注投机环节动向以及下游采购节奏的变化。焦煤方面，上周焦炭价格快速下跌两轮，考虑到后期价格仍有下跌可能，市场参与者仍偏谨慎，影响原料煤市场延续偏弱运行，煤价仍以下跌为主。不过随着前期持续去库，焦企库存已降至偏低水平，近几日焦企对超跌煤种有适当补库情况，竞拍有零星涨价现象，后期需关注下游补库节奏和投机需求变化情况。进口蒙煤方面，口岸蒙煤成交氛围冷清，甘其毛都口岸监管区库存高位，近几日通关有所下滑。目前下游仍以压价采购为主，今日内蒙古某大型焦企蒙5#原煤招标，拦标价1180元/吨。 钢 材 钢材 一、市场点评 供应端，上周钢联五大材及找钢产量均变化不大，钢谷产量小幅增长，富宝电炉钢厂减产13.2%，整体钢材产量持平。进出口方面，昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格也偏稳，目前国内外钢坯价差变化不大，国内钢坯仍有一定出口空间。 需求端，周一钢银城市钢材库存降幅扩大，除热卷库存微增，各品种钢材库存均有下降。上周钢联五大材厂库、社库延续下降，总库存降幅扩大，而钢谷及找钢数据均显示建材厂库、社库延续下降，但热卷厂库、社库均有上升，不过各机构数据普遍显示钢材库存有所减少，钢材表需小幅回升。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量326.25万吨，环比上升0.23%；混凝土发运量141.01万方，环比减少1.93%，样本建筑工地资金到位率环比下降0.15个百分点至61.98%，整体数据显示建材需求部分改善。尽管7月国内宏观经济数据表现不佳，但考虑到全年5%的GDP目标，市场对后期国内经济政策仍有期待。叠加美联储基本确认9月开启降息，海外宽松预期增强，近日海外风险资产表现再度转强。进出口方面，昨日东南亚钢价有所上涨，印度、南美、日本钢价均有小幅回落，国外其他地区钢价依然持平，目前国内外卷板价差略有收窄，但国内钢材仍有一定出口空间。 综合而言，近期钢材市场供应偏稳，需求有所改善，且库存去化加快，叠加国内外宏观政策预期宽松，钢价走势震荡偏强运行。 二、消息及数据 1.中钢协：2024年8月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1993.37万吨、生铁1823.07万吨、钢材1878.76万吨。其中，粗钢日产199.34万吨，环比下降0.50%，同口径比去年同期下降10.01%。 2.上期所：螺纹钢期货RB2501合约交易手续费调整为成交金额的万分之一，套期保值交易手续费调整为成交金额的万分之零点五。 3.Mysteel：上周全球钢材市场各类产品价格波动明显，各地区表现参差不齐。半成品市场出现反弹迹象，中国方坯出口价格止跌回升，然而东南亚和俄罗斯市场仍显谨慎。长材市场整体疲软，尽管部分地区如印度因反倾销调查出现价格上涨，但全球需求普遍不振。板材市场的走势也各不相同，中国和东南亚表现出一定的价格支撑，但欧美市场因需求疲软，价格普遍持稳或小幅下滑。 4.住建部官媒发声：房屋养老金不是房地产税，公共账户不需要老百姓出钱。房屋养老金制度，其实是一项为老百姓房屋安全和生命财产安全考虑的、兜底性制度设计。 5.克拉克森：2024年7月份全球新签订单67艘，共计2,431,928CGT。与2024年6月份全球新签订单298艘，共计9,241,062CGT相比较，数量环比减少231艘，修正总吨环比下降73.68%。 6.26日全国建材成交尚可，市场交投氛围较为活跃，刚需采购为主，期现和投机不多，全天整体成交量较上一工作日有明显上升。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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