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欧央行降息,黄金创历史新高-2024年9月13日申银万国期货每日收盘评论
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不完全统计,预计9月13日至9月29日
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进口船货到港量61.43万吨-62万吨。 【尿素】 尿素:尿素价格高开低走。现货方面,山东地区尿素行情稳中小涨,小颗粒主流出厂成交1810-1850元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1870元/吨附近,菏泽市场参考价格1850元/吨附近。消息方面,周内尿素暂无集中计划检修企业,本周开工率变化不大,维持高位。企业库存环比快速增长,升至数月高位。近期尿素价格不断下行,日产逐渐回升,但刚需走弱下,多数尿素企业库存上涨。截至2024年9月11日,
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尿素企业总库存量74.99万吨,较上周增加11.37万吨,环比增加17.87%。总体而言,成本段下行以及成品垒库将拖累尿素价格。 【橡胶】 橡胶:本周橡胶走势持续上涨,台风对气候影响仍有延续,但随着时间推移预计影响减弱,新胶产量预计会持续释放,原料端价格后期仍有压力,考虑今年拉尼娜概率仍存,不排除后期仍有阶段性降雨扰动割胶节奏,从而支撑原料价格,国内保税区库存持续缓慢去化,对价格也形成一定支撑,金九银十旺季预期临近,整体走势预计仍维持重心向上。 【PP&PE】 PP&PE:线性LL,中石化平稳,中石油平稳。拉丝PP,中石化平稳,中石油平稳,煤化工7480,成交回升。周五聚烯烃小幅回落。盘面角度原油止跌反弹是主要驱动因素。基本面聚烯烃自身供需双升,后续关注终端需求的恢复进度,以及成本端的波动情况。预计PE01合约波动区间8000—8500,预计PP01合约波动区间7400—7900。 【玻璃纯碱】 玻璃纯碱:周五玻璃1月合约收阴。目前库存再度累库,基本面的修复缓慢。关注后市消费的驱动以及上游供给的调节。中期角度,观察房地产政策的变化所带来的效果,以及玻璃企业自身加工利润的变化情况。短期数据层面据卓创资讯统计,本周玻璃生产企业库存6326万重箱,环比上升66万重箱。纯碱周五1月合约回落。后市角度关注供需调节的过程,尤其是供给端的调整程度以及库存变化,同时关注下游玻璃的供给收缩的程度。数据层面据卓创资讯统计,本周纯碱库存134.36万吨,环比增加约4万吨。 【PTA】 PTA:PTA2501价格收涨于4882元/吨,市场开工率在83.5%,加工费在244元。下游利润回升,下游需求逐步恢复,涤纶长丝经过两轮去库后,库存健康维持在18天左右,供应方面,据卓创资讯统计,pta检修装置计划重启,使得供应宽松预期增强,同时,PX累库,成本端支撑下移,在供需两旺的逻辑背景下,预计pta期现价格继续筑底格局。 【乙二醇】 乙二醇:乙二醇2501价格收涨于4428元,石脑油制乙二醇开工率在68%附近,市场目前港口库存在77万吨附近波动,逐步开始累库,未来,进口有增加预期,下游终端秋冬订单改善有限,行业库存预期压力继续增加,乙二醇预计上涨幅度有限。 03 黑色 【钢材】 钢材:钢材消费逐步进入传统旺季时期,但现实恢复情况仍然有限,建材需求维持低位,各地区贸易商反馈需求有观测到环比好转。卷板9月减产可执行性较高,等待卷板库存去化,实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实,阶段性的供需错配带来的也只有阶段性的反弹,持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。等待需求端的逐步恢复以及热卷减产行为的逐渐兑现,反弹幅度还是由基本面改善情况决定。 【铁矿】 铁矿石:9月中上旬有部分钢厂复产,但9月中下旬高炉检修可能再度增多,双节补库预期不强。巴西发运增长明显,澳洲及非主流发运均有小幅下降。铁水产量在220万吨位置出现拐点,可能带来阶段性的补库需求,基本面共振时点尚需等待,产能调控政策陆续落地,铁矿基本面压力仍较大。需求端铁水产量增产空间不大,铁矿反弹驱动不够充分,金融属性或带动铁矿波幅扩大,预计铁矿反弹幅度有限。 【碳酸锂】 碳酸锂:供应端有所扰动,盘面反弹明显。国内产量数据下降暂不明显,但产能增速已有放缓趋势,海外进口资源和锂盐开工率方面有所放缓,但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端,9月逐步进入传统旺季,终端新能源汽车出口表现最新数据显示同比有明天提高。库存方面,整体库存水平延续增加,结构上来看以其他环节增加为主。供给端出现边际收缩,若锂企减停产规模进一步扩大,供需格局或暂时接近平衡。主力11月合约上方面临整数关口压力,短线期价或于7-8万元/吨区间震荡运行,观察四季度下游及终端旺季成色,若需求有所上行,震荡中枢有望小幅抬升。 04 金属 【贵金属】 贵金属:隔夜黄金破位走强,国际金价再度刷新历史新高,白银同样强势反弹。美国首次申请失业救济人数增加 2,000 人,达到 230,000 人。在6月份首次降息并在7月份暂停后,欧央行存款利率今日继续下降25个基点至3.5%。考虑之前仍然在2.8%的核心通胀和之前欧央行官员们的讲话,市场普遍预期欧央行会在10月再次暂停,并于12月再降息。可能是由于欧央行行长的讲话过于鸽派,市场对连续降息预期有所升温。美国8月消费者物价指数(CPI)环比上涨0.2%,与市场预期一致,但美国8月核心CPI环比上涨0.3%,创4个月来最大增幅,升幅高于0.2%的预期。近期美国经济数据整体呈现出一种正在转弱,但不至于太坏的状态,整体上看9月降息25bps可能是更大概率事件。但在50bp降息期待降温后,黄金并未走弱,反而在欧央行降息后偏向鸽派的表态、略微上升的救济金人数下出现破位上行,体现市场做多情绪仍然较高。虽然美国财务问题继续恶化、政策转向宽松、地缘局势有升级风险下黄金长期支撑明确,但投机者持仓显示当前金银的多头较为拥挤,同时过去9月黄金普遍偏弱,随着降息预期落地,继续买入的性价比降低,建议谨慎看待。 【铜】 铜:日间铜价收涨。今年全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,
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冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓,缩减程度不及预期。全球库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价收盘上涨超1%。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。由国家统计局数据来看,国内汽车产销季节性回落,基建稳定增长,家电表现良好,需要关注地产行业变化。中期锌价有望企稳回升。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收涨0.82%。基本面角度,电解铝社会库存明显下降,消费旺季逐渐显现。成本端,氧化铝紧平衡格局延续,氧化铝价格再度走强。供给端,海外电解铝减产而国内产量变动较小,国内电解铝日度产量高位运行,后续上方空间较为有限。需求端,建筑型材需求依然低迷,但工业型材、铝板带箔板块明显回暖,尤其是汽车型材以及3C型材。短期内下游消费或继续回暖,铝加工企业开工率有望提升。展望后市,随着旺季持续深入,国内电解铝社库有望进一步走低,短期内铝价或以震荡走强运行为主。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收涨0.49%。俄罗斯总统普京表示或考虑限制铀、钛和镍的出口,此发言对镍价有所刺激。基本面角度,印尼RKAB审批进度有限,当地镍矿供应偏紧,仍有部分镍矿需求依靠外采菲律宾矿。印尼镍铁新建产能逐步释放,但当地镍矿偏紧或限制产量增幅,我国镍铁在利润修复刺激下或出现增产,短期内镍铁承压运行。不锈钢下游采买积极性不高,价格预期仍不乐观。硫酸镍厂商挺价意愿强烈,同时下游对高价硫酸镍接受程度有限,预计硫酸镍价格持稳运行。短期内,随着全球电积镍新项目投放,电镍过剩格局难有好转,但考虑到美联储降息、印尼镍矿供应偏紧,镍价预计宽幅波动运行。 05 农产品 【白糖】 白糖:郑糖全天振荡为主。现货方面,广西南华基准报价维持在6260元/吨,云南南华报价上维持在6050元/吨。总体而言,巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注天气变化,原油价格和国内消费的变化;另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,但绝对价格逐步下降,投资者可以底部区间操作。 【生猪】 生猪:节前猪价出现反弹。根据涌益咨询的数据,9月13日国内生猪均价19.23元/公斤,比上一日下跌0.25元/公斤。 从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:近月苹果价格再创新低,近月合约贴水继续扩大。根据我的农产品网统计,截至2024年9月11日,全国主产区苹果冷库库存量为32.93万吨,库存量较上周减少9.31万吨。走货较上周环比加快。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【棉花】 棉花:美棉利多驱动,棉花价格继续反弹。现货方面,
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棉花价格指数CCindex3128B报价14869元/吨,较上一日+108元/吨。消息方面,美国农业部在9月供需报告中将美国棉花产量预估下调60万包,至1450万包;将美国棉花期末库存预估下调50万包至400万包。报告还将全球棉花产量预估下调120万包至1.164亿包,将全球期末库存预估从8月的7760万包下调至7650万包。国际棉花咨询委员会ICAC发布的数据显示,全球2024/25年度棉花产量预估为2562.04万吨,同比增加6.2%,2023/24年度产量预估为2412.30万吨。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局。 【油脂】 油脂:今日油脂走势分化,菜油涨幅居前。MPOB发布9月供需报告,8月马来西亚棕榈油产量为189.3万吨,环比增长2.87%;8月马棕出口为152.5万吨,环比减少9.74%。由于出口下降幅度较大,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,马来西亚棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨。本月MPOB报告数据基本符合市场预期,因此报告对市场影响有限。近期受到对加菜籽反倾销调查消息的影响,油脂板块有所提振。但随着情绪逐渐消化,同时国内油脂供应充足格局延续,因此油脂上方空间仍受到限制。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕偏强运行。USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月8日当周美豆优良率为65%,高于市场预期的63%和上年同期的52%。优良率超预期上调,市场对美国干燥天气的担忧缓解。不过对于巴西干旱的担忧近期有所加强,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 集运欧线:EC低开震荡,10合约收于2213.6点,12合约收于1790点,分别下跌3.44%和2.56%。盘后公布的SCFI欧线降至2841美金/TEU,环比下降618美金,降幅达17.87%,降幅进一步扩大且跌破3000美金整数关口。马士基盘后公布将wk39至鹿特丹报价二次调降,由4400美金调降至4000美金,一定程度上反映国庆前揽货的压力。最新地中海wk38至鹿特丹大柜报价4890美金,达飞调降至4760美金,长荣已调降至4820美金,OOCL已调降至4500美金,赫伯罗特调降至4600美金,ONE则是将wk39至鹿特丹大柜报价调降至4808美金,主要船司9月中下旬大柜线上报价逐渐接近4500美金,马士基二次调降后或将大柜报价中枢进一步拉至4000美金。SCFI欧线的跌幅扩大加上马士基的二次调降,或使得运价悲观预期再度升温,关注大柜4000美金整数关口能否守住。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-14 09:08
上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库铜(BC)库存周报
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上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库铜(BC)库存周报
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09-13 15:38
上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库低硫燃料油(厂库)库存周报
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上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库低硫燃料油(厂库)库存周报
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09-13 15:38
上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库低硫燃料油(仓库)库存周报
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上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库低硫燃料油(仓库)库存周报
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09-13 15:38
上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库20号胶库存周报
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上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库20号胶库存周报
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09-13 15:38
上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库原油库存周报
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70000 1070000 0 浙江
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石化册子岛 阿曼原油 0 0 0 -- -- -- 浙江
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石化册子岛 巴士拉轻油(I级) 0 0 0 -- -- -- 浙江
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石化册子岛 小计 0 0 0 3500000 3500000 0 浙江 中化兴中 上扎库姆原油 0 0 0 -- -- -- 浙江 中化兴中 巴士拉轻油(I级) 0 0 0 -- -- -- 浙江 中化兴中 小计 0 0 0 2101000 2101000 0 浙江 大鼎石油 0 0 0 -- -- -- 浙江 大鼎石油 小计 0 0 0 1300000 1300000 0 浙江 合计 0 0 0 6901000 6901000 0 山东
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石化日照 上扎库姆原油 0 0 0 -- -- -- 山东
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石化日照 阿曼原油 0 0 0 -- -- -- 山东
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石化日照 巴士拉轻油(I级) 0 0 0 -- -- -- 山东
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石化日照 小计 0 0 0 5200000 5200000 0 山东 山港青岛实华 阿曼原油 0 0 0 -- -- -- 山东 山港青岛实华 图皮原油 0 0 0 -- -- -- 山东 山港青岛实华 小计 0 0 0 2392000 2392000 0 山东 弘润油储 上扎库姆原油 20000 20000 0 -- -- -- 山东 弘润油储 阿曼原油 0 0 0 -- -- -- 山东 弘润油储 巴士拉轻油(I级) 1327000 1327000 0 -- -- -- 山东 弘润油储 小计 1347000 1347000 0 16653000 16653000 0 山东 山港海业董家口 0 0 0 -- -- -- 山东 山港海业董家口 小计 0 0 0 2392000 2392000 0 山东 山港日照油品 0 0 0 -- -- -- 山东 山港日照油品 小计 0 0 0 2314000 2314000 0 山东 山港振华石油 穆尔班原油 1960000 1960000 0 -- -- -- 山东 山港振华石油 小计 1960000 1960000 0 2757000 2757000 0 山东 合计 3307000 3307000 0 31708000 31708000 0 广东 中油湛江 阿曼原油 0 0 0 -- -- -- 广东 中油湛江 卡塔尔海洋油 0 0 0 -- -- -- 广东 中油湛江 巴士拉轻油(I级) 0 0 0 -- -- -- 广东 中油湛江 小计 0 0 0 3110000 3110000 0 广东
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石化湛江 上扎库姆原油 0 0 0 -- -- -- 广东
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石化湛江 卡塔尔海洋油 0 0 0 -- -- -- 广东
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石化湛江 巴士拉轻油(I级) 0 0 0 -- -- -- 广东
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石化湛江 巴士拉中质原油 0 0 0 -- -- -- 广东
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石化湛江 小计 0 0 0 3774000 3774000 0 广东 合计 0 0 0 6884000 6884000 0 辽宁 中油大连保税 上扎库姆原油 0 0 0 -- -- -- 辽宁 中油大连保税 阿曼原油 0 0 0 -- -- -- 辽宁 中油大连保税 巴士拉轻油(I级) 0 0 0 -- -- -- 辽宁 中油大连保税 巴士拉中质原油 1010000 1010000 0 -- -- -- 辽宁 中油大连保税 穆尔班原油 381000 381000 0 -- -- -- 辽宁 中油大连保税 小计 1391000 1391000 0 6904000 6904000 0 辽宁 中油大连国际 迪拜原油 0 0 0 -- -- -- 辽宁 中油大连国际 上扎库姆原油 0 0 0 -- -- -- 辽宁 中油大连国际 阿曼原油 599000 599000 0 -- -- -- 辽宁 中油大连国际 巴士拉轻油(I级) 0 0 0 -- -- -- 辽宁 中油大连国际 图皮原油 225000 225000 0 -- -- -- 辽宁 中油大连国际 小计 824000 824000 0 9976000 9976000 0 辽宁 北方油品 巴士拉轻油(I级) 0 0 0 -- -- -- 辽宁 北方油品 小计 0 0 0 540000 540000 0 辽宁 合计 2215000 2215000 0 17420000 17420000 0 海南
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石化海南 上扎库姆原油 0 0 0 -- -- -- 海南
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石化海南 阿曼原油 0 0 0 -- -- -- 海南
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石化海南 小计 0 0 0 3000000 3000000 0 海南 国投洋浦油储 0 0 0 -- -- -- 海南 国投洋浦油储 小计 0 0 0 1245000 1245000 0 海南 合计 0 0 0 4245000 4245000 0 广西 中油广西国际 上扎库姆原油 230000 230000 0 -- -- -- 广西 中油广西国际 小计 230000 230000 0 970000 970000 0 广西 合计 230000 230000 0 970000 970000 0 河北
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石化曹妃甸 巴士拉轻油(I级) 0 0 0 -- -- -- 河北
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石化曹妃甸 小计 0 0 0 2000000 2000000 0 河北 合计 0 0 0 2000000 2000000 0 总计 5942000 5942000 0 71198000 71198000 0
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Elaine
09-13 15:38
上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
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上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库铜(BC)仓单日报
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Elaine
09-13 15:38
上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报
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上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库低硫燃料油厂库仓单日报
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Elaine
09-13 15:38
上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库低硫燃料油仓库仓单日报
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上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库低硫燃料油仓库仓单日报
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Elaine
09-13 15:38
上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库20号胶仓单日报
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上海国际能源交易中心9月13日指定交割仓库20号胶仓单日报
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Elaine
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