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周二美国WTI原油收盘基本持平布伦特原油收跌逾3%

，周二美国WTI原油价格收盘基本持平，布伦特原油收跌3%以上。市场继续评估石油输出国组织及其盟友（OPEC+）周一作出将每日原油产量减少10万桶的决定。该决定基本上削减的是9月份作出的每日增产10万桶原油为市场带来的供应量。分析师认为，OPEC+作出的减产决定，发出了重要讯号，因为它表明OPEC+正在密切关注市场需求，并试图通过管理原油供应量来为原油价格提供支撑。许多国家呼吁OPEC+增加原油供应，但该组织的决定发出了一个明确的信息，即他们不会屈服于外部要求。周二纽约商品交易所10月交割的原油期货价格上涨1美分，报收于每桶86.88美元。10月天然气期货收跌7.29%，报每百万英热单位8.1450美元。欧洲洲际交易所11月交割的布伦特原油期货价格下跌2.91美元，跌幅为3.04%，报收于每桶92.83美元。来源：新浪财经

Jupiter2022-09-07

9月5日外盘能源市场走势综述

周一，布伦特原油期货上涨2.92%，报每桶95.74美元，因欧佩克+同意在10月份减产10万桶/日。

Jupiter2022-09-06

沙特称减产后的OPEC+将继续保持警惕准备好先发制人

任何卖空者”。减产消息推动油价走高，布伦特原油盘中一度上涨4.3%至96.99美元/桶，结算价报95.74美元。科威特和伊拉克也表达了对此次减产决定的支持。来源：新浪财经

Jupiter2022-09-06

9月2日外盘能源市场走势综述

上涨0.3%，报每桶86.87美元。布伦特原油期货收盘上涨0.71%，报每桶93.02美元。

Jupiter2022-09-05

9月1日外盘能源市场走势综述

跌3.28%，报每桶86.61美元。布伦特原油期货收盘下跌3.43%，报每桶92.36美元。

Jupiter2022-09-02

8月31日外盘能源市场走势综述

跌2.28%，报每桶89.55美元。布伦特原油期货收盘下跌2.84%，报每桶96.49美元。

Jupiter2022-09-01

8月30日外盘能源市场走势综述

跌5.54%，报每桶91.64美元。布伦特原油期货收盘下跌5.5%，报每桶99.31美元。

Jupiter2022-08-31

8月29日外盘能源市场走势综述

涨4.24%，报每桶97.01美元。布伦特原油期货收盘上涨4.06%，报每桶105.09美元。

Jupiter2022-08-30

8月26日外盘能源市场走势综述

涨0.58%，报每桶93.06美元。布伦特原油期货收盘上涨1.66%，报每桶100.99美元。

Jupiter2022-08-29

王震：大转型背景叠加疫情和乌克兰危机下的能源行业

段性供应不足风险。 2022年上半年，布伦特原油均价为105美元/桶，比2021年均价上涨48%，国际石油公司利润暴增。第二季度，bp净利润85亿美元，创14年来最高季度盈利；雪佛龙实现有史以来最高季度利润116亿美元。然而，石油公司投资上游的意愿并未相应增加，多数巨头选择谨慎行事。据惠誉估计，油气行业2022年年度资本支出将增长19%，Rystad预测增长20%。伴随着油气上游投资热度降低，能源体系清洁化、低碳化趋势明显。全球一次能源消费结构中清洁能源占比不断提升。2010年至2020年，全球一次能源消费结构中清洁能源，也就是天然气加非化石能源的占比从35.9%提升至41.6%。尽管能源转型大势不可阻挡，但是新冠疫情还是给全球能源市场带来了新的变化。疫情反复叠加地缘政治风险，世界经济充满不确定性。2021年以来，新冠病毒持续变异，全球疫情高位流行。前期的宽松货币政策溢出效应作用明显，全球大宗商品价格高位震荡，供需失衡加剧，各国通胀压力显著增大；美国、欧元区等西方经济体收紧货币政策，美元指数波动走强，加剧国际股市震荡下行。世界银行6月份预计全球GDP增速仅为2.9%，远低于1月份预测的4.1%，降低1.2个百分点。世界经济陷入滞涨。疫情期间美国多次降息，将联邦基准利率降至0。2020年3月，美国货币供应量（M1）是4.3万亿美元，2021年12月已经高达20.6万亿美元，增长379%。为刺激经济活动、支撑经济复苏，美联储下调利率至0-0.25%，并实施了无限量宽松的货币政策。2022年以来，受经济修复和财政补贴影响，消费需求快速修复，但供应修复进程缓慢，供需缺口推升美国的通胀水平。2022年3月CPI和2月PCE同比增速分别达到8.5%和6.35%，通胀率创过去40年新高。伴随美国通胀形势日益严峻，美联储于今年3月宣布加息，结束了2020年疫情后的超宽松周期，开启新一轮货币紧缩周期。2022年美国修正后的一季度GDP下降1.6%、二季度下降0.9%，可以说美国经济正在走向技术性衰退。随着全球防疫封控的放松和经济活动的复苏，2021年全球能源消费和碳排放已反弹至疫情前的水平，逆转了2020年由于疫情原因出现的短暂下滑。 2021年全球一次能源需求同比增长5.8%，创下史上最大增幅，也扭转了2020年的急剧下降趋势，且比2019年水平高出1.3%。2021年全球一次能源需求增长主要由新兴经济体贡献，发达经济体的一次能源需求下降，OECD国家和非OECD国家的能源需求差距进一步减小。 2021年全球能源消费、工业过程、空燃和甲烷等造成的碳排放总量同比增长5.7%，达到390亿吨二氧化碳当量。其中，来自能源消费的碳排放量同比增加5.9%，达到339亿吨二氧化碳当量，接近2019年的水平。油气消费走势各异。2021年，全球石油消费量同比增长530万桶/天，但仍比2019年要低370万桶。航空业仍未从疫情中复苏，航空燃油/煤油等相比2019年下降250万桶/天，降幅达到33%。石油需求主要增长来自美国（增加150万桶/天）、中国（增加130万桶/天）和欧盟（增加57万桶/天）。 2021年全球天然气需求增长5.3%，已高于2019年疫情前的水平，而且首次超过4万亿立方米，但在一次能源消费中的份额同比没有变化，仍然保持在24%左右。2021年中国超过日本成为全球最大的液化天然气（LNG）进口国，占到全球LNG需求增量60%。美国是世界最大的油气生产国，也是受到新冠疫情影响最大的国家之一。因2020年油价处于低位，页岩油气生产商大幅削减投资，活跃钻机数随之下降至2011年以来低点。2020年之前，美国活跃钻机与油价高度正相关，相关系数高于0.9，但此次油价反弹并未带动钻机数大幅增加。截至7月底，美国活跃石油钻机数605座，距2019年同期水平（800座）仍存在较大差距，7月增加10座，增速较慢。由于原油生产的重要增长力量页岩油恢复缓慢，美国能源信息署（EIA）预计2022年美国原油产量11.92百万桶/天，页岩油产量8.90百万桶/天，均未恢复到疫情前水平。在过去的2021年，我们可以明显看到能源绿色低碳转型不断深化。2021年，包括生物质燃料在内，全球非水电可再生能源消费量增长约5.1艾焦，年增幅高达15%，高于2020年的9%，也要高于2021年其他任何燃料的增长。去年全球太阳能和风能电力装机增量的36%和40%来自中国。全球核能发电量增长4.2%，是自2004年以来的最强劲增长。2021年全球发电量增长6.2%，可再生能源取得明显进展，增长约17%，占到过去两年全球发电增量的一半以上，其中风电和太阳能发电在发电量中占比达到10.2%，首次在全球电力结构中突破10%大关；天然气发电量保持在近10年平均水平附近。今年年初乌克兰的地缘政治危机进一步将情况复杂化，给能源行业，特别是世界能源格局带来了翻天覆地的变化。乌克兰危机导致全球能源供应减少。俄罗斯在全球油气供应中具有关键地位，是世界第三大产油国、第二大产气国、第四大LNG生产国，欧洲近30%的原油、近60%的天然气来自俄罗斯。武装冲突、制裁等因素导致俄罗斯油气产量下降。 IEA预计，2022年俄罗斯原油产量减少约140万桶/日，占其总产量的10%以上；天然气产量减少超过500亿立方米，占俄罗斯总产量的7%。全球能源市场从严重过剩快速转换为"供不应求"。石油方面，需求基本恢复至疫情前水平，接近1亿桶/天，俄罗斯产量受制裁影响而下降，美国产量不及预期，OPEC+闲置产能仅300万桶/天，供应端增产空间有限，国际石油市场供需紧平衡。 LNG方面，2020年全球天然气液化产能利用率降到了82%，为2009年以来最低水平；2021、2022年快速攀升，2022年达到了88%，为2005年以来最高水平。整体看，俄罗斯油气生产被动减少，增加油气市场供给压力，中东、美国在能源供给市场地位明显上升。全球能源矿产价格从历史低位快速攀升至历史新高。油价方面，受新冠肺炎影响，2020年4月布伦特均价跌破30美元/桶，WTI价甚至是负的，创2004年以来新低；随后快速反弹，2022年3月均价突破100美元/桶，创2013年以来新高。其中，地缘政治溢价大约在20-30美元。气价方面，2020年6月东北亚LNG现货均价跌至2.06美元/百万英热，创该基准价有记录以来新低；2022年4月均价突破37美元/百万英热，创该基准价有记录以来新高。矿产价格方面，2021年全球钴价上涨63%，达到平均5.1万美元/吨。同样地，碳酸锂价格上涨58%，达到平均1.1万美元/吨。而2022年到目前为止，矿产价格仍在持续飙升，前五个月碳酸锂价格飙升400%以上，达到平均5.4万美元/吨的创纪录水平。关键矿产价格攀升影响了风、光等新能源产业的发展。随着各类自然资源价格不断上涨，资源民族主义思潮愈演愈烈，对大宗商品市场产生了前所未有的影响力。过去，资源民族主义主要影响石油、贵金属等领域，随着能源转型的持续深入，锂、钴、铜等在可再生能源技术中占据重要地位的自然资源也成为资源民族主义者的武器。疫情带来的经济衰退加剧了资源民族主义思潮蔓延，资源民族主义者希望通过本国自然资源获得更大利益。在能源领域，欧美联盟进一步强化。根据美欧签署的天然气供应协议，2022年美国将与国际伙伴合作确保向欧盟市场额外提供至少150亿立方米LNG，2030年前每年进口500亿立方米。今年4月美国能源部增加批准两个国内天然气项目的出口请求，以应对俄欧管道气贸易减少。美国已经成为欧洲第一大LNG进口来源。俄罗斯"东向"能源战略加速。页岩革命和2014年乌克兰危机对俄罗斯在欧洲的能源权力造成了巨大冲击，直接推动俄罗斯能源出口重心东移。 2014年版《俄罗斯2035年前能源战略》提出，对亚太地区的石油出口在2035年前翻一番；2020版《俄罗斯2035年前能源战略》进一步指出，要特别重视扩大东西伯利亚和远东天然气运输基础设施建设。随着欧洲加速去俄化，更多俄罗斯油气将流向亚太地区。 "安全、公平、可持续性"被称为能源政策的"三元悖论"，各国普遍采取动态优化的平衡政策。在乌克兰危机之前，尽管欧盟化石能源对外依存度较高，但相对稳定的地缘政治保障了能源的供应，因此欧盟更加注重能源的可持续性发展政策，将长期的能源绿色低碳转型作为建立独立自主能源体系的重要途径，对短期能源供应的波动考虑相对较少。今年乌克兰危机发生以来，欧盟能源发展开始在安全与转型、短期与长期之间寻求建立新的平衡。 5月欧盟正式发布REPowerEU计划，旨在确保能源供应实现公平、安全和可持续发展，将能源价格和供应保障提到了新高度。但是欧盟因积极去俄化，能源供应的安全稳定受到极大影响，其战略焦点不得不短暂地从低碳化转向能源安全。部分国家正在考虑或已经重新选择高碳的煤炭作为能源安全的保障，北马其顿、塞尔维亚纷纷表示将增加煤炭产量。德国、奥地利和荷兰等国已经重新启动煤炭发电以应对能源短缺。英国、挪威支持国内石油和天然气生产。过去20年，油气市场形成了供应重心"西移"、需求重心"东进"和贸易"自西向东"的市场特征。亚太地区能源消费占全球比重提高到30%左右，北美地区成为2011年以来唯一的原油产量正增长区域，能源供应格局多极化趋势进一步凸显。展望未来，油气资源禀赋决定北美、独联体以及中东，仍将是未来重要的油气出口区。随着欧洲油气消费占比的下降，预计更大比例的独联体、中东油气产量将出口至亚太地区。天然气供需格局发生深刻变化，供应重心"西移"，需求重心"东进"，自西向东成主体流向。全球已形成两大天然气高产带：独联体国家和北美。2021年，独联体国家天然气产量占全球总量的22%，北美天然气产量达到了28％。三个最大的天然气消费区分别是美国、欧洲和亚太。2021年，世界天然气消费量中，美国占20.5％，亚太22.7%，欧洲占比14.1%。未来，基于我国能源资源禀赋，在"双碳"目标引导下，我国能源发展将呈现"五化"特征。一是化石能源低碳化。煤炭、石油等消费将受到抑制，天然气等低碳化石能源占比短时间大幅提升。二是清洁能源规模化。在技术进步和产业发展的推动下，风电、光伏等可再生能源开发与利用将加快发展。三是终端能源电气化。一次能源清洁化与终端能源电气化相辅相成，终端能源消费电气化程度越高，非化石能源发电将成为终端用能的主要来源。四是多种能源互补化。水、风、光、地热、海洋能等与煤、油、气协同发展，构建清洁稳定能源系统。五是能源发展数字化智能化。以云计算、5G、物联网等为代表的新一代数字技术将带来供能、用能模式的创新，有效提升我国能源发展效率和安全保障水平。同时，国家也将全面推进能源消费方式变革，实行碳排放总量和强度"双控"，提升能效水平，全力推动终端用能清洁化，在源端和终端形成有机的能源生态系统。化石能源低碳化、清洁能源规模化的具体表现为，我国煤炭在一次能源占比持续下降，天然气占比在升高，石油占比稳中略降，非化石能源占比持续升高。非化石能源加速发展，风、光等可再生能源规模不断扩大。到2060年，非化石能源消费占比将超过80%。同时，我国CO2排放量将进入低速增长平台期。随着清洁能源占比持续提升，与能源相关的碳排放量尽管处于上升通道，但增速已降至1%以下。2021年，我国能源相关CO2排放量大致在99.7亿吨，同比增速0.8%，明显低于能源消费增速。我们也要清醒地认识到，油气资源作为主要能源的地位短期内不可替代。国内油气资源有限，无法满足经济发展需要。据多家机构预测，我国石油产量上升到2亿吨后将再次进入一段平台期。长期来看，石油在航空、舰船等交通燃料领域和化工原料领域的地位难以被替代。根据目前的技术水平，舰船有可能通过甲醇、电力等替代部分石油燃料，而航空煤油技术成熟、成本竞争力明显，其他燃料在相当长的时间内都无法替代航空煤油；另一方面，新能源发电有着间歇性、波动性的特点，风、光等发电模式受环境、气候约束，难以保证长时间稳定发电，而储能技术尚处于攻关阶段，开关机更便捷的天然气发电可以起到有效的调节补充作用，是新能源发电的最佳搭档。因此，我国石油和天然气需求将在一段时间内保持增长势头。即使最乐观情境，到2030年，油气在我国能源结构中仍然达到30%左右；到2050年，可能会在20%左右。习近平总书记考察胜利油田时指出：石油能源建设对我们国家意义重大，中国作为制造业大国，要发展实体经济，能源的饭碗必须端在自己手里。因此，面对"双碳目标"，必须统筹转型与安全。为实现"清洁低碳、安全高效"的目标，要加快构建现代能源体系。《"十四五"现代能源体系规划》指出，要处理好发展和减排、整体和局部、长远目标和短期目标的关系，着力增强能源供应链安全性和稳定性，着力推动能源生产消费方式绿色低碳变革，着力提升能源产业链现代化水平。为了人类文明的生存和发展，能源转型大势不可阻挡。碳中和愿景下能源行业发展趋势面临重塑，绿色低碳转型将成为油气行业重点趋势。石油在航空、舰船等交通燃料领域和部分化工原料领域的地位难以被替代；天然气发电可以对新能源发电起到有效的调节补充作用。长期来看，油气仍将维持全球主体能源地位。俄罗斯是重要油气生产国，乌克兰危机后俄罗斯油气生产被动减少，OPEC原油闲置产能接近枯竭，非OPEC国家石油产量增加有限，商业石油库存已处于历史低位，主要依靠IEA和美国释放战略石油储备，以缓解短期供应紧张，美国页岩产业尚未恢复到疫情前水平，国际石油市场供需紧平衡，地缘政治主导高风险溢价。乌克兰危机巩固了欧美联盟，欧美减少甚至禁止进口俄罗斯石油，全球石油贸易流向重构，运距上升，运费增加。近些年欧美原油加工能力减弱，叠加欧美制裁对俄罗斯成品油出口的影响，中东和亚太对欧美成品油出口量大增，石油市场的再平衡尚需时日，世界能源格局正在重塑。俄罗斯与乌克兰战局焦灼，瑞典、芬兰加入北约的障碍基本扫除，欧美对俄制裁不断加码，俄罗斯经济大幅衰退。俄罗斯油气供应不确定性显著增加、产量有所下降，全球油气供应链风险陡增。非欧地区有"北约化"苗头，产业链泛政治化和战略关系重塑倾向显现，部分欧洲国家延缓退煤进程，战略焦点短暂地离开低碳化，"能源安全"成为优先议题。以上是我的分享，谢谢大家！

Elaine2022-08-26

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