。“我们希望MindVLA能为汽车赋予类似人类的认知和适应能力，将其转变为能够思考的智能体。” 品种日度观点汇总 主

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