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周五夜盘油脂走势震荡

关注最终产量恢复情况。印尼超预期的延长出口附加税免征时间，侧面反应高产压力下促进出口的目的。四季度菜系供应恢复确定性较高，市场预估国内菜籽买船在20条左右。短期内油脂处于高位震荡，后续供应恢复逐步兑现后，盘面将会向下。来源：申银万国期货研究所以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Jupiter2022-08-29

Mysteel：2022年全国粗钢产量分析及9月预判

，全国粗钢产量8142.9万吨，钢材净出口588.2万吨，折合粗钢净出口612.7万吨（钢材按0.96折算），钢坯、钢锭净进口54.4万吨，粗钢表观消费量7585万吨，同比下降8.9%。（注：2021年7月份，全国粗钢产量修正为8699.7万吨，粗钢表观消费量修正为8323万吨。） 2022年1-7月份，全国粗钢产量6.09亿吨，钢材净出口3351.4万吨，折合粗钢净出口3491万吨（钢材按0.96折算），钢坯、钢锭净进口351.1万吨，粗钢表观消费量5.78亿吨，同比下降7.0%。（注：2021年1-7月份，全国粗钢产量修正为6.51亿吨，粗钢表观消费量修正为6.22亿吨。）三、7月份钢筋日均产量创下2018年5月以来新低按钢材品种来看，2022年1-7月份，我国钢材产量7.77亿吨，同比下降4.6%。其中，钢筋产量1.36亿吨，同比下降14.7%；线材产量8332.0万吨，同比下降13.7%；冷轧薄板产量2505.7万吨，同比增长0.4%；中厚宽钢带产量11123.1万吨，同比增长1.8%；焊接钢管产量3340.3万吨，同比下降4.0%。 2022年7月份，钢筋、线材、中厚宽钢带、冷轧薄板、焊接钢等日均产量为55.2万吨、37.3万吨、49.1万吨、11.6万吨和16.7万吨，分别较上月减少11.6万吨、6.2万吨、7.4万吨、1.0万吨和0.9万吨。8月份钢厂效益有所好转，建筑钢材日产或低位回升，板材日产或继续低位运行。四、7月份各地区粗钢日产环比下降，华北和华东减量尤为明显按地区来看，2022年1-7月份，华北地区粗钢产量1.97亿吨，同比下降5.9%；华东地区粗钢产量1.89亿吨，同比下降4.6%；东北地区粗钢产量5699.5万吨，同比下降9.3%；华中地区粗钢产量5807.8万吨，同比下降6.2%；华南地区粗钢产量4315.3万吨，同比下降2.2%；西南地区粗钢产量3627.6万吨，同比下降14.3%；西北地区粗钢产量2825.4万吨，同比下降6.3%。 2022年7月份，华北、华东、东北、华中、华南、西南、西北等地区粗钢日均产量87.0万吨、81.2万吨、24.8万吨、23.5万吨、18.5万吨、15.6万吨和12.0万吨，分别较上月减少15.2万吨、11.8万吨、3.5万吨、3.1万吨、1.8万吨、2.2万吨和2.1万吨。五、后期粗钢产量预判及影响分析 8月份国内钢材市场震荡运行，价格重心小幅上移。月初，钢材库存继续大幅下降，钢价延续修复性反弹。之后，随着钢厂盈利好转，部分企业复产，加之国内经济下行压力加大，高温淡季需求延续疲弱态势，钢材库存降幅明显放缓，钢价呈现震荡偏弱态势。下旬，由于一系列稳增长政策出台，市场情绪有所提振，钢价震荡偏强运行。据笔者测算，8月末唐山长流程钢厂螺纹钢盈利不到100元/吨。8月份多数钢厂由亏转盈，但依然处于微利状态，而独立电弧炉钢厂多数亏损，钢厂整体复产积极性并不高。同时，8月下半月西南地区钢厂出现限电减产现象。综合来看，预计8月份全国粗钢日均产量接近270万吨。据Mysteel调研了解，9月有20座高炉计划复产，涉及产能约6万吨/天。 7月份国内多项经济数据表现不佳，包括房地产销售和投资降幅扩大，制造业投资增速放缓，仅靠基建投资难以推动固投增速上行。7月汽车、彩电消费延续同比较快增长，但除此以外，居民消费整体维持低增长。为推动重大投资项目尽快形成实物量，引导扩大汽车、家电等大宗商品消费需求，促进房地产市场平稳健康发展，近期一系列稳增长政策措施加码出台。包括8月LPR降息，新能源汽车免征车购税政策延至明年底，通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，再增加3000亿元以上政策性开发性金融工具额度等等。 9月份处于传统消费旺季，配合一系列政策陆续显效，预计国内钢材需求出现回暖。不过，8月份美国、欧元区等制造业PMI再创新低，通过加息遏制高通胀的路径尚未结束，预计9月份美联储加息50个基点或75个基点，全球经济衰退风险加剧，下半年国外钢材需求或持续收缩。同时，国内房地产市场仍在筑底阶段，部分地区疫情仍有反复，或限制旺季消费强度。随着7、8月份钢厂和贸易商积极去库存，目前已处于年内较低水平。据Mysteel调研，钢厂库存量488.21万吨，周环比增长2.4%，较上月同期下降5.1%，较上年同期下降21.5%；钢材社会库存量1140.47万吨，周环比下降2.8%，较上月同期下降13.7%，较上年同期下降23.1%。综合来看，传统旺季叠加政策显效，预计9月份钢材需求回暖，但强度受制于房地产复苏缓慢、海外需求萎缩、疫情不确定等因素。钢厂多数处于微利状态，供给端适度扩张，对原燃料采购力度增强。预计9月份钢市供需两端适度扩张，成本上移对钢价支撑力度增强，钢价或震荡偏强运行。

我的钢铁网2022-08-29

王震：大转型背景叠加疫情和乌克兰危机下的能源行业

美国能源部增加批准两个国内天然气项目的出口请求，以应对俄欧管道气贸易减少。美国已经成为欧洲第一大LNG进口来源。俄罗斯"东向"能源战略加速。页岩革命和2014年乌克兰危机对俄罗斯在欧洲的能源权力造成了巨大冲击，直接推动俄罗斯能源出口重心东移。 2014年版《俄罗斯2035年前能源战略》提出，对亚太地区的石油出口在2035年前翻一番；2020版《俄罗斯2035年前能源战略》进一步指出，要特别重视扩大东西伯利亚和远东天然气运输基础设施建设。随着欧洲加速去俄化，更多俄罗斯油气将流向亚太地区。 "安全、公平、可持续性"被称为能源政策的"三元悖论"，各国普遍采取动态优化的平衡政策。在乌克兰危机之前，尽管欧盟化石能源对外依存度较高，但相对稳定的地缘政治保障了能源的供应，因此欧盟更加注重能源的可持续性发展政策，将长期的能源绿色低碳转型作为建立独立自主能源体系的重要途径，对短期能源供应的波动考虑相对较少。今年乌克兰危机发生以来，欧盟能源发展开始在安全与转型、短期与长期之间寻求建立新的平衡。 5月欧盟正式发布REPowerEU计划，旨在确保能源供应实现公平、安全和可持续发展，将能源价格和供应保障提到了新高度。但是欧盟因积极去俄化，能源供应的安全稳定受到极大影响，其战略焦点不得不短暂地从低碳化转向能源安全。部分国家正在考虑或已经重新选择高碳的煤炭作为能源安全的保障，北马其顿、塞尔维亚纷纷表示将增加煤炭产量。德国、奥地利和荷兰等国已经重新启动煤炭发电以应对能源短缺。英国、挪威支持国内石油和天然气生产。过去20年，油气市场形成了供应重心"西移"、需求重心"东进"和贸易"自西向东"的市场特征。亚太地区能源消费占全球比重提高到30%左右，北美地区成为2011年以来唯一的原油产量正增长区域，能源供应格局多极化趋势进一步凸显。展望未来，油气资源禀赋决定北美、独联体以及中东，仍将是未来重要的油气出口区。随着欧洲油气消费占比的下降，预计更大比例的独联体、中东油气产量将出口至亚太地区。天然气供需格局发生深刻变化，供应重心"西移"，需求重心"东进"，自西向东成主体流向。全球已形成两大天然气高产带：独联体国家和北美。2021年，独联体国家天然气产量占全球总量的22%，北美天然气产量达到了28％。三个最大的天然气消费区分别是美国、欧洲和亚太。2021年，世界天然气消费量中，美国占20.5％，亚太22.7%，欧洲占比14.1%。未来，基于我国能源资源禀赋，在"双碳"目标引导下，我国能源发展将呈现"五化"特征。一是化石能源低碳化。煤炭、石油等消费将受到抑制，天然气等低碳化石能源占比短时间大幅提升。二是清洁能源规模化。在技术进步和产业发展的推动下，风电、光伏等可再生能源开发与利用将加快发展。三是终端能源电气化。一次能源清洁化与终端能源电气化相辅相成，终端能源消费电气化程度越高，非化石能源发电将成为终端用能的主要来源。四是多种能源互补化。水、风、光、地热、海洋能等与煤、油、气协同发展，构建清洁稳定能源系统。五是能源发展数字化智能化。以云计算、5G、物联网等为代表的新一代数字技术将带来供能、用能模式的创新，有效提升我国能源发展效率和安全保障水平。同时，国家也将全面推进能源消费方式变革，实行碳排放总量和强度"双控"，提升能效水平，全力推动终端用能清洁化，在源端和终端形成有机的能源生态系统。化石能源低碳化、清洁能源规模化的具体表现为，我国煤炭在一次能源占比持续下降，天然气占比在升高，石油占比稳中略降，非化石能源占比持续升高。非化石能源加速发展，风、光等可再生能源规模不断扩大。到2060年，非化石能源消费占比将超过80%。同时，我国CO2排放量将进入低速增长平台期。随着清洁能源占比持续提升，与能源相关的碳排放量尽管处于上升通道，但增速已降至1%以下。2021年，我国能源相关CO2排放量大致在99.7亿吨，同比增速0.8%，明显低于能源消费增速。我们也要清醒地认识到，油气资源作为主要能源的地位短期内不可替代。国内油气资源有限，无法满足经济发展需要。据多家机构预测，我国石油产量上升到2亿吨后将再次进入一段平台期。长期来看，石油在航空、舰船等交通燃料领域和化工原料领域的地位难以被替代。根据目前的技术水平，舰船有可能通过甲醇、电力等替代部分石油燃料，而航空煤油技术成熟、成本竞争力明显，其他燃料在相当长的时间内都无法替代航空煤油；另一方面，新能源发电有着间歇性、波动性的特点，风、光等发电模式受环境、气候约束，难以保证长时间稳定发电，而储能技术尚处于攻关阶段，开关机更便捷的天然气发电可以起到有效的调节补充作用，是新能源发电的最佳搭档。因此，我国石油和天然气需求将在一段时间内保持增长势头。即使最乐观情境，到2030年，油气在我国能源结构中仍然达到30%左右；到2050年，可能会在20%左右。习近平总书记考察胜利油田时指出：石油能源建设对我们国家意义重大，中国作为制造业大国，要发展实体经济，能源的饭碗必须端在自己手里。因此，面对"双碳目标"，必须统筹转型与安全。为实现"清洁低碳、安全高效"的目标，要加快构建现代能源体系。《"十四五"现代能源体系规划》指出，要处理好发展和减排、整体和局部、长远目标和短期目标的关系，着力增强能源供应链安全性和稳定性，着力推动能源生产消费方式绿色低碳变革，着力提升能源产业链现代化水平。为了人类文明的生存和发展，能源转型大势不可阻挡。碳中和愿景下能源行业发展趋势面临重塑，绿色低碳转型将成为油气行业重点趋势。石油在航空、舰船等交通燃料领域和部分化工原料领域的地位难以被替代；天然气发电可以对新能源发电起到有效的调节补充作用。长期来看，油气仍将维持全球主体能源地位。俄罗斯是重要油气生产国，乌克兰危机后俄罗斯油气生产被动减少，OPEC原油闲置产能接近枯竭，非OPEC国家石油产量增加有限，商业石油库存已处于历史低位，主要依靠IEA和美国释放战略石油储备，以缓解短期供应紧张，美国页岩产业尚未恢复到疫情前水平，国际石油市场供需紧平衡，地缘政治主导高风险溢价。乌克兰危机巩固了欧美联盟，欧美减少甚至禁止进口俄罗斯石油，全球石油贸易流向重构，运距上升，运费增加。近些年欧美原油加工能力减弱，叠加欧美制裁对俄罗斯成品油出口的影响，中东和亚太对欧美成品油出口量大增，石油市场的再平衡尚需时日，世界能源格局正在重塑。俄罗斯与乌克兰战局焦灼，瑞典、芬兰加入北约的障碍基本扫除，欧美对俄制裁不断加码，俄罗斯经济大幅衰退。俄罗斯油气供应不确定性显著增加、产量有所下降，全球油气供应链风险陡增。非欧地区有"北约化"苗头，产业链泛政治化和战略关系重塑倾向显现，部分欧洲国家延缓退煤进程，战略焦点短暂地离开低碳化，"能源安全"成为优先议题。以上是我的分享，谢谢大家！

Elaine2022-08-26

陈学森：有色金属工业将继续保持平稳运行态势

几年的较高水平；三是主要有色金属品种进出口贸易总体增加，其中1-6月份进出口贸易额达1400亿美元，同比增长32%；四是国内外主要有色金属价格一季度达到历史最高值，二季度冲高回调；五是规上企业实现营业收入39721亿元，比去年同期增长18.6%，实现利润1974亿元、同比增长22.8%。展望下半年，在国家出台的一系列稳增长、扩需求政策支持下，经济增长积极因素明显增多，市场预期不断改善，有色金属工业将继续保持平稳运行态势。各位嘉宾，有色金属行业具有产业周期化、市场国际化、价格金融化的显著特性，经过多年的产融结合和市场培育，上期所已搭建起了期货、期权、仓单交易协同发展的多层次期货衍生品市场体系，服务有色实体产业的能力不断增强，市场运行平稳有序，监管方式成熟高效。在防范化解各种不确定性风险、提高风险管理水平方面，期货及衍生品市场依然有很大发展和提升空间。今年8月1日，《期货和衍生品法》已正式实施，该法的颁布为提高风险管理水平、实现产融结合高质量发展提供了法律和制度保障，可有效发挥期货具有的发现价格、管理风险、资源配置这三大功能，防范化解各种不确定性风险对实体经济带来的冲击和挑战，保障产业链供应链安全性、稳定性和竞争力。有色协会希望以该法实施为新的起点，继续深化拓展与上期所的高水平产融合作，共同提高我国有色金属产业和期货市场的国际化水平、市场竞争力和价格影响力。各位嘉宾，风雨同舟，携手前行，上衍有色论坛至今已跨入第19个年头，希望各位专家、学者、代表，广泛交流、深入探讨，集思广益，不断推动期货及衍生品市场与实体产业良性互动高质量发展。最后，祝论坛圆满成功！祝各位嘉宾工作顺利，身体健康！谢谢大家！

Elaine2022-08-26

发改委：钢铁行业2022年1-7月运行情况

比下降4.5%、6.4%。二、钢材进出口量总体下降。据海关总署数据，1-7月全国累计出口钢材4007万吨，同比下降6.9%。其中，7月出口钢材667万吨，同比增加17.9%，环比下降11.8%。1-7月全国累计进口钢材656万吨，同比下降21.9%。其中，7月进口钢材79万吨，同比下降24.8%。三、钢材价格下降明显。据中国钢铁工业协会监测，7月末中国钢材综合价格指数为111.46点，环比下降11.06点，降幅为9%；同比下降42.02点，降幅为27.4%，连续四个月同比下降。四、进口矿累计下降。据海关总署数据，1-7月全国铁矿砂及其精矿进口量62682万吨，同比下降3.4%。其中，7月全国铁矿砂及其精矿进口量9124万吨，同比增长3.2%。

Elaine2022-08-26

郑糖等待季节性因素驱动

尚处于压榨高峰，加上印度追加120万吨出口额度，其对国际糖价的利空因素仍然存在；另一方面，干旱天气影响欧盟甜菜生长，乌克兰三成糖厂停止运营，预计欧洲下产季进口需求将增多，届时印度北方邦提出提高甘蔗收购价格，会对国际糖价带来潜在支撑。来源：期货日报

Jupiter2022-08-26

商务部召开例行新闻发布会（2022年8月25日）

行、商业特许经营、专利代理服务、技术进出口、展会举办等市场开放，均已落地并取得初步成效。28个试点地区在完善管理体制、扩大对外开放、提升便利水平、创新发展模式、健全促进机制、优化政策体系等方面探索出一批制度创新成果，国务院服务贸易发展部际联席会议办公室先后印发两批共33项“最佳实践案例”在全国推广。下一步，商务部将会同有关部门，坚决贯彻党中央、国务院决策部署，扎实推进试点任务全面落地完成，总结推广更多制度创新成果，确保试点工作高质量完成。在此基础上，抓紧制定完善国家服务贸易创新发展示范区总体方案，做好示范区创建工作。谢谢。【澳门澳亚卫视记者】:23日美国商务部发布消息，美国将七家中国相关实体（主要与航空航天有关）添加到其出口管制清单中。请问中方对此有何回应？是否会进行反制？【束珏婷】:美方一再泛化国家安全概念，滥用出口管制等措施，动用国家力量对他国企业和机构进行打压遏制，将7家中国实体列入出口管制“实体清单”。中方对此坚决反对。美方的做法严重损害中美企业间正常经贸往来合作，严重破坏市场规则和国际经贸秩序，严重威胁全球产业链供应链稳定，这不利于中美两国，也不利于整个世界。美方应立即停止错误做法。中方将采取必要措施，坚决维护中国企业和机构的合法权益。谢谢。【上海证券报记者】:2019年8月，上海自贸试验区临港新片区及山东、江苏、广西、河北、云南、黑龙江等6个自贸试验区设立运行，目前已满3年。请问3年来，这些自贸试验区建设成效如何，特色体现在哪些方面？【束珏婷】:上海自贸试验区临港新片区及山东等6个自贸试验区设立3年来，商务部会同有关地方和部门，深入贯彻党中央、国务院部署，扎实推动总体方案试点任务落实，目前7个总体方案确定的713项试点任务已基本实施。各自贸试验区围绕战略定位和发展目标深入开展差别化、集成性制度创新，推出了一批深层次改革事项和高水平开放举措，发挥了示范引领作用。建设成效主要体现在以下几方面：一是临港新片区以投资贸易自由化为核心的制度体系基本形成。上海自贸试验区临港新片区围绕投资自由、贸易自由、资金自由、运输自由、人员从业自由和信息快捷联通，深入开展创新，制度体系不断完善。例如，在贸易方面，建设洋山特殊综合保税区，构建了以一线径予放行、二线单侧申报、区内不设账册等为代表的全新海关监管制度。在投资、资金等其他方面，率先实施市场主体登记确认制，率先开展本外币合一跨境资金池试点等。二是辐射引领沿边开放发展作用充分发挥。广西、云南、黑龙江作为我国首次在沿边地区布局的自贸试验区，围绕跨境合作推进改革探索，助推沿边开放开发水平不断提升。例如，在跨境通道方面，广西开通“西安—北部湾港”等海铁联运班列，今年上半年开行超过4100列，同比增长42%。在跨境贸易方面，云南创新“互联网+边民互市”模式，助力边民互市健康发展。在跨境金融方面，黑龙江开展跨境金融区块链服务平台试点，便利涉外企业跨境资金使用，降低融资成本。三是差别化制度创新成效较为突出。各自贸试验区结合战略定位和区位优势，深入开展差别化探索，积极服务国家重大战略。例如，山东自贸试验区高质量发展海洋经济，推动海工装备和海洋牧场整合发展，海洋牧场平台确权数量居全国前列。河北自贸试验区有序承接北京非首都功能疏解项目，与北京、天津自贸试验区建立联席会议制度，着力打造京津冀协同发展示范样板。上海、江苏和山东等自贸试验区分别参与组建长三角自贸试验区联盟、黄河流域自贸试验区联盟，促进长三角区域一体化发展及黄河流域生态保护和高质量发展。四是特色优势产业加快集聚发展。各自贸试验区立足资源禀赋，围绕产业链开展系统集成改革创新，推动产业链供应链创新集聚发展。例如，江苏自贸试验区通过全产业链集成改革为生物医药产业发展赋能，近年来已集聚生物医药企业近3000家，2021年产值超2500亿元，年均增速保持在20%以上。 3年来，上海自贸试验区临港新片区及山东等6个自贸试验区探索形成了一批高水平的制度创新成果，并在全国或省份内复制推广，带动营商环境不断优化。今年上半年，临港新片区实际使用外资70亿元，同比增长4.5倍；山东等6个自贸试验区进出口同比增长17.1%，高出全国7.7个百分点；实际使用外资同比增长23.5%，高出全国6.1个百分点。下一步，商务部将继续同有关地方和部门一道，以更大力度谋划和推进自贸试验区更深层次改革、更高水平开放，实现高质量发展，更好服务构建新发展格局。谢谢。【香港南华早报记者】:在中俄经贸合作分委会第二十五次会议上，俄方预计今年中俄双边贸易额可能突破1650至1700亿美元的历史新高，并希望中方进一步畅通边境口岸运输。请问商务部如何预测今年中俄贸易的增长前景？下一步会如何推动中俄贸易发展、重点聚焦哪些领域，在保障中俄边境口岸畅通方面会采取哪些举措? 【束珏婷】:今年以来，中俄贸易保持增长势头。我们将继续与俄方一道，促进两国正常经贸往来，维护产业链供应链稳定，打造数字经济、绿色发展、生物医药等新的增长点，推动中俄经贸关系规模和质量“双提升”。关于中俄边境口岸运输，双方统筹疫情防控安全和口岸通关，着力保障两国边境口岸过货正常秩序。今年6月，黑河公路桥实现通车，开通了一条两国互联互通的新通道。商务部将继续配合有关部门和地方，在确保防疫安全的基础上，进一步畅通口岸通关和物流运输。谢谢。【第一财经日报记者】:今年1-7月，全国实际使用外资同比增长17.3%。请问在世界经济不景气的背景下，推动全球主要经济体对华投资大幅增长的原因是什么？【束珏婷】:今年以来，全国实际使用外资继续增长，中国市场对外资依然保持较强吸引力。我们认为主要有四方面原因：一是中国完整的产业体系、超大规模的市场、稳定的社会大局、长期向好的经济基本面等综合优势，为外资企业在华发展创造了良好的基础。二是不断开放的市场为投资兴业提供了更多机遇。今年我们实施了新版全国和自贸试验区外资准入负面清单，进一步放宽外资市场准入。三是持续优化营商环境增强外资企业的投资信心。根据党中央、国务院决策部署，各地方、各相关部门制订出台一系列稳外资政策举措，积极回应外资企业来华营商便利等诉求，增强了企业的获得感。与此同时，我们组织完成与外商投资法不符的法规文件清理，推动废止、修订、制定法规文件520部，进一步完善了外资法治环境。目前，我们正在积极配合全国人大常委会开展外商投资法执法检查，督促严格落实外资促进、保护和管理的各项法律制度，保护好外商投资合法权益。四是强化服务保障着力解决企业面临的困难问题。各地方、各部门坚决落实“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的要求，外贸外资协调机制重点外资项目工作专班积极发挥作用，建立健全“四项机制”，包括与外国商协会常态化交流机制、疫情防控多语种信息服务机制、“直通车”服务机制，以及应对疫情快速响应机制等，帮助外资企业恢复生产经营，推动重点项目落地建设。大项目引资带动作用进一步发挥。谢谢。【束珏婷】:大家还有没有问题？如果没有问题，今天的发布会到此结束，谢谢大家!

Elaine2022-08-26

油脂夜盘走势震荡

夜盘走势震荡。印尼免征出口附加税至10月底。人民币贬值均支撑内盘油粕，另一方面国内部分地区限电限产，造成供应缩减，也提振盘面。国内菜油和豆油延续去库存，棕榈油继续累库，后者基差虽然收敛，但是仍处于高位，期现回归也一定程度带动盘面，预估8月24°棕榈油到港在30万吨以内，但是9月在50万吨以上。7月国内豆油和棕榈油表观消费恢复明显，进口菜油环比减少，但是三大油脂累计表需仍处于近三年最低水平。马来西亚棕榈油出口好转，8月降雨偏少，一定程度利于棕榈油产量恢复，8月底或继续累库。三大油脂中，新作菜系供应改善趋势和程度相对显著，策略上关注菜豆油2301合约价差逢高缩小。来源：申银万国期货研究所以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Jupiter2022-08-26

低硫燃料油走出四连阳

的中间馏分油持续紧缺，主要因俄罗斯柴油出口减少，以及欧洲天然气价格高企对柴油需求的支撑。李云旭说，从国际市场来看，由于船用需求相对稳定，低硫燃料油主要受益于柴油强势对其供应端的分流效应，基本面相对乐观。今年以来，主导低硫燃料油裂解价差走势的根本因素是海外炼厂主产品利润情况，而主导低硫燃料油价格走势的根本因素则是原油。从国内市场来看，目前仍处于产量不断增加，进而分流新加坡船加油市场份额的阶段。7月低硫燃料油国产量创151万吨的新高，其中中石化产量77.7万吨，亦创新高。国内出口配额充裕下，低硫高产量有望维持，一定程度对内外盘价差形成压制。顾双飞表示，近期虽然航运价格指数出现了一定下降，但塞港问题得到解决，全球在途船舶运力有所上升，利好船燃需求，但这种利好对价格的驱动有限，推动低硫走强的核心还是供应端。低硫在走势上和汽柴油有很强的相关性，虽然国外汽油裂解价差回落，但柴油裂解价差飙升，会推动低硫供应减少，进而推动低硫走强。目前低硫燃料油属于强驱动、高估值状态，在外盘柴油裂解未下降之前，仍然看好后市低硫燃料油走势。李云旭表示，原油市场在伊核本轮会谈达成协议概率大幅减小后迎来反弹周期，低硫燃料油有望跟随原油反弹。裂解价差方面，对于单合约来说，俄罗斯成品油出口降低背景下，柴油强势的逻辑仍未证伪，欧盟对俄制裁最终若严格执行，低硫燃料油裂解价差可能继续上行。整体来看，低硫燃料油受地缘不确定性影响较大，但上涨概率大于下跌概率。来源：期货日报

Jupiter2022-08-26

ANEC：预计2022年8月份巴西玉米出口量为750万吨

巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，2022年8月份巴西玉米出口量预计为750万吨，低于一周前预估的809.0万吨。

Jupiter2022-08-25

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