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宏观偏暖氛围下 工业硅主连迎两连涨 基本面能否助其“一臂之力”?【SMM快讯】
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的涨幅报9815元/吨。 不过虽然近期
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工业硅主连价格起伏不定,但现货市场方面却“岿然不动”。据SMM现货报价显示,截至8月28日,通氧553#硅(华东)现货报价暂时持稳于11400~11600元/吨,均价报11500元/吨,自8月15日以来维稳至今。 提及此番工业硅主连价格“回暖”的原因,与宏观氛围偏暖的背景分不开关系。美元指数自8月16日以来便接连下探,8月27日盘中更是一度跌至100.51,创2023年7月以来的新低,宏观偏暖氛围下带动周初有色金属明显上行。美联储主席鲍威尔支持即将开始降息,并指出劳动力市场进一步降温将是不受欢迎的,同时暗示对通胀将达到2%的目标更有信心。 目前投资者正在等待第二季度国内生产总值(GDP)初值、初请失业金数据,以及周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数,这是一份关键的通胀报告,也是美联储青睐的通胀指标。Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff称,如果通胀数据意外高于预期,可能会略微影响美联储的政策,但美联储肯定会在9月降息,今年可能还会降息。根据CME FedWatch Tool,市场认为9月降息25个基点的可能性为63.5%,降息50个基点的可能性约为36.5%。 此外,国内方面,近期国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》,明确了绿电交易定义、交易组织、交易方式、价格机制、合同签订与执行、交易结算及偏差处理、绿证核发划转等内容,对于完善绿电交易机制、加快建立有利于促进绿色能源生产消费的市场体系和长效机制、培育全社会绿色消费意识具有重要意义。 至于基本面上,据SMM了解,近期工业硅基本面暂无太大变动,依旧是呈现明显的供过于求的状态。不过消息面上,8月26日市场上关于四川限电的消息引发了一波市场关注。但据SMM调研显示,从目前的情况来看,四川地区限电影响较为有限,仅乐山地区部分硅企要求降负生产,影响矿热炉数3-4台。叠加工业硅行情维持一般,本次受影响硅企多选择直接减产停炉,个别炉子计划9月初停产,且减产部分后续再度复产意愿不高。此外,需要注意的是,乐山地区除了工业硅产能外,区域内多晶硅产能短期内的生产负荷也受到一定影响。 而众所周知,自进入2024年以来,工业硅生产企业利润便在不断被压缩,下图是全国工业硅421以及553平均利润便自2月底以来便呈现亏损状态,直到7月依旧呈现亏损状态,只不过亏损情况表现不一。进入8月,供应端虽然整体呈现偏弱局面,依旧有部分小规模硅企在亏损压力下有小幅减产,但三大头部企业生产维持稳定,整体减产规模有限。 需求端方面,8月部分多晶硅产能有减产降负荷情况,综合来看8月份硅料产量环比7月继续减少。且虽然上述限电有影响到部分供应端工业硅企业,但是对需求端多晶硅也产生了一定影响,因此,整体来自多晶硅方面的需求呈现偏弱的状态; 有机硅方面,近期国内供应量小幅减弱,后续供应预计仍有小幅减少趋势,当前浙江地区新产能开车再度延后,同时华北地区部分产线开始检修,产量预计减少;铝合金方面上周开工率维持稳定。 整体来看,8月工业硅市场维持供需双弱的局面,虽然供应端有所减量,但下游需求端表现也不尽如人意,因此8月工业硅市场或将继续维持宽松态势。工业硅基本面表现依旧偏弱,因头部企业有意挺价撑市,叠加其他硅企也较少有继续让利出货的意愿,短期内上下游博弈僵持,工业硅现货价格持稳整理,工业硅上涨或下跌均需要新的消息刺激。 机构评论 金瑞期货表示,近日,四川限电消息发酵,乐山部分厂家降负,预计个别9月初停产,且后市复产意愿较低,但四川限电对供应整体影响有限。基本面目前仍处于过剩格局,仓单库存对盘面形成压制,但下方空间亦有限,预计2411合约维持底部震荡运行, 运行区间【9200,10500】 元/吨,后续关注供给端减产力度。 上海中期期货表示,据SMM数据,下游工业硅环节需求仍保持相对弱势,虽西南地区硅企处于丰水期开工仍保持相对高位,但四川雅安、凉山以及云南地区陆续有个别小厂在生产压力下减产停炉,且部分硅企反馈本月底前期期货订单交付完毕后抱有停炉计划,均对市场情绪有一定影响。硅煤需求预期有走弱趋势。需求端的多晶硅行业开工率略有下降,主要由于头部企业的减产,导致对工业硅需求量小幅减少。有机硅行业开工率保持稳定,有机硅单体企业也主要以消化库存为主,对供应商的报价存在较强的压价还价意愿。铝合金行业的开工率表现疲软,再生铝行业利润倒挂,企业生产亏损,铝合金企业对工业硅的采购依旧按需进行。 国信期货表示,供给端,西南地区开炉数量略有减少,西北新疆地区近期受电力供应影响,有企业保温,周度产量跌破10万吨。需求端,多晶硅价格低位反弹,产业链亏损仍然亏损,终端需求低迷,多晶硅产量变动不大,对工业需求依旧低迷。有机硅DMC价格反弹上行,产量略有增加,对工业硅需求影响不大。工业硅基本面仍然较差,不过盘面价格跌破9500元/吨后,仓单量明显下降,市场对期现货物价格接受程度上升,硅价或进入底部区间,短期震荡为主。 来源:SMM
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09-04 19:22
永泰能源:煤炭经营效益较好 电力经营效益显著改善 上半年净利同比增长17.45%
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,市场心态有所好转。市场成交方面,随着
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逐步走强,27日现货市场成交有所好转,线上竞拍价格多有小幅上涨,下游焦企和贸易商投机需求均有所回暖。后续来看,由于煤矿供应持续相对高位,且焦炭价格仍有下跌预期,因此炼焦煤价格短期难有大幅反弹,预计仍将延续窄幅波动为主。焦炭市场方面:近日黑色系盘面震荡向上,市场信心有所好转,焦炭看跌情绪有所转弱。但从需求端来看,下游钢厂铁水仍在持续下降,钢厂由于亏损影响,复产积极性并不高,因此短期焦炭需求仍将持续下降。供应方面,焦企目前普遍小幅亏损,但多数焦企出货尚可,厂内焦炭库存压力不大,焦炭供应端减量不及预期。因此,在整体基本面供需矛盾逐步放大的情况下,预计焦炭价格仍将延续偏弱震荡运行。 来源:SMM
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09-04 19:21
基本金属外强内弱 伦铅锌锡镍涨逾1% 黑色系集体下挫 双焦跌超3%【SMM日评】
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400-12800元/吨,周环比持平。
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,上周工业硅期货Si2410合约最低点跌至9215元/吨,随后震荡上行,本周高点触及9910元/吨,最多上涨695元/吨涨幅7.5%,之后下跌至9650元/吨附近震荡。因前期盘面价格超跌,此次反弹市场情绪较安静,也没有带动现货市场价格上涨,硅企报价以维持稳定为主,工业硅市场按需成交..... 宏观面 国内方面: 【住建部:积极推进收购已建成的存量商品房用作保障性住房工作 推动条件成熟的项目加快完成收购】财联社8月23日电,住房和城乡建设部副部长董建国今日在国新办新闻发布会上表示,对列入今年计划建设的项目,落实好财税、土地、金融等支持政策,加快项目开工、建设进度,加强工程质量安全监管,尽早开展配租、配售,让群众早日实现入住。还要加强项目的谋划和储备,做好明后年项目的前期工作,形成“实施一批、储备一批、谋划一批”的项目滚动推进机制。同时,结合当地房地产市场情况,积极推进收购已建成的存量商品房用作保障性住房工作,推动条件成熟的项目加快完成收购,及时配租、配售。 【工信部:今起暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案 将加快研究修订钢铁产能置换办法】工业和信息化部办公厅发布关于暂停钢铁产能置换工作的通知。各地区自2024年8月23日起,暂停公示、公告新的钢铁产能置换方案。未按本通知要求,继续公示、公告钢铁产能置换方案的,将视为违规新增钢铁产能,并作为反面典型进行通报。工信部将会同有关方面加快研究修订钢铁产能置换办法,进一步健全完善产能置换政策措施…… 美元方面: 截至15:02分,美元指数跌0.22%。周四的数据显示,美国上周初请失业金人数有所上升,但似乎稳定在与劳动力市场逐渐降温相一致的水平附近,这应为美联储下月启动降息创造条件。由于企业调高价格的能力减弱,本月美国整体商业活动放缓,这进一步证明经济正在放缓,通胀正在下行,美联储官员应将更多注意力放在就业市场上。美国劳工部表示,在截至8月17日的一周内,初请失业金人数增加了4,000人,经季节性调整后为23.2万人。接受调查的经济学家此前预测为23万人。 根据CME FedWatch Tool,交易员已完全消化美联储下月的放松政策,降息25个基点的可能性为76%。(文华财经) 数据方面: 今日将公布欧元区7月欧洲央行1年期CPI预期、7月欧洲央行3年期CPI预期,美国7月营建许可月率修正值,美国7月季调后新屋销售年化总数,加拿大6月核心零售销售月率等数据。 此外,美联储主席鲍威尔将在杰克森霍尔研讨会上就经济前景发表讲话,英国央行行长贝利将在杰克逊霍尔年会上发表讲话。 原油方面: 截至8月23日下午15:03分,两市油价小幅上行,美油涨0.11%,布油涨0.09%。不过受需求疑虑拖累加之供应担忧缓解,本周周线或将收低。澳新银行研究部门的分析师表示,“油价最近下滑的驱动因素是因为担心美国经济硬着陆。然而,数据显示劳动力市场是渐渐地降温,而不是骤然放缓。美国强劲的需求迹象支持了这一看法。” 此外,有部分分析师表示,随着过去两个月全球石油库存的下降,有迹象表明未来几周石油可能会找到支撑。澳新银行分析师表示“市场仍在思考OPEC的下一步行动。该产油国集团今年早些时候宣布,计划在第四季度增加产量。然而,油价依然低迷,可能导致这些计划推迟,以努力支撑价格。”(文华财经) SMM日评&周评 来源:SMM
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09-04 19:19
盘中一度大涨逾6%!碳酸锂期货为何拉涨?金九银十又有何期待?【SMM快讯】
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吨。 现货市场上,据SMM调研显示,受
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影响,部分紧贴盘面价格的锂盐厂报价有所上调。下游材料厂在前期低点位时有部分成交,当前在盘面价格回弹时持谨慎观望态度,少有采买。 值得一提的是,此前SMM曾对下半年锂市场的行情走势作出分析,据SMM调研显示,因此前碳酸锂价格接连下探,部分非一体化锂盐厂因成本压力问题、叠加对后市价格走势存看空态度,在当下有减产规划。以外购锂云母矿和外购锂辉石精矿的企业碳酸锂生产利润表现为例,自2024年6月中下旬开始,这两类企业的碳酸锂生产利润便已经进入亏损阶段。 在成本倒挂的背景下,虽然部分锂云母端非一体化锂盐厂选择减产,但其产生的减量对于目前的月度高额生产量级来看仍然不够明显。大部分已经亏损的锂盐企业在保客户、保生产、保工人工资、期待金九银十行情复苏等因素影响下维持一定开工率,全面停产的企业在当下依旧寥寥。 此外,由于大部分企业在2022-2023年间积累了充足的现金流,在行业出清前景尚不明朗的情况下,仍维持正常生产,积极降本增效,以避免成为行业淘汰的首批企业。因此,即便当下已经有个别企业在进行检修、停产,但一旦锂价格出现反弹,预期该批企业将再次开工进行生产,短期内产能过剩的情况依旧难以得到有效解决。从乐观的角度来看,今年接下来的时间里,中国储能市场的中标量超出预期,叠加近期美国储能并网拥堵情况的缓解,市场需求预计或迅速恢复。据SMM调研显示,8月~9月,磷酸铁锂正极材料的排产增加明显,且预期9至10月仍将保持高开工率。 因此,在短期内碳酸锂产量预期下降但下游需求回暖的背景下,SMM预计9月份供需过剩的局面有所收窄。此外,由于下游库存较低,下游旺季备库也或将为锂价回弹提供一定支撑;但锂盐现货库存水平较高,可能会限制价格上行的幅度。同时,期货蓄水池货源外流或将对现货流通产生冲击,而对现货价格产生影响。 机构评论 光大期货表示,本周以来,碳酸锂盘面录得三连阳,周三涨幅进一步扩大,日内涨超4%。8月乘用车销量数据同比环比大幅增加,配合以旧换新政策陆续实施,正极材料排产好于预期。临近9月国庆长假备货,下游逢低补货带动碳酸锂产销好转,在本周降息预期加深的宏观背景下,碳酸锂或延续偏强震荡行情。 正信期货表示,中长期维度看,今明两年是上游锂矿和盐湖放量的大年,碳酸锂供应过剩的压力较大。需求端,暂时未见明显好转。磷酸铁锂企业的排产有一定增加,但部分企业长协和客供比例较高,仍以刚需采买为主。且有磷酸铁锂企业因对后市悲观,提出更低的折扣要求。综合来看,部分锂盐厂因前期参与了套保,整体减产幅度较小。正极厂长协和客供维持较高比例,需求偏弱,基本面延续供强需弱的格局。但跌到目前位置有一定成本支撑,预计锂价震荡运行。 天风期货表示,碳酸锂现有库存和累库预期下,锂价上方压制力度维持,错配的阶段性行情或需要减产起量和下游采购力度加大的共同出现,但结合下游库存来看,短期内锂价行情的突破预计将更加依赖供应端加大缩减力度,关注后续矿端、锂盐厂的产出调整情况。 一德期货表示,供应看,澳矿价格续跌CIF报价780美元/吨,国内盐湖出货旺季产量处于较高水平,全国碳酸锂8月排产量虽有下降但仍处于较高水平;需求方面,8月正极材料排产环比无超预期表现。库存方面,周内库存续增,盐厂以及下游正极材料厂库存均有增加,当前低价下游补库积极性不高。过剩格局不改,但月度过剩量收窄,矿价下跌,利润倒挂,多数云母企业已经减产但市场对于减产停产消息并不敏感,这也意味着市场需要更彻底的出清,静待量变引起质变。当下基本面边际略有好转,反弹后仍以偏空对待。后期关注矿端动作。 来源:SMM
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09-04 19:16
恒力期货能化日报20240904
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成本支撑减弱,盘面回落,沙特阿美公司2024年9月CP出台,丙烷605美元/吨,较上月上调15美元/吨;丁烷595美元/吨,较上月上调25美元/吨。
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恒力期货
09-04 09:10
【农产品早评】生猪:即将进入供需双增的博弈
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也一定可以建立投资全球的优势。 中国的
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正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
09-04 09:06
【能化早评】衰退预期再起,油价跌至年内新低
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混沌天成期货
09-04 09:05
【有色早评】全球制造业PMI低于预期,有色偏弱运行
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09-04 09:05
【黑色早评】钢厂补库积极性提升,双焦现货成交好转
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09-04 09:05
【宏观早评】银行股报团分化,中小盘走强
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