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CFTC：截止9月17日当周CBOT玉米期货和期权持仓报告

CFTC：截止9月17日当周CBOT玉米期货持仓报告

USDA：截至9月12日当周美国玉米出口销售报告

混沌天成期货

农产品早评 | 2024年9月19日 品种：生猪、油脂油料、苹果、纸浆、红枣 生 猪 2024-09-19 一.市场观点 市场表现上，昨日为节后第一天，节日期间现货均价由19.23元/kg跌至18.84元/kg, 环比跌幅2.03%。主力2411合约午盘跌幅较大，尾盘小幅回升，最后收跌1.18%。 供给端，9月生猪出栏显著增加同时宰后体重同比提升，使得供给压力凸显。目前连续的跌价引起了一定的抗价惜售情绪，二育进场动作有所增加。 需求端，屠宰方面因节前的备货需求上周涨幅较大，节后大幅回落，节后需求差，屠企计划偏少，采购顺畅，短期市场保持偏弱态度。 总的来说，供大于求的基本面节后目前来看没有改善，计划出栏量的激增没有足够的预期需求支撑，预计本周现货将偏弱运行。主力合约目前破位运行，预计生猪期货延续震荡偏弱运行。 四季度是生猪需求端的旺季，较三季度需求有较大幅度提升，供给虽环比显著增幅，但同比仍处下滑状态，真正的博弈预计在10-12月，如果供需不能匹配，生猪或许还有最后一波上涨，密切关注价格下跌后的现货接受程度及二育表现。 二.消息与数据 1.机构观点：节后日出栏量骤减，预计后续按照计划出栏

【农产品早评】油脂大涨

期货日报网

从玉米估值和四季度替代品情况看，玉米在当前价格下继续下跌空间较为有限。与此同时，政策层面中性偏多。建议玉米空单持有者可逢低逐渐减持，降低仓位。 自7月初以来，玉米价格呈现持续下跌走势。其中，锦州港玉米价格从此前的2440元/吨跌至目前的2190元/吨，跌幅为10%左右。我们认为，本轮玉米价格出现持续下跌，主要原因在于旧作玉米产量同比大幅增加叠加玉米替代品供应处于高位，使得旧作玉米供给大于需求。展望新年度玉米供需及当前玉米估值情况，我们认为玉米价格继续下跌空间较为有限，建议空单持有者逐渐减持。 继续下跌空间有限 评估玉米估值高低，我们主要从两方面分析：一是农户玉米种植成本，二是玉米与小麦饲用价值比较。 第一，从农户玉米种植成本角度看，我们认为玉米2501合约2190元/吨已经跌破农户种植成本。玉米期货价格主要是以东北农户种植成本定价，因此我们测算集港成本以黑龙江区域为例。玉米种植成本主要包含地租、种子、化肥、农药、机械等，其中，对农户种植成本影响最大的因素是地租。参考市场调研数据，2024年黑龙江区域农户地租成本约为600元/亩，而2023年黑龙江区域农户地租成本约为800元/亩。假设2

玉米 等待逢低做多机会

CFTC：截止9月10日当周CBOT玉米期货和期权持仓报告

CFTC：截止9月10日当周CBOT玉米期货持仓报告

近日，玉米期货盘面呈弱势运行，其主力2501合约于9月11日创下自2020年7月底以来新低2193元/吨。为此，期货日报记者采访了市场专业人士。 “8月下旬以来，河南、河北、山东、陕西等夏播玉米主产区天气晴好，有效弥补了前期因雨水较多对玉米光合作用的不利影响。与此同时，东北等春播玉米主产区积温升高，重要的是当地发生早霜天气的时间预计晚于去年，有利于延长春播玉米的生长时间。”河北石家庄市玉米贸易商王磊告诉记者，由于主产区天气较好，打消了人们对前期不良天气偏多将造成玉米减产的担忧，导致贸易商采购库存陈玉米及终端需求方采购原料的积极性下降，使现货市场玉米成交趋于清淡，市场看淡后期价格的情绪增强。 陕西西安市粮油贸易商索王平认为，眼下，国内玉米价格除了面临新季丰产的压力外，进口玉米及替代品的大量涌入更是增加了市场供应量。海关总署9月10日发布的最新数据显示，今年1月至8月我国累计进口粮食1.13亿吨，同比增长6.1%。剔除进口大豆后，谷物等进口总量达4200多万吨。 “我们当地玉米小商贩的收购价正接近2100元/吨。在新季玉米上市前，谁都不敢大量收购与囤积。”河南滑县玉米贸易商齐凯说，从当地农

产区天气持续晴好 玉米丰收概率提高

USDA：9月份公布的全球玉米供需平衡表

USDA：9月份公布的美国玉米供需平衡表

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