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基本普跌 双焦跌超3% 螺纹、伦铅等均跌超1% 沪金涨1.34% 【SMM午评】
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62%。不锈钢跌0.62%。双焦方面,
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跌3.19%,焦炭跌3.13%。 外盘金属方面,截至11:42分,LME金属全线下行。伦铅跌1.17%。伦锡和伦锌、伦铝、伦镍和伦铜跌幅均在1%以内。 贵金属方面,截至11:42分,COMEX黄金跌0.03%;COMEX白银跌0.78%。国内贵金属方面,截至午间收盘,沪金涨1.34%;沪银涨0.86%。 此外,截至午间收盘,欧线集运主力期货报2860点,涨2.16%。 截至8月13日11:42分,部分期货午间行情: 现货及基本面 铜:今日广东1#电解铜现货对当月合约报0元/吨- 升水50元/吨,均价升水25元/吨较上一交易日跌10元/吨;湿法铜报贴水70-贴水30元/吨,均价贴水50元/吨较上一交易日跌10元/吨。广东1#电解铜均价72440元/吨较上一交易日涨1040元/吨,湿法铜均价为72365元/吨较上一交易日涨1040元/吨。现货市场:今日广东库存结束4连降重新走高,临近交割冶炼厂发货量增加,且铜价走高后下游消费减弱…… 钢铁:7月初针对矿山事故频发和盗采问题,河北省政府已经采取了一系列严厉措施。加强了对矿选端企业的安全检查意识,督导组频繁入驻各区县市,开展了百日...... 宏观面 国内方面: 【央行公开市场净投放3850.8亿元】央行今日进行3857亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.70%,与此前持平。因今日有6.2亿元逆回购到期,实现净投放3850.8亿元。 美元方面: 截至11:42分,美元指数报103.1,跌0.03%。市场还在为周三的美国CPI数据做准备,该数据可能为美联储下一步的政策决定提供进一步线索;市场现在担心过于低迷的消费者物价数字将引发对经济下滑的担忧。预计CPI数据将显示,美国7月份总体通胀率较6月份高0.2%,但同比持平于3%。芝商所的FedWatch工具显示,货币市场押注美国9月降息25或50个基点的可能性各占一半,预计到2024年底将累计降息100个基点。 其他货币方面: 澳新银行称,随着日本央行势将在10月继续收紧政策,日元将逐步走升。“我们预计10月份将再次加息,我认为这将进一步支持日元强势进入到明年,”外汇研究主管Mahjabeen Zaman在接受采访时表示。美元在第四季度可能走弱,原因是年末季节性因素以及美联储的实际降息,而不仅仅是预期,在美国经济韧性出现裂痕,以及北半球夏季的季节性因素影响下,美元/日元可能继续震荡。(财联社) 数据方面: 今日将公布将公布中国7月M2货币供应年率、7月社会融资规模、7月新增人民币贷款,美国7月核心PPI年率,欧元区8月ZEW经济景气指数、德国8月ZEW经济景气指数,澳大利亚截至8月11日当周ANZ消费者信心指数,英国6月失业率等数据。此外,特朗普将接受马斯克的重磅采访。(汇通财经) 原油方面:原油期货下跌,截至11:42分,美油跌0.94%,布油跌0.96%。在石油输出国组织(OPEC)下调了2024年全球石油需求增长预测后,市场重新聚焦对需求的担忧,使得油价承压。 OPEC周一下调2024年全球需求增长预测,凸显出OPEC 从10月开始增产将面临两难局面。 OPEC周一在月报中称,预计2024年全球石油需求将增加211万桶/日,低于上月月报中所预测的225万桶/日。在月报中,OPEC还将2025年全球石油需求增速预估从之前的185万桶/日下修至178万桶/日,也仍处于行业预估区间的高端。 与此同时,中东冲突升级。任何袭击都可能会收紧全球原油供应,并推高油价。分析人士说,袭击还可能导致美国对伊朗原油出口实施禁运,可能影响150万桶/日的供应。(文华财经) 现货市场一览: 来源:SMM
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SMM上海有色网
08-13 12:00
关注利率风险-2024年8月12日申银万国期货每日收盘评论
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,后续等待时机布局2501合约。 【煤
焦
】
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焦:日内JM2409、J2409期价弱势延续。
焦
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现货价格持续下调,焦炭第三轮提降全面落地。近期
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产量波动不大,政策面约束力度有限、后市
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产量仍存抬升空间;下游采购积极性不佳,
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上游库存压力有所增加。炼焦利润进一步收缩,焦炭产量高位松动,下游需求走弱、焦化厂焦炭库存低位回升。近期铁水产量加速回落,终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑、后市铁水产量存在进一步下滑空间,目前钢厂原料采购的积极性仍显不足,双焦需求端难有亮眼表现。综合来看,终端用钢需求淡季、铁水产量高位回落,目前双焦供应并不紧张、上游库存有所积累,价格仍将以承压运行为主。 【铁合金】 铁合金:今日SM2501、SF2409期价偏弱震荡。锰矿市场情绪低迷、港口矿价持续下调,叠加焦炭价格下跌,锰硅北方成本下滑至6500元/吨左右,行业利润水平不佳;硅铁平均成本在6200元/吨左右,行业利润情况尚可。需求方面,终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑,成材产量高位回落,需求端对双硅价格的支撑力度不足。供应方面,利润收缩情况下厂家控产范围逐渐扩大,但目前双硅市场供需关系仍显宽松,整体库存压力有待消化。综合来看,厂家控产范围扩大,但在下游需求逐渐走弱的环境下、市场供需关系仍显宽松,双硅价格上方承压,后市需关注厂家的控产力度会否进一步加码、以及澳矿发运受限事件动向。 04 金属 【贵金属】 贵金属:随着此前恐慌情绪平复,近期贵金属呈现反弹走势。上周随着仍然表现不错的美国服务业PMI以及美国初请失业金人数的下降,日本央行“撤回”此前的鹰派表态,流动性担忧缓解。市场原先期待美联储进行紧急降息以及9月更大幅度的降息,而美联储方面对于金融市场的动荡似乎显得“无动于衷”,并没有紧急降息的意图或是更多安抚市场的行动,仍然处于一种“观望”模式之下,只是表态上继续“按部就班”地向9月降息推进。在就业数据不佳的冲击后,只要没有继续出现流动性风险,市场逻辑将向9月降息25bps还是50bps收敛。当下黄金的行情可能取决于对系统性风险的担忧和更大规模降息之间的博弈。不过只要不是出现由衰退基础上导致的流动性危机下资产普跌的话,在美国财务问题继续恶化、政策转向宽松下长期看好黄金价格的继续抬升,10月前看好,但10月后或回归经济数据,如果重新走软着陆预期的话可能面临回调,如果进一步有衰退特征的话要注意下流动性风险。 【铜】 铜:日间铜价小幅收涨。全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓,缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价收涨超2%。SMM公布的7月锌产量同比回落,支撑锌价。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看,国内汽车产销稳定,基建低速正增长,家电表现良好;需要关注地产行业变化。国内产量同比回落可能支撑中期锌价走强。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收涨0.52%。宏观角度,美国申请失业救济人数回落,衰退交易降温。基本面整体变化不大,铝价继续交易淡季累库。氧化铝紧平衡格局延续,氧化铝价格高位运行,但盘面或提前交易氧化铝复产预期。电解铝方面,供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产,国内电解铝日度产量小幅提升;需求端,下游铝加工环节开工率跌至低点。短期内,电解铝或以震荡整理为主,但中长期铝价仍有上行支撑,操作上建议以逢低做多为主。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收跌0.99%。基本面角度,印尼RKAB审批进度仍然偏慢,当地镍矿供应偏紧,印尼镍铁产量预计难有增长,而镍铁需求表现基本持稳,镍铁价格存在支撑。不锈钢8月份排产继续增长,但下游未见明显回暖,建议持续观察开工率变化。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库,硫酸镍市场成交整体较为清淡。短期内,电镍排产依然不低,过剩格局难有好转,镍价预计承压运行。 【工业硅】 工业硅:今日SI2411期价震荡低走。现货市场情绪低迷,成交表现清淡,华东553通氧硅价进一步下调100元/吨至11600元/吨,421硅价下调100元/吨至12150元/吨。供应方面,丰水期西南硅企开工延续高位,北方硅企存在减产情况、但影响范围有限,新增产能爬坡背景下市场整体供应压力仍然较大。需求方面,多晶硅企业控产力度有所加大,行业利润低迷背景下企业对工业硅的需求难有起色;淡季下游消费表现不佳,铝合金企业开工积极性不足;供强需弱格局下有机硅亏损状态延续,企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看,需求端的支撑力度不足,丰水期上游供应压力仍存,市场库存消化艰难,工业硅估值的上修阻力较大。 【碳酸锂】 碳酸锂:供应端,国内产量下降暂不明显,海外进口资源和锂盐方面有所放缓,但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端,8月仍为淡季,初步正极材料排产环比预计小幅下降,终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面,整体库存水平延续增加,结构上来看以其他环节增加为主。综合来看,上涨驱动仍然匮乏,短期偏弱震荡为主,技术上来看三角区间走出后选择继续下跌运行,追空性价比不足,建议谨慎观望。 05 农产品 【白糖】 白糖:白糖期货弱势震荡,现货相对挺价。现货方面,广西南华木棉花报价下调10元在6470元/吨,云南南华报价下调10元在6220元/吨。总体而言,巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注拉尼娜发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空2501合约。 【生猪】 生猪:现货走强带动生猪期货继续上涨。根据涌益咨询的数据,8月11日国内生猪均价21.14元/公斤,比上一日下跌0.04元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易,或者可耐心等待回调后择机买入,预计LH09合约波动区间15000—22000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果期货重新下跌。截至2024年8月7日,全国主产区苹果冷库库存量为74.86万吨,库存量较上周减少7.53万吨。副产区陆续清库,早熟陆续供应上量,库存果走货较上周环比放缓。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【棉花】 棉花:棉花价格震荡为主。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价14770元/吨,较上一日+40元/吨。消息方面,由于2024/25年度销售订单大量取消,美国棉花出口销售低迷。美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示,截至8月1日当周,美国2023/24年度(止于7月31日)棉花出口销售净增19.08万吨。美国2024125市场年度(始于8月1日)棉花出口销售净减94.96万包。2025/26市场年度棉花出口销售净增1.15万包。2023/24年度美国棉花出口装船量为73.81万包,使得该年度棉花累计出口装船量达到1.107.04万包,较前一年度的1.177.75万包减少6%。2024/25年度美国棉花出口装船量2.16万包。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,但当前内外价差偏大,进口增加需求不振,后市有望呈现外强内弱的震荡格局。 【油脂】 油脂:今日油脂震荡运行。今日午间MPOB发布8月马棕供需报告,报告显示7月马棕产量为184.1万吨,环比增长13.97%;7月马棕出口量为168.9万吨,环比增加39.92%,高于市场预期;截止到7月底马棕库存下滑至173.3万吨,环比下滑5.35%,低于预期。由于马棕库存超预期下滑,报告对市场影响中性偏多。不过豆系、菜系供应充足,美豆生长状况良好,豆系支撑缺乏;菜系天气题材降温,国内进口菜籽、大豆到港高,国内油脂库存压力较大。报告发布前夕,市场等待MPOB报告的指引,近期宏观及原油端的扰动,预计短期油脂震荡运行为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕震荡收涨。新季美豆生长状况良好,及美豆出口需求疲软影响下美豆将继续承压。从作物生长情况来看,本周优良率报告超预期上调,截止到8月5日美豆优良率为68%,上周为67%,上年同期为52%;当周美豆开花率为86%,结荚率为59%,五年均值分别为84%和56%。虽然随着八月来临美豆进入关键生长期,天气变化对作物生长的边际影响加大,但目前美豆产区没有明显的天气风险,新季美豆丰产预期逐渐明朗,将给美豆价格持续施压。国内大豆到港量高位,油厂豆粕库存大,预计连粕将继续跟随美豆偏弱为主。 06 航运指数 集运欧线:盘中震荡,12合约收于2832点,收涨2.60%。盘后公布的SCFIS欧线为6060.83点,较上期小幅下跌1.6%,跌幅较为有限,对应于8月第一周的离港结算价,连续第三期回落,整体回落幅度不大,将计入2408合约的交割结算价中。从SCFIS欧线的表现来看,与近期高频数据TCI的表现相近,相对较为抗跌,由于这期SCFIS欧线仍处于6000点之上,一定程度上有所抬升2408合约的交割结算价中枢。目前欧线运价基本确定已处于下行趋势之中,重点是下行的斜率和速度。在运价下行的趋势下,加上此前因地缘潜在缓和预期和运价下行的悲观预期带来的下跌,使得目前集运欧线指数期货在估值和趋势之间相互博弈,短期由于马士基的频繁调降和对运价的悲观预期,弱现实和弱预期占优,目前10合约已低于08合约超40%,12合约低于10合约13%,回调幅度已高于2016年以来(除2022年外)的历史幅度。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
08-13 09:08
【黑色早评】焦炭仍有提降预期,双焦持续偏弱
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较强。近期山西省开始恢复煤矿产量,后市
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或持续增产,本周
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产量继续缓慢增加。焦炭利润收窄,产量略有下降,焦炭有提降预期,下游补库放缓,上游库存增加。 钢材需求端,房地产持续弱势,制造业和出口保持强势,地方政府专项债发行缓慢,不及预期,基建需求仍偏弱,整体钢材需求偏弱,黑色链整体承压,扭转市场悲观情绪需要政府持续发债支持经济发展。 近期螺纹钢旧国标库存高叠加淡季需求弱问题,市场情绪弱,钢材价格持续走弱,黑色负反馈,钢厂亏损严重,产量大幅下降。后市随着旧国标和淡季因素被市场消化,盘面或有反弹,但要等待钢材价格企稳,建议等待短期抄底机会。 二、消息与数据 1.中共中央国务院印发关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见,意见提出加强化石能源清洁高效利用。加强能源产供储销体系建设,坚持先立后破,推进非化石能源安全可靠有序替代化石能源,持续优化能源结构,加快规划建设新型能源体系。坚决控制化石能源消费,深入推动煤炭清洁高效利用,“十四五”时期严格合理控制煤炭消费增长,接下来5年逐步减少,在保障能源安全供应的前提下,重点区域继续实施煤炭消费总量控制,积极有序推进散煤替代。 2.汾渭信息冶金部8月12日重点关注:焦炭市场全面落实三轮降价,累计降幅150-165元/吨。钢材价格未有止跌迹象,钢厂全面呈现亏损以及出货压力未有缓解,高炉检修继续增多,刚需继续大幅承压,厂内焦炭库存急剧增长,钢厂控量行为继续增加,供应端焦企随着下游需求锐减以及部分品种略有亏损,近期部分区域有一定小幅减产行为,但整体来看,需求端减量明显大于供给端减量,焦企厂内继续延续累库格局,短期看焦炭社会库存延续增势,钢材承压下焦炭市场延续偏弱格局;
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方面,钢材价格持续下跌,钢厂减产导致原料需求下滑,焦炭在第三轮降价落地之后,暂未看到止跌迹象,影响炼
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价格持续走弱,周末山西地区炼
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价格继续下跌30-50元/吨,其中安泽低硫主焦降至1750元/吨,长治地区贫瘦煤降至1080元/吨,多个煤种价格已跌破今年年内低点。进口蒙煤方面,下游压价采购为主,周末内蒙古某大型焦企蒙5精煤招标价1410元/吨,折算口岸原煤价格在1200元/吨以下,目前口岸贸易商蒙5原煤报价1220元/吨左右,市场情绪较为悲观,价格仍有下跌预期。 钢 材 钢材 一、市场点评 供应端,上周机构数据均显示钢材产量有所下降,其中建材降幅较大,钢联板卷产量降幅也较明显,富宝电炉钢厂继续减产13%,整体钢材产量延续降势。进出口方面,昨日国内钢坯价格继续下降,中东、独联体、土耳其钢坯价格也有小幅回落,国外其它地区钢坯价格依然持平,目前国内外钢坯价差略有扩大,国内钢坯出口空间趋增。 需求端,周一钢银城市钢材库存延续下降,且降幅有所扩大。上周钢联五大材厂库、社库均有下降,总库存降幅也有扩大,而找钢及钢谷均显示建材库存下降,板卷库存有增。此外,上周各机构数据均显示钢材表需有所下降。另据百年建筑调研,上周全国水泥出库量315.65万吨,环比上升0.3%;混凝土发运量143.14万方,环比提升2.31%,样本建筑工地资金到位率环比下降0.11个百分点至61.94%。整体数据显示建材需求依然偏弱但有部分改善。近期,国内政策预期有所向好,海外衰退预期也有减弱,整体国内外宏观环境暂偏稳。进出口方面,昨日欧盟、东南亚、印度钢价均有小幅回落,南美钢价有所上涨,国外其他地区钢价依然持稳,目前国内外卷板价差小幅扩大,国内钢材出口空间趋增。 综合而言,近期钢材产量持续下降,需求仍表现不佳,整体钢市依然供需双弱,叠加部分原料价格下行导致成本支撑减弱,短期钢价延续偏弱震荡。 二、消息及数据 1.自七月份以来,钢材市场需求进入淡季行情,叠加老国标出清压力增大,价格持续承压,导致钢厂盈利进一步收窄。7月底开始,钢厂集中进行减产检修。8月开始,检修规模进一步扩大。据Mysteel不完全统计,截至8月12日(持续更新),共有79家钢厂相继启动了检修计划,初步计算,减产检修共计影响建筑钢材产量约581万吨。与上一期相比(7月31日),检修钢厂增加41家,影响产量246万吨。其中,绝大部分钢厂减产检修集中在7月下旬至8月底(该时间段预计日产量下降超12.5万吨)。 2.Mysteel:上周全球钢材市场整体疲软。中国内贸和出口价格震荡偏弱,需求疲软。东南亚和南亚市场钢材价格普遍下跌,因进口压力和季节性需求低迷。土耳其市场价格小幅下滑,受假期影响,市场交投清淡。欧洲市场因暑期需求疲软,价格震荡偏弱。美国市场钢价持稳,但成交有限,市场情绪谨慎,整体供需双弱,预计短期内价格难有明显改善。 3.8月8日,土耳其钢铁生产商协会(TCUD)秘书长Veysel Yayan表示,土耳其实施的保障措施成功限制了低价线材进口,并建议对其他钢铁产品采取类似措施。由于能源成本高,土耳其生产商的线材报价难以与倾销报价竞争,目前土耳其产能利用率已不足60%。 4.据Mysteel统计,18家重点房企1-7月销售额合计11400.25亿元,同比下降37.7%;7月销售额合计1356.03亿元,同比下降24.2%,环比下降41.2%。 5.12日全国建材成交依然较弱,仅低价有部分成交,终端采购不佳,期现及投机也较少,全天整体成交量较上一工作日略有下降。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
08-13 09:05
原油收盘大涨 金属近全线飘红 沪铜铅锌、铁矿均涨逾1%【隔夜行情】
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以及不锈钢跌幅均在1%以内。双焦方面,
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跌0.73%,焦炭跌1.78%。 贵金属方面,受避险资金流入推动,COMEX黄金隔夜上涨1.62%,录得三连阳;COMEX白银涨1.67%。国内方面,沪金涨1.59%,沪银涨1.85%。 截至8月13日7:57分隔夜收盘行情 》8月12日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面: 中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》8月11日发布,这是中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。意见提出系列目标:到2030年,节能环保产业规模达到15万亿元左右;非化石能源消费比重提高到25%左右;营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右;大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右等。(财联社) 美元方面: 美元隔夜小幅微跌0.03%,投资者在一系列美国经济数据公布之前权衡美联储下月大幅降息的可能性。在上周的动荡走势后汇市交易进一步恢复平静。 后续投资者还将关注周二的美国生产者物价数据和周三的消费者物价数据,以进一步了解通胀情况。将于周三公布的美国消费者物价指数(CPI)数据预计将显示,总体和核心物价将较前月涨0.2%。 芝商所的FedWatch工具显示,市场认为美联储9月份降息50个基点的可能性为49%。且根据芝商所的FedWatchtool工具,投资者预计美联储将在年底前削减100个基点利率,而周二和周三公布的美国生产者和消费者物价数据可能会改变市场的看法。(文华财经) 其他货币方面: 欧元上涨0.16%至1.0933美元,美元指数跌至103.10。英镑持平于1.2763美元。一周前,欧元最高升至1.1009美元,为1月2日以来首次。 上周,市场,尤其是日本市场,受到了大受欢迎的日元套利交易平仓的冲击,这种套利交易是指以低成本借入日元,投资于收益率较高的其他货币和资产。7月3日至8月5日期间,日本的干预、日本央行升息以及随后的日元套利交易平仓引发了美元兑日元的剧烈抛售,导致美元兑日元下跌了20日元。上周一,日元兑美元汇率达到1月2日以来的最强水平,为1美元兑141.675日元。今年迄今为止,日元兑美元仍下跌了约4%。(文华财经) 数据方面: 将公布中国7月M2货币供应年率、7月社会融资规模、7月新增人民币贷款,美国7月核心PPI年率,欧元区8月ZEW经济景气指数、德国8月ZEW经济景气指数,澳大利亚截至8月11日当周ANZ消费者信心指数,英国6月失业率等数据。 此外,特朗普将接受马斯克的重磅采访。 原油方面: 因市场预期中东冲突扩大可能导致全球原油供应紧张,两市油价隔夜一同大涨,美油涨3.67%,布油涨2.99%,一同录得四连涨。瑞穗驻纽约的能源期货主管Bob Yawger表示,若是中东冲突扩大,可能导致美国对伊朗原油出口实施禁运,从而可能影响150万桶/日的原油供应。 宏观方面,投资者关注周三公布的美国7月消费者物价指数(CPI)数据,预计该数据将显示月通胀率升至0.2%,6月份为负0.1%。全球最大石油进口国中国的消费者价格在7月上涨速度超过预期,为油价提供了支撑。(文华财经) 来源:SMM
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08-13 08:30
基本金属近全线飘红 沪铅、锌涨超3.3% 碳酸锂、工业硅触历史新低【SMM日评】
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,且都触及阶段新低。焦炭跌3.24%,
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跌2.72%,螺纹钢、热卷跌2.00%左右,铁矿石跌1.08%,不锈钢跌0.97%。 沪金、银分别涨0.88%、1.83%。截至今日15:12分,COMEX黄金、白银分别涨0.09%、0.80%。 截至今日15:12分行情 现货及基本面 铅方面: 据SMM调研,本周沪铅2408合约即将进入交割,距离交割日仅3个工作日,持货商移库交仓,铅锭社会仓库库存随之上升。 工业硅方面: 目前南北方成本仍存在一定差异性,尽管内蒙地区电费有所上涨,但内蒙依旧为电力优势地区,其余地区结算电价波动较小,整体来看北方仍具有成本优势。供给方面,南方硅锰厂因利润倒挂有所减产,而北方的硅锰厂则主要在交付前期订单,产量略有增加。 焦炭方面: 上周SMM中国煤炭到港总量953.57万吨,环比增加32.7%。其中11个主要港口到港总量为352.9万吨,环比增加22.7%,广州港到港总量为60.18万吨,环比增加52.2%,占到港总量6.3%。 宏观面 国内方面: ►中共中央、国务院印发的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》8月11日发布,这是中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。意见提出系列目标:到2030年,节能环保产业规模达到15万亿元左右;非化石能源消费比重提高到25%左右;营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右;大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右等。(财联社) ►央行今日进行745亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.70%,与此前持平。因今日有6.7亿元逆回购到期,实现净投放738.3亿元。 美元方面: 截至今日15:12分,美元指数涨0.01%。美联储三位官员上周表示,通胀似乎正在降温,足以让美联储最快在下个月降息。美联储理事鲍曼略微缓和其一贯的鹰派语气,指出过去几个月通胀方面取得一些"可喜"的进一步进展,但她同时表示,通胀仍"令人不安地高于"央行2%的目标,并面临上行风险。 根据芝加哥商业交易所(CME)FedWatch Tool,市场认为9月降息50个基点的可能性约为54%。 今日关注美国7月纽约联储1年通胀预期。(金十数据) 原油方面: 截至今日15:12分,美油、布油分别涨0.77%、0.54%。石油输出国组织(OPEC)将于今日稍晚发布最新月度报告。7月OPEC月报显示,成员国的石油产量仅略有增加。8月的报告预计也不会有太大变化:2024年全球石油需求增长预计为220万桶/日,与上月的预估持稳;在供应方面,预计产量将进一步小幅增长,主要是为应对北半球夏季需求的增加。 OPEC石油市场月度报告(MOMR)涵盖影响全球石油市场的主要问题,并对未来一年的原油市场发展进行展望。报告将详细分析影响全球石油市场趋势的因素,包括需求、供应以及石油市场平衡。(文华财经) SMM日评 来源:SMM
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08-12 15:40
基本金属涨跌互现 沪锌涨超2% 氧化铝、沪铅涨幅居前 焦炭跌超3%【SMM午评】
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06%。不锈钢跌1.26%。双焦方面,
焦
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跌2.43%,焦炭跌3.09%。 外盘金属方面,截至11:45分,LME金属涨跌互现。伦锡和伦锌微涨,伦铅涨0.32%,伦铝跌0.13%,伦镍和伦铜跌幅均在0.5%以内。 贵金属方面,截至11:45分,COMEX黄金跌0.29%;COMEX白银跌0.54%。国内贵金属方面,截至午间收盘,沪金涨0.46%;沪银涨0.28%。 此外,截至午间收盘,欧线集运主力期货报2804.5点,涨2.38%。 截至8月12日11:45分,部分期货午间行情: 现货及基本面 铜:截至8月12日周一,SMM全国主流地区铜库存环比上周四大幅下降1.96万吨至31.88万吨,降幅为近几周最大的,但总库存仍较去年同期的8.26万吨高23.62万吨,具体来看…… 宏观面 国内方面: 【预告:国新办8月15日就2024年7月份国民经济运行情况举行新闻发布会】据中国网,国务院新闻办公室定于2024年8月15日(星期四)上午10时举行新闻发布会,国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长刘爱华介绍2024年7月份国民经济运行情况,并答记者问。(财联社) 央行今日进行745亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.70%,与此前持平。因今日有6.7亿元逆回购到期,实现净投放738.3亿元。 美元方面: 截至11:45分,美元指数报103.21,涨0.05%。市场等待本周晚些时候公布的美国关键通胀数据,以判断美联储下月可能的降息幅度。周二将公布美国生产者物价指数(PPI),周三将公布消费者物价指数(CPI)。目前,根据芝加哥商业交易所(CME)FedWatch Tool,市场认为9月降息50个基点的可能性约为54%。 美联储三位官员上周表示,通胀似乎正在降温,足以让美联储最快在下个月降息。美联储理事鲍曼略微缓和其一贯的鹰派语气,指出过去几个月通胀方面取得一些"可喜"的进一步进展,但她同时表示,通胀仍"令人不安地高于"央行2%的目标,并面临上行风险。 其他货币方面: 澳洲联储副主席豪瑟表示,经济预测面临巨大不确定性。预计失业率将缓慢上升,但存在加速上升的风险。预计家庭消费将与实际收入同步增长。(财联社) 日元兑美元周一小跌,日本假期交投清淡,市场参与者对美联储下月大幅降息的可能性仍持矛盾态度。在此之前的一周市场动荡,受美国经济忧虑和日本央行鹰派态度的影响,股汇市大幅下挫。7月3日至8月5日期间,由于日本当局干预、日本央行加息以及随后日元融资的利差交易平仓,美元兑日元遭到猛烈抛售,暴跌20日元。美国商品期货交易委员会(CFTC)和伦敦证交所集团(LSEG)周五公布的数据显示,最近一周杠杆基金对日元的净空头头寸缩减至2023年2月以来最低。日元/美元上周一触及1月2日以来最强水平141.675日元;不过今年以来仍跌3.8%。摩根大通分析师将明年第二季日元兑美元的预估修正至144日元,并表示这意味日元未来几个月内将盘整,他们认为有理由对美元的中期前景感到乐观。他们周六在一篇报告中表示,“利差交易已抹去今年以来的涨幅;我们估计有65-75%的部位正在平仓”。(汇通财经) 数据方面: 今日将公布德国6月实际零售销售年率、英国6月工业产出月率、中国7月M2货币供应年率(待定)、中国7月新增人民币贷款、中国7月社会融资规模、美国7月纽约联储1年通胀预期等数据。此外,还有特朗普接受马斯克的重磅采访。(金十数据) 原油方面:原油期货小幅上涨,截至11:45分,美油涨0.1%,布油涨0.27%。地缘政治紧张局势和较好的经济数据给油价带来支撑。 现货市场一览: 来源:SMM
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08-12 12:00
基本金属近全线飘红 伦铅伦锌涨逾3% 黑色系多跌逾1%【隔夜行情】
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矿跌1.01%。双焦方面一同跌超1%,
焦
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跌1.25%,焦炭跌1.59%。 贵金属方面,周五隔夜COMEX黄金涨0.3%,COMEX白银跌0.24%,沪金涨0.32%,沪银涨0.34%。 截至8月11日周五隔夜收盘行情 》8月9日SMM金属现货价格 宏观面 国内方面: 国务院新闻办公室8月9日上午10时举行新闻发布会,商务部部长助理唐文弘和国家发展改革委、民政部、文化和旅游部有关负责人介绍《关于促进服务消费高质量发展的意见》有关情况,并答记者问。商务部部长助理唐文弘在会上表示,下一步,商务部将会同有关部门,认真抓好《关于促进服务消费高质量发展的意见》的贯彻落实,发挥促进服务消费发展工作协调机制作用,加强统筹协调,制定细化具体落实举措,不断优化和扩大服务供给,提升市场主体活力,激发服务消费潜能,更好满足人民日益增长的美好生活需要。(财联社) 国家统计局数据显示,7月份,全国居民消费价格同比上涨0.5%。7月份,全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%,环比下降0.2%,降幅均与上月相同;工业生产者购进价格同比、环比均下降0.1%。1—7月平均,工业生产者出厂价格比上年同期下降2.0%,工业生产者购进价格下降2.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟进行了解读。 美元方面: 美元方面,周五隔夜小幅下跌0.07%,美元兑其他主要货币周五脱离一周高点,结束了几天来的动荡交易,交易员消化美国初请失业金人数下降和经济衰退迫在眉睫的前景。周四的数据显示,上周美国初请失业金人数降幅超过预期,这平息了人们对劳动力市场正在急转直下的担忧,并强化了逐步走软的趋势依然完好的观点。 根据CME FedWatch Tool,美联储在9月17-18日举行的下一次政策会议上降息50个基点的概率从一天前的69%降至52%,目前认为降息25个基点的概率为49%。(文华财经) 其他货币方面: 由于周四公布的就业数据好于预期,刺激市场减少了对美联储今年晚些时候降息的押注,美元兑日元在连续三天反弹后下跌。日元和另一种避险货币瑞郎在一周低点附近徘徊。市场经历了混乱的一周,这在很大程度上是由于一周前美国就业数据意外疲软导致全球股市暴跌,而对日元和瑞郎等安全资产的需求使这些货币在周一飙升至今年年初以来的最高点。 美元兑日元尾盘下跌0.39%,报146.675日元,但仍有望实现六周来的首次单周上涨。本月日元汇率大幅走高,周一达到1月2日以来最高的141.675日元,原因是日本央行在美国经济指标疲软的情况下意外加息,导致日元空头平仓交易滚雪球般增加。 欧元兑美元持平于1.0919美元,但与一周前相比变化不大。本周一,欧元最高升至1.1009美元,为1月2日以来首次。 英镑升至1.2756美元,隔夜上涨0.5%,使其从一个多月的低点回升。 澳元下跌0.29%,至0.657美元,而新西兰元盘中触及三周高点0.6035美元,之后回落,尾盘报0.5998美元。(文华财经) 数据方面: 下周,中国方面将公布7月M2货币供应年率、新增人民币贷款、社会融资规模、新增人民币贷款,8月15日中期借贷便利MLF操作规模,8月15日中期借贷便利MLF中标利率 ,7月城镇固定资产投资年率、7月规模以上工业增加值年率、社会消费品零售总额年率等数据;美国方面将公布7月核心PPI年率、纽约联储1年通胀预期、纽约联储3年通胀预期、纽约联储1年黄金涨幅预期、核心CPI年率未季调、能源CPI年率-未季调,8月IPSOS主要消费者情绪指数PCSI、8月纽约联储制造业指数、7月进口物价指数年率、截至8月10日当周初请失业金人数、8月费城联储制造业指数、7月零售销售年率、7月工业产出月率、7月营建许可月率初值、7月新屋开工年化总数、8月密歇根大学消费者信心指数初值等数据;欧元区方面,将公布8月ZEW经济景气指数、第二季度季调后GDP年率修正值、6月季调后贸易帐、7月储备资产总额等数据;英国方面将公布英国6月工业产出年率、6月失业率,7月核心CPI年率、零售物价指数年率、6月GDP月率 、6月季调后贸易帐、第二季度生产法GDP年率初值、7月季调后核心零售销售月率等数据;澳大利亚将公布截至8月11日当周ANZ消费者信心指数,7月季调后失业率,7月就业人口变动等数据;德国方面,将公布6月实际零售销售年率,8月ZEW经济景气指数等数据;日本方面,将公布日本第二季度季调后实际GDP季率初值,第二季度季调后实际GDP年化季率初值等数据。 此外,国新办将就国民经济运行情况举行新闻发布会,国家统计局将公布70个大中城市住宅销售价格月度报告。特朗普将接受马斯克的重磅采访,2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克将就经济发表讲话,2025年FOMC票委、圣路易联储主席穆萨莱姆将就美国经济和货币政策发表讲话。新西兰联储将公布利率决议和货币政策声明,新西兰联储主席奥尔将召开货币政策新闻发布会。(汇通财经) 原油方面: NYMEX原油期货周五收高,美油涨1.04%,布油涨0.38%,周线方面,美油涨4.71%,布油周线涨3.45%。积极的经济数据和美联储决策者可能最早于9月降息的信号缓解了需求担忧,而对中东冲突扩大的忧虑继续增加供应风险。 且中国国家统计局周五公布的数据显示,显示7月份消费需求持续恢复,ActivTrades技术分析师Pierre Veyret称,中国的通胀数据进一步巩固积极势头。在这种情况下,看到油价测试每桶80美元的水平也不足为奇。Veyret还表示,“中东地缘政治紧张局势加剧,加剧了人们对潜在冲突的担忧,冲突可能扰乱该地区的产量,减少全球原油供应。” 此外,利比亚国家石油公司宣布其Sharara油田从周三起遭遇不可抗力,还称由于抗议活动,该公司已逐步降低了该油田的产量,这进一步支撑了油价。 美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)周五在其备受关注的报告中表示,本周美国能源企业增加石油和天然气钻机数量,为四周以来的第三次。数据显示,截至8月9日当周,未来产量的先行指标--美国石油和天然气钻机总数增加2座,至588座。但仍较去年同期减少66座,或10%。贝克休斯表示,本周石油活跃钻机数增加3座至485座,这是衡量未来产量的一个指标;天然气钻机数减少1座至97座。(文华财经) 来源:SMM
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08-11 14:40
商品季节性调整,贵金属板块领涨-2024年8月9日申银万国期货每日收盘评论
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,后续等待时机布局2501合约。 【煤
焦
】
煤
焦:日内JM2409、J2409期价冲高回落。
焦
煤
现货价格持续下调,焦炭第三轮提降开启。近期
焦
煤
产量波动不大,政策面约束力度有限、后市
焦
煤
产量仍存抬升空间;下游采购积极性不佳,
焦
煤
上游库存压力有所增加。炼焦利润进一步收缩,焦炭产量高位松动,下游需求走弱、焦化厂焦炭库存低位回升。近期铁水产量加速回落,终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑、后市铁水产量存在进一步下滑空间,目前钢厂原料采购的积极性仍显不足,双焦需求端难有亮眼表现。综合来看,终端用钢需求淡季、铁水产量高位回落,目前双焦供应并不紧张、上游库存有所积累,价格仍将以承压运行为主。 【铁合金】 铁合金:今日SM2501期价冲高回落,SF2409期价低位整理。锰矿市场情绪低迷、港口矿价持续下调,叠加焦炭价格下跌,锰硅北方成本下滑至6585元/吨左右,行业利润水平不佳;硅铁平均成本在6240元/吨左右,行业利润情况尚可。需求方面,终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑,成材产量高位回落,需求端对双硅价格的支撑力度不足。供应方面,利润收缩情况下厂家控产范围逐渐扩大,但目前双硅市场供需关系仍显宽松,整体库存压力有待消化。综合来看,厂家控产范围扩大,但在下游需求逐渐走弱的环境下、市场供需关系仍显宽松,双硅价格上方承压,后市需关注厂家的控产力度会否进一步加码、以及澳矿发运受限事件动向。 04 金属 【贵金属】 贵金属:贵金属近期跟随市场恐慌抛售出现连续下挫,不过随着恐慌情绪缓解,黄金反弹,白银企稳。昨日晚间公布的美国至8月3日当周初请失业金人数 为23.3万人,创下近一年来的最大降幅,进一步平复市场空幻。此前,上周公布的美国7月ISM制造业PM萎缩幅度创八个月最大,7月非农就业及失业率表现糟糕。由于制造业回暖期待落空,劳动力市场持续恶化,美股科技股财报不及市场期待,市场由降息预期到交易衰退的转变下,金银也随着市场波动遭遇恐慌性抛售,尤其是工业属性更为突出的白银跌幅更为剧烈。市场期待美联储进行紧急降息以及9月更大幅度的降息,不过当下美联储表示不会进行紧急降息。黄金的行情可能取决于对系统性风险的担忧和更大规模降息之间的博弈。不过只要不是出现由衰退基础上导致的流动性危机下资产普跌的话,将提升黄金的上方目标位。真正出现实质性衰退或是金融危机的话,黄金会有短线下挫然后重新走高,但白银可能延续弱势。 【铜】 铜:日间铜价收涨超1%。全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓,缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价短期可能偏强,中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价上涨超3%,受SMM的7月产量数据下降支撑。据SMM数据调研产量数据,7月份国内锌产量同比下降8%。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看,国内汽车产销稳定,基建低速正增长,家电表现良好;需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡,市场面阶段性影响可能增强,锌价可能短期偏强,中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收涨1.11%。宏观角度,国内出台加快构建新型电力系统行动方案,整体利好新能源发电上网、电车充电桩等领域,对电解铝需求有拉动作用。美国申请失业救济人数回落,衰退交易降温。基本面整体变化不大,铝价继续交易淡季累库。氧化铝紧平衡格局延续,氧化铝价格高位运行,但盘面或提前交易氧化铝复产预期。电解铝方面,供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产,国内电解铝日度产量小幅提升;需求端,下游铝加工环节开工率跌至低点。短期内,电解铝或以震荡整理为主,但中长期铝价仍有上行支撑,操作上建议以逢低做多为主。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收涨2.29%。基本面角度,印尼RKAB审批进度仍然偏慢,当地镍矿供应偏紧,印尼镍铁产量预计难有增长,而镍铁需求表现基本持稳,镍铁价格存在支撑。不锈钢8月份排产继续增长,但下游未见明显回暖,建议持续观察开工率变化。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库,硫酸镍市场成交整体较为清淡。短期内,电镍排产依然不低,过剩格局难有好转,镍价预计承压运行。 【工业硅】 工业硅:今日SI2411期价中枢进一步下探。现货市场情绪低迷,成交表现清淡,华东553通氧硅价进一步下调50元/吨至11700元/吨,421硅价下调50元/吨至12250元/吨。供应方面,丰水期西南硅企开工升至高位,北方硅企开工小幅下滑但仍处偏高水平,新增产能爬坡背景下市场整体供应压力较大。需求方面,多晶硅企业控产力度有望加大,行业利润低迷背景下企业对工业硅的需求难有起色;淡季下游消费表现不佳,铝合金企业开工积极性不足;供强需弱格局下有机硅亏损状态延续,企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看,需求端的支撑力度不足,丰水期上游供应压力仍存,市场库存消化艰难,工业硅估值的上修阻力较大。 【碳酸锂】 碳酸锂:供应端,国内产量下降暂不明显,海外进口资源和锂盐方面有所放缓,但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端,8月仍为淡季,初步正极材料排产环比预计小幅下降,终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面,整体库存水平延续增加,结构上来看以其他环节增加为主。综合来看,上涨驱动仍然匮乏,短期偏弱震荡为主,技术上来看三角区间走出后选择继续下跌运行,追空性价比不足,建议谨慎观望。 05 农产品 【白糖】 白糖:今日原糖小幅震荡。现货方面,广西南华木棉花报价上调10元在6470元/吨,云南南华报价上调10元在6230元/吨。总体而言,巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注拉尼娜发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空2501合约。 【生猪】 生猪:生猪期货小幅上涨。根据涌益咨询的数据,8月8日国内生猪均价20.79元/公斤,比上一日上涨0.15元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易,或者可耐心等待回调后择机买入,预计LH09合约波动区间15000—22000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果期货冲高回落。截至2024年8月7日,全国主产区苹果冷库库存量为74.86万吨,库存量较上周减少7.53万吨。副产区陆续清库,早熟陆续供应上量,库存果走货较上周环比放缓。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【棉花】 棉花:今日棉价继续反弹。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价14730元/吨,较上一日-194元/吨。消息方面,由于2024/25年度销售订单大量取消,美国棉花出口销售低迷。美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示,截至8月1日当周,美国2023/24年度(止于7月31日)棉花出口销售净增19.08万吨。美国2024125市场年度(始于8月1日)棉花出口销售净减94.96万包。2025/26市场年度棉花出口销售净增1.15万包。2023/24年度美国棉花出口装船量为73.81万包,使得该年度棉花累计出口装船量达到1.107.04万包,较前一年度的1.177.75万包减少6%。2024/25年度美国棉花出口装船量2.16万包。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,但当前内外价差偏大,进口增加需求不振,后市有望呈现外强内弱的震荡格局。 【油脂】 油脂:今日油脂偏强运行。受到排灯节节日备货支撑,印度油脂进口大幅增加。SEA数据显示印度7月份食用油进口量环比增长21%,为历史第二高水平;其中棕榈油进口量激增39%,为11个月来最高。在印度强劲进口需求的支撑下,马棕出口加快,并且7月马棕产量增加幅度小于出口增幅,给棕榈油价格带来支撑。MPOA发布的数据马来西亚7月1-31日棕榈油产量预估增加11.93%;SGS和ITS分别预计马来西亚7月1-31日棕榈油出口量增加23.61%和22.8%。不过豆系、菜系供应充足,美豆生长状况良好,豆系支撑缺乏;菜系天气题材降温,国内进口菜籽、大豆到港高,国内油脂库存压力较大。报告发布前夕,市场等待MPOB报告的指引,近期宏观及原油端的扰动,预计短期油脂震荡运行为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆粕震荡收涨,菜粕小幅收跌。新季美豆生长状况良好,及美豆出口需求疲软影响下美豆将继续承压。从作物生长情况来看,本周优良率报告超预期上调,截止到8月5日美豆优良率为68%,上周为67%,上年同期为52%;当周美豆开花率为86%,结荚率为59%,五年均值分别为84%和56%。虽然随着八月来临美豆进入关键生长期,天气变化对作物生长的边际影响加大,但目前美豆产区没有明显的天气风险,新季美豆丰产预期逐渐明朗,将给美豆价格持续施压。国内大豆到港量高位,油厂豆粕库存大,预计连粕将继续跟随美豆偏弱为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:震荡偏弱,12合约收于2749.5点,收跌4.79%。盘后公布的SCFI欧线降至4786美元/TEU,环比降幅为2.47%,基本对应第33周和34周的订舱价,跌幅较前期有所扩大,结合近期船司的调降情况,基本在预期之内。目前欧线运价基本确定已处于下行趋势之中,重点是下行的斜率和速度。在运价下行的趋势下,加上此前因地缘潜在缓和预期和运价回落形态预期带来的下跌,使得目前集运欧线指数期货在估值和趋势之间相互博弈,注意运价超预期下跌带来的进一步调整,后续重点关注各船司的报价以及需求端货量的情况。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
08-10 09:08
金属多飘红 沪锡飙近5% 氧化铝、沪锌沪铅涨超3% 工业硅跌近2%【SMM午评】
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不锈钢平于13865元/吨。双焦方面,
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涨1.11%,焦炭跌0.2%。 外盘金属方面,截至11:42分,LME金属均上涨。伦锡涨2.61%,伦锌涨1.7%,伦铅涨1.98%,伦铝涨1.19%,伦镍涨1.75%,伦铜涨1.31%。 贵金属方面,截至11:42分,COMEX黄金跌0.11%;COMEX白银涨0.27%。国内贵金属方面,截至午间收盘,沪金涨0.98%;沪银涨2.43%。全球最大黄金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust公布,截至周四(8月8日),其黄金持仓量为846.91吨,较上一交易日增加0.34%或2.87吨。 此外,截至午间收盘,欧线集运主力期货报2757.3点,跌4.52%。 截至8月9日11:42分,部分期货午间行情: 现货及基本面 铜:本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况,综合看企业开工率为74.89%,环比如期下降3.08个百分点,低于预期值0.28个百分点,同比延续增幅回升6.78个百分点。(调研企业:21家,产能:783万吨)。 具体情况如下… 热卷:据SMM调研,本周SMM宁波热卷大口径库存为43.5万吨(截止8.7日),环比+1.07万吨...... 宏观面 国内方面: 【国家统计局解读:7月CPI同比上涨0.5% PPI同比降幅与上月相同】国家统计局数据显示,7月份,全国居民消费价格同比上涨0.5%。7月份,全国工业生产者出厂价格同比下降0.8%,环比下降0.2%,降幅均与上月相同;工业生产者购进价格同比、环比均下降0.1%。1—7月平均,工业生产者出厂价格比上年同期下降2.0%,工业生产者购进价格下降2.2%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟进行了解读。 【发改委:充分发挥中央资金引导和带动作用 积极支持服务消费重点领域发展】商务部部长助理唐文弘在会上表示,下一步,商务部将会同有关部门,认真抓好《关于促进服务消费高质量发展的意见》的贯彻落实,发挥促进服务消费发展工作协调机制作用,加强统筹协调,制定细化具体落实举措,不断优化和扩大服务供给,提升市场主体活力,激发服务消费潜能,更好满足人民日益增长的美好生活需要。(财联社) 【央行公开市场净投放117.3亿元】央行今日进行129亿元7天期逆回购操作,操作利率1.7%,与此前持平。因今日有11.7亿元逆回购到期,当日实现净投放117.3亿元。 美元方面: 截至11:42分,美元指数报103.17,跌0.05%。在截至8月3日的一周里,美国初请州政府失业金的人数减少17,000人,经季节性调整后为23.3万人,降幅为约11个月以来最大。这表明对劳动力市场恶化的担忧被夸大了。经济学家此前预测请领人数为24万人。美联储的决策者们越来越确信,通胀已经降温到足以允许降息的程度,他们将根据经济数据而非股市动荡来判断降息的幅度和时机。根据CME FedWatch Tool,市场认为9月降息50个基点的可能性为55%,预计12月还会再降息一次。 其他货币方面: 凯投宏观经济学家Jack Allen-Reynolds在报告中说,未来一两年降息对欧元区经济增长的任何提振都将非常小。由于欧洲央行只会逐步降低利率,并使其高于疫情前的水平,私营部门的借贷成本不会大幅下降,家庭和企业的利息支出将保持在多年来的高位,贷款的任何增长都将是有限的。如果经济表现比预期差得多,欧洲央行可能会更快地放松政策,但在这种情况下,它只能缓冲负面冲击,而不是帮助经济增长。不过,在货币政策之外,由于欧元区收入增加和全球经济活动改善,GDP应会继续扩张。(汇通财经) 数据方面: 今日将公布法国第二季度ILO失业率、德国7月CPI月率终值、加拿大7月就业人数、中国7月M2货币供应年率(待定)等数据。此外,还有2024年FOMC票委、里奇蒙德联储主席巴尔金参加一场炉边谈话等值得关注。(金十数据) 原油方面:原油期货小幅上涨,截至11:42分,美油涨0.2%,布油涨0.15%。油价本周有望上涨3%以上,因美国就业数据平息了市场对原油需求疑虑,而且对中东冲突扩大影响石油供应的担忧持续存在。 利比亚油田遭遇不可抗力亦对油价提供支撑。利比亚国家石油公司在一份声明中说,从周三开始,该公司宣布其Sharara油田遭遇不可抗力,并补充说,由于抗议活动,该公司已逐步减少该油田的产量。 现货市场一览: 来源:SMM
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SMM上海有色网
08-09 12:00
市场情绪偏弱,现货持续回落-2024年8月8日申银万国期货每日收盘评论
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,后续等待时机布局2501合约。 【煤
焦
】
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焦:日内JM2409、J2409期价震荡低走。
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现货价格持续下调,焦炭第三轮提降开启。近期
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产量波动不大,政策面约束力度有限、后市
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产量仍存抬升空间;下游采购积极性不佳,
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上游库存压力有所增加。炼焦利润仍存,焦炭产量小幅下滑但仍处相对高位,焦化厂焦炭库存维持低位水平,后市需关注焦企累库情况。铁水产量高位回落,终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑、后市铁水产量存在进一步回落空间,目前钢厂原料采购的积极性仍显不足,双焦需求端难有亮眼表现。综合来看,终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态难以持续,双焦供应压力恐将逐渐显现,价格的上方空间不宜乐观,关注
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产量增速及双焦上游累库情况。 【铁合金】 铁合金:今日SM2501、SF2409期价大幅下挫。锰矿市场情绪低迷、港口矿价持续下调,叠加焦炭价格下跌,锰硅北方成本下滑至6700元/吨左右,行业利润水平较差;硅铁平均成本在6240元/吨左右,现货报价上调、行业利润有所扩张。需求方面,终端用钢需求淡季钢厂利润水平明显下滑,成材产量高位回落,需求端对双硅价格的支撑力度不足。供应方面,利润收缩环境下锰硅、硅铁产量高位松动,但目前市场供需关系仍显宽松,整体库存压力有所增加。综合来看,厂家控产力度有限,在下游需求逐渐走弱的环境下、市场供需关系仍显宽松,双硅价格上方承压,需关注厂家的控产力度会否加码、以及澳矿发运受限事件动向。 04 金属 【贵金属】 贵金属:贵金属近期跟随市场恐慌抛售出现连续下挫,不过随着恐慌情绪缓解,黄金反弹,白银企稳。上周公布的美国7月ISM制造业PMI数值为46.8,萎缩幅度创八个月最大,远不及市场预期,7月非农就业及失业率表现糟糕。随着制造业回暖预期证伪,劳动力市场持续恶化,美股科技股财报不及市场期待,市场由降息预期到交易衰退的转变下,金银也随着市场波动遭遇恐慌性抛售,尤其是工业属性更为突出的白银跌幅更为剧烈。市场期待美联储进行紧急降息以及9月更大幅度的降息,不过当下美联储表示不会进行紧急降息。黄金的行情可能取决于对系统性风险的担忧和更大规模降息之间的博弈。不过只要不是出现由衰退基础上导致的流动性危机下资产普跌的话,将提升黄金的上方目标位。真正出现实质性衰退或是金融危机的话,黄金会有短线下挫然后重新走高,但白银可能延续弱势。 【铜】 铜:日间铜价收低,受LME库存跳增4.2万吨影响。全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓,缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价震荡整理。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看,国内汽车产销稳定,基建低速正增长,家电表现良好;需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡,市场面阶段性影响可能增强,锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收跌0.03%。宏观角度,国内出台加快构建新型电力系统行动方案,整体利好新能源发电上网、电车充电桩等领域,对电解铝需求有拉动作用。美国就业数据不及预期,近期衰退交易有所升温。基本面整体变化不大,铝价继续交易淡季累库。氧化铝紧平衡格局延续,氧化铝价格高位运行,但盘面或提前交易氧化铝复产预期。电解铝方面,供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产,国内电解铝日度产量小幅提升;需求端,下游铝加工环节开工率跌至低点。短期内,电解铝或以震荡整理为主,但中长期铝价仍有上行支撑,操作上建议以逢低做多为主。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收跌1.71%。基本面角度,印尼RKAB审批进度仍然偏慢,当地镍矿供应偏紧,印尼镍铁产量预计难有增长,而镍铁需求表现基本持稳,镍铁价格存在支撑。不锈钢8月份排产继续增长,但下游未见明显回暖,建议持续观察开工率变化。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库,硫酸镍市场成交整体较为清淡。短期内,电镍排产依然不低,过剩格局难有好转,镍价预计承压运行。 【工业硅】 工业硅:今日SI2409期价大幅下挫。现货市场情绪低迷,成交表现清淡,华东553通氧硅价进一步下调至11750元/吨,421硅价下调至12300元/吨。供应方面,丰水期西南硅企开工升至高位,北方硅企开工小幅下滑但仍处偏高水平,新增产能爬坡背景下市场整体供应压力较大。需求方面,多晶硅企业控产力度有望加大,行业利润低迷背景下企业对工业硅的需求难有起色;淡季下游消费表现不佳,铝合金企业开工积极性不足;供强需弱格局下有机硅亏损状态延续,企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看,需求端的支撑力度不足,丰水期上游供应压力仍存,市场库存消化艰难,工业硅估值的上修阻力较大。 【碳酸锂】 碳酸锂:供应端,国内产量下降暂不明显,海外进口资源和锂盐方面有所放缓,但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端,8月仍为淡季,初步正极材料排产环比预计小幅下降,终端新能源汽车销售表现也较为一般。库存方面,整体库存水平延续增加,结构上来看以其他环节增加为主。综合来看,上涨驱动仍然匮乏,短期偏弱震荡为主,技术上来看三角区间走出后选择继续下跌运行,追空性价比不足,建议谨慎观望。 05 农产品 【白糖】 白糖:今日糖价跟随商品弱势。现货方面,广西南华木棉花报价下调30元在6460元/吨,云南南华报价下调10元在6220元/吨。总体而言,巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注拉尼娜发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空2501合约。 【生猪】 生猪:生猪期货全天震荡。根据涌益咨询的数据,8月8日国内生猪均价20.64元/公斤,比上一日上涨0.02元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易,或者可耐心等待回调后择机买入,预计LH09合约波动区间15000—22000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果期货重新走弱。截至2024年8月7日,全国主产区苹果冷库库存量为74.86万吨,库存量较上周减少7.53万吨。副产区陆续清库,早熟陆续供应上量,库存果走货较上周环比放缓。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【棉花】 棉花:今日棉价继续走弱。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价14924元/吨,较上一日-143元/吨。消息方面,国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的数据显示,全球2024/2025年度棉花产量预估为2633.23万吨,同比增加9.2%,2023/2024年度产量预估为2412.30万吨。全球2024/2025年度棉花期末库存预估为1903.48万吨,同比增加2.7%,2023/2024年度期末库存预估为1854.10万吨。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,但当前内外价差偏大,进口增加需求不振,后市有望呈现外强内弱的震荡格局。 【油脂】 油脂:今日油脂小幅收涨。受到排灯节节日备货支撑,印度油脂进口大幅增加。SEA数据显示印度7月份食用油进口量环比增长21%,为历史第二高水平;其中棕榈油进口量激增39%,为11个月来最高。在印度强劲进口需求的支撑下,马棕出口加快,并且7月马棕产量增加幅度小于出口增幅,给棕榈油价格带来支撑。MPOA发布的数据马来西亚7月1-31日棕榈油产量预估增加11.93%;SGS和ITS分别预计马来西亚7月1-31日棕榈油出口量增加23.61%和22.8%。不过豆系、菜系供应充足,美豆生长状况良好,豆系支撑缺乏;菜系天气题材降温,国内进口菜籽、大豆到港高,国内油脂库存压力较大。报告发布前夕,市场等待MPOB报告的指引,近期宏观及原油端的扰动,预计短期油脂跌势暂缓,震荡运行为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕震荡收跌。新季美豆生长状况良好,及美豆出口需求疲软影响下美豆将继续承压。从作物生长情况来看,本周优良率报告超预期上调,截止到8月5日美豆优良率为68%,上周为67%,上年同期为52%;当周美豆开花率为86%,结荚率为59%,五年均值分别为84%和56%。虽然随着八月来临美豆进入关键生长期,天气变化对作物生长的边际影响加大,但目前美豆产区没有明显的天气风险,新季美豆丰产预期逐渐明朗,将给美豆价格持续施压。国内大豆到港量高位,油厂豆粕库存大,预计连粕将继续跟随美豆偏弱为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:低开低走,12合约收于2754.9点,收跌15.03%。部分船司运价再度调降,周二马士基开放wk34上海至鹿特丹,大柜报价7300美金,低于wk33二次调降后的价格,周三又二次调降wk34的报价,大柜报价7100美金。受马士基频繁调降运价影响,地中海在共舱压力下,也调降了wk33起的报价,大柜由8240美金降至7840美金。与此同时,8月7日马士基公布二季度财报,更新了欧线运价的推演,在维持2024年绕行好望角的前提假设下,整体预期偏谨慎,也使得目前市场对欧线运价的下行斜率预期受到影响,同时近期全球衰退交易预期也一定程度上加重了市场对于未来需求加速回落的预期。 当日主要品种涨跌情况
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