期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货_关键字搜索-99期货

99期货-期货综合资讯平台

登录 / 注册

重磅利好政策加持下楼市活跃度提升房地产板块两连阳荣丰控股涨停【SMM快讯】
go
年铜铝金属价格和市场进行分析时表示，从房地产市场的成交端来看，实际消费依旧偏弱，地产链后端耗铜比重较高，长期依然压力不减。短期看，目前全国各地施工恢复中，但从各个铜材消费端口来看，节后地产新订单持续偏弱，对铜消费呈负反馈。房产和基建春风频吹对镀锌板影响如何？春节过后至今，国内宏观政策可谓是纷纷涌现，刺激消费手段层出不穷，从3月初提出推进大规模设备更新和消费品以旧换新，并于4月份逐步出台政策推进落实，到国内许多一线城市纷纷出台解除购房限购政策以及公积金房贷新政策，不断松绑房地产市场，随后提出万亿增发国债项目于今年6月底前开工建设，从资金、需求等多个角度共同拉动国内消费。这些刺激消费政策出台，对镀锌板影响如何？首先讲述一下今年镀锌板各板块情况。建筑镀锌板。建筑板属于镀锌板产能占比最大板块，改善建筑板需求首当其冲。房地产“以旧换新”如何影响钢铁行业？ 4月1日，郑州市住房保障和房地产管理局、财政局等六部门联合印发《郑州市促进房产市场“卖旧买新、以旧换新”工作方案（试行）》。原来除了消费品可以依旧换新外，房产也能以旧换新。郑州不是第一个吃螃蟹的城市，该政策从去年7月份开始就有不少城市支持房产“以旧换新”。不过，从内容上来看，郑州推行“以旧换新”方案是政府主导层面出发制定的，与其他城市的方案相比具有较高的借鉴价值。谈及房地产“以旧换新”对钢铁行业的影响，SMM认为短期来看，“以旧换新”政策，主要是为了去库存，可能对钢材需求带动不大。中长期来看，该政策如是有效推进，将会带来新的住房需求，有助于带动上下游多个行业的发展，从上游的钢铁，水泥到下游的家电等，这将会带来钢铁消费的增量。机构声音中金公司研报指出，伴随近期房地产市场去库存导向的明确，收chu政策成为市场关注的重点。将商品住房收购后转性为保障房重新投入供给，使去库存与保障房两大战略产生交集，理论上可以起到兼顾总量与结构调节的效果。总体上，积极看好未来十年中国租赁市场的发展前景。东北证券指出，展望后续，国内经济有望在超长期特别国债、大规模设备更新改造、房地产政策等推动下逐渐企稳向好。来源：SMM
SMM上海有色网2024-07-02
PVC 弱势格局难改
 go
后期供应存在下降预期；另一方面，短期内房地产市场难以对PVC需求带来实质性影响，出口受海运价格上升影响也难以释放，在这种情况下，去库存进程缓慢，PVC弱势难以改变。图为电石法PVC开工负荷（单位：%）供应处于高位，库存压力较大，加之需求疲软，PVC整体弱势不改。但是在企业检修预期与房地产刺激政策作用下，下跌态势将放缓。供应压力较大由于供应过剩，PVC库存高企，导致PVC期货在6月出现了持续下跌。截至6月28日，国内PVC生产企业开工负荷为79.73%，较去年同期上升11.64个百分点。其中，电石法PVC生产企业开工负荷为80.01%，较去年同期上升13.76个百分点；乙烯法PVC生产企业开工负荷为76.96%，较去年同期上升3.09个百分点。由于PVC现货价格较成本价格走势偏强，近期PVC生产利润有所上升。截至目前，国内电石法PVC生产企业的平均毛利润为130元/吨，乙烯法PVC生产企业平均利润为70元/吨，均呈现上升态势。虽然PVC生产利润表现尚可，但是由于库存较高，企业去库存压力较大，加之进入夏季，气温升高，氯碱行业进入检修高峰期。目前有多家企业公布了检修计划，因此7月PVC存在较强的供应下降预期。目前PVC价格大幅回落，很大程度上是由于高库存所致。截至目前，国内PVC样本社会库存为60.55万吨，较去年同期上升25.28%。其中，华东地区PVC社会库存为54.78万吨，同比上升41.84%；华南地区PVC社会库存为5.8万吨，同比下降40.39%。PVC库存大幅高于去年同期水平，并且目前仍没有去库存迹象，这对PVC的压制作用较为明显。下游需求难有亮点国内需求方面，短期来看，PVC下游开工负荷较去年同期呈上升态势。截至6月底，国内PVC下游制品企业开工率为53.32%，较去年同期上升7.01百分点。其中，型材开工负荷为47.29%，较去年同期上升6.04个百分点；管材开工负荷为49.38%，较去年同期上升3.56哥百分点。目前，下游进入消费淡季，市场订单疲软，需求整体呈低迷态势。出口方面，印度城市化不断上升，基建规模持续扩大，对PVC需求也随之上升，但是印度没有足够的PVC产能满足其国内需求。在这种情况下，国内PVC及制品大量出口印度，使得PVC出口成为消化国内PVC的重要途径。进入7月，印度进入雨季，工程开工受到一定影响，PVC需求进入季节性淡季。不仅如此，近期国际海运价格上涨，也使得国内PVC及下游制品出口受到较大影响。综上所述，PVC基本面将呈供需两弱态势。一方面，虽然PVC生产利润上升，但是进入淡季，加之库存高企，多家企业公布检修计划，后期供应存在下降预期。另一方面，虽然政府出台房地产刺激政策，但是短期内难以对PVC需求有实质性影响。加上出口受海运价格上升影响也难以释放，整体上去库存进程缓慢，PVC弱势难以改变。但是考虑到供应存在下降预期，加之政策刺激，PVC下跌态势将放缓。（作者单位：中原期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-07-02
【SMM金属早参】美元2连跌金属近全线飘红 | LME铜库存升破18万吨 | 铜、铝土矿、镁后市展望
 go
力推动已出台金融政策措施落地见效促进房地产市场平稳健康发展】央行货币政策委员会召开2024年第二季度例会：会议指出，当前外部环境更趋复杂严峻，世界经济增长动能不强，通胀出现高位回落趋势但仍具粘性，主要经济体经济增长和货币政策有所分化。我国经济运行延续回升向好态势，高质量发展扎实推进，但仍面临有效需求不足、社会预期偏弱等挑战...... 【崔东树：1-5月汽车行业利润达2047亿元同比增长17.9%】6月28日，乘联会秘书长崔东树发文称，今年5月，随着宏观组合政策落实落细、市场需求继续回暖，效果持续显现。据其分享的数据，今年1-5月，规模以上工业企业实现营业收入53.03万亿元，同比增长2.9%；发生营业成本45.27万亿元，增长3.0%；营业收入利润率为5.19%，同比提高0.02个百分点。（盖世汽车）...... 【历史性一刻 5月新势力市占率超过日系】都知道这一刻会来，但谁都没曾想到来的这么快。据乘联会发布的最新数据显示，5月，造车新势力车企市场份额达到16.3%，同比增长3.5个百分点，同期日系车的市占率为14.8%。（盖世汽车）...... 【欧盟对中国电动汽车的调查接下来会发生什么?】日前，欧盟委员会宣布，计划在现有10%的关税基础上，对中国产电动汽车加征17.4%至38.1%不等的临时关税。上述关税将于7月4日正式以担保形式征收（具体形式由各成员国海关决定）。中国多次呼吁欧盟取消关税，并表示愿意通过谈判和协商来解决分歧。（盖世汽车）...... 【“以奖代补”接近尾声、“氢能高速”适时而上燃料电池汽车有望继续“加速跑”】打造氢能高速，成为促进燃料电池汽车产业发展的关键之举。6月26日，广东省发改委发布《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》，旨在推动氢燃料电池汽车在广东省的规模化商业化应用，打造零碳物流的示范标杆。根据《方案》，项目实施期限为2024年6月至2025年12月，为期18个月...... 【比亚迪乌兹别克斯坦工厂首批量产新能源汽车正式下线】6月27日，乌兹别克斯坦共和国总统米尔济约耶夫参访比亚迪乌兹别克斯坦工厂，并与驻乌兹别克斯坦特命全权大使于骏、比亚迪（002594）董事长兼总裁王传福及执行副总裁李柯等嘉宾，共同见证了比亚迪乌兹别克斯坦工厂的首批量产新能源汽车——宋PLUS DM-i冠军版正式下线。（电池网）...... 【中国汽车快速“出海”！艾睿铂预测：到2030年将占全球33%市场份额】①全球知名咨询公司艾睿铂预计，中国品牌汽车制造商将继续在海外快速扩张，到2030年时，将占到全球汽车市场33%的份额； ②艾睿铂预计，到2030年，中国品牌汽车在中国以外地区的销量将从今年的300万辆增长到900万辆，市场份额占比将从3%增长到13%。（财联社）...... 【国内首个省级氢能高速示范项目方案发布政策加速氢能应用落地】近日，广东省发展改革委发布《广东省广湛氢能高速示范项目实施方案》（以下简称《方案》）。《方案》提出，在2025年底前投入运营2000辆4.5吨和100辆49吨燃料电池冷藏车，全面推进广湛氢能高速示范项目。项目实施期限为2024年6月至2025年12月，为期18个月...... 【国家能源局：截至5月底太阳能发电装机容量约6.9亿千瓦同比增长52.2%】6月28日，国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。其中提到，截至5月底，全国累计发电装机容量约30.4亿千瓦，同比增长14.1%。其中，太阳能发电装机容量约6.9亿千瓦，同比增长52.2%；风电装机容量约4.6亿千瓦，同比增长20.5%..... 【北上广深楼市“新政”全部落地影响几何？】在上海、广州、深圳陆续跟进“517”新政后，北京楼市的“靴子”终于落地。降低首付、下调利率、优化多子女家庭首套房认定……具体内容都有哪些？又将带动怎样的需求释放？我们又该如何看待各地因城施策的措施特点和市场反应？《新闻1+1》连线清华大学房地产研究中心主任吴璟，共同关注：北上广深楼市“新政”全部落地，影响几何？...... 来源：SMM
SMM上海有色网2024-07-01
【专题报告】黑色市场僵持，双焦寻找安全边际
 go
月份最低点逐步回升。我们分析大概是因为房地产市场持续弱势，基建由于部分高负债率省份的暂停而建设进度后置，专项债发放进度缓慢等，春节之后终端普遍反应回款差，部分项目启动推迟，而后续随着项目资金到位率提升，项目启动，钢材需求逐步增加，钢厂利润提升，铁水产量恢复。近几年在房地产和基建需求见顶之后，黑色行业有产能过剩趋势，政策倾向于用煤炭消费量限制下游产量，促进供给侧改革。2023年底国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，要求严格控制煤炭消费总量，2024年5月国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，旨在以“碳调控”为核心的新一轮供给侧改革，预期未来煤炭产量可能逐步下降，煤炭供需或长期保持供需紧平衡状态，价格弹性较大。当前黑色市场处于僵持状态，焦炭提涨提降50上下游就需要博弈很长时间，后市不确定性因素仍较多，市场随宏观情绪波动较大，寻找安全边际操作更为合适，建议等待焦煤到边际价格1400-1800元/吨附近区间操作。策略建议：焦煤在1400-1800元/吨区间操作。风险提示：宏观政策不及预期，专项债发行缓慢；钢材出口走弱。一、炼焦煤产量回升难度较大 2024年初各产煤大省公布煤炭规划产量，统计总产量预期增长0.8%左右，但受到煤矿事故和安全检查影响，1-5月份原煤产量累计同比下降2.8%，炼焦煤产量累计同比下降10%左右，煤炭产量明显低于规划产量。 1-5月份煤炭产量总体减产5400万吨，其中山西省减产8271万吨，内蒙古、陕西和新疆分别增产1676万吨、185万吨和1242万吨，显然煤炭减产主要发生在山西，可能的原因是我国的炼焦煤产区主要在山西，产量占炼焦煤的50%左右，而炼焦煤矿井普遍比动力煤矿井更深，受瓦斯、冲击地压等自然灾害影响较大，开采难度更大，焦煤矿事故率更高，事故频发而成为安全检查重点监管地区，下半年山西煤炭产量回升难度较大。近一年时间，国务院政策意愿在于控制煤炭消费量，预期未来煤矿安全检查将常态化，各大煤矿产量上限被限制，增产难度较大。根据当前各省炼焦煤产量，我们预估下半年产量，山西省单月产量逐步提升至去年同期水平并维持，其他省份产量适中，则全年炼焦煤产量同比仍下降幅度缩小到4%左右。对比我国炼焦煤产量下降，进口量仍在高速增长，进口主要来自蒙古和俄罗斯。蒙古几乎全部的煤炭出口都是到我国，蒙古煤炭资源基本可以视为我国附属资源，煤炭出口量主要受运输瓶颈影响，近年来蒙古为了解决运输瓶颈问题，通过“新复兴政策”十年规划，制定了新铁路计划，不断增加铁路运力，蒙古对我国出口煤炭量持续增加，2024年蒙古各个口岸通车量在历史高位震荡， 1-5月份我国进口蒙古炼焦煤同比增长30%，整体进口炼焦煤同比增长25.5%，进口量占我国炼焦煤产量比重已提升至25%左右。预期全年进口量维持20%左右的高增长，炼焦煤产量加上进口量总供给下降0%-1%。二、上半年钢材需求逐步改善，下半年仍有向好预期 1-5月粗钢产量4.38亿吨，同比下降1.4%，生铁产量3.61亿吨，同比下降3.6%。粗钢表需同比下降2.8%，从3月份最低点逐步回升。我们分析大概是因为房地产市场持续弱势，基建由于部分高负债率省份的暂停而建设进度后置，专项债发放进度缓慢等，春节之后终端普遍反应回款差，部分项目启动推迟，而后续随着项目资金到位率提升，项目启动，钢材需求逐步增加，钢厂利润提升，铁水产量恢复。钢材终端需求主要在房地产、基建、制造业和出口。房地产政策利好不断，但市场反应不大，新房销售仍较弱，政策起到一定的托底作用，短期内房地产市场好转的难度较大。基建依赖于政策逆周期调节，依赖于政府发债，当前地方政府专项债发行有加速，但进度仍较滞后，基建需求偏弱，制造业投资和出口增速维持高位，对冲了一部分房地产和基建的需求弱势，整体钢材需求仍偏弱。后市预期，国内处于经济转型期，房地产市场持续弱势，地方政府债务压力较大，基建项目审核较为严格，制造业PMI从5月份开始有走弱迹象，国内整体需求偏弱，后市依赖于之前政策的落实和新的宏观政策。海外处于制造业扩张周期，PMI维持高位，钢材需求较好，预期我国钢材出口维持高位。整体钢材需求变量仍在基建，而大量的地方政府专项债延后到下半年发行，政府的还债压力也会在9月份之后大幅减轻，利好集中在下半年，钢材需求仍有一定向好预期，具体情况需要跟踪专项债发行进度和宏观政策。当前处于钢材需求淡季，钢材总库存下降放缓，黑色整体价格持续下跌，钢厂利润走弱，铁水产量有可能下降，由于废钢整体库存很低，价格下跌空间不大，电炉亏损更严重，电炉减产概率更大，所以对于铁水产量下降幅度和螺纹钢价格不用过于悲观。三、政策倾向于控制煤炭消耗量，煤炭或长期保持紧平衡状态 1-5月份焦煤产量同比下降10%，进口量增长25%，整体供给下降4.6%，焦炭产量同比下降1.8%，双焦整体供需双弱格局，双焦产量下降幅度大于需求，库存处于历史低位，供需处于紧平衡状态，根据供需平衡表计算，焦炭供需仍存一定缺口，库存仍有可能继续下降，对价格支撑较强。近几年在房地产和基建需求见顶之后，黑色行业有产能过剩趋势，政策倾向于用煤炭消费量限制下游产量，促进供给侧改革。2023年底国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，要求严格控制煤炭消费总量，2024年5月国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》，旨在以“碳调控”为核心的新一轮供给侧改革，预期未来煤炭产量可能逐步下降，煤炭供需或长期保持供需紧平衡状态，价格弹性较大。当前黑色市场处于僵持状态，焦炭提涨提降50上下游就需要博弈很长时间，后市不确定性因素仍较多，市场随宏观情绪波动较大，寻找安全边际操作更为合适，建议等待焦煤到边际价格1400-1800元/吨附近区间操作。黑色组：马志攀 F3070998 18939716809 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-07-01
下半年大指数表现将继续占优
 go
明确后。 4月底以来，多地先后出台优化房地产市场政策措施。5月17日，央行宣布取消全国层面首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点、调整个人住房贷款最低首付款比例和设立3000亿元保障性住房再贷款。6月13日，央行召开保障性住房再贷款工作推进会，推动政策落地见效，加快存量商品房去库存，加强制度保障和内外部监督。从5月下旬以来申万一级行业地产板块走势来看，相较于政策，市场更为关注地产数据能否有实质性的改善。目前地产对经济和市场信心的影响较大，不排除政府继续出台地产利好政策的可能性。海外因素：不确定性增强，外资双向波动展望下半年，外部不确定性较上半年而言有增无减，美联储货币政策的取向及全球地缘政治局势的变化将成为影响市场风险偏好的关键外因。今年以来，美联储降息预期不断出现“折返跑”，何时开启降息对全球资产配置节奏来说较为关键。若下半年美国能够开启降息周期，则北向资金外流的压力将减缓。此外，当前全球地缘局势复杂，下半年美国大选的关注度将显著抬升。回顾6月，尽管加拿大、欧洲央行先后开启降息周期，引发了全球“降息潮”来临的预期，但美联储的表态偏向鹰派，鲍威尔表示还需要更多通胀数据的回落来增强信心，且政策调整取决于整体数据，而不仅是通胀数据。这种方式不仅可以为后续政策操作留下空间，而且能有效防止市场预期出现“折返跑”的状况。整体来看，尽管6月议息会议传递的信号偏向鹰派，但点阵图显示2024年仍有可能降息。目前美联储观察工具显示的年内降息预期维持2次，高于6月点阵图中委员们预计的1次，表明当前美国市场的宽松交易还没有结束。但在降息明确前美元兑人民币汇率仍有压力，国内货币宽松空间掣肘仍存。在国内经济温和复苏、人民币汇率压力仍存的背景下，即使不考虑地缘政治因素的扰动，北向资金也难改双向波动态势。图为美元兑人民币即期汇率操作建议：淡化趋势机会，重在把握结构从趋势角度来看，预计7月上半月A股将呈现震荡寻底状态。7月中下旬，改革预期升温将推动市场风险偏好回升，指数层面有望迎来超跌反弹。市场结构方面，展望下半年，笔者认为在海外扰动因素有增无减、国内经济温和复苏、资本市场严监管基调延续、高景气成长领域相对稀缺、投资者更加注重股东回报的背景下，大盘价值占优的风格有望延续。期指标的指数方面，上证50、沪深300等大指数将继续跑赢中证500、中证1000等中小指数。在此期间，成长板块可能在政策催化升温、产业链取得超预期进展等因素影响下出现阶段性表现机会。需要注意的是，当市场处于存量博弈状态时，A股很难出现多个板块共同持续上涨的状况，价值成长风格间将更多呈现此消彼长的“跷跷板”现象。此外，当A股出现超跌反弹时，伴随着市场情绪的快速修复，中证500、中证1000等中小指数亦有望阶段性跑赢上证50、沪深300等大指数。（作者单位：一德期货）来源：期货日报网
期货日报网2024-07-01
【能化早评】黎以冲突可能升级，油价重回上行趋势
 go
政府专项债回购房企土地等等，政策有利于房地产市场稳定，并且国务院再次强调保交房，利好玻璃需求，需求预期有所好转。玻璃近一个月库存变动不大，供需基本平衡，政策利好，供需边际改善。纯碱价格波动较大，对玻璃有一定影响，并且处于玻璃淡季，建议观望。纯碱周产处于历史较高位，供需刚性过剩，中长期偏空。本周部分厂家检修恢复不及预期，产量有所下降，市场成交价格持续走弱。当前纯碱市场充斥着各种谣言，市场情绪化比较严重，基本面数据相对市场走势基本处于失效状态，建议尝试技术面判断，谨慎操作。甲醇甲醇：供应端：截至6.27日，国内80.7%，环比降0.7%。海外开工61%，较上期升3个百分点，非伊装置春检逐步结束，主要对5、6月进口有影响。需求端：截至6.27日，下游加权开工61.8%，降5个百分点；其中MTO开工率降6%至66%，天津渤化事故停车。传统下游开工51.8%，降0.7个百分点（甲醛、MTBE等开工下降）。库存：截至6.26日，港口库存79增10万吨，工厂库存40万吨减2.8万吨。观点：国内、外供应回升+需求持续低位；下游开工弱（传统需求入淡季；主要是MTO开工低，本周诚志、兴兴等开传有重启预期），持续兑现累库中。中期转震荡观点，整体供需预期仍将偏向累库，慢跌急拉行情。而外部的新变化主要在国内宏观及能源成本预期上。虽然供需仍偏弱，但仍无大矛盾（负反馈因为利润起也能因为利润结束，补库上升和MTO重启传言增多），考虑到09对应Q3，且港口库存仍低，因此不过分看空，待回调结束后高位震荡的观点（关注累库进度）。 PP PP日评：供应端：截至6.27日，PP开工率降2个点至至80.3%，检修逐步回归，但预计至6月中开工仍偏低。海内外价格整体持稳，出口关闭。需求端：截至6.27日，塑编、注塑、PP管材、CPP、PP无纺布、BOPP等开工整体持稳。PP下游行业平均开工继续降0.3至50%；订单利润继续走弱。库存：石化聚烯烃库存72.5万吨，本周去库6.5万吨。上游、中游累库；下游原料库存、成品库持稳。预测：PP下游淡季明显，有一定补库空间（贸易商数据显示开工已近一个月下降进入淡季）；目前供需驱动预期仍偏弱（供需双弱，供应有弹性但当前春检超预期）。现主要还是原油、宏观影响（关注原油企稳情况），虽然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约主要计价Q3，在近端需求没有明显崩塌迹象前，预计PP震荡为主（PDH已大幅回升等春检结束后供应弹性大，短期主要受原油-丙烯大涨支撑）。 PE LLDPE日评供应端：截至6.27日PE开工率82.5%，持稳，预计至6月中开工仍偏低。进口窗口关闭。需求端：截至6.27日下游制品平均开工率较上周降0.5至40.1%。农膜、管材、包装膜、中空、注塑等下降；订单、利润继续走弱。库存：石化聚烯烃库存72.5万吨，本周去库6.5万吨。上游、中游小幅去库；下游原料库存、成品库持稳。预测：PE春检略超预期；虽近下游开工转弱（贸易数据显示，近一个月明显拐头向下），但基本面驱动仍不强。主要还是看国内外宏观氛围及原油趋势，虽然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约主要计价Q3，市场对远期宏观、政策预期较好，PE09合约供应端压力不大，当原油（定中枢）止跌后预计偏强震荡，多配品种。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-06-29
沪铜连跌五周 LME库存升破18万吨美国PCE符合预期铜市继续磨底还是迎来转机？【SMM周评】
go
力推动已出台金融政策措施落地见效促进房地产市场平稳健康发展央行货币政策委员会召开2024年第二季度例会：充分认识房地产市场供求关系的新变化、顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台金融政策措施落地见效，促进房地产市场平稳健康发展。加大对“市场+保障”的住房供应体系的金融支持力度，推动加快构建房地产发展新模式。落实促进平台经济健康发展的金融政策措施。切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。周度国内铜库存结束下降重新增加 LME铜库存累逾18万吨国内铜库存方面：截至6月27日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加1.25万吨至39.91万吨，且较上周四增加0.07万吨，周度库存结束下降重新增加。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是增加的，仅天津地区出现小幅下降；总库存较去年同期的9.91万吨高30万吨。具体来看，上海地区库存较周一上升0.69万吨至26.85万吨，江苏地区库存增加0.22万吨至5.37万吨，虽然本周铜价维持在低位，但因临近年中多数企业均需要进行结算，资金紧张采购量减少。广东地区库存增加0.37万吨至7.2万吨，本周广东地区到货量明显增加，主要是有进口铜集中到货，另外本周广东终端消费总体表现不佳，这从广东日均出库量较低也能反映出来。天津地区库存减少的主要原因是周边冶炼厂检修使得供应量减少。展望后市，进入7月冶炼厂清库存的压力不再，另外进口铜到货量也较少，SMM预计下周供应量会较本周减少。而下游消费方面，月差企业资金相对充裕，且在铜价较低的刺激下料补货量也会增加。因此，SMM认为下周将呈现供应减少需求增加的局面，周度库存或重新减少。海外铜库存方面：6月28日，LME铜库存增加2375吨至180125吨，刷新六个半月高位。不过，COMEX铜库存方面，6月27日，COMEX铜库存降至9046短吨。需求方面精铜杆方面：本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率为69.02%，环比超预期下降1.14个百分点，同比上升3.82个百分点。本周铜价重心走低，精废铜杆平均价差收窄至702元/吨，但精铜杆消费并无明显回升，原因在于，其一，铜价虽大幅走低，但仍未达下游心理价位，且随着铜价偏弱震荡，下游企业观望情绪增强，大量存量订单仍未释放；其二，当前SMM1#电解铜现货长期处于贴水，部分下游企业相较长单更偏向于零单采购，也对精铜杆企业造成压力。本周仍有精铜杆企业因缺少订单，在垒库压力下停产减产，造成本周开工率超企业预期下降。线缆方面：本周（6.21-6.27）SMM调研了国内部分电线电缆企业的生产和新订单情况，综合来看，本周线缆企业综合开工率为82.84%，环比增长2.43个百分点。本周铜价重心虽再度回落，但铜线缆企业订单并未被明显提振，部分企业订单甚至较上周走弱。据SMM了解，本周铜线缆企业开工率仅小幅增长的原因有以下3点：1.当前终端行业的需求量仍较为疲软，尤其是建筑工程类的中低压线缆订单，尤其难觅增量；2.本周两网也并未明显增长；3.因本周已临近月底，部分终端企业受制于资金问题下单减少了下单量。后市宏观方面：美联储最爱的核心通胀指标创逾三年最低纪录，或将重燃市场对美联储降息的预期，使得美元承压，市场风险偏好上升。继续关注多国公布6月制造业PMI数据的情况，从而影响市场对铜需求前景的预期。基本面方面，Antofagasta与中国部分冶炼厂将2025年50%铜精矿长单TC敲定为23.5美元/吨。LME铜库存持续攀升至18万吨，给伦铜带来基本面的库存压力，关注后市比价修复的情况。进口铜窗口虽短暂打开但市场成交未见显著提升，持货商多持观望态度。国内铜周度库存重新出现增加。海内外铜库存均增，在基本面负反馈下，期铜上方压力仍然较大。进入7月，月差企业资金相对充裕，且在铜价相对较低的刺激下料补货量或会增加，铜终端需求将缓慢复苏，但国内冶炼厂检修陆续结束后供给亦逐渐增加，比价修复后预计出口量亦有减少。铜去库压力仍然较大。至于铜价后市是继续磨底还是迎来转机，还需关注市场对美国核心PCE物价指数创三年来最低纪录和中美等主要国家PMI数据的交易力度。机构声音迈科期货研报指出：周内价格震荡偏弱，持仓仍在继续减少，说明多头资金仍在流出，短期内缺乏驱动力。宏观面、基本面都需要时间来验证新的逻辑，加上淡季高库存，价格可能维持震荡磨底走势。下周主要价格波动区间79300-77000。华鑫期货研报表示：隔夜公布的偏弱的美国经济使美元指数回落，对基本金属形成一定的支撑，但关键的是今晚美国月度PCE数据和周日国内制造业PMI，特别是后者，上一期即5月数据大幅低于预期，是导致6月整体工业品包括有色整体持续回落的主要原因。国投安信期货认为：晚间关注美国5月PCE指标，近期指标显示联储降息节奏可能升温。市场本周主要关注消费压力，即便内外铜价自最高点已下跌超过12%，但价格仍在高水位。铜价继续以下调震荡对待。来源：SMM
SMM上海有色网2024-06-28
分析人士：机构配置债券动力仍强
 go
期货价格走势的最主要因素有三方面：一是房地产市场，2021年以来，债券利率走势与地产高度相关，10年期国债收益率与地产销售、投资的相关性高达84%，房地产市场尚未企稳，对债市依然有较强的支撑。二是央行的货币政策，央行行长表示目前是支持性的货币政策立场，市场对后续降准降息仍有预期。三是市场风险偏好情况，在权益资产和商品房价格调整的情况下，市场仍面临资产荒的情况，机构配置债券等固定收益资产的动力仍强。展望后市，唐广华认为，当前地产市场仍未企稳，市场需求不足，企业融资活跃度下降，央行平价续作到期的MLF，市场资金面保持稳定，货币政策稳健利好长端债券价格。海外开启降息周期也为后期国内货币政策打开空间，预计债券市场将继续走强。不过，随着30年期国债收益率再度跌破2.45%，此前央行在该点位多次提示长期国债收益率风险，央行行长也指出当前要关注一些非银主体大量持有中长期债券的期限错配和利率风险，加上债券供给增加，预计长端期债价格波动将加大，建议继续关注做陡曲线套利策略。虞堪认为，政策面叠加宏观数据持续回暖，才能从本质上让股债资金再平衡，真正引导中长期资金进入权益市场，否则债牛行情将持续。来源：期货日报网
期货日报网2024-06-28
宏观氛围改善叠加国内冶炼厂减产预期沪锌刷三周新高矿端偏紧还能聊多久？【SMM快讯】
go
，北京发布楼市利好政策，发布《关于优化房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，其中提到，自本通知印发次日起，对于使用贷款购买首套商品住房的居民家庭，最低首付款比例调整为不低于20%。支持多子女家庭改善性住房需求，对北京市户籍二孩及以上的多子女家庭，购买第二套住房的，在个人住房贷款中认定为首套住房。据财联社方面消息，业内人士对此评论称，上海、广州、深圳、北京四个一线城市政策在房贷利率下限和最低首付比例方面均进行了调整，为下半年购房环境宽松创造了非常好的环境，也有助于进一步增加购房者的市场信心，对于后续市场行情提振具有积极的作用。而来自房地产的良好预期，也为未来锌下游消费预期产生了一定的带动作用，为当前锌价提供支撑。至于基本面来看，供应紧缺依旧在持续困扰着锌市场，矿端短缺的逻辑愈演愈烈。7月锌矿加工费继续下调，据SMM报价显示，Zn50国产TC(月)下调至2000~2400元/金属吨，均价报2200元/金属吨。且进口方面，5月锌精矿进口量下降至26.67万吨，加之冶炼厂在低库存下采购频率增加，加工费持续下调的背景下，由矿紧缺演变到冶炼厂减产的情况也有所增加。据SMM此前调研了解到，7月开始有多家冶炼厂将陆续进入检修阶段，预计对7月矿的影响量在2.5万吨以上。而精炼锌方面，虽然5月精炼锌进口4.44万吨大超预期，但是据SMM调研显示，其中2万吨以上进口至保税区，暂未流入市场，预计6月精炼锌进口量或将回落至3万吨左右，供应端延续低位。那么加工费何时能跌到头？据SMM此前预测，国内冶炼厂对进口锌精矿依赖度30%以上，在锌精矿进口量减少和加工费下跌幅度较大的情况下，国内冶炼厂以抢购国产矿为主，这就造成了国内加工费跟随下跌的趋势，且冶炼利润下降的情况下国内冶炼厂更是抢购高富含的矿，”抢跑“趋势加速加工费下跌，三季度关注进口矿的流入情况，预计改善情况有限。需要注意的是，随着下游消费进入季节性淡季，加之环保、洪水等极端天气的影响，上周消费端镀锌开工下降明显，整体开工表现弱势。最新下游消费情况SMM将在本周五周报中有详细数据调研，敬请关注！而从当前锌价来看，除了矿端紧缺的持续利好，锌价也在极大程度上受到宏观消息的指引，在本轮利好出尽之后，可关注后续将于7月15日~7月18日召开的二十届三中全会以及美国通胀数据对整体市场情绪的带动。来源：SMM
SMM上海有色网2024-06-27
【能化早评】EIA数据仍偏空，原油陷入震荡
 go
政府专项债回购房企土地等等，政策有利于房地产市场稳定，并且国务院再次强调保交房，利好玻璃需求，需求预期有所好转。玻璃近一个月库存变动不大，供需基本平衡，政策利好，供需边际改善。纯碱价格波动较大，对玻璃有一定影响，并且处于玻璃淡季，建议观望。纯碱周产处于历史较高位，供需刚性过剩，中长期偏空。本周部分大厂继续检修，产量继续下将，市场成交价格基本稳定。当前纯碱市场充斥着各种谣言，市场情绪化比较严重，基本面数据相对市场走势基本处于失效状态，建议尝试技术面判断，谨慎操作。甲醇甲醇：供应端：截至6.20日，国内81.4%，环比降2.8%，主要是中天一体化检修。海外开工58%，较上期降4个百分点，主要是非伊装置开始兑现春检，稍下调6月进口预期。需求端：截至6.20日，下游加权开工66.8%，降4个百分点；其中MTO开工率降4%至72%，中天CTO停车。传统下游开工52.5%，降1.7个百分点（醋酸、MTBE等开工均下降）。库存：截至6.26日，港口库存79增10万吨，工厂库存40万吨减2.8万吨。观点：国内、外供应回升+需求持续低位；下游开工弱（传统需求入淡季；主要是MTO开工低，昨日诚志、兴兴等开传有重启预期），持续兑现累库中。中期转震荡观点，整体供需预期仍将偏向累库，慢跌急拉行情。而外部的新变化主要在国内宏观及能源成本预期上。虽然供需仍偏弱，但仍无大矛盾（负反馈因为利润起也能因为利润结束，补库和MTO重启传言增多），考虑到09对应Q3，且港口库存仍低，因此不过分看空，待回调结束后高位震荡的观点（关注累库进度）。 PP PP日评：供应端：截至6.20日，PP开工率降4个至至82.3%，检修逐步回归，但预计至6月中开工仍偏低。海内外价格整体持稳，出口关闭。需求端：截至6.20日，塑编、注塑、PP管材、CPP、PP无纺布、BOPP等开工整体持稳。PP下游行业平均开工继续降0.13至50.23%；订单利润继续走弱。库存：石化聚烯烃库存78万吨，周末累库4万吨。上游、中游累库；下游原料库存、成品库持稳。预测：PP下游淡季明显，有一定补库空间（贸易商数据显示开工已近一个月下降进入淡季）；目前供需驱动预期仍偏弱（供需双弱，供应有弹性但当前春检超预期）。现主要还是原油、宏观影响（关注原油企稳情况），虽然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约主要计价Q3，在近端需求没有明显崩塌迹象前，预计PP震荡为主（PDH已大幅回升等春检结束后供应弹性大，短期主要受原油-丙烯大涨支撑）。 PE LLDPE日评供应端：截至6.20日PE开工率82.8%，降3个百分点，预计至6月中开工仍偏低。进口窗口关闭。需求端：截至6.20日下游制品平均开工率较上周降0.6至40.6%，较去年低2个百分点。农膜、管材、包装膜、中空、注塑等下降；订单、利润继续走弱。库存：石化聚烯烃库存78万吨，周末累库4万吨。上游、中游小幅去库；下游原料库存、成品库持稳。预测：PE春检略超预期；虽近下游开工转弱（贸易数据显示，近一个月明显拐头向下），但基本面驱动仍不强。主要还是看国内外宏观氛围及原油趋势，虽然Q2聚烯烃有偏弱驱动，但09合约主要计价Q3，市场对远期宏观、政策预期较好，PE09合约供应端压力不大，当原油（定中枢）止跌后预计偏强震荡，多配品种。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。
混沌天成期货2024-06-27

上一页
1
•••
24
25
26
27
28
•••
89
下一页

24小时热点

暂无数据