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棉花内外价差有望收敛

游工厂原料采购意愿，以及产区天气影响，棉花或迎来阶段性反弹。长期来看，在全球棉花增产预期下，若需求端未显著回暖，国内外棉价上方仍存较大压力。图为国内外棉花期现价格走势今年上半年，棉纺织下游在年初迎来一波补库行情，但持续性欠佳。旺季订单量不及预期，高库存背景下，棉纱价格率先回落，棉价则在纺企原料库存偏低及新季种植面积下降预期下持续震荡，但随着花纱价差的不断走缩，内地纺企持续亏损，且新季疆棉长势良好，下游负反馈现象传导至棉花原料端，棉价也开启下行走势。从历史价格来看，当前棉价处在偏低水平，但为何国内外均迟迟未有明显反弹呢？首先，棉纺织行业需求疲软持续拖累棉价。2024年1—5月，我国国内服装零售总额为5899亿元，同比增加1%，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额为4306.8亿元，同比增加0.7%，与去年基本持平。目前，国内下游棉纺织行业仍呈淡季特征，5月中国棉纺织行业采购经理人指数为38.55%，处于历史较低水平，其中从细分项来看，除了棉纱库存高企，新订单、开机率、生产量及棉花库存指数均维持在荣枯线以下运行，纱布厂负荷不断下滑以减少产出。同时，同期我国纺服出口额共1159.82亿美元，同比减少1.89%，外销尚未有明显改善。整体来看，目前织厂原料库存处于历史低位，后续或存在一定的补库需求，关注下游成品库存边际去化情况，而美国终端纺服补库逐渐启动，随着美联储降息预期延后，其补库节奏放缓，中国纺服出口进一步回暖仍需时间。其次，新年度全球丰产预期是制约棉价反弹空间的关键因素。国家棉花市场监测系统5月下旬的调查结果显示，全国棉花实播面积为4083.3万亩，同比减少1.4%，其中新疆棉花实播面积为3586.9万亩，同比减少1.4%。今年，虽然种植初期受风沙天气影响，部分地区播种时间略有推迟，但随着机械化水平的提升，播种进度加快，且整体气温偏高，积温高于去年同期水平。目前各产区棉田已进入盛蕾期，部分棉株已见花开，前期部分棉田出现了蚜虫、红蜘蛛等病虫害现象，但在农药喷洒等有效的种植管理下，并未大面积扩散，新年度单产有望同比提升，关注后续高温持续情况对棉铃生长的影响。最后，美棉产区经历了两年的干旱困扰后，新年度旱情得到了极大缓解。据美国旱情最新监测数据，截至6月25日，全美约16%的植棉区受旱情困扰，已连续十七周无极度干旱及以上区域，美国农业部6月底发布的美棉实播面积报告显示，预计美棉新年度种植面积同比增加14%至1167万英亩，高于市场预期。从种植进度来看，截至6月23日，全美棉花播种进度为94%，同比领先1个百分点，较近五年均值落后2个百分点；全美现蕾率为30%，同比领先5个百分点，较近五年均值领先2个百分点；全美结铃率为8%，同比领先4个百分点，较近五年均值领先3个百分点。整体进度略偏快，且从棉株长势来看，全美新棉优良率达56%，同比上升7个百分点，处于历史高位。因此，新棉质量有望回升，增产预期较强。此外，即将集中上市的巴西棉与澳棉也呈丰产格局，根据巴西国家商品供应公司最新发布的新年度预测，预计巴西棉在种植面积扩张下，产量上调至365.71万吨，同比增加15.37%，而澳大利亚新年度产量预计近110万吨，同比减少，但也处于历史较高水平。综上来看，下半年，消费淡季特征持续，若棉花滑准税进口配额下放，棉花内外价差有望进一步收敛。在“金九银十”旺季前，需关注下游工厂原料采购意愿，以及产区天气影响，棉花或迎来阶段性反弹。同时，新年度轧花厂产能仍呈过剩状态，若开秤时棉价偏低，“抢收”情况仍会发生，但在供强需弱的大格局下，棉价反弹高度或有限。长期来看，在全球棉花增产预期下，若需求端未显著回暖，国内外棉价上方仍存较大压力。（作者单位：南华期货）来源：期货日报网

期货日报网07-03 08:45

江西省棉花产业体系病虫害防控岗位团队成员赴高安市进行灾后应急性科技服务

6月28日，江西省棉花产业体系病虫害防控岗位专家团队赴高安市，与省棉花产业体系赣中试验站团队一同针对近期连续强降雨和部分棉田涝灾情况进行调查，并对棉田防汛技术措施和棉花灾后生产管理注意事项等进行了现场指导与释疑解惑。团队专家先后赴石脑镇、龙潭镇、灰埠镇、荷岭镇等地棉花种植大户基地现场察看、诊断。针对各地段棉田的受灾情况和棉花生长阶段，专家团队进行了综合研判。并因苗制宜，对不同程度受灾和不同生长阶段的棉田，分别提出相应的补救措施，在灾后田间管理、肥料施用、化学调控和病虫草害防控用药选择等方面进行了具体指导，帮助农户充分利用棉花生长特点尽可能挽回产量损失。后续生产过程中，团队将继续跟进高安市各地段棉田情况，持续为棉农提供科技服务，保障棉花生产提质增效。出处：江西省棉花研究所来源：我的钢铁网

我的钢铁网07-03 08:30

植保“空军”助力棉花田管为丰产丰收打好基础

体中心 2024年07月02日伽师县棉花当前正步入关键的田管阶段，为确保棉花生长稳健，各乡镇积极运用植保无人机，实施喷施作业，抓好田间水肥调控及病虫害防治等管理工作，植保无人机的运用极大提升棉田机械化作业的效率和精确度，为棉田管理带来显著便利。 6月28日，克孜勒苏乡古里巴什村的棉田中，几架植保无人机在棉农屈德斌的指引下，精准执行着装药、起飞、巡航、洒药等一系列作业流程。“过去，一天只能对100多亩棉田进行农药喷洒，如今，在植保无人机的助力下，半个小时便完成100多亩棉田的喷洒任务。”伽师县克孜勒苏乡古里巴什村棉农屈德斌表示，他种植了2000多亩棉花，在当前的作业中，他采用大疆无人机进行农药喷洒，整个过程只需要三天，每天可覆盖800至1000亩地。相比传统的拖拉机喷洒方式，无人机打药不仅对人体的伤害减少了90%，而且在效率、节水、均匀度上显著提升，避免了拖拉机喷洒时可能出现的遗漏问题。伽师县克孜勒苏乡古里巴什村技术指导员那迪尔·图尔洪介绍：“我村农业生产已全面实现从播种到后期管理的机械化全系作业，最大化节省人力、增加农民收入。农技人员将持续深入田间地头，提供全程技术指导服务，广泛推广植保无人机在棉花、玉米等农作物中的应用，运用现代农业技术为农业生产插上‘科技翅膀’。” 近年来，伽师县以数字农业为核心，全力推动农业现代化水平迈上新台阶，为棉花产业的规模化种植、标准化生产、机械化作业及智慧化管理奠定了坚实基础，显著提升了灌溉、施肥、施药的精准度，实现了省水、省肥、省药、省工的智能化棉花生产管理，为棉花产业高质量发展注入了新活力。出处：伽师县融媒体中心来源：我的钢铁网

我的钢铁网07-03 08:30

新疆：“智”赋棉田向新而行

的35%提升至2023年的85%以上，棉花生产综合效益稳步提升 “超级棉田”第一季以来，两位“90后”借助物联网、机器人和人工智能等科技手段对棉田实施精准管理，大幅降低对个人经验的依赖，并实现增收增产效果，平均亩产籽棉已从2021年的254公斤增长到2023年的420.9公斤目前，新疆棉花主栽品种中，自育品种占比90%以上文 |《瞭望》新闻周刊记者郝玉郭燕张啸诚入夏时节，新疆棉花播种接近尾声。广阔的棉田里，搭载北斗卫星导航系统的自动驾驶精量播种机笔直地行驶，完成铺设地膜、滴灌带、播种等工作。播种机驾驶室内，方向盘自动校准前进路线，显示器实时标注工作路线和进展。两名农户跟在播种机后，查看开沟、下种、铺膜等情况。农业技术员沿着滴灌带检查并调试智能电动阀，确保水肥一体化智能灌溉系统正常工作。近年来，新疆棉花产业机械化、数字化、智能化应用愈发广泛，从自动驾驶播种、无人机巡田，到智能灌溉与病虫害预警系统，一系列新技术赋能棉花生产，催生出集高效、绿色、可持续为一体的农业生产方式，农业新质生产力正在助力新疆棉花量稳质升。农机操作省心又省力新疆维吾尔自治区塔城地区乌苏市百泉镇圪垯泉村是当地重要棉产区之一，上千亩的棉田里，一台台现代化机械轰鸣往来，代替了以往需要大量人力才能完成的劳作。 “过去，播种、浇水都需要农民盯着，耗费人力。现在有了智能化机械，省心又省力。”百泉镇圪垯泉村村委会主任严宿韦介绍。近年来，新疆全面推广使用搭载北斗卫星导航系统的自动驾驶精量播种机，覆膜、铺设滴灌带、下种、覆土一次性完成，每公里直线误差不超过2厘米，棉花种植机械化率达100%。棉花进入收获期，同样采用机械化采收方式。2023年，新疆投入近7000台采棉机开展机械化采收作业，机械化采收率由2014年的35%提升至2023年的85%以上，棉花生产综合效益稳步提升。在新疆推进棉花生产种植全程机械化的过程中，国产机械发挥着越来越重要的作用。作为国产采棉机的龙头企业，新疆钵施然智能农机股份有限公司已在乌苏市、乌鲁木齐市、沙雅县、阿拉尔市建立了四大生产基地，产品主要销往新疆、甘肃、内蒙古等地。 “3月就进入了生产旺季，三行打包机、六行打包机特别受国内市场欢迎。”新疆钵施然智能农机股份有限公司相关负责人黄新成表示。赋能“超级棉田” 烈日炎炎，昌吉回族自治州呼图壁县大丰镇树窝子村一片2000多亩的棉田里，铺设在植株之下的滴灌带犹如“静脉血管”，精准高效地将水肥送达每株棉花根部。 “数字化管理普及之前，农田管理主要靠棉农的个人经验，缺乏精准管理和调控，作物品质不够稳定。现在实行数字化管理，田间管理更加精准高效。”棉田主人袁化灵说，以前一个人最多管不到100亩地，现在2000多亩地也只需10人左右就可以完成从种到收的全过程。近年来，随着“指尖上的农业”在天山南北推广，农田装上了“智慧大脑”，农作物生产水平和综合收益得到明显提升。日前，新疆“超级棉田”顺利开启了连续第4年的播种作业。三年前，两位“90后”青年艾海鹏和凌磊在巴音郭楞蒙古自治州尉犁县启动“超级棉田”创新项目，依托北斗导航系统搭建起数字农业平台，将土壤传感器、农事记录仪等设备安装在棉田里，探索3000亩高标准农田的少人化、无人化管理模式。 “超级棉田”第一季以来，两位“90后”借助物联网、机器人和人工智能等科技手段对棉田实施精准管理，大幅降低对个人经验的依赖，并实现增收增产效果，平均亩产籽棉已从2021年的254公斤增长到2023年的420.9公斤。借助大数据、云计算等信息技术，新疆棉花产业建立起从种植到销售全过程信息化管理体系，棉农不仅能通过手机软件远程监测田间情况，还能及时掌握市场信息，优化生产决策。国家统计局数据显示，新疆棉花总产量已连续5年稳定在500万吨以上，占全国总产量的比例从2020年的87.3%提升至2023年的91%，面积、单产、总产、商品调出量连续29年位居全国之首。出处：《瞭望》新闻周刊来源：我的钢铁网

我的钢铁网07-03 08:30

股债分化，黑色闪亮-2024年7月1日申银万国期货每日收盘评论

今日糖价小幅走弱。现货方面，广西南华木棉花报价维持在6540元/吨，云南南华报价维持在6310元/吨。总体而言，巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制，北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注拉尼娜发展，原油价格和国内消费的变化；另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。长期看白糖处于增产周期中，投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。【棉花】棉花：美棉报告利空出尽，今日棉价低开高走。现货方面，中国棉花价格指数CCindex3128B报价15788元/吨，较上一日-38元/吨。消息方面，USDA发布美棉种植面积报告，棉花种植面积同比增加14%，预计为1170万英亩。其中，陆地棉种植面积预计为 1150 万英亩，较 2023 年增长 14%。美国皮马棉种植面积预计为 18.2 万英亩，较 2023 年增长 24%。总体而言，目前外棉已经跌至成本附近，但当前内外价差偏大，进口利润叠加需求不振，后市有望呈现外强内弱格局。【生猪】生猪：生猪期货午后出现上涨。根据涌益咨询的数据，7月1日国内生猪均价18.08元/公斤，比上一日上涨0.02元/公斤。从周期看，能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少，价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易，或者可耐心等待回调后择机买入，预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看，随着猪价回暖，养殖利润大幅增加，远期合约可以考虑逢高做空。【苹果】苹果：北方干旱担心苹果减产，周一苹果出现反弹。根据我的农产品网统计，截至2024年6月26日，全国主产区苹果冷库库存量为145.83万吨，库存量较上周减少23.44万吨。走货较上周环比略有加速。现货方面，根据我的农产品网的数据，山东栖霞80#纸袋一二级市场价2.9元/斤，与上一日持平；陕西洛川70#纸袋半商品市场价3.9元/斤，与上一日持平。策略上，目前水果市场消费偏差，且新的交割标准有利于现货交割，预计AP10合约波动区间6000—8000，操作上建议逢高偏空为主。【油脂】油脂：今日油脂明显上涨，棕榈油领涨。马棕高频数据方面，SSPOMA预计6月1-25日毛棕榈油产量下滑5.62%；ITS数据显示马来西亚6月1-30日棕榈油出口量环比减少11.8%。6月马棕产量或受天气影响增产幅度不及预期，但由于马棕出口发运大幅放慢，马棕仍维持累库预期。国内方面，国内买船增加，但实际到港有所延迟，国内棕榈油库存仍处于低位水平。美豆产区整体天气情况较为良好，美豆产区干旱比例低有利于后期大豆生长。美豆期价持续回落，豆系支撑减弱。菜油方面，近期新季加菜籽种植进度加快，种植工作进展正常，菜系缺乏天气炒作题材。而国内进口菜籽到港充足，国内菜油库存处于高位，菜油供应充足。综合来看受印尼提高国内部分进口产品关税的消息影响，棕榈油大幅增仓上行，短期预计偏强震荡为主，但油脂本身基本面改善仍有限，豆油主力波动区间7600-8400，棕榈油波动区间7400-8000，菜油波动区间8000-8600。【豆菜粕】豆菜粕：今日连粕偏弱震荡。美国农业部公布种植面积报告，预计美国2024年大豆种植面积为8610万英亩，市场预期为8675.3万英亩。美国旧作大豆库存总量为9.70亿蒲式耳，市场预期为9.62亿蒲式耳后期市场关注重心仍在，报告整体偏中性。美豆产区天气上，美豆方面产区降雨尚可，土壤墒情良好，美豆产区干旱比例为2%。美豆种植工作不断推进，美豆播种率为97%，优良率水平仍处于高位水平，美豆优良率为67%，较前一周下滑三个百分点，仍处于往年较高水平。在近期美豆产区天气表现好的影响下，美豆近期以明显回落为主，短期豆粕或跟随美豆产区天气变化为主，豆粕主力区间3300-3600，菜粕主力区间2500-2800。 06 航运指数【集运欧线】集运欧线：EC盘中震荡，08合约收于5322点，收涨1.69%。盘后公布的SCFIS欧线为5353.02点，较上期上涨12.3%，对应于06.24-06.30期间的离港结算价，大概对应小柜5000美金和大柜8200美金，尚未计价7月的运价，超市场预期，有望进一步提振市场对于旺季的预期。当下进入7月的传统旺季，需要看到货量的支撑，目前圣诞节等节假日消费所引发的旺季出货需求尚未完全开启，需求仍有支撑。7月运价延续上行趋势，最新SCFIS欧线已小幅升水主力08合约，尚未计价7月运价，而7月船司仍在继续提涨，EMC的7月上旬线上订舱价由6月底的5035/7870增至5435/8770，COSCO由4225/7225增至5025/8525，HPL则由3700/7200增至4350/8500，近月合约估值仍有进一步的提升空间，远月注意由于资金、地缘等出现较大波动。当日主要品种涨跌情况

申银万国期货07-02 09:08

【农产品早评】红枣：阶段性高温过去，市场担忧消退

品种：生猪、豆粕、苹果、纸浆、红枣、棉花、白糖生猪生猪2024.0701 一、市场观点 7月份预期供需两弱，集团场压栏和5月份的二育造成的供给压力何时才能完全释放，需要时间和现货价格的验证。6月底二育补栏情绪高涨，新一轮二育整体强度强于5月。猪价进入震荡局面，多空博弈激烈。主力合约LH2409短期支撑位17000元/吨，压力位18000元/吨。二、消息与数据 1.屠宰量周末增加今天减少（130091头到130618头），价格没有明显变动，持续震荡 2.肥标价差走强，环比增加133.33% 3.规模场散户价差走强，增加0.09元/公斤豆粕供应：美国农业部(USDA)发布的数据显示，预测美国2024年大豆种植面积为8610万英亩，较3月预估种植面积下降41万英亩，同比2023年增加250万英亩，数据低于市场预期；6月降雨偏少，底墒较好，并且部分地区发生洪水灾害，美豆优良率从72%下调至67%，但仍处于过去几年高位；国内压榨利润较好，全国油厂开机量仍偏高，未来3个月到港压力较大，豆粕供应充足。需求：生猪和禽类养殖利润较好，终端需求还可以，但下游建库心态较谨慎，加上梅雨季节豆粕不易保存，近期现货成交仍较平淡。观点：USDA大豆报告整体中性，天气炒作乏力，整体维持偏弱震荡。苹果苹果：山东产区主流成交价格维持稳定，近几日看货客商数量比较多，适合出口的小果成交良好；陕西地区主流价格稳定，洛川等地区存储商报价普遍比较高，成交量不大，平原已经基本清库，部分客商转往山东采购；广东批发市场到货维持低位，近期市场整体成交一般，时令鲜果占据交易主流位置；新季苹果增产增质，库存苹果进入淡季，暂无明显利多驱动，短期维持偏弱震荡。红枣红枣：据Mysteel数据统计，河北崔尔庄市场到货2车，受降雨影响，市场人气清淡，价格暂稳运行；广东如意坊市场到货4车，到货B类14.30元/公斤，C类12.20-12.60元/公斤，D类11.60元/公斤；进入传统淡季下游拿货积极性不高，本周产区预报温度下调，市场担忧情绪有所缓解，盘面破位下跌，关注产区开花坐果情况。纸浆纸浆：昨日国内针叶浆和阔叶浆现货小幅下跌，针阔叶价差900元/吨；白卡纸市场部分规模以上业者涨价，需求变动不大；生活用纸市场看空气氛较浓，纸企多保持出货；文化用纸社会需求持续清淡，下游少量补库为主；供应端上游加拿大罢工潜在驱动，国内需求端进入淡季，需求端预期较差，现实端仍有韧性，可考虑逢低参与，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。白糖一、市场观点供给：巴西甘蔗行业协会（Unica）数据显示，6月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗4899.8万吨，同比增加20.48%；产糖312万吨，同比增加21.86%；乙醇产量同比增加18.09%，至22.48亿升。糖厂使用49.7%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为48.85%。虽然短期产量同比大幅增加，但仍需警惕干燥气候持续时间过长对甘蔗糖分的影响。需求：6月份广西集团现货报价环比上月下调60元/吨，目前在6460-6540元/吨左右。单从现货销售情况来看，6月份只有月初成交尚可，其他大部分时间都比较清淡。预计6月份广西单月销糖量在40万吨左右，稍好于去年同期的37万吨。观点：巴西干旱天气问题仍未解决，短期预计受原糖影响维持震荡走势。二、消息与数据 1、巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月26日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为99艘，此前一周为84艘。港口等待装运的食糖数量为437.63万吨，此前一周为352.39万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为425.24万吨。根据Williams发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为323.9万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为93.99万吨。2、食品部长Pralhad Joshi在新德里举行的一次全球会议间隙表示，（甘蔗）产量将好于去年。不过，这完全取决于降雨量（分布）如何，尽管印度气象局（IMD）预测季风雨量将高于正常水平。当被问及印度是否会允许糖出口时，Joshi称：“首先，我们必须等待，看看今年的季风降雨情况如何，将根据糖产量的多少来决定（出口）与否。”根据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）的预估，截至9月30日的本榨季糖产量可能在3200万吨左右。虽然没有禁止糖出口，但除了应外交要求出口一些数量的糖外，政府没有签发任何许可证。棉花一、市场观点：供给：美棉近期公布了实播面积的统计，同比提高14%，超出预期8%。整体来看美国今年天气较适宜，除德州北部略干旱，今年增产落地的概率较大。国内方面，进口棉窗口打开，等待配额发放。需求：内需方面，现货交投保持弱稳，以纺企刚需补库为主。外需方面，我国棉纺出口欧美份额下滑，东南亚纱线开机率提高。观点：美国供给预期增加，国内需求又迟迟没有好转，维持震荡偏空观点二、消息与数据 1、河北、湖北等地几家棉纺企业反馈，虽然6月下旬以来郑棉震荡反弹，棉花现货基差报价、一口价随之弱势反弹，但除气流纺7S-16S棉纱报价相对企稳、波动不大外，普梳纱、精梳纱（含紧密纺、赛络纺）及涤棉混纺纱（含CVC等）报价延续稳中下跌势头，纺企、棉花贸易商挺价信心不足，在明显的“买方市场”下，看跌看空气氛仍偏浓。 2、据巴西国家商品供应公司（CONAB），截至6月23日，巴西棉花收割率为6.9%，高于去年同期4.6个百分点，预售比例超过六成。近期巴西货币雷亚尔持续贬值使得巴西棉花出口优势增强。据巴西央行数据，6月27日美元兑雷亚尔买入价为5.5223，较月初上涨5.5%，对国际棉花价格形成压力。混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-02 09:06

2024年新疆棉花适宜打顶期预报

摘要：综合考虑全疆棉花目前发育进程、长势和后期气候预测，预计2024年全疆棉区棉花适宜打顶期接近常年，其中北疆大部棉区、吐鲁番市棉区、焉耆盆地棉区在7月1日至10日，哈密市棉区、巴州南部棉区在7月3日至12日，巴州北部库尉轮棉区、阿克苏棉区在7月5至14日，南疆西部棉区在7月8日至17日。生产措施与建议 1. 今年接近常年打顶有利于多结铃，但各地需根据棉花长势增加水肥供给、合理化学调控，以充分利用今年良好的热量资源，为棉花取得高产奠定基础。 2. 旺长、密度大的棉田打顶期应适当提前，弱苗田和前期受灾较严重棉田可适当推迟打顶。 3. 各地应根据当地棉花苗情长势、气候特点及品种布局，对棉花打顶期预报予以细化出处：新疆兴农网来源：我的钢铁网

我的钢铁网07-01 17:40

CFTC：截止6月25日当周ICE棉花期货和期权持仓报告

TC)最新公布截止6月25日当周ICE棉花期货和期权分类持仓报告：合约单位:50,000磅总持仓量:239,479 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 60,392 79,879 55,650 111,561 90,411 227,603 225,939 11,877 13,540 较6月18日当周总持仓量变化(-2,690) 655 -4,423 377 -3,116 1,671 -2,084 -2,375 -606 -315 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 25 33 23 47 38 95 94 5 6 (交易商总数：300) 108 103 89 70 62 227 210

Elaine07-01 13:31

CFTC：截止6月25日当周ICE棉花期货持仓报告

TC)最新公布截止6月25日当周ICE棉花期货分类持仓报告：合约单位:50,000磅总持仓量:212,400 基金商业总计投机头寸多头空头套利多头空头多头空头多头空头 60,552 84,527 35,906 105,223 79,381 201,681 199,814 10,719 12,586 较6月18日当周总持仓量变化(-4,136) 181 -3,608 -710 -2,910 483 -3,439 -3,835 -697 -301 各类交易商头寸占总持仓百分比(%) 29 40 17 50 37 95 94 5 6 (交易商总数：281) 91 103 70 60 58 196 191

Elaine07-01 13:28

企稳反弹

99.16点。图为易盛农期综指日线棉花方面，上周期价上行。国际方面，美棉出口数据不佳，美国农业部公布的数据显示，6月20日当周美棉出口销售较上一周减少52%，较前四周均值减少50%；棉花出口装船较上一周减少29%，较前四周均值减少21%。当前巴西及澳洲丰产预期较强，美棉主产区旱情较去年显著好转，种植情况良好。终端需求好转，但对国际棉价的支撑有限。国内方面，供应端整体维持丰产预期，需持续关注天气变化。需求端，当前处于传统消费淡季，纺织企业成品库存上升，原料采购以刚需为主，需求好转仍需等待。短期来看，郑棉或以震荡运行为主。白糖方面，上周期价上行。国际方面，巴西最新产糖数据不及市场预期，主产区5月下半月糖产量为270万吨，同比下降7.72%；甘蔗压榨总量为4520万吨，同比下降3.36%。巴西主产区干旱天气仍在持续，若后期不利天气持续，将对巴西甘蔗及糖产量造成影响，短期对原糖走势起到一定的支撑作用。但巴西进入压榨生产高峰，出口效率提升，又对期价造成压制。此外，印度和泰国新榨季甘蔗种植面积预计提高。总体上，预计2024/2025榨季白糖供需偏宽松，国际原糖价格呈现震荡偏弱格局。国内方面，2023/2024榨季全国食糖产量为996万吨，同比增加11.03%，二季度整体进口量低于预期。需求端，产区第三方库存处于偏低位置，叠加夏季冷饮消费旺季来临，预计短期郑糖震荡偏强运行。菜油方面，上周期价震荡运行。加拿大菜籽种植基本完成，我国进口菜籽供应充足。整体上，国内油脂基本面支撑不足，预计三大油脂价格延续震荡格局。菜粕方面，上周期价上行。加拿大菜籽种植基本完成，我国进口菜籽供应充足，预计6月进口量为49.5万吨。养殖利润低迷叠加南方持续降雨使得今年水产需求不佳，沿海油厂菜籽库存处于历史同期高位。预计后市菜粕继续跟随豆粕呈现震荡偏弱格局。花生方面，上周期价小幅上行。供给方面，花生种植收益仍高于玉米、大豆和红薯等作物，2024/2025年度新季花生种植面积预计增加，花生旧作余量高于往年同期水平，冷库货源相对偏多，对市场价格形成压力。下游花生油厂亏损，市场整体需求不及预期。总体上，预计本周花生价格震荡偏弱运行。综上所述，预计易盛农期综指总体呈震荡走势，短期需关注商品市场的情绪交易及品种升贴水情况。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）来源：期货日报网

期货日报网07-01 09:15

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