风险提示:原油大幅波动风险。 煤化工 尿素 方向:震荡偏弱,谨慎追空 行情跟踪:1.海外尿素市场回温,但出口政策抑制情绪,国内基本面的转弱预期也开始兑现。供应方面,日产恢复缓慢,昨日日产17.81万吨,较上一工作日减少0.28万吨,较去年同期增加0.49万吨。需求方面,工业按需采购,复合肥减弱大部分地区追肥尚未启动,高温干旱下农需有所放缓延后,整体需求支撑不如上月,供需当前偏宽松。若之后新增投产和淡储放量计划兑现,供应压力会再次增大 2..现货端,市场大面积降价,主流地区本周下调超百元每吨,实际成交量一般,工厂出货压力逐渐增加,短时报价或继续下调。价格上方有政策和供应压力,但当前仍处于追肥旺季,农需阶段性采买,正待后续各地域追肥启动,且库存处在低位,海外市场也有所回温,下方支撑仍在 向上驱动:下游刚需,企业库存下降 向下驱动:淡储,保供稳价 风险提示:出口政策、保供稳价、需求放量情况、新增投产、上游煤炭端变动以及国际市场变化 甲醇 方向:观望。 理由:累库较慢制约跌幅。 逻辑:港口仍有窄幅回落,基差已收敛至09+15。从基差角度来看,港口后市下跌空间有限。内地则维持窄幅整理状态。观点上,基差已大幅削弱,盘面和港口估值压力已减轻,虽有内地淡季偏弱走势影响,但不宜追空;主力合约将面对慢库存和淡季弱供需的反复拉扯,行情博弈空间不足。目前甲醇自身缺乏新驱动,短期跌幅已充分,深度回调需要看其他能化品种走势。 策略:观望。 风险提示:油价异动;关注近期抵港情况。 建材化工 纯碱 方向:短期偏弱 行情跟踪: 本周碱厂库存拐点显现,累库4.31万吨,今日中建材招标,招标量低于以往,且价格或相对市场价偏低,目前现货送到价在2150-2200元/吨,期现商报价在2080元/吨,成交不佳。目前需求端下游原料库存中性,玻璃厂仍在降原料库存中,消耗前期备货为主,在夏季检修增多前,碱厂仍处在短周期的累库阶段,现货价格有所承压。 尽管6月上旬厂家检修量减少,短期供应端或有承压,但夏季高温下检修仍会对价格形成支撑,同时无法防备碱厂供给端不出现新问题,而需求端看,浮法玻璃暂无法出现集中冷修,而光伏玻璃持续新点火,重碱的刚需仍然会维持稳中有增,而轻碱需求多为是消费行业,也会受到宏观强预期的支撑,进入夏季现货价格仍有较强支撑。 向上驱动:下游阶段性补库、累库不及预期、光伏投产 向下驱动:投产进度放量、进口碱到港 策略建议:暂观望,等待2000-2100低多机会,9-1正套持有 风险提示:远兴投产进度变化,下游玻璃厂补库驱动 玻璃 方向:短期偏弱调整,但估值不高 行情跟踪: 本周玻璃小幅度累库8万重箱,库存基本走平,现货价格维持在1600元/吨附近,沙河产销有所转弱,目前时间偏向于季节性淡季,需求可能会阶段性偏弱些,整体上玻璃下方有沙河低库存外加近期产能置换空白期下冷修产线增多的支撑,但上方也受到其他区域高库存以及下游订单未走强的压制,上下空间均有限。 刚需端来看,下游订单没有改善迹象,目前库存及订单均小幅下降,部分区域家装订单有所放缓,盘面后续重新走强需要地产需求自上而下真正作用到玻璃现实端,目前看政策作用到现实仍需要时间考量。 向上驱动:保交楼需求提振、中游投机备货、宏观政策推动 向下驱动:供给端高位、下游刚需减弱,期现商库存压力 策略建议:等待1600以下逢低多 风险提示:地产政策变化,宏观情绪变化lg...