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从品种属性看铁矿石市场运行规律
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产量的3/4以上集中在澳大利亚、巴西、
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、印度四个国家,而全球出口量的近80%由澳大利亚和巴西提供,是大宗商品中出口集中度最高的品种之一。在对外供给的经济主体方面,力拓、淡水河谷、必和必拓、福蒂斯丘等“四大矿山”占据了全球铁矿石50%左右的产量和70%左右的出口量,这使得铁矿石的定价权更加偏向于卖方。因此,在议价能力和市场调控能力方面,铁矿石卖方天然地就处于优势地位。这意味着,除非需求端出现短期剧烈变化或者遭遇系统性风险,否则铁矿石下方“底部”支撑力确实较强,通常难以持续大跌。 第二,需求端,从公元前2000年~公元前500年全球主要古代文明迈入铁器时代以来,铁元素一直是人类日常生产经济活动中不可或缺的最重要的几种元素之一。从国内情况来看,生铁年度产量在过去有统计的35个完整年份里,只有3年(2015年、2021年、2022年)是比上年下降的,但最大减幅也只有2.8%(2015年)。这背后体现的是
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作为全球最大的经济体之一平稳的经济运行态势和对经济的掌控能力,对应的是铁元素的刚性需求。当然从2024年前7个月的生铁产量来看,减量已经超过3%,但也正因为如此,在
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经济“能保持正常运行”的大概率假定之下,未来几个月的生铁产量大概率是没有明显减少空间了。从9月13日最新的铁水产量来看,223.38万吨/日出现了反季节回升,这也可以视为对今年前期铁水减量过大、偏离历史规律的一种修正。从这个角度看,需求端对铁矿石的支撑总体也是比较稳定的。 第三,库存方面,铁矿石拥有着多数普通商品没有的“库存经济优势”——可以长期低成本存储。一方面,铁矿石主要包括褐铁矿(PB粉、麦克粉、超特粉等)和赤铁矿(纽曼粉、巴粗、巴混等),排除结晶水外二者的主要成分实际上都是三氧化二铁Fe2O3,是铁的氧化物中相对稳定的一种形式,露天长期放置也基本不会发生化学反应,这样就基本排除了长期存储后铁矿石品质下滑的隐患,质量有着长期保障,适合长期存储。另一方面,从仓储费角度看,港口一般会给铁矿石货主一定时间的免费堆存期,在某些特殊情况下这个免堆期可以延长数月甚至更久。即便收费,一般采取的是0.1元/吨/天~0.5元/吨/天的阶梯式收费方式。换算下来,1吨铁矿石每月的存储成本在0~15元不等,取中位值大概在6~9元不等,则每年的存储成本可以粗略地按照70元~110元/吨计算——这个幅度远小于铁矿石的月均波幅和年均波幅。 第四,从期现货市场博弈角度看,一方面,目前我国超过80%的进口铁矿石属性为协议矿,其特点是“定量不定价”,最终结算价格基本是挂钩普氏指数的月均价,部分会参考我的钢铁网铁矿石价格指数(MIODEX)。另一方面,从现货供需和定价角度分析,国外铁矿现货市场、新加坡期货和掉期(现金交割)的定价模式是高度趋同的,本质上大大增强了矿山寡头“合理托市”的能力。另外,因为新加坡铁矿期货、掉期走势与进口矿的结算基准普氏指数基本是完全一致的,故部分企业通过买入新加坡铁矿掉期的方式做“虚拟库存”进行套保,甚至完全通过在掉期上买卖替代原有的铁矿实货贸易,这使得掉期市场的多头属性较为明显,这一点从近年不同铁矿石市场的价差也容易看得出来。 任何一类市场现象的出现,背后都有着深刻而复杂的原因,无法简单定论,永恒不变的只有变化。铁矿石市场亦是如此,随着全球市场近年出现的剧烈变化,未来铁矿石价格属性可能也会随之改变,学会利用好国内国际多个市场、现货期货期权多种工具综合应对市场变局,助力企业平稳发展,才是长久之道。(作者单位:港信期货) 来源:期货日报网
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09-18 09:00
中证商品期货指数8月跌幅收窄
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全球大类资产
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内市场避险属性显现。中长期来看,中证商品指数与股债指数相关性较低,是资产配置的有效工具,有利于投资者优化资产配置结构、分散投资风险。 8月,中证商品期货指数(CCICFI)月度收益率为0.8%,年化波动率为11.60%,于8月1日达到月内最高值1935.57点,此后指数震荡下行至8月15日最低值1825.58点,究其原因在于商品受到了海外经济下行风险的影响。8月下旬中证商品期货指数估值修复源于需求淡季渐入尾声,部分板块超跌反弹。 一是从板块维度看,贵金属及有色金属板块录得正收益,其他板块录得负贡献,贡献度由大到小依次为贵金属、有色金属、农产品、黑色金属及能源化工。贵金属方面,美联储降息周期临近,8月央行年会鲍威尔宣称无需过多考量通胀,美联储降息阻碍减少,利率驱动对贵金属的利多支撑得以延续。有色金属亦受到降息政策预期提振,且低估值因素驱动部分有色金属供需好转。农产品方面,与经济周期的低相关性决定了农产品相对抗跌,但农产品供应增长压力抑制了天气题材热度带来的上涨空间,农产品板块录得负收益。黑色金属方面,需求淡季下负反馈持续抑制下游补库及开工意愿。能源化工方面,油价持续受到海外经济下行风险和OPEC+成员国供应恢复预期影响,原料支撑回落带动化工品估值下移,故能源化工板块8月录得较大跌幅。 图为中证商品期货指数走势 二是从品种维度看,对中证商品期货指数收益率绝对值贡献度最大的5个品种依次为:中质含硫原油、热轧卷板、纯碱、精对苯二甲酸及螺纹钢,分别从属于能源化工及黑色金属板块。 原油方面,原油需求远景预期较弱,三大机构均下调了全球原油需求增速。供应端增产预期较强,OPEC+成员国曾计划今年四季度启动增产,其中包括从10月起将逐月增加产量18万桶/天。 热轧卷板方面,受益于出口需求强劲,过去相当长一段时间内热轧卷板维持高供应、高需求格局。8月,钢厂处于降负荷周期,热轧卷板减产幅度相对较小,同时海外反倾销对热卷出口的利空导致热卷库存压力持续显现。 纯碱方面,需求疲弱导致纯碱累库压力较大,估值重心下移。疲弱的地产需求下,浮法玻璃冷修预期不断提升,且光伏玻璃供应量降幅较大。 图为各品种对中证商品期货指数收益率贡献度 精对苯二甲酸方面,供需逐渐转向宽松,而成本支撑下移,致使精对苯二甲酸估值跟随成本支撑一同下移。 螺纹钢方面,新老国标置换引发利空逐渐释放后,供需双弱格局持续。虽然螺纹钢库存压力不大,但随着原料支撑下移,螺纹钢估值亦出现下修。 三是从大类资产配置维度看,一方面,中长期内中美都处于实际利率亟待下降周期。而短期内美联储降息时点及降息空间预期是扰动市场风险偏好的主要因素。目前市场预期美联储9月降息的概率为90%。从历史经验来看,降息周期早期,相对受追捧的风险资产为贵金属及债权类资产,商品期货表现欠佳。这与8月商品走势较为一致。另一方面,全球大类资产
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内市场避险属性显现。中长期来看,中证商品指数与股债指数相关性较低,是资产配置的有效工具,有利于投资者优化资产配置结构、分散投资风险。 总体来看,8月中证商品期货指数跌幅收窄,有效反映了全球宏观驱动、季节性规律及产业驱动对基础商品价格的影响。(作者单位:东证期货) 来源:期货日报网
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09-18 09:00
股指短期难改震荡态势
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报道,美国政府9月13日确定大幅度上调
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产品进口关税,其中包括对电动汽车加征100%的关税、对太阳能电池加征50%的关税等。9月14日,
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商务部回应美发布提高部分对华301关税最终措施。中方对此强烈不满,坚决反对。同日,商务部宣布决定自2024年9月14日起对原产于加拿大、日本和印度的进口卤化丁基橡胶进行反倾销立案调查。上述消息预计会对相应板块和个股产生影响,建议密切关注。 国内经济温和复苏,稳增长加码发力预期升温 9月13日,央行发布8月金融数据。8月,人民币贷款新增9000亿元,虽环比多增6400亿元,但同比少增4600亿元。从结构看,信贷增长放缓主要受企业和居民贷款不振的拖累,票据冲量依旧是信贷增长的主要支撑。8月,社融存量增速回落0.1个百分点,至8.1%,社融规模当月新增3.03万亿元,但同比少增981亿元,表明实体经济融资需求有待进一步释放,政府债券是社融存量增长的主要支撑。8月,M2同比增长6.3%,持平上月;M1同比增长-7.3%,较上月降幅扩大0.7个百分点,商品房销售和居民消费不理想是导致M1增速回落的主要原因。 9月14日,国家统计局发布8月经济数据。数据显示,8月,国内规模以上工业增加值同比实际增长4.5%,较7月回落0.6个百分点。8月,固定资产投资同比增长3.4%,较7月回落0.2个百分点。在资金投放进度加快的背景下,基建投资增速依然下降,表明当前问题不是资金不足,而是资金投放后项目推进速度较慢。8月,社会消费品零售总额同比增长2.7%,较7月回落0.6个百分点,降至去年8月以来次低水平。 数据表明,国内经济处于温和复苏阶段,总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾,市场对9月至10月政策面稳增长的预期升温。 综合分析,若要整个市场由守转攻,则后续数据对政策效果的验证、企业盈利预期改善是关键。在此之前,市场将延续震荡态势。操作上,建议密切关注国内政策信号。(作者单位:一德期货) 来源:期货日报网
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09-18 09:00
尿素期货助力人造板企业出海业务稳健发展
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,同比增长7.23%。同时,2023年
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尿素年度总产量为6020万吨,较2022年同期提升6.82%;甲醛产量达到399.46万吨,同比小幅增加0.42%。 脲醛树脂传统的制造工艺为热固性聚合缩合生产法,经过多年的发展,市场不断提升工艺技术,对于传统工艺下的耐水性差、耐候性不佳、初黏差、收缩大、脆性大以及可能释放甲醛等问题进行了优化,很多改性品种上市,如共聚法、共混法和纤维素等,主要是解决凝胶或固化及产品中游离甲醛高等问题。不同的改性方法赋予了脲醛树脂不同的额外性能。这些改性品种的出现极大地扩展了脲醛树脂的应用领域,并对其在现有应用中的性能表现提供了重要支持。 图为尿素和人造板行业理论原料用量情况(单位:万吨) 由于市场上板材企业众多,且脲醛树脂生产制备规模零散等特点,市场对脲醛树脂生产的统计也五花八门,我们参考了相关文献,根据摩尔法并参照人造板生产面积来做大致的预估。目前,尽管脲醛树脂的改性品种较多,但是大部分企业仍使用传统工艺制备这种黏胶。传统工艺下,甲醛与尿素摩尔比为1.52~1.95,尿素的摩尔质量为60.08g/mol,甲醛的摩尔质量为30.03g/mol,考虑到缩聚过程中的损耗,行业一般参考1.7的摩尔比。理论上传统方式1吨脲醛树脂制备大约使用0.6万吨尿素和0.5万吨甲醛。2021年,我国人造板总产量为33673万立方米,按每生产1立方米人造板需要尿素约40千克来算(且总量70%的人造板使用尿素),2021年大概消耗尿素942.84万吨。根据2023年国内尿素消费量来计算脲醛树脂产量,理论上得出1571.4万吨。 伴随着我国房地产行业的高速发展,人造板行业得到了快速增长,2021年达到高峰,年产量达3.37亿立方米,2022年回落到3.01亿立方米。同时,近几年房地产三工数据下滑,也说明在新旧动能转换时期,国内脲醛树脂消费量随地产行业周期下行而出现缩减。 图为人造板尿素理论用量情况(单位:万吨) 图为脲醛树脂理论用量情况(单位:万吨) B 近年来我国人造板行业出海规模不断壮大 经过多年的发展,我国已成为全球最大的人造板生产国、消费国和出口国,形成了以胶合板、纤维板和刨花板为主的产业体系。然而,过去大量人造板工厂在全国范围内遍地开花,导致当前我国人造板产业整体呈现供大于求的局面。同时,新时期以来国内经济新旧动能转换加快,国内人造板消费量同步放缓。此外,随着海外市场逐步进入存量竞争时代,对出口人造板的质量提出了更高的要求,加速了国内板材企业升级新质生产力。当前我国人造板产业正处于结构调整的关键时期,发展重心由量转质。在此背景下,国际贸易日益成为产业发展进步的重要组成部分,2023年,根据
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林产工业协会和海关总署的统计口径,我国共出口人造板1431.22万立方米,占总产量比例低于5%,发展潜力巨大。 胶合板:两广地区企业受尿素价格波动影响更为显著 胶合板作为我国最早出现和用途最广泛的人造板板种,2022年的产量达1.76亿立方米,同比下降16.7%,占我国人造板总产量的58.5%。截至2023年年底,全国28个省份分布有胶合板生产企业,总生产能力约2.05亿立方米/年,同比下降1.4%,产能主要集中在广西、山东和江西三地。2024年上半年全国保有胶合板类产品生产企业6900余家,分布在27个省份,比2023年年底减少约500家,现有总生产能力约2.02亿立方米/年。 尽管近年来胶合板的产能规模有所减少,产能主要分布在两广、山东、江苏等地区,但从细分应用领域来看,最大应用领域是家具制作及装饰装修,约占35%,供求相对平衡;用于生产混凝土模板用胶合板的产能约占24%。其中,两广地区属于尿素净流入地区,板材工厂的脲醛树脂生产受到尿素原料价格波动的风险更加明显。 在出海业务方面,我国胶合板已在国际市场上拥有良好的口碑,历年出口量和目的地都基本稳定。2023年,我国共出口胶合板1073.97万立方米,同比增长0.84%。过去10年(2013—2023年),出口量稳定在1010万~1225万立方米。同时,出口市场广泛分布在东南亚、非洲、英国和美国等地。 刨花板:高端化产品相对缺乏,华北华东企业尿素原料采购更具优势 2023年,刨花板新增产能1006万立方米,总产能达到5269万立方米,超过纤维板成为
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人造板第二大板种。当前,刨花板产业呈现出阶段投资过热的现象,产能快速增长。2024年上半年,全国建成投产24条刨花板生产线(其中连续平压线16条),新增生产能力760万立方米/年,总生产能力达到5940万立方米/年,净增生产能力671万立方米/年,在2023年年底的基础上继续增长12.7%。 刨花板是三大人造板中唯一进口量大于出口量的产品,原因在于近年来国内市场对高端家具的需求激增,而国产刨花板多为低端产品,市场上高质量刨花板供应缺口较大。从产能情况看,刨花板厂家主要分布在山东、广西、广东、河北、江苏等省份。得益于华北、华东尿素产能优势,山东、江苏、河北等省份板材企业尿素原料成本相对两广地区更具优势。 出海业务方面,我国刨花板出口在2021年迎来了爆发式增长,全年出口57.23万吨,同比增长133.02%,并且随着海外市场补库周期变化,2024年我国刨花板出口量也出现一定波动,海关总署的统计显示,1—7月木制定向刨花板出口同比增加了约35%,总体上保持了稳定增长。 纤维板:净产量有一定下滑,尿素原料相对胶合板整体用量偏小 我国自1999年起成为世界第一大纤维板生产国。过去由于国内经济快速增长,下游房地产行业处于黄金时期,我国纤维板产能快速扩张。2024年上半年,全国建成投产2条纤维板生产线(其中连续平压线1条),新增生产能力42万立方米/年,总生产能力为4455万立方米/年,净减生产能力143万立方米/年,在2023年底基础上进一步下降3.1%。从产能分布来看,山东、广西、江苏、河北及广东产能均较为集中,尿素总体用量对比胶合板及刨花板相对较低,但仍是尿素工业消费的主要来源之一。 出海业务方面,纤维板出口仍处于复苏阶段。2020年以来,外国纤维板产能未能及时恢复,为我国纤维板出口复苏创造契机,结束了2015年以来出口连年下跌的趋势。根据海关总署的统计口径,1—7月我国累计出口纤维板近151万吨,7月出口同比增加14.76%。 C 目前我国人造板出海产品面临的三大难题 宏观周期波动加大国内人造板行业出海竞争压力 海外补库周期尚未开启,使国内人造板企业面临更大的出海竞争压力。首先,全球经济增速放缓,特别是欧美市场的需求疲软,使得海外买家对人造板的采购计划延后,导致出口订单有一定下行波动。据美国商务部8月16日公布的数据,美国7月新屋开工年化总数为123.8万户,创2020年5月以来最低水平,预期为133万户,前值下修至132.9万户。美国7月新屋开工环比降幅达到6.8%,预期仅为降0.9%,前值从升3.0%修正为升1.1%。美国7月营建许可年化总数初值为139.6万户,预期为142.9万户,6月终值145.4万户。环比降幅达4%,预期降幅为0.7%,6月终值升3.9%。建筑业弱势运行,欧美市场对人造板产品消费预计出现减量。其次,海外库存水平仍处于相对高位,进一步抑制了新的采购需求。最后,东南亚等低成本生产国的人造板产品在国际市场上具有价格竞争优势,加大了国内企业的竞争难度。 出海企业产业化水平有待提升,中小型人造板企业的尿素原料价格风险对冲手段有限 尽管目前我国有大量的人造板制造企业,但它们的生产规模普遍较小,呈现小、散、多等特点。一是由于行业门槛低,过去人造板生产企业野蛮发展,企业多为家庭作坊式中小微企业,仍处于粗放式经营阶段。二是企业的风险管理水平相对落后,期现部门人员架构没有固定模式,风险管理体系不完善,尿素、甲醛等原料价格大幅波动后,可能使脲醛树脂造成成本增加,企业销售利润被压缩。三是在尿素原料采购过程中,中小型人造板企业议价能力较弱,在与上游厂家或贸易商交易过程中处于弱势地位。 出口产品以低端品为主,部分基础产品出口附加值较低 当前我国出口人造板机械化加工程度普遍较低,同质化的初级产品占据主流,产品附加值低,结构单一。如人造板生产大省广西出库的胶合板中,中低端产品长期占比90%左右,由于产品档次不高,利润率仅为3%左右。此外,我国的人造板出口市场分布不均,出口份额存在显著差距,出口模式相对单调。我国人造板产品出口以胶合板和纤维板为主,刨花板出口量较低,与其在总产量中的占比明显不匹配。 D 提升尿素期货期权服务人造板出海含金量 强化市场培育,降低人造板企业参与期货市场难度 基于国内人造板企业产能分布及企业结构现状,推广期货工具为企业生产和出海保驾护航,需采取多方位策略。 首先,期货公司可以协同地方政府主管单位、行业协会、期货交易所等联合举办定制化的尿素期货期权投教活动,向广大人造板企业普及期货期权在稳定原材料成本中的具体应用,特别是帮助中小型人造板企业理解和掌握操作方法。其次,决策部门为中小企业提供参与期货市场的政策,如提供“期货+”模式或场外服务,可降低企业的参与成本和风险。最后,交易所可以联合期货公司加强人造板企业产业基地建设,为人造板行业推广典型成功案例,展示通过尿素期货期权有效控制成本的实际效果,以增强相关企业对该工具的信任与兴趣,进而推动期货期权工具其在行业内的广泛应用。 提升期现人才交流成效,为人造板行业提供更多专业化风险管理咨询服务 期货公司和交易所在推动与人造板企业的合作过程中,应注重专业性人才的交流和期现人才的培养。除了提供定制化的风险管理服务,还应通过企业走访等方式,促进期货行业专家、人造板企业销售、财务等相关人员的深度互动,帮助企业提升自身的风险管理意识与操作技能。在套期保值业务开展过程中,期货公司应通过实地调研等方式,深入了解人造板企业的需求,分析可能的风险敞口,并制定切实可行的方案,帮助企业灵活应对原材料价格波动。与此同时,在投研业务方面,期货公司可以和相关人造板企业或行业协会联手建立“产业联盟”或“风险管理合作平台”,通过集中资源提供专业的市场趋势研判,以及尿素、甲醇、原木、人造板基本面分析等服务,确保企业获得及时的指导和支持。 期现联动市场建设助力人造板企业增强风险对冲能力 一是交易所可以进一步扩大尿素等品种的交割库规模和优化交割制度,通过增设更多符合资质要求的交割库,灵活化人造板企业相关生产原料的交割流程,使得企业能够更便捷地参与期现结合操作,降低物流和升贴水成本。二是不断完善点价服务,交易所可以引导市场建立更加灵活的点价机制,结合市场需求,帮助企业在现货合同中引入期货价格作为定价基准,推动企业在期现结合中实现更精准的风险对冲。比如设立相关品种的月均价期货合约,这种月均价尤其适用于价格波动较大的市场,帮助人造板企业在制定基差交易策略时避免单一时点价格波动带来的风险,从而实现更加精准的风险管理和稳定的盈利预期。此外,月均价合约还可以提高中小型人造板企业的预算管理和成本控制能力,增强其在出海市场的竞争力。 来源:期货日报网
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09-18 09:00
2024温哥华国际金融峰会圆满举办 —探索全球经济新格局,共谋可持续发展未来
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# 峰会亮点 1、中加两地政府的支持
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驻温哥华总领事馆:梁艳敏女士,中华人民共和国驻温哥华总领馆经商参赞,亲临峰会并发表致辞,表达了对峰会圆满举办的美好祝愿。 加拿大三级政府:BC省议员姚君宪先生、温哥华市议员周楠先生、列治文市议员区泽光先生都通过贺信表达了对峰会的支持,凸显了中加两国在全球经济和金融合作领域的密切关系。 2、商界&学界共襄盛举 FX168财经集团:作为峰会的策划核心,FX168财经集团携手复旦大学温哥华校友会和复旦大学经济学院温哥华联络处,共同打造了这一金融盛事。 联合主办:复旦大学温哥华校友会和复旦大学经济学院温哥华联络处作为联合策划机构,为峰会的成功举办提供了坚实的支持。 支持单位:加拿大华人联合总会金融委员会、复旦大学经济学院全球校友会、环链金融资管集团、HelloChat、北大光华管理学院温哥华校友会、
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人民大学加拿大校友会、FX168可持续发展金融企业评选、星瞳工作室等机构的大力支持,为峰会的顺利进行提供了有力保障。 加拿大华人联合总会的会长牛华先生、复旦大学温哥华校友会副会长张康清先生均亲临峰会并发表了致辞。 3、中加精英汇聚 本次峰会汇集了中加两地经济精英、投资专家和科技先锋,共同探讨在新的全球经济格局下所面临的挑战与机遇,为与会者提供了一个前所未有的前瞻视角与深入洞察。 峰会议题精彩回顾 1、 全球前沿技术演化与企业价值链迭进 著名经济学家王铁峰教授深入探讨了技术进步如何推动企业价值链的变革,以及企业如何利用新技术提升竞争力。 王教授的演讲聚焦全球前沿技术如何在当前经济环境中引领企业的价值链升级,特别是在科技迅速发展的背景下,企业应该如何通过创新与变革增强竞争力,推动业务增长。这一主题不仅涉及了技术进步对企业的影响,还探讨了全球经济环境下,技术与资本、市场的深度融合,如何助力企业实现长期可持续发展。 2、 初创企业如何快速成长为独角兽 FX168财经集团资深分析师、CFA持照人陈尉先生概述了独角兽企业的定义、成长条件和后疫情时代的挑战,强调了大市场、大平台、大资金和大创新是成为独角兽的关键因素。同时指出,尽管独角兽诞生速度放缓,但优质企业变得更为稀缺,2024年AI、金融科技和加密产业成为独角兽的主导领域,投资者应该更关注企业的创新能力和盈利潜力。 3、 中企如何在国际市场中实现可持续发展 环链金融CEO江泰先生概述了
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企业走向国际市场的必要性、现状、面临的挑战与机遇,并强调了本土化和ESG(环境、社会和治理)的重要性。江泰指出,
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企业的海外投资应从跨国并购转向绿色投资,以更好地融入当地市场。同时,强调了资本出海时需要专业的支持以确保项目成功。江泰先生还介绍了环链金融集团的跨产业投资项目,包括现代农业和AI算力中心的结合,以及气电币项目,旨在通过创新方式推动可持续发展和经济增长。 4、 独角兽路演环节 HelloChat通过路演环节展示他们的创新项目和商业模式,吸引了众多投资者的关注。据悉,HelloChat的估值目标约40亿美元。 5、 美国经济波动带来的ETF投资机遇 加拿大金泽普济投资公司总经理王京先生分析了美联储利率变动、央行资产负债表调整、居民和企业资产负债表状况对市场流动性和投资机会的影响。王京表示,未来市场利率将下降,可重点关注长期国债、科技和房地产领域的ETF,以及与AI算力和生物医药相关的投资主题,并指出了金融条件与经济周期错位可能带来的投资机遇。 6、 新时代下企业与投资者的应对之道(圆桌讨论) 圆桌讨论环节,环链金融CEO江泰先生与特邀嘉宾们就新时代下企业与投资者面临的挑战和机遇进行了深入的对话和交流。 峰会成果 峰会的议题不仅为与会者提供了深度的行业洞察,也为未来的投资指明了方向。与会嘉宾普遍认为,这些议题的讨论对于理解当前经济形势、把握投资机会具有重要意义。 在峰会的鸡尾酒会上,与会者与商界精英、投资专家面对面交流,拓展了宝贵的人脉资源。这些交流机会不仅促进了商业合作,也为未来的投资和合作提供了无限可能。 对于参加本次峰会的收获,与会者们纷纷表示,他们对全球经济的未来趋势有了更清晰的认识,对科技创新和资本运作的结合有了更深入的理解。 2024温哥华国际金融峰会不仅为参与者提供了一个洞察机遇、塑造未来的平台,也为金融行业的可持续发展贡献了智慧和力量。 我们期待在未来的金融峰会中再次相聚,共同见证和推动金融行业的创新与发展。
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FX168北美分站
09-15 10:18
【镍周报】美联储议息会议将至,但全球贸易摩擦加剧
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册仓单占比从上月的21%降至16%,而
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铜占比从53%升至56%。与此同时,8月俄罗斯镍注册仓单占比从24%降至22%,数量稳定在24,360吨。与此同时,
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镍占比从35%上升到39%。LME一直在通过吸引新的上市品牌来增加其镍合约的流动性,其中包括来自
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和印尼的品牌。今年5月,印尼的一个生产品牌首次获得LME的批准。(文华财经编译)4、【快讯】据彭博,俄罗斯可能考虑限制镍、钛、铀的出口。(华尔街见闻) 5、【淡水河谷下调2024年镍产量预期,上调铁矿石产量预测】淡水河谷周三宣布,将2024年镍产量预测略微下调至15.3万至16.8万吨,低于之前预测的16万至17.5万吨。该公司将此调整归因于淡水河谷印尼公司的部分撤资,该公司已于7月完成撤资。此外,淡水河谷技术事务执行副总裁拉斐尔·比塔尔 (Rafael Bittar) 向路透社表示,该公司预计未来几年将在研发和创新 (RD&I) 领域保持每年超过4亿美元的投资。2023 年该公司在研发和创新方面的投资为4.478亿美元。(上海金属网) 6、【外媒:美国可能会封锁印尼的镍】据亚州日报2024年9月10日消息,美国劳工部将印度尼西亚镍列入使用强迫劳动制造的产品名单,这对这个东南亚国家成为西方和
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公司梦寐以求的电池材料的关键全球供应商的努力是一个潜在的重大挫折。该报告引用了新闻报道和非政府组织关于镍冶炼厂工作条件的各种报告,这些镍冶炼厂集中在印度尼西亚东部的苏拉威西岛和马鲁古岛。(51不锈钢) 7、【8月
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和印尼镍铁产量环比微降】据Mysteel调研统计,8月
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&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.71万吨,环比降0.84%,同比减2.75%。中高镍生铁产量14.04万吨,环比减1.18%,同比减2.1%。1-8月镍生铁产量116.77万吨,同比减1.68%,中高镍生铁镍金属产量111.69万吨,同比减1.12%;8月
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镍生铁实际产量金属量2.54万吨,环比减0.94%,同比减23.15%。1-8月镍生铁产量19.64万吨,同比减22.83%;8月印尼镍生铁实际产量金属量12.17万吨,环比减0.87%,同比增2.99%。1-8月镍生铁产量97.10万吨,同比增4.1%。(文华财经) 8、【格林美:与韩国ECOPRO在印尼合作建设“镍资源—前驱体—正极材料”全产业链战略合作体】格林美公告,近日,公司与新能源动力电池用高镍三元正极材料生产商韩国ECOPRO的双方实际控制人就在印尼建设“镍资源—前驱体—正极材料”全产业链战略展开战略研讨,确定双方将共同打造涵盖镍资源湿法冶炼(HPAL)、前驱体、正极材料等环节的全产业链制造体系,提升合作产业链在全球领先的竞争力。双方约定将设立专班来研究战略合作的实施方案并签署相关协议,确保年内落地战略合作。(格林美) 工业品组: 吴仲楠 F03131472 关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率: 要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局: 利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神: 以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。 混沌天成研究院
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混沌天成期货
09-15 09:05
【铜周报】政府债提速支撑短期铜需求但不改衰退叙事,铜低位震荡
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费承受更大压力。今年铜精矿短缺迫使一些
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冶炼厂减产,分析师预期明年将进一步削减产出。Cochilco表示,预计明年对铜精矿的需求将增加10.5%,因
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和印度提高冶炼能力,印尼和刚果的新冶炼厂投产。与此同时,供应预计收紧3.4%。预计今年铜精矿将短缺190万吨,拖累2024年加工精炼费(TC/RCs)触及每吨40美元或每磅4美分。(文华财经编译) 4、【Arizona Sonoran的Cactus矿接近获得许可(续)】矿山剥采年限比为2.9吨废物对0.9吨矿石。前20年的年产量预计将达到105560吨。以每磅3.90美元的铜价为基准,Cactus的税后净现值(8%)超过20亿美元,内部回报率为24%。该公司预计将在2025年完成预可行性和最终可行性研究,并在2027-2028年生产其第一个阴极铜。Cactus已经获准在这个57.2平方公里的项目的一部分上进行建设,即Cactus East和West矿床以及历史储备。(上海金属网编译) 5、【艾芬豪矿业的Kamoa-Kakula8月份铜产量创历史新高】外媒9月4日消息,艾芬豪矿业位于刚果的Kamoa-Kakula铜矿综合体在8月份实现40347吨精矿的月度产量记录和110万吨的月度选矿记录。到本月底,该矿平均日铣削率接近500万吨的铭牌年加工率,有可能超过这一产能。公司有望实现2024年卡莫阿-卡库拉铜矿44万至49万吨的产量目标。(上海金属网编译)
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混沌天成期货
09-15 09:05
【混沌视界&沉淀资金】20240914
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赵旭初 Z0019141 本硕毕业于
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人民大学。曾于国内某大型区块链公司从事数字货币相关投资研究工作。在研究中主张抽丝剥茧,精益求精,致力于从纷杂反复的细节当中探寻经济运行线索。 田大伟 Z0019933 能源化工高级分析师。深耕煤化工产业链多年,具备深厚的基本面研究功底。 张磊 Z0019369 华东理工大学金融硕士。注重基本面分析,致力于以求真务实的态度,从历史中寻找规律,在细节中发现机会。 【我们的文化和素养】 研究文化 求真 细节 科技 无界 工作文化 阳光 正派 诚实 分享 用人文化 能者上 平者让 庸者下 研究员的基本修养 多阅读 多思考 多交流 与产业熟 与仓储熟 与同行熟 与买方熟 了解品种历史 了解期货意义 具有学习精神 混沌天成研究院关于商品研究提升的三点结论 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。 混沌天成研究院
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混沌天成期货
09-15 09:05
2024温哥华国际金融峰会盛大开幕 —汇聚智慧,共塑未来
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hat、北大光华管理学院温哥华校友会、
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人民大学加拿大校友会、FX168可持续发展金融企业评选、星瞳工作室等单位的大力支持。 同时,此次峰会还得到了
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驻温哥华总领事馆及加拿大三级政府的鼎力支持。中华人民共和国驻温哥华总领馆经商参赞梁艳敏女士亲临并发表致辞;BC省议员姚君宪先生、温哥华市议员周楠先生、列治文市议员区泽光先生都发来了贺信,表达他们对本次峰会的热切期望和美好祝愿。这充分体现了中加两国在全球经济与金融合作中的紧密联系。 在峰会的开幕致辞中,主办方FX168财经集团董事长兼CEO江泰先生向所有来宾表达了最热烈的欢迎与诚挚的感谢。江泰先生表示,今天的峰会主题聚焦全球经济与投资机遇,探讨在快速发展的全球科技创新浪潮中如何走在时代前列。 江泰先生的致辞为峰会定下基调,引领与会者进入一场思想的盛宴。 这一下午的议程安排紧凑而丰富,峰会的议题涵盖了全球经济趋势、科技创新、资本运作等多个领域,旨在为与会者提供最前沿的视角和最深入的洞察。 VIFS 2024议程一览: 随着峰会的正式开幕,与会者们已经迫不及待地投入到了这场思想的盛宴中。在这里,他们将共同见证全球金融行业的新动向,共同探索经济新趋势,共同启迪投资新智慧。 我们期待与您一同关注2024温哥华国际金融峰会的精彩进程,共同期待这场峰会能够为我们带来更多的启发和机遇。 本场活动提供在线观看活动直播,直播将在FX168财经的PC端、APP、桌面端、M端,以及YouTube“美股天天说”频道同步进行。请注意,活动直播仅对会员开放,尚未注册的朋友请马上注册会员,以便收看。
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FX168北美分站
09-15 05:46
把握投资机遇,决胜未来——2024温哥华国际金融峰会即将举行
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析前沿技术如何推动企业创新。他曾任职于
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人民银行和
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证监会,拥有丰富的金融管理经验,同时作为多家著名投资基金和证券公司的高管,他在技术与金融融合的领域具有独到的见解。此次演讲将结合全球技术演化的最新趋势,探讨企业在新时代如何通过技术进步实现价值链的跃升。 演讲的另一个重点是技术变革对企业运营模式的深远影响。随着人工智能、区块链和大数据等技术的崛起,传统企业面临前所未有的挑战与机遇。王教授将深入分析这些技术如何重塑产业结构,帮助企业在全球市场中保持竞争优势。此外,他还将介绍如何有效地将新技术引入企业运营中,提升效率、降低成本,并促进企业价值链的不断优化。 在全球经济一体化的背景下,企业不仅要关注市场和资本的变化,还需要紧跟技术发展的步伐。王教授将以其多年来在金融领域的管理经验为基础,探讨企业在全球经济转型中的角色,以及如何通过技术创新和战略调整实现长远发展。他将通过实例分享成功企业的经验,帮助与会者更好地理解如何在瞬息万变的市场中立足。 此次演讲将为企业高管、投资者和科技从业者提供宝贵的思考和战略指导,帮助他们应对未来技术变革带来的挑战与机遇。通过王铁峰教授的前瞻性分析,与会者将获得对全球技术趋势的深刻洞见,助力企业在不断变化的市场中实现持续增长。 值得注意的是,所有门票现已售罄,现场将座无虚席。请已报名参会人士于12:30开始签到,并凭购买记录在登记台领取胸卡。会议将于1:00准时开始,请您提前做好准备,以确保顺利入场。如因临时有变,不能前来参加,请发邮件至:NorthAmerica@fx168group.com,以便为您退票,并转售给等候名单上的人。 未购票人士可以在线观看活动直播,直播将在FX168财经的PC端、APP、桌面端、M端,以及YouTube“美股天天说”频道同步进行。请注意,活动直播仅对会员开放,尚未注册的朋友请提前注册会员,以便及时收看。 VIFS 2024议程: 1:00-1:15 开幕致辞 1:15-2:15 全球前沿技术演化与企业价值链迭进 2:15-2:45 初创企业如何快速成长为独角兽 2:45-3:15 中企如何在国际市场中实现可持续发展 3:15-3:35 未来独角兽:估值目标40亿美元的AI科技股路演 3:35-4:05 北美金融市场被动择时投资新方法ETF逻辑 4:05-4:45 新时代下企业与投资者的应对之道(圆桌论坛) 4:45-6:15 鸡尾酒会 时间: 2024年9月14日下午1:00-6:15 地点: 温哥华喜来登酒店,1000 Burrard St, Vancouver, BC V6Z 2R9 主办单位: FX168财经集团 联合主办方: 复旦大学温哥华校友会、复旦大学经济学院温哥华联络处 支持单位: 加拿大华人联合总会金融委员会、复旦大学经济学院全球校友会、环链金融资管集团、HelloChat、北大光华管理学院温哥华校友会、
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人民大学加拿大校友会、FX168可持续发展金融企业评选、星瞳工作室 让我们携手洞察全球机遇,塑造未来,共同探讨企业可持续发展与个人投资策略的最佳实践。
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