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USDA：8月份公布的美国豆油供需平衡表

14185 13700 13700 出口量 1731 1775 1400 1400 总消耗量 25046 26460 27100 27100 期末库存 2131 2101 1661 1811 农场平均价格(美分/磅) 56.87 72 69 69 总消耗量

Elaine2022-08-15

USDA：8月份公布的美国大豆供需平衡表

141 2205 2245 2245 出口量 2266 2160 2135 2155 种子用量 101 102 102 102 调整值 -4 15 23 24 总消耗量 4504 4482 4505 4526 期末库存 257 225 230 245 农场平均价格 10.8 13.3 14.4 14.35 总消耗量

Elaine2022-08-15

USDA：8月份公布的美国玉米供需平衡表

12395 12170 12150 出口量 2747 2450 2400 2375 总消耗量 14821 14845 14570 14525 期末库存 1235 1530 1470 1388 农场平均价格 4.53 5.95 6.65 6.65

Elaine2022-08-15

USDA：8月份公布的美国小麦供需平衡表

117 1126 1112 1118 出口量 994 800 800 825 总消耗量 2111 1926 1912 1943 期末库存 845 660 639 610 农场平均价格 5.05 7.63 10.5 9.25

Elaine2022-08-15

棕榈油转势尚待时日

万吨，棕榈油产量降至341万吨，棕榈油出口量降至67.8万吨。印尼库存确实早已突破历史高位，甚至市场对截至7月底的库存预估在850万—1000万吨区间。不过自6月初下跌以来，市场也慢慢接受了这一现实，印尼不断加速出口的措施也将使库存不再进一步升高，这也使得棕榈油基本面的压力不会继续加重。印尼目前出口面临的问题有以下几方面：一是DMO并没有取消。截至7月28日，印尼国内散油价格约14400印尼盾/升，市场正好卡在DMO规定的14000印尼盾/升上方。印尼国内对散油价格降至14000印尼盾/升以下并不看好，DMO取消可能将依靠政府强制取消。印尼出口依旧依赖于出口许可证的发放，出口窗口并未完全打开，尤其是毛棕榈油的出口被精炼厂卡着，出口量十分有限。二是运力严重不足。印尼出口禁令实施后大量油船运力转向俄罗斯原油，当前俄罗斯原油出口仍需求旺盛，且即使原油船想重新运载棕榈油，由于原油和食用油巨大的差异性，油船需要逐渐变换运载物，经过3—4个航次的转换才能重新运输食用油。三是关税调降迟迟未落地。虽然印尼在7月中旬宣布减免levy，市场也有消息称8月上半月印尼大幅下调棕榈油参考价，毛棕榈油出口关税从7月上旬的488美元/吨下调至现在33美元/吨，棕榈液油出口关税更是只有2美元/吨。不过政府文件迟迟未落地，8月出口的棕榈油都在港口排队等待关税落地后才愿报关出口。这些问题使棕榈油依旧被“限制”出口，全球棕榈油供应依旧短缺，叠加近期运力不足问题加剧，这也是近期棕榈油为何反弹以及91价差再次扩大的原因。我们认为在印尼关税落地及运力恢复后供应将迎来一次集中释放，届时棕榈油价格或将再承受一次重压。印尼库存消化后的契机在印尼库存得以消化后基本面将交易什么？一方面，马来西亚减产。马来西亚连续3年受到劳工短缺的困扰，按工作签证数量看依旧有10万以上劳工缺口。最新数据显示马来西亚7月棕榈油产量157吨，若未来3—4个月产量持续低迷无法突破去年同期水平，马来西亚产量或连续第三年下降。另一方面，美豆和加菜籽新作产量具有不确定性。今年全球依旧受到拉尼娜现象的影响，目前美豆及加菜籽种植区依旧受到高温干旱的困扰，虽然整体墒情好于去年，但叠加美豆种植面积在6月底的大幅下调，今年美豆及加菜籽新作的产量不确定性较高，若产量下调全球油脂油料平衡表将进一步收紧。这些潜在的利多都将在印尼库存逐步消化后开始显现，对4季度至明年年初的价格有所支撑。利多开始显现力量短期来看，棕榈油继续受到印尼高库存和加速出口的压力，但市场大多已经pricein，油脂基本面本身利空再放大的空间较小，宏观情绪不再继续恶化的情况下油脂或不会再大幅走低，但印尼库存消化前也暂不具备转势的驱动，油脂或进入宽幅震荡走势。待印尼库存消化后，目前已经发酵的一些利多将开始显现力量，棕榈油乃至整体油脂板块或在4季度中下旬至明年初开始逐步回升。来源：期货日报

Jupiter2022-08-12

全球最大肉企JBS二季度利润下降近10%，因美国业务疲软

本和加拿大的需求下降，第二季度美国猪肉出口总体下降了17.7%。因此，JBS美国猪肉部门的业绩受到影响，该部门的销售额同比下降3.2%。不过，JBS旗下的美国鸡肉生产商Pilgrims Pride带来了一线希望，其鸡肉销售额增长了18.3%，达到227亿雷亚尔。来源：新浪财经

Elaine2022-08-12

我国服务贸易总体规模已超疫情前水平

易顺差同比增长。上半年，我国货物贸易进出口呈现较强的韧性。我国国际收支口径的货物贸易顺差3207亿美元，增长36%，为历年同期最高值。其中，货物贸易出口16437亿美元，同比增长13%；进口13230亿美元，同比增长8%。二是服务贸易逆差同比收窄。上半年，服务贸易逆差378亿美元，同比下降30%。其中，旅行逆差519亿美元，同比增长31%，主要是海外留学等支出有所回升；知识产权使用费逆差159亿美元，与2021年同期基本持平，收入和支出均有所增长，反映出我国在知识产权领域国际合作不断扩大；运输逆差22亿美元，同比下降89%，主要是运输收入增速快于支出；电信、计算机和信息服务顺差91亿美元，同比增长1.2倍，体现了服务业数字化转型为我国服务贸易发展注入新动能。三是直接投资净流入保持较高水平。上半年，直接投资净流入749亿美元。其中，来华直接投资净流入1496亿美元，显示出我国市场对外资保持吸引力；对外直接投资净流出747亿美元，总体平稳有序。

Elaine2022-08-12

Mysteel：制造业下游消费总结与展望

1400万吨。工程机械行业内需转弱，出口提升，相关加工制造产业运营不佳，部分企业停摆，销售压力依旧存在，结合工程机械下游房地产和基建恢复的时间节点和需求，预计工程机械产销量在9月会有所释放。在行业周期性调整的大环境下，工程机械各品类设备销量持续下滑，以挖掘机为例，截至今年7月初，已经持续了14个月的负增长，挖掘机出口仍然保持着高速增长的态势，1-6月出口量同比增长72.2%。出口量占比达到总销量的36.32%。今年以来，挖掘机出口量占比持续增长，海外需求旺盛，但是由于物流受限，部分海运受阻，出口量受到一定影响。短期国内市场需求依旧不容乐观，海外需求仍是销量增长点。汽车行业，产销同比下降，新能源持续发力，结合各城市促进汽车的消费政策，以及主机厂的促销政策，预计下半年的汽车产销量较上半年均会有明显提升，乘用车是汽车产销量提升的主力军。整个上半年，我国汽车产销量分别达到1211.7万辆和1205.7万辆，同比下降3.7%和6.6%。海关总署2022年7月13日数据显示，2022年6月中国出口汽车24.8万辆，同比增长33.33%。1-6月中国出口汽车132.3万辆，同比增长41%。根据Mysteel调研，截至目前，汽车行业样本企业原料库存月环比下降1.61%，原料日耗月环比下跌8.71%。7月份整体汽车行业压力得到小幅缓解，但整体的生产量却有所下滑。乘用车下半年汽车经销商的营业天数恢复正常，叠加补贴政策的出台，疫情的缓解，消费市场会得到改善，上半年压制的消费，预计在下半年会有所释放。同时，支持消费的政策也会刺激部分持币待购的客户提前消费。预计下半年汽车销量同比去年同期实现正增长。新能源汽车上半年产销同比翻翻，新能源汽车的产品设计、技术装备、充换电基础设施、油价等因素，都在助推新能源汽车市场需求。因此，新能源汽车在上半年整车产销同比下降的环境下，产销同比仍然是成倍增长。商用车上半年产销同比有较大降幅，截止到6月份数据显示，物流运输业景气度、公路运输货物运量、中心城市公共交通客运量同比增速均呈现下降态势。家电行业销售低迷，促消费回暖政策在持续发力，政策向好提振市场情绪，地产表现疲软，家电行业或将受到影响，预期后期家电行业整体走势表现一般。上半年受疫情和原材料涨价等因素的影响，家电行业消费不振，整体销售尚未恢复到2019年疫情暴发前的水平；3-4月份原材料成本高位，上海停工停产供应链承压等，致使居民消费恢复进程放缓，物流受阻，家电企业销量遇冷；5、6月原材料价格逐步回落，且618大促销售数据较好，但却多为回补3、4月销量，整体回暖节奏较缓。随着美国对华商品关税豁免政策的进一步实施，以及海运费下降趋势来看，下半年家电出口成本将下移，家电出口有望开始恢复，尤其是在智能清洗类家电上或将引领家电出口新方向，但总体增量表现不会他明显；国家统计局数据显示，中国四大家电产量6月空调同比增长4.4%，1-6月累计同比增长1.1%；彩电累计同比增长5.8%；冰箱累计同比下降6.2%，洗衣机产量累计同比下降4.1%；整体来看1-7月家电行业订单表现尚可，政策刺激下的消费潜力尚存。近期家电原材料端价格走势涨跌互现，促消费回暖政策在持续发力，政策向好提振市场情绪，而地产表现疲软，家电行业或将受到影响，预期后期家电行业整体走势表现一般。造船行业来看，新接订单下降过半，下半年集运价格承压，新接订单较稳。上半年世界新造船市场完工交付出现较大下滑，只有手持订单继续攀升，修正总吨（CGT）计实现“破亿”。根据中国船协统计数据，1-6月，世界新造船市场成交2331万CGT，同比下降14.5%，但仍比“十三五”同期均值高出82.8%；完工交付1411万CGT，同比下降11.4%；截至6月底，世界手持订单达到1.01亿CGT，同比增长23.2%。中国造船三大指标继续领跑世界，其中新接订单量按CGT计占世界的47.7%。同期，韩国市场份额占世界的42.7%，中韩两国新接市场份额达到89.7%，这是本世纪以来世界首次前两个造船国家的市场份额接近90%。美国十大港口进口货柜量自今年5月以来，平均已下降25%，南加州海事交易所数据显示，近期在洛杉矶港及长滩港等待卸货船只已从今年1月的109艘减少至22艘。而6月底波罗的海指数最新数据则显示从中国到美西每个货柜运费为9585美元，相较今年初下降34%，较去年同期减少50%，但仍是2020年6月的四倍。全球性的物流中断和港口拥堵情况依旧存在，但处于好转的态势，再加之还有大量手持订单正在赶工交付，尽管短期内航运的供需是一个慢平衡状态，可当大量箱船交付之后是很大可能出现运力过盛的可能。因此，预计到明年一季度左右整个航运市场都会较为平衡。总体而言，随着一系列稳经济、稳投资的宏观政策和措施贯彻实施，基础设施建设力度将不断加大，我国经济将快速向正常轨道回归，为拉动“钢需”注入强劲动力，实际市场用钢需求表现或将进一步恢复，下游用钢企业产销状况将好转，“钢需”将好于上半年。

我的钢铁网2022-08-12

Mysteel：2022年下半年制造业用材供需矛盾需待缓解

种都呈现了供需弱失衡的问题；冷轧则受到出口、疫情等影响到消费回升，供需极度失衡的情况，从短期情况来看，这一情况较难改变。分品种来看下半年预期，热轧虽然前期在房建大幅回退的带动下，螺纹的压力大于热轧，但就后期看，房建的后端产业逐步出现问题，对于普碳板材起到明显的制约，供需情况反而弱于螺纹。后市热轧供给难以下降，消费压力继续维持，库存去化问题加大，供需弱平衡周期性出现，持续性改善难度尚存。疫情改变了市场的整体结构，2022年开始供需矛盾、疫情、消费等因素互相作用下，市场情绪化较为严重，极左极右的情况明显增加，说明市场并不理性。2022年高估值波动的情况体现的较为明显，价格在外围市场逐步出现压力的情况下，下半年振幅将继续扩大。中板跌幅小于热轧与新基建的支撑不可或缺（钢结构、风电、水利、桥架等）；从整个规律上而言，制造业的恢复速度偏慢，而新基建的提前速度较为明显，反而可以支撑中板与热轧价差拉开，3季度这一情况可以继续维持，但大幅拉开的空间并不存在，阶段性花纹、低合金会有一定替代空间，价差预期在250-300元/吨之间。2022年下半年，中板产量维持在高位，消费可以继续维持，供需紧平衡状态会持续出现，表需预期向好。带钢受供给端调节影响较大，华北地区前限产后放松的节奏下，导致其价格波动剧烈，2022年下半年，带钢产量难以出现大幅下降，目前供应开始增加趋势，消费可增加的空间偏少，供需失衡的状态会继续体现，导致市场矛盾突出，表需呈现低位运行。冷轧2022年供应维持在高位，但其需求则随着海外与国内的衰退，供需矛盾存在，导致库存难以下降，表需未出现明显变化。热轧、中厚板、冷轧、带钢4个品种的价格趋势而言，都会形成一个价格逐级向下的趋势，其主要逻辑则是在低供应对应低消费维持相对平稳。后期价格下跌则是全球经济回归正常水平带动逐级向下的驱动。整体从板带材需求消费端角度看，基建的持续性发力会继续维持，从存量房建的持续也会继续，短期对于需求而言，同比或将呈现短期持平。热轧出口未来预期变差 1、近期国内价格反弹，带动了中国热轧出口价格反弹较其他原产地相比呈现高40-50美金的情形；2、国外的价格快速回升，7月份接单明显下降，导致未来8-10月份船期资源也会呈现环比回落态势；3、海内外价差依然存在，但已无法支撑大规模出口，目前海外询单极度低迷。热卷现金成本利润和盘面成本利润变化截至08月05日，华北民营钢厂现金成本3849元/吨，环比上升5元/吨，利润为120元/吨，增加64元/吨，华北国营钢厂现金成本3874元/吨，环比上升16元/吨，利润为105元/吨，增加85元/吨。盘面成本4019元/吨，环比减少102元/吨；盘面利润为-14元/吨，环比增加138元/吨. 2022-2023年板带材产能变化情况全国热轧产能截止22年6月，占比最高区域保持为华北地区（40.2%）较去年底小降0.7%；华东地区占比上升2.9%达到27.4%；东北地区、华中地区、西北地区、西南地区分别占13.5%、6.7%、1.9%、4.6%，变化均较小；华南地区产能占比下降2.9%至5.6%。2022年1-6月华南华北华东地区各新增一条产线，合计产能1350万吨。2022年剩余时间仍有一条确定新上产线，位于华南地区，产能400万；此外还有两条未确定产线，华东华南各一条，合计产能850万。2023年目前拟6条新产线投产，预计产能1500万吨左右。全国中厚板2021年总产能10338万吨，整体集中度较高，区域供需平衡度相对较好，华东地区占比40.68%，华北地区占比23.22%，其余区域占比均不高，调坯轧材企业多集中在华东地区；2022年-2023年确定新增产能320万，集中在华北、华东区域，产能将达到10658万吨，另外西北区域一条产能未知轧线未来计划投产。全国冷轧产能截至2022年6底，按照钢联最新调研数据显示为 1.4亿吨，产线277条；2022年计划新增5条设备共计270万吨产能，未来竞争依旧激烈。全国带钢产能截止22年6月，占比最大的华北74.98%，较去年年底下降2.90%；华东地区占比9.13%，下降0.09%；东北地区占5.38%，上升2.48%；华南地区占比3.96%，下降0.31%；华中地区占比0.76%，下降0.08%；西南地区占比2.53%，上升0.21%;西北地区占比1.72%，下降0.18%。2022年1-6月份新上热轧产线有7条，1条华中、1条西北、2条东北、3条华北，总产能在1110万吨；下半年预期新上热轧产线基本确定的有2条都在华北，总产能在610万吨；不确定的有2条，1条华东，1条西南，预计产能在300万吨。2023年目前预期仍有2条产线投产，预计产能在400万吨。 2022年下半年市场所需要注意的事项国内宏观：对于22年市场以稳定宏观环境（稳定人民币汇率），控制PPI与CPI的节奏为主，提振消费与信心；国外：海外经济尚可，对于衰退周期预期会有所延长，持续性压缩消费与流动性，对于其他货币造成承压，压低国内供应端价格；供给：国内供应与消费失衡，市场化方式压降，压缩态势已经显现，优化产业结构的方向将成为未来的路径；需求：国内需求端“去杠杆”问题已经呈现，基建在无法占用过多CPI的结构下只能短期支撑；制造业行业存在“房建产业链衰退”的大周期，外加国内以存量替换市场为主，会呈现国内向下的趋势；而出口受到国外消费压缩产成品短期补库会出现，原材料价格难以支撑的格局；后期更多的亮点则是在存量的增量点与供需矛盾缓解中寻找错配机会。风险点提示： 1、2段供需平衡中，上端供需平衡主要以：上端利润调节；以及矿石+焦炭的进口量增加所带来的预期变差；下端平衡则会因供给下行而形成新的平衡，化解前3个月因消费端抑制所带来的的负面影响，最佳的状态就是在供需自律的情况下 4季度达到平衡； 2、3季度预期主要还是讲供给，对于4季度则会逐步切换到消费端，主要指标—库存、成本以及利润。总体而言，信心提振，产量收缩，供需矛盾需要进一步缓解。而地缘政治导致的“内外供需失衡”无法解决的情况下，只能呈现自身抑制。因此对于大趋势而言，或将出现“慢熊”，因此对于节奏的把握较为重要，兑现的速度与体量问题将会是今年未来的重中之重！详见直播解读，8月11日下午15：30分5位行业大咖将做客Mysteel直播间，聊一聊制造业市场、制造行业以及近期钢铁市场面临的机遇与挑战。https://mp.weixin.qq.com/s/OWHvbx99hvHTo-T_54ZsiQ ——Mysteel板带首席分析师曹剑勇

我的钢铁网2022-08-12

USDA：截至8月4日当周美国糙米出口销售报告

部(USDA)截至8月4日当周美国糙米出口销售报告。单位：千吨本年度净销售下年度净销售出口巴拿马 28.6 28.6 加拿大 1.0 8.4 1.8 巴哈马 * 0.3 0.1 新西兰 * * 以色列 * 0.1 * 西班牙 * * 牙买加 * * 比利时 * * 墨西哥 -0.1 23.1 2.0 日本 38.2 韩国 24.6 约旦 22.5 0.5 阿拉伯 18.4 0.9 哥伦比亚 17.8 洪都拉斯 17.5 海地 15.3 危地马拉 10.6 尼加拉瓜 6.4 中国台湾 6.3 0.8 萨尔瓦多 2.6 英国 1.7 多米尼加 1.5 利比里亚 0.4 摩洛哥 0.4 中国香港 0.2 法国 0.2 阿联酋 0.1 * 顺风向风群岛 0.1 * SIER LN 0.1 关岛 * * 北马里亚纳群岛 * 中国大陆 * 科威特 * 萨摩亚群岛 * 马耳他 * 合计 29.6 216.7 34.9 （单位千吨，*代表数值小于0.05）

Elaine2022-08-12

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