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【铝周报】美国就业数据喜忧参半,铝价承压下行
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月底,氧化铝价格上涨,主要受澳大利亚和
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供应中断影响。(有色宝编译) 2. 【Alpha HPA的Gladstone大型高纯氧化铝厂开工建设】外媒9月3日消息,Alpha HPA的Gladstone项目正在向全球最大的单点超高纯铝材料精炼厂转型,该公司周二庆祝正式破土动工,标志着第二阶段建设的开始。公司董事总经理Rimas Kairaitis表示,Alpha第二阶段(占地10公顷)一期项目的建设已经开始,并且已经获得了大量资金支持,可以实现全面生产。该工厂全面投入运营后,每年将能够生产超过1万吨的高纯度铝产品。Alpha已获得4亿澳元澳大利亚政府债务融资,并筹集了1.8亿澳元股本,用于资助第二阶段的开发。(上海金属网编译) 3.【第二季度欧洲铝箔需求市场开始复苏】欧洲铝箔协会消息,在欧洲,第一季度铝箔产量的数据相当令人失望。但是,进入第二季度,在经历了长达2023年初的长期下降后,出现了可喜的增长。总出货量强劲复苏,比2023年同期增长6.6%,达到22.7万吨。根据欧洲铝箔协会(EAFA)8月27日公布的数据,对欧洲的国内交货量强劲增长,不过,出口仍在表现低迷。主要用于软包装和家用箔的双零铝箔,涨幅最大,比2023年同期增长8%以上。在欧洲,需求增长了近10%。用于半刚性铝箔容器、技术或其他应用的单零铝箔总体上增长了4%,但与2023年第二季度相比,欧洲交付量再次增长了近7%。(尚轻时代) 4. 【铝价下跌,8月份电解铝行业亏损面扩大至8%】8月份,基本面、宏观面等均缺乏利多支撑,铝价继续下跌,尽管8月中下旬开始触底反弹,但价格重心环比明显下降。而氧化铝现货价格坚挺且呈现出上涨态势,电解铝成本依旧维持在17000元/吨上方,行业利润环比继续收缩。根据安泰科测算,2024年8月中国电解铝加权平均完全成本(含税)为17247元/吨,环比小幅下降99元/吨或0.6%(经调整);同期铝价跌幅超过成本降幅,行业盈利能力有所下滑。以8月份沪铝连续合约均价19368元/吨计算,当月平均利润为2121元/吨,环比下降311元/吨或12.8%。(安泰科) 5.【LME推进市场结构改革以增强流动性】伦敦金属交易所(LME)于9月4日发布了一份白皮书,列出了一系列措施,旨在实现LME市场结构现代化、提高透明度和加强价格流动性,同时保护其市场服务于实体经济的独特功能。为了增加LME电子交易平台(LMEselect)——特别是在许多市场参与者希望参与的月度交易日——交易数据的透明度及交易流动性,LME将引入行业认可的大手交易限额等规则。这意味着在未来12个月以内的旗舰金属种类(铝、铜、锌、镍和铅)的月合约的小规模交易必须在电子盘上执行。重要的是,为了确保主要的实物市场交易不受新规则的影响,大手交易限额不适用于非月合约到期日的交易。(LME脉搏) 工业品组: 黄一帆 F03114993 关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率: 要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局: 利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神: 以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。 混沌天成研究院
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混沌天成期货
09-08 09:05
【矿钢周报】基本面供增需弱,钢矿或将继续承压
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显示全球制造业需求偏弱。出口方面,近期
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、东南亚钢价部分回落,其他国家多持稳,随着国内钢价走弱,近期国内钢材出口空间再度趋增。 库存:五大品种钢材库存降幅有所收窄,厂库、社库延续下降,库销比小幅回落。 利润:本周钢厂盈利率微增,长、短流程即期亏损有所扩大,现货螺纹即期利润再度转负,冷热卷即期亏损均有增大,成材盘面利润先扬后抑维持低位。 策略: 结论:尽管钢厂盈利率仍处低位,但本周钢材产量已有所回升,根据SMM调研,9月建材产量环比8月增长近10%,但冷热卷产量可能有降,整体钢材供应依然趋增。建材需求表现依然喜忧参半,虽有季节性回升但仍处同期低位,制造业需求受制于国内外PMI的走弱也表现不佳,不过随着国内钢价回落,近期钢材出口空间趋增,但整体钢材需求表现依然偏弱。基本面供增需弱格局下,叠加海外衰退预期增强及国内经济政策不及预期,短期钢价走势可能继续承压。 策略:观望 风险提示: 国内政策或钢材旺季需求超预期;国内外宏观经济政治环境重大变动
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混沌天成期货
09-08 09:05
USDA:截至8月29日当周美国棉花出口销售报告
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出口 巴基斯坦 71.4 30.6
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41.8 4.0 土耳其 22.7 4.4 哥斯达黎加 18.8 3.3 越南 15.7 25.8 孟加拉国 12.9 9.3 墨西哥 12.3 5.1 8.2 中国大陆 11.7 36.3 韩国 11.0 4.6 阿尔及利亚 4.4 尼加拉瓜 4.4 1.0 葡萄牙 3.1 2.7 秘鲁 2.6 7.4
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尼西亚 2.5 1.7 瑞士 2.2 泰国 1.6 10.1 中国台湾 1.3 0.3 厄瓜多尔 0.5 0.2 萨尔瓦多 * 3.0 新加坡 -1.8 日本 -2.4 1.2 中国香港 -14.3 澳门 -14.8 危地马拉 8.2 洪都拉斯 3.9 马来西亚 1.3 合计 207.5 8.4 164.2 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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Elaine
09-06 20:31
USDA:截至8月29日当周美国豆油出口销售报告
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0.4 3.3 0.2 黎巴嫩 *
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尼西亚 * 阿联酋 * 合计 1.9 3.4 2.3 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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09-06 20:31
USDA:截至8月29日当周美国豆粕出口销售报告
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8 巴拿马 5.9 1.5 12.5
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尼西亚 5.1 4.0 1.2 加拿大 4.3 10.2 11.7 比利时 2.7 中国台湾 0.7 斯里兰卡 0.2 3.8 6.1 萨尔瓦多 0.1 6.6 尼泊尔 * 0.3 危地马拉 -1.3 13.0 哥伦比亚 -5.7 132.5 40.3 未知地区 114.0 越南 47.3 洪都拉斯 5.1 多米尼加 5.0 卡塔尔 1.0 韩国 1.0 日本 0.6 0.1 科威特 0.7 缅甸 0.6 巴林 0.5 中国香港 0.1 荷兰 0.1 合计 41.0 434.7 198.2 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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Elaine
09-06 20:31
USDA:截至8月29日当周美国大豆出口销售报告
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吨 本年度净销售 下年度净销售 出口
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尼西亚 57.8 37.2 79.8 哥伦比亚 6.3 21.0 6.3 越南 2.3 11.5 9.5 埃及 1.8 47.8 哥斯达黎加 0.4 15.9 阿拉伯 0.4 9.4 韩国 0.3 0.2 新加坡 * * 马来西亚 -0.1 24.3 1.7 菲律宾 -0.4 0.8 加拿大 -0.5 0.5 0.2 中国台湾 -0.9 0.6 10.0 日本 -2.9 5.9 3.4 泰国 -6.0 4.6 5.8 墨西哥 -11.3 38.5 100.8 中国大陆 -101.8 1002.4 199.5 未知地区 -173.4 474.2 阿尔及利亚 45.0 巴拿马 0.5 洪都拉斯 -7.5 合计 -227.9 1658.8 491.2 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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09-06 20:31
USDA:截至8月29日当周美国小麦出口销售报告
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2 37.8 秘鲁 0.2 28.7
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尼西亚 * 0.8 合计 340.0 -10.5 638.1 (单位千吨,*代表数值小于0.05)
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09-06 20:31
“航”失底部,砍瓜切“菜”-2024年9月4日申银万国期货每日收盘评论
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海外农业局(FAS)发布报告显示,预计
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2024/25年度棉花产量为2500万包(1包=480磅),播种面积为1180万公顷(2920万英亩),较之前预估下滑2%,因农民已将种植棉花的面积改为种植水稻和豆类等收益更高的作物。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局。 【油脂】 油脂:今日油脂偏弱运行,根据高频数据显示产地产量情况不明朗,SPPOMA数据显示2024年8月1-31日马来西亚棕榈油产量持平;不过8月马棕出口放缓,ITS和AmSpec分别预计马来西亚8月1-31日棕榈油出口量环比减少9.9%和11.51%,因此8月马棕累库预期较强。不过由于还有两个月东南亚产地就要进入减产季,因此后期累库时间有限,整体产地库存压力有限。菜系方面,商务部发言人表示将对加拿大进口油菜籽进行反倾销调查,市场预期该消息或影响国内进口菜籽供应,或造成菜油阶段性供应偏紧。整体来看短期受油菜籽反倾销消息影响,菜油表现或强于其他油脂。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕偏强运行,商务部发言人表示,中国将对进口油菜籽进行反倾销调查。由于加拿大政府不顾反对宣布对中国电动汽车、铜铝产品征收高额关税,违反世贸规则。因此中方也将采取一切必要措施维护中国企业的正当权益,将依法对来自加拿大的进口油菜籽进行反倾销调查。此消息一出使得菜系全线拉涨,由于反倾销调查会影响国内进口油菜籽供应量,虽然前期菜籽买船较为充足,但如果反倾销落地则会影响国内进口。预计短期菜粕在消息面的影响下将继续偏强为主,但对于豆粕来说,其自身基本面仍偏弱,跟涨力度不足,供应压力仍将继续施压豆粕上方空间。 06 航运指数 集运欧线:EC全天弱势,2504、2506、2508合约盘中一度触及跌停,主力12合约盘中接连下破2000点、1900点、1800点整数关口,尾盘反弹收于1850点,全天收跌9.38%,运价悲观预期继续发酵。盘后马士基公布第38周至鹿特丹的开舱价,大柜报价4700美金,降至5000美金整数关口之下,较第37周至鹿特丹二次调降价格再度调低900美金,较周一至弗利克斯托试舱价调低600美金,马士基调降速度有所加快。最新地中海第37周起大柜报价已降至5040美金,长荣大柜报价降至5320美金,OOCL大柜报价降至5250美金,赫伯罗特大柜报价降至5100美金,而最新马士基4700美金的大柜报价或使得淡季需求下,船司降价博弈进一步趋于白热化,关注后续其他船司跟降情况以及两大指数的公布。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-06 09:08
【有色早评】衰退担忧是否加深,等待美国非农数据验证
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第一。(同花顺财经) 2、【中重科技与
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希亚姆公司签订900mm不锈钢/优特钢带钢生产线合同】近日,
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希亚姆金属能源有限公司(以下简称“希亚姆公司”)与中重科技(天津)股份有限公司(以下简称“中重科技”)成功签订了900mm不锈钢/优特钢带钢生产线合同。(中重科技) 3、【1-7月份,福安市不锈钢制造业同比增长11.2%】今年1-7月份,福安市不锈钢制造业总产值达1259.49亿元,同比增长11.2%。(东南网) 4、【丹麦化学品船船东/租船公司Christiania收购13艘不锈钢化学品船】近日,丹麦化学品船船东/租船公司Christiania Shipping宣布,该公司已与Sogestran Shipping签署协议,将收购其不锈钢化学品船船东/运营商NAVQUIM Holding的100%股权,交易预计将于2024年10月完成。(龙de船人) 碳酸锂 碳酸锂 2024.09.06 一、市场观点 昨日,港口锂辉石报价,碳酸锂现货价格共同下跌,盘面价格在收盘前跳水,整体反映出当前碳酸锂面临的长期供需过剩压力。晚间,上海有色网调研库存显示,本周碳酸锂库存虽有降低,但去库幅度有限,且延续上下游去库,中间环节累库的趋势,利好有限。基本面上,供应端,未来几年非洲低成本锂矿,我国与南美锂盐湖项目陆续投产,行业平均成本继续下移。需求端,新能源方面国内以旧换新政策短期内拉动了新能源汽车需求,但政策影响可能只是将未来需求提前释放,而欧美能源政策转向以及新能源汽车产业贸易保护影响下,市场对碳酸锂需求中长期增速预期有所下调。储能需求仍旧在高速扩张,但整体而言,储能需求占比仍不足10%,拉动效果短期有限。库存方面,冶炼端与下游都有所去库,但整体去库幅度有限。综合来看,碳酸锂供给端产能持续增长,需求端整体增速偏缓,库存去化程度有限,基本面宽松的格局预期持续,价格进一步下跌压缩行业利润以出清过剩产能的趋势是比较难扭转的。后续观察高成本锂项目减产力度,以及下游需求能否出现预期外的增长。 原料端,7月国内样本云母矿山总产量0.89万吨LEC,同比增长41.27%。国内样本锂辉石产量0.39万吨LEC,同比增长21.886%。7月锂精矿进口量54.96万吨,同比增长47.76%,1-7月累计进口量336.05万吨,同比增长46.58%。碳酸锂原料端供应充分,港口远期锂辉石报价继续下跌,昨日6%锂辉石精矿远期报价为760美元/吨。 供给端,国内碳酸锂周度产量1.36万吨,环比上升0.02万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.61万吨,环比上升0.01万吨;锂云母产碳酸锂0.34万吨,环比上升0.01万吨;盐湖产碳酸锂0.30万吨,环比下降0.01万吨;回收产量0.1万吨,环比上生0.01万吨。本周冶炼厂并未继续减产,供给压力延续。 需求端,7月新能源汽车产量98.4万辆,环比下降2%,同比增加22%。批发销量94.5万辆,环比-4%,同比+20%。动力电池方面,7月动力电池月度产量91.8GWh,环比增长8.6%,同比增长33.1%。其中磷酸铁锂电池产量68.5GWH,环比+7.5%,同比+42.3%;三元电池产量23GWH,环比+12.2%,同比+9.7%。储能方面,7月储能项目中标总量10.43GWH,其中EPC中标量2.98GWH。1-7月储能项目中标总量达70.03GWH,同比增长103.52%。其中EPC中标量40.26GWH,同比增长141.80%。 库存端,9月5日,碳酸锂样本库存12.98万吨,环比-1.13%,同比+91.93%。其中冶炼厂库存5.77万吨,环比-3.63%,同比+37.84%;下游库存3.25万吨,环比-2.42%,同比+157.49%;其他环节库存3.96万吨,环比+3.93%,同比+201.18%。本周碳酸锂延续上下游环节去库,中间环节补库的趋势,整体库存小幅降低。 价格方面。碳酸锂现货市场价格近期持稳,昨日电池级碳酸锂市场价-1000至73500元/吨,工业级碳酸锂市场价-1500至70000元/吨。 二、消息与数据 1、【Arcadium Lithium:暂停阶段性进展】2024年9月5日,Arcadium Lithium宣布 鉴于锂矿价格持续下跌,公司将暂停其位于西澳大利亚的Mt Cattlin锂矿运营项目的第4A阶段废料剥离以及第3阶段之后的任何扩张性投资。 此外,公司计划在 2025 年上半年末完成第三阶段采矿和矿石加工后,将卡特林山矿区置于维护和保养。(我的钢铁网) 2、【四家公司入围玻利维亚的开发锂试验工厂】外媒9月4日报道,玻利维亚国有企业Yacimientos de Litio Boliviano(YLB)已入围四家公司,以推进在该国盐滩开发试点锂提取厂的下一阶段投标。被选中的公司是中国CBC、意大利Protecno、法国Eramet和澳大利亚Eau Lithium,YLB称这些公司在技术成熟度、财务状况、技术参数和项目执行时间方面得分最高。今年早些时候启动的招标旨在在玻利维亚28个盐滩中的7个开发工厂,包括Uyuni、Coipasa、Pastos Grandes、Capina、Cañapa、Chiguana和Empexa。(上海金属网) 3、【工信部公开征求对《电动自行车用锂离子电池健康评估工作指引》的意见】其中提到,锂离子电池经检测达到下列指标之一的,即存在健康隐患,不建议继续使用:内阻大于0.5Ω。最大输出电压超过60V。放电容量衰减率超过50%。除以上指标外,若锂离子电池制造商通过技术手段发现本企业生产的锂离子电池存在以下一个或多个问题、不建议继续使用的,应明确告知消费者作为报废的参考:1.频繁发生电压、电流或温度等异常报警。2.充放电循环次数超过制造商规定值。3.最低输出电压低于制造商规定值。4.最高工作温度超过制造商规定值。5.管理系统出现故障。6.制造商认为影响使用安全的其他问题。详见!(工信部) 4、【31家锂电池上市公司上半年研发投入合计超156亿元】多家龙头企业认为,研发创新依然是锂电企业持续发展的核心竞争力。同花顺iFinD数据显示,31家锂电池企业(申万行业分类)上半年共计实现营收2896.37亿元,合计投入研发费用156.1亿元,行业整体保持高研发投入。业内人士认为,目前锂电池成本快速下降的周期已经过去,而推动行业“价值竞争”的呼声越来越高。如何推动锂电池行业持续增长成为业界关注的焦点。(证券日报) 5、【总投资7.8亿元!2GWh磷酸铁锂储能电池制造项目落地】近日,黑龙江省五大连池市政府与嘉兴奥力弗光伏科技有限公司(简称:嘉兴奥力弗)签订了储能电池制造项目。据介绍,本次签约的储能电池制造项目,总投资7.8亿元,项目建成后,可实现年产2GWh磷酸铁锂储能电池PACK及储能柜组装能力。项目达产后,预计可实现年收入9亿元,上缴税收1500万元,带动就业200人。(连池发布) 6、【紫建电子:全资子公司广东维都利对境外下属企业增加投资】紫建电子公告,公司全资子公司广东维都利新能源有限公司计划通过紫建电子有限公司向紫建电子有限公司增资400万美元,用于紫建越南生产线项目。此次增资资金来源为广东维都利自有资金,不构成关联交易或重大资产重组。紫建越南成立于2023年12月,主要经营新能源锂电池及相关产品的研发、生产和销售。紫建越南经审计的2023年净利润为-91.18万元,未经审计的2024年1-6月净利润为-138.71万元。此次增资旨在满足紫建越南生产线项目建设需求,扩大公司海外业务规模,优化产能布局和产品结构,为公司培育新的业务增长点,符合公司发展战略。(紫建电子) 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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09-06 09:05
【黑色早评】铁水产量回升,钢厂库存下降,夜盘铁矿表现偏强
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元/吨,降17元/吨。 3.9月5日据
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矿业部,
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2024-2025财年4月至7月铁矿石产量9800万吨,同比增长8.9%。锰产量同期同比上涨18.2%至130万吨,石灰石产量同期同比增长0.7%至1.5亿吨。该季度铁矿石产量持续增长反映了钢铁行业强劲的需求。 4.淡水河谷与Midrex合作将铁矿石压块用于直接还原工厂。淡水河谷专有的冷压技术,可以通过使用粘结剂技术解决方案,以低温工艺生产高品质铁矿石压块,使最终产品具有高机械强度。 通过直接还原技术可生产直接还原铁(DRI)。DRI 是电弧炉(EAF)的关键原料,可用于生产杂质较少的优质钢材。DRI 也可用于高炉,以补充或替代铁矿石,从而减少焦炭需求并降低碳排放。 5.9月5日铁矿石远期市场活跃度尚可。平台上有纽曼粉以62%计价88.2成交,两笔麦克粉分别以60.6%计价84.1和62%计价86成交,PB粉以62%计价91.5成交。矿山私下议标方面,有金布巴、卡拉拉精粉和印粉的招标,据悉金布巴粉以10月指数-7.9结标。二级市场上贸易商报价积极;询盘活跃度同样尚可。港口现货市场活跃度较昨日持稳,主流品种价格下跌10-20元不等。 双焦 双焦 一、市场点评 中长期矛盾:房地产市场持续弱势,地方政府专项债发行缓慢,基建需求偏弱,虽然制造业和出口偏强,但仍难支撑国内需求,钢材整体供需过剩,市场走势类似2015年的情况。焦煤产量持续恢复,整体供给增加,但需求较弱,供需过剩,中长期偏空。 当前矛盾:钢厂铁水产量下降到极低位,即期利润有一定修复,后市有复产预期,当前钢厂补库积极性提升,双焦现货成交好转,焦煤库存下降,价格暂时有一定支撑,最近频繁传政策,关注宏观政策。 观点:震荡。 二、消息与数据 1.人民银行货币政策司司长邹澜5日在新闻发布会上表示,目前金融机构的平均法定存款准备金率大约7%,还有一定下降空间。 2.兖矿能源预计下半年国内、国际煤价会维持在历史较高水平,波动幅度收窄。随着一系列扩内需、稳增长措施显效发力,如大规模设备更新和消费品以旧换新、特别国债投放等,煤炭主体能源和兜底作用将更加凸显。当前煤价下降幅度趋缓,预计后期国内煤炭供需格局将由略显宽松向平衡转变。国际煤炭市场方面,因
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、东南亚等主要耗煤国需求增长,全球煤炭消费将维持高位,供应偏宽松。 3.汾渭信息冶金部9月5日重点关注:焦炭方面,随着黑色系期货盘面连续大跌,市场情绪再度转差,钢价接连走弱,钢厂检修限产计划或将延续,铁水产量难见明显回升,多数钢厂维持刚需采购,对焦炭刚需一般;现阶段焦企多处于亏损状态,叠加终端需求暂无明显起色,部分焦企降低开工负荷,加快出货,当下市场整体趋弱,参与者多偏谨慎为主,预计短期内焦炭价格弱稳运行,后期需持续关注原料端价格情况以及终端需求情况。焦煤方面,产地除部分事故煤矿停产外,其余煤矿多维持正常开工,焦煤供应平稳。随着下游适当补库,焦煤市场交易氛围尚可,价格稳中小幅有涨,近两周多煤种价格涨幅在30-50元/吨左右。受近几日钢坯价格持续下跌影响,市场信心受挫,看降情绪渐显,焦钢企业维持刚需补库,煤矿涨价后成交较为平淡,短期煤价主稳运行。进口蒙煤方面,甘其毛都口岸通关低位震荡,昨日通关560车,终端需求依旧疲软,口岸下游询货减少,实际成交较为清淡,监管区累库压力较大,蒙5长协原煤价格暂稳在1170-1180元/吨左右。 钢 材 钢材 一、市场点评 供应端,本周钢联五大材产量有所增加,此前机构数据显示建材产量增、热卷产量降,但钢材总产量上升,富宝电炉钢厂增产9.4%,整体钢材产量有所回升。进出口方面,昨日国内钢坯价格继续回落,国外主要地区钢坯价格普遍持稳,目前国内外钢坯价差略有扩大,国内钢坯出口空间趋增。 需求端,钢联五大材厂库、社库延续下降,但降幅有所收窄,且五大材表需略有下降。此前找钢数据显示厂库、社库延续下降,总库存降幅扩大,建材、中板表需回升,但热卷表需下降。而钢谷数据显示建材库存延续去化但热卷库存继续上升,且钢材表需均有回落。另据百年建筑调研,本周全国水泥出库量333.98万吨,环比上升3.0%,基建水泥直供量环比上升1.8%;混凝土发运量147.68万方,环比增加2.3%,样本建筑工地资金到位率环比上升0.23个百分点至62.23%,整体数据均显示建材下游需求有所改善。尽管8月财新PMI再度回到荣枯线以上,但统计局PMI超预期回落,显示国内经济依然偏弱,而考虑到全年5%的GDP目标,预计后期国内仍有望出台一些政策,近期央行表示法定存款准备金利率还有一定下降空间。不过,近期欧美经济体PMI大多有所走弱,且日央行可能继续加息,美ADP就业数据不佳,海外衰退预期依然较强。进出口方面,昨日
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钢价略有下降,国外其他地区钢价普遍持稳,近期国内外卷板价差略有扩大,国内钢材出口空间趋增。 综合而言,当前钢材市场供应有增,但需求表现不佳,且受国内外PMI走弱叠加海外衰退预期增强的影响,短期钢价延续偏弱震荡。 二、消息及数据 1.9月5日,国家主席习近平在北京人民大会堂出席中非合作论坛北京峰会开幕式并发表主旨讲话。习近平宣布,中国同所有非洲建交国的双边关系提升到战略关系层面,中非关系整体定位提升至新时代全天候中非命运共同体。 2.根据美国钢铁协会(AISI)的数据,2024年上半年钢铁需求5090万吨,同比下降0.4%。自年初,美国钢铁基础期货指数下跌了37%至2022年12月以来最低水平。与此同时,美国较高的借贷成本正在阻碍国内的生产和经济增长。但美国钢铁行业高管对2025年美国钢铁需求反弹持乐观态度,美联储将于9月的降息将刺激消费者支出从而使钢铁行业出现转机,钢铁市场将推动美国经济改善。美国建筑协会总裁凯文•邓普西表示,因近年来政府的投资,预计建筑行业国内需求将上浮。美国钢铁行业同时面临着一定的挑战,预计2024年底在阿肯色州投产的大河2号钢铁工厂将增加300万吨/年的国内产能,未来国内钢铁供应过剩可能性上升。进口方面,全球钢铁价格面临下跌趋势,尽管美国采取了进口配额保护措施,但极具低价优势的进口钢材仍大量涌入,更加剧本国需求压力。 3.据Mysteel不完全统计,2024年8月,全国各地共开工2021个项目,环比下降36.37%;总投资额约13389.49亿元,环比下降26.32%;前8月合计总投资约23.56万亿元。 4.截至9月3日,今年以来全国发行地方债逾5.3万亿元,新增专项债2.6万亿元。其中,8月发行地方债约1.2万亿元,创年内新高。 5.据Mysteel统计,截至8月5日,15家车企发布8月新能源汽车销量数据。从同比看,8成车企8月新能源汽车销量正增长;从环比看,10家车企8月新能汽车销量有所增长。 6.5日全国建材成交依然较差,市场情绪弱,刚需采购不佳,期现和投机需求几无,全天整体成交量较前一日小幅回落。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
lg
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混沌天成期货
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