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【有色早评】上下驱动皆不足,有色偏弱震荡
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中金:暂时仍维持低配铜、油等商品】中金
研
报
称,商品走势受经济周期影响超过“超级周期”,全球经济增长与需求转弱,库存并不紧张,特朗普主张增加油气供给、反对绿色转型,考虑到当前特朗普支持率与哈里斯十分接近,如果9月特朗普支持率进一步上升,大选交易卷土重来,可能对商品形成利空,综合考虑风险与收益,我们暂时仍维持低配铜、油等商品。(中金大宗) 铝 铝 2024.9.11 一、市场观点 中国8月制造业pmi环比下滑至49.1,美国8月标普全球制造业PMI环比下行至47.9低于预期,我国财政端政策持续加码,维持国内经济稳中向好发展主基调不变。美联储9月降息预期已达100%,预期降息的幅度25-50BP,降息周期临近。 供给端,据百川盈孚,云南已复产120万吨,占总供给的3%。国务院发文推进有色金属行业节能降碳改造,供给端受限,电解铝供给约束增强。新西兰Tiwai Point电解铝厂因能源短缺进一步减产,涉及产量约12.5万吨,占全球总供给的0.2%。马来西亚齐力铝业发生火灾导致电解铝出现减产,涉及产能约10万吨,总减少产量约4万吨,影响较小。 需求端,下游开工率环比上行。铝锭+铝棒社库环比-2.9至88.4万吨。光伏2024年7月新增装机21.1GW,同比增速下滑至12%。政治局会议定调,房地产持续“化风险”,收储或加速落地,房地产需求有望企稳。 原料端,海外力拓氧化铝厂因天然气短缺压降产能120万吨,澳大利亚氧化铝产量超过80%用于出口,我国是其主要出口国之一,7月氧化铝进口仍低位运行,主要系澳大利亚出口的减少,或将持续到12月。三季度氧化铝供需缺口仍存,流通现货紧张,氧化铝现货价格高位运行。 整体来看,美联储降息周期临近,铝价震荡运行。氧化铝现货价格高位运行,对期货近月价格仍有支撑。 二、消息面 1.【中国8月未锻轧铝及铝材出口量为59.4万吨】中国8月未锻轧铝及铝材出口量为59.4万吨,环比增加1.19%,同比增加21.2%。1-8月累计出口量为435.2万吨,同比增加15%。(海关总署网站) 2.【马来西亚齐力铝业发生火灾导致电解铝出现减产】据外媒消息获悉,周一(9 月 9 日)晚上,马来西亚齐力铝业位于Samalaju工业园的第三阶段冶炼厂发生火灾。这场大火发生在晚上11点后不久,现已被扑灭。该公司表示,该冶炼厂由Press Metal拥有80%股份的 Press Metal Bintulu Sdn Bhd 所有。该火灾导致企业3期电解铝项目约100台电解槽暂时关停,约影响年化产能10万吨左右,减产的电解槽修复时间约4个月。Press Metal 位于Samalaju 的电解铝总建成产能约96万吨,事故前该铝厂处于满负荷运行状态。(SMM) 锌 锌 2024.9.11 一、市场观点 中国8月制造业pmi环比下滑至49.1,美国8月标普全球制造业PMI环比下行至47.9低于预期,我国财政端政策持续加码,维持国内经济稳中向好发展主基调不变。美联储9月降息预期已达100%,预期降息的幅度25-50BP,降息周期临近。 供给端,俄罗斯Ozernoye锌矿投产,涉及产能60万吨,约占全球锌矿总供给4.5%,锌元素环比大幅增加。据百川盈孚,9月锌产量环比预减约1万吨,占国内供给2%,下半年锌产量有望维持低位。7月进口锌1.85万吨,同比-76%。 需求端,2024年万亿级特别国债蓄势待发,电网建设投资总规模超5000亿元,特高压工程仍是重中之重,基建有望拉动锌需求。政治局会议定调,房地产持续“化风险”,收储或加速落地,房地产行业持续迎来利好政策,需求有托底。库存环比-0.8至11万吨,继续去库。 总体来看,美联储降息周期临近,俄罗斯Ozernoye锌矿投产,锌矿远期增量可观,国内持续去库,结构上可以考虑正套,单边短期锌价震荡为主。 二、消息面 1.【安泰科:2024年8月国内精锌生产情况通报】对国内53家锌冶炼厂(涉及产能699万吨)产量统计结果显示,2024年1-8月样本企业锌及锌合金产量为380.3万吨,同比下降1.3%。8月份单月产量为43.3万吨,同比下降9.2%,环比减少近2000吨,日均产量环比下降0.5%。修正后的2024年7月份样本总产量为43.5万吨,同比减少9.3%。据安泰科总体预估,9月份精锌产量环比增加3000吨至43.6万吨,日均环比上升4.0%。前三季度的累计产量预计可达424万吨,同比减少2.4%。(安泰科) 镍 镍 2024.09.11 一、市场观点 近期在下游需求偏悲观的大环境下,镍价整体走势偏弱,昨晚一度跌破12万关口。基本面方面,当前印尼镍矿供应仍偏紧张,镍矿进口数量持续增长,镍矿价格高位持稳,镍矿紧张问题缓解的进度略不及预期,不过印尼协调部副部长表示政府将召集镍业讨论矿石供应问题,加之印尼天气有所好转,之后紧张问题或有所缓解。供应方面,2024年8月国内精炼镍总产量28310吨,环比减少2.45%,同比增加23.86%;2024年1-8月国内精炼镍累计产量205986吨,累计同比增加35.87%。国内精炼镍8月有检修动作,产量环比降低,但整体产能释放的趋势未发生改变。需求端,不锈钢产量位于相对高位,对镍需求有直接拉动,8月的新能源汽车销量同比增速较高,或因以旧换新补贴政策,整体来看需求增速中长期预期有一定回调。库存方面国内精炼镍显性库存延续累库。综合来看,当前镍基本面维持过剩格局,短期走势跟随有色板块,在有色中相对偏弱。之后关注重点是印尼镍矿供应走向,镍供应端是否会出现负反馈范围的扩散,以及宏观环境的走向。 供应端,8月国内精炼镍总产量28310吨,环比减少2.45%,同比增加23.86%;2024年1-8月国内精炼镍累计产量205986吨,累计同比增加35.87%。目前国内精炼镍企业设备产能34034吨,运行产能30134吨,开工率88.54%,产能利用率83.18%。8月中国和印尼镍生铁实际产量金属量总计14.71万吨,环比降0.84%,同比减2.75%。 需求端,2024年8月国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨,月环比增加5.09万吨,增幅1.54%,同比增加3.19%,其中:200系102.32万吨,月环比增加1.3万吨,增幅1.29%,同比增加0.98%;300系168.6万吨,月环比增加5.01万吨,增幅3.06%,同比减少3.65%;400系64.99万吨,月环比减少1.22万吨,减幅1.84%,同比增加32.04%。不锈钢供应仍处于同时期高位。硫酸镍方面,7月中国硫酸镍实物产量14.86万吨,金属产量3.28万吨,环比减3.60%。三元产业链虽然海外需求有所增加,但硫酸镍整体需求仍在下降中。 库存方面,上周6地社会库存上升3017吨,保税区库存持平,国内期货库存上升持平,国内显性库存共计上升3017吨,涨幅5.43%。 LME库存增加294吨。上周全球显性库存上升3311吨,涨幅为1.90%。镍海内外库存延续上升趋势。 价格方面,上周SMM印尼1.2%品位镍矿-0.9至24.6美元/湿吨,1.6%品位镍矿+0.05至51.6美元/湿吨,中高品镍矿价格仍维持涨势。昨日高镍生铁指数-3.09元/镍点至992.30元/镍点,镍价的回落以及不锈钢价格的下跌加深了下游钢厂观望情绪,镍铁价格继续下跌。昨日港口MHP价格-142至12680.5美元/镍吨,LME折价系数维持81,MHP比价持续偏强。 二、消息与数据 1、【英美资源集团聘请顾问出售巴西的两座镍矿】英美资源集团(Anglo American)巴西地区负责人Ana Sanches周一向记者表示,该公司已聘请了财务顾问出售巴西的两座镍矿。公司已经与有意购买这些矿山的公司进行了接触,这些矿山位于巴西戈亚斯州的Barro Alto和Niquelandia地区。这两项资产每年共生产约3.8万吨镍。Sanches没有透露已聘请的财务顾问的姓名,也没有提供具体的销售时间表,但表示她预计今年不会宣布任何交易。他补充说,英美资源集团还可能将其他地区的一些勘探资产与这两座矿山一起出售,具体取决于谈判的进展情况。(MINING.COM) 2、【格林美:印尼青美邦镍资源二期湿法冶炼(1168m3反应器)(HPAL)产线成功开通】格林美公告,于2024年9月10日上午,公司下属控股子公司青美邦新能源材料有限公司(简称“青美邦”)镍资源二期湿法冶炼(1168m3反应器)(HPAL)产线开通仪式在IMIP园区成功举行。至此,公司出海团队经过16个月的顽强拼搏,攻坚克难,完成青美邦镍资源二期工程建设与调试的全部任务,全线开通,工艺运行指标与产品质量指标达到世界先进水平。(格林美) 3、【俄罗斯铜和镍在LME仓库中的份额下降】据外电9月10日消息,伦敦金属交易所(LME)周二公布的数据显示,在LME仓库中,8月俄罗斯铜注册仓单占比从上月的21%降至16%,而中国铜占比从53%升至56%。与此同时,8月俄罗斯镍注册仓单占比从24%降至22%,数量稳定在24,360吨。与此同时,中国镍占比从35%上升到39%。LME一直在通过吸引新的上市品牌来增加其镍合约的流动性,其中包括来自中国和印尼的品牌。今年5月,印尼的一个生产品牌首次获得LME的批准。(文华财经编译) 4、【外媒:美国可能会封锁印尼的镍】据亚州日报2024年9月10日消息,美国劳工部将印度尼西亚镍列入使用强迫劳动制造的产品名单,这对这个东南亚国家成为西方和中国公司梦寐以求的电池材料的关键全球供应商的努力是一个潜在的重大挫折。该报告引用了新闻报道和非政府组织关于镍冶炼厂工作条件的各种报告,这些镍冶炼厂集中在印度尼西亚东部的苏拉威西岛和马鲁古岛。(51不锈钢) 不锈钢 不锈钢 2024.09.11 一、市场观点 部分释放至现货市场上的不锈钢仓单低价砸盘,下游需求偏悲观,以及原料价格下跌的影响下,不锈钢期现价格共振下跌。基本面上,原料端,镍铁价格逐渐回落,市场观望情绪较浓。高碳铬铁与废不锈钢价格平稳运行。供应端,国内不锈钢产量持续释放,排产仍处高位,且我国与印尼陆续皆有不锈钢产能投放,预计供给压力较难缓和。需求端,对比供给增速,当前下游需求增速相对偏弱,近期国内专项债发行进度加快,但对基建项目的拉动效果以及传导至不锈钢需求的拉动效果仍待观察。家电等制造业需求较好。整体来看,不锈钢供需格局偏宽松,库存高位震荡,下游需求仍未有明显好转。基本面无明显改善,旺季补库需求可能落空,预计价格偏弱震荡。后续继续观察不锈钢减产程度、原料供应恢复速度以及下游需求的情况。 基本供需方面: 供应端, 据Mysteel统计,国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨,月环比增加5.09万吨,增幅1.54%,同比增加3.19%,其中:200系102.32万吨,月环比增加1.3万吨,增幅1.29%,同比增加0.98%;300系168.6万吨,月环比增加5.01万吨,增幅3.06%,同比减少3.65%;400系64.99万吨,月环比减少1.22万吨,减幅1.84%,同比增加32.04%。不锈钢供应仍处于同时期高位。 原料端,2024年8月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.71万吨,环比降幅0.84%,同比减少2.75%。中高镍生铁产量14.04万吨,环比减少1.18%,同比减少2.1%。2024年1-8月中国&印尼镍生铁总产量116.77万吨,同比减少1.68%,其中中高镍生铁镍金属产量111.69万吨,同比减少1.12%。昨日高镍生铁指数-3.09元/镍点至992.30元/镍点,钢厂观望情绪较浓,成交并未回暖,镍铁价格继续回落。 库存方面,2024年9月5日,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存106.2万吨,周环比下降2.25%。其中冷轧不锈钢库存总量69.6万吨,周环比下降1.64%,热轧不锈钢库存总量36.6万吨,周环比下降3.39%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会总库存呈现降量,但据上海有色网调研,降库主要由于在途货源待入库导致,实际库存压力或高于数据统计结果。 现货方面,本周现货市场回归冷清,现货抛压较大,价格走势偏弱,但原料价格降幅较小,利润情况更加严峻,SMM昨日304不锈钢冷轧利润-27至-837元/吨。 二、消息与数据 1、【Eurofer对“针对印尼、越南和土耳其等地不锈钢的反规避调查结果”提起诉讼】据Gerber2024年9月10日消息,欧盟钢铁游说团体对针对印度尼西亚、中国台湾、越南和土耳其不锈钢的反规避调查结果提起诉讼。德拉吉关于欧盟竞争力的报告呼吁减少繁文缛节,放弃肆意使用惩罚性关税。(51不锈钢) 碳酸锂 碳酸锂 2024.09.11 一、市场观点 虽然有玻利维亚山火和新能源汽车销售火爆的利好消息,但在供需过剩、下游电池厂观望情绪较浓的影响下,碳酸锂昨日的走势仍然震荡偏弱。基本面上,供应端,未来几年非洲低成本锂矿,我国与南美锂盐湖项目陆续投产,行业平均成本继续下移。8月国内碳酸锂产量环比下降4.8%,但从9月更高频的数据来看,减产并未持续。库存方面,冶炼端与下游都有所去库,但整体去库幅度有限。综合来看,碳酸锂供给端产能持续增长,需求端整体增速偏缓,库存去化程度有限,基本面宽松的格局预期持续,价格进一步下跌压缩行业利润以出清过剩产能的趋势是比较难扭转的。后续观察高成本锂项目减产力度,以及下游需求能否出现预期外的增长。 原料端,8月国内样本云母矿山总产量1.09万吨LEC,同比增长94.64%。国内样本锂辉石产量0.43万吨LEC,同比增长48.27%。7月锂精矿进口量54.96万吨,同比增长47.76%,1-7月累计进口量336.05万吨,同比增长46.58%。碳酸锂原料端供应充分,港口远期锂辉石报价低位运行,昨日6%锂辉石精矿远期报价为760美元/吨。 供给端,国内碳酸锂周度产量1.36万吨,环比上升0.02万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.61万吨,环比上升0.01万吨;锂云母产碳酸锂0.34万吨,环比上升0.01万吨;盐湖产碳酸锂0.30万吨,环比下降0.01万吨;回收产量0.1万吨,环比上生0.01万吨。本周冶炼厂并未继续减产,供给压力延续。 需求端,8月新能源乘用车生产达到105.1万辆,同比增长32.6%。1-8月生产657.2万辆,同比增长28.5%。新能源乘用车批发销量达到105.2万辆,同比增长31.7%。1-8月批发662.2万辆,同比增长30.2%。新能源乘用车市场零售102.7万辆,同比增长43.2%。1-8月零售601.6万辆,同比增长35.3%。新能源乘用车出口9.9万辆,同比增长23.7%。1-8月出口78.7万辆,同比增长20.1%。动力电池方面,8月动力电池月度产量117.6GWh,环比增长9.70%,同比增长29.22%。其中磷酸铁锂电池产量78.98GWH,环比+15.37%,同比+37.09%;三元电池产量33.02GWH,环比+3.84%,同比+23.21%。储能方面,7月储能项目中标总量10.43GWH,其中EPC中标量2.98GWH。1-7月储能项目中标总量达70.03GWH,同比增长103.52%。其中EPC中标量40.26GWH,同比增长141.80%。 库存端,9月5日,碳酸锂样本库存12.98万吨,环比-1.13%,同比+91.93%。其中冶炼厂库存5.77万吨,环比-3.63%,同比+37.84%;下游库存3.25万吨,环比-2.42%,同比+157.49%;其他环节库存3.96万吨,环比+3.93%,同比+201.18%。本周碳酸锂延续上下游环节去库,中间环节补库的趋势,整体库存小幅降低。 价格方面。碳酸锂现货市场价格近期持稳,昨日电池级碳酸锂市场价为72500元/吨,工业级碳酸锂市场价为69000元/吨。 二、消息与数据 1、【SQM通过Andrada交易进军纳米比亚锂资源】外媒9月9日消息,智利的SQM已与Andrada Mining签订了一项三阶段盈利协议,共同开发纳米比亚的lithium Ridge资产(ML133)。该协议可能使SQM获得持有Lithium Ridge许可证的Andrada子公司Grace Simba Investments(GSI)50%的股份。SQM将预付200万美元,然后在三年内支付2000万美元的勘探支出,以获得GSI 40%的股份。另外10%将通过资助最终可行性研究(DFS)获得。Andrada仍将是该项目的运营商,如果锂资源超过4000万吨,还将获得成功费。(上海金属网) 2、【Global Lithium将暂停Manna锂项目可行性研究工作】9月10日澳大利亚全球锂资源公司 (Global Lithium Resources) 周二下跌逾 13%,创下历史新低,Mineral Resources是该公司的主要股东。该公司表示,由于全球锂市场可能持续低迷,它将实施公司和运营变革。该公司表示,将立即暂停位于卡尔古利锂省的Manna锂项目可行性研究相关工作,并大幅削减每月所有公司管理费用和运营支出,以保持财务稳定。这家锂矿商还表示,在锂市场预测更加确定之前,它将把董事会规模从四人缩减至三人。(MINING.COM) 3、【电动汽车不景气,Northvolt放缓电池正极材料扩张计划】瑞典电池和正极材料(CAM)生产商Northvolt宣布将放缓其扩张计划,并在运营战略评估中暂停正极材料生产。该公司表示,计划暂停在瑞典Skelleftea的Northvolt Ett工厂进行正极材料生产,将该设施置于维护状态,直至另行通知。该公司为电池市场生产各种正极材料,使用锂、钴和镍等金属。Northvolt还取消了在瑞典博朗格(Borlange)建造另一家正极材料工厂的计划。Northvolt Fem项目成立于2022年,目前已经达成了出售该项目场地的协议。(阿格斯金属ArgusMetals) 4、【天齐锂业:已完成下一代固态电池关键原材料硫化锂产业化支持工作】天齐锂业在互动平台表示,公司目前已完成下一代固态电池关键原材料硫化锂产业化相关支持工作,累计与十余家下游客户进行打样,持续开展产品质量提升和降本技术优化。同时,固态电池的一种主要的发展趋势是将现有的硅碳负极改为全部由金属锂构成的负极,以增加电池能量密度,因此如果未来该种固态电池技术得到普及,金属锂的需求可能会增加。公司重庆铜梁生产基地是公司金属锂生产工厂,目前年产能600吨,对公司在固态电池领域布局具有重要意义。另外,在研发方面,公司在锂资源综合利用和固态电池关键核心材料领域有3项科技成果经权威机构认定达到国际水平。(天齐锂业) 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
09-11 09:05
【生猪周报】供需博弈进入关键时期
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销售均价为20.24元/公斤。某券商的
研
报
指出,消费低迷下,2024年下半年生猪供需缺口仍较大,猪价或持续超预期,而谨慎的产能补充或延长周期景气持续时间。(第一财经) 农产品组
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混沌天成期货
09-08 09:06
分析人士:正值政策窗口敏感期
go
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值并不高。 中信期货研究所固定收益团队
研
报
称,近期国债市场多头情绪有所走强,但需要注意的是,央行对长端利率关注度仍然较高,稳增长政策或将进一步加码,建议谨慎看待后续债市长端表现。 展望9月债市运行的主要逻辑,朱赫认为,9月份或处在政策窗口敏感期,在利率整体不高的情况下,市场对增量增长政策更加敏感。此外,资金市场流动性问题需要重点关注。 “2024年8月央行开展了公开市场国债买卖操作,向部分公开市场业务一级交易商买入短期限国债并卖出长期限国债,全月净买入债券面值为1000亿元。从央行开展的公开市场国债买卖操作看,整体呈现出“卖长买短”特征,向市场传递积极信号,表明在保持长久期曲线的同时,尽量不影响资金市场平稳。”朱赫表示,进入9月,在全球央行降息潮背景下,后续国内政策仍有宽松空间。预计国债期货将呈现区间震荡,并持续受风险偏好和监管影响,建议关注曲线保持陡峭的机会和基差多头机会。 在刘晓艺看来,接下来资本市场最为关注的是9月中旬美联储议息会议,不过结合近期大类资产表现来看,市场已经计价了9月美联储降息25BP或50BP的预期。债市投资者更为关注国内央行政策,预计广谱利率下行趋势不会改变,后期不排除下调存量房贷利率的操作。而出于净息差的考虑,商业银行存款利率也有再度调降可能,长期限国债期货9月大概率再创新高。 “一方面,在专项债发行加快和季节性因素影响下,资金面边际收敛压力或制约短债表现;另一方面要关注财政加码情况,在当前股债性价比处于历史高位的情况下,市场风险偏好的抬升将减缓利率下行速度。”刘晓艺说。 来源:期货日报网
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期货日报网
09-06 08:15
电池、固态电池板块持续活跃 南都电源3连板 8连板科森科技不生产固态电池?
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、隔膜涂覆,有效改善安全性。 中信证券
研
报
称,2024年以来,我国固态电池行业出现半固态量产车型上市、半固态电池装车渗透率达1%等边际变化,产业化信号已至。我国具备技术路线低风险、“小步快跑”节奏好、产业化条件充沛等优势,有望在半固态及全固态电池产业化下半场胜出。 此外,南都电源还提到了商务部、工信部等 5 部门办公厅(室)印发的《推动电动自行车以旧换新实施方案》,其表示,该方案中提出,对交回个人名下老旧电动自行车并换购电动自行车新车的消费者予以补贴,鼓励享受补贴的消费者购买符合《电动自行车行业规范条件》企业生产的合格电动自行车新车。对交回老旧锂离子蓄电池电动自行车并换购铅酸蓄电池电动自行车的消费者,可适当加大补贴力度。 对此,南都电源表示,公司现有产品包括电动自行车用锂电池、铅电池,并布局有资源再生业务(锂回收、铅回收)。该方案的推行对公司上述业务预期会产生积极影响,但对经营结果的具体影响受该方案落地速度、执行力度等以及公司上述业务未来情况等多种因素影响。 此前,南都电源发布其2024年半年度业绩报告,其中提到,公司上半年共实现约57.41亿元的营收,同比减少27.27%;归属于上市公司股东的净利润约1.85亿元,同比减少39.49%。 南都电源表示,作为储能行业领先者,多年来在新型电力储能、工商业储能等领域积累了品牌、渠道、技术、销服等优势,形成了从电芯产品、系统集成、运维服务至资源回收的储能产业一体化能力。2024 年,公司持续深耕全球重点国家储能市场,积极拓展新兴市场,完善全球销服一体化的布局,深化与国内外主要大型能源开发商及设备集成商战略合作,得到行业及国内外客户一致认可。报告期内,公司持续提升核心竞争力,夯实高质量发展,以“产业一体化、销服一体化、全球一体化,产业生态融合”(“三化一融合”)为目标指引,推动公司业务量质双重增长。 此外,近期股价表现活跃的科森科技,目前也已经录得了8连板的辉煌战绩。为此,公司发布股价异常波动公告,其中提到,近期关注到公司被媒体列入固态电池概念股,经公司自查,公司不生产固态电池产品。 来源:SMM
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SMM上海有色网
09-04 19:26
锡业股份:锡铜锌铟产量同比均增 上半年净利同比增16.35%
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报以后,部分券商发布的点评其业绩情况的
研
报
如下: 国元证券09月02日发布
研
报
称,给予锡业股份增持评级。评级理由主要包括:1)上半年锡矿供应同比明显下滑,需求维持复苏态势;2)公司盈利能力显著提升,找矿和冶炼持续加大研究投入。风险提示:产业政策变化风险、市场价格波动风险、供应链风险、安全环保风险。 中邮证券08月30日发布
研
报
称,给予锡业股份(000960.SZ,最新价:13.95元)买入评级。评级理由主要包括:1)锡价上涨带动公司业绩增长;2)费用占比稳定,因处置报废固定资产计提2.49亿营业外支出;3)进口减少,库存下滑,看好下半年锡价表现。风险提示:金属价格波动风险;下游需求不及预期风险;模型假设与实际不符;政策超预期风险等。 来源:SMM
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SMM上海有色网
09-04 19:26
电池、固态电池及能源金属板块联袂走高!金银河、南都电源20CM涨停!【热股】
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进一步扩大。 锂矿方面,近期,中金发布
研
报
称,前期锂业公司股价跟随锂价持续下跌,当前锂板块估值或已经较为充分的反映锂价下行预期,供需改善与成本支撑有望带动锂板块估值修复。 且近期,市场上关于锂矿的相关消息频出,盛新锂能便被在此前回复投资者询问时提到,公司旗下的业隆沟锂矿在正常生产,且公司是合考虑产能规模、自有锂矿及原材料采购情况、客户订单需求、产品价格以及库存等情况制定每个月的排产计划,亦根据上述情况的动态变化来进行调整。 天齐锂业也在其接受投资者活动问询时表示,公司锂精矿定价机制的阶段性错配会逐步减弱。具体来看,其表示,随着文菲尔德锂矿定价周期的缩短、锂矿价格由高位回落并逐步平稳,叠加公司从泰利森新采购的化学级锂精矿的入库,以及公司锂化工产品生产基地稳定生产运营和销售对现有锂精矿库存的逐步消化,公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本会逐步贴近最新采购价格,锂精矿定价机制的阶段性错配也会逐步减弱,从而对公司后续的经营产生相对正向影响。 提及未来锂价走势的预测,天齐锂业表示,主要取决于锂行业的整体供需格局、市场变化和经济形势等因素,现在也会受期货市场交易情况、相关市场参与者的博弈、预期及行为等因素的综合影响。从需求来看,公司对新能源行业的长期发展有信心。2024 年,全球能源转型已进入关键阶段。各国政府、企业及社会各界正加速推动清洁能源的应用,以应对气候变化的挑战。尽管宏观经济环境的变化和部分国家财政压力等导致相关政策有一定变化,但在全球范围内,新能源汽车和储能行业的发展仍然获得广泛的支持;从速度、规模、强度三个维度来看,目前全球锂行业仍然处于发展的上升期。因此从中长期来看,公司认为锂行业基本面在未来几年将持续向好。 从锂行业未来的需求增长点来看,主要包括两个方面:第一个增长点是行业新电池技术的突破,尤其是金属锂负极材料的技术进步可能会对锂原料的需求带来增长(半固态电池作为过渡技术,目前已在一些车型上使用,未来全固态电池使用固体电解质替代易燃易爆的电解液,实现电池安全,同时可以应用更高比容量的正负极材料,打开锂电池能量密度天花板,成为全面提升锂电池性能的必然选择);第二个增长点则来自未来有持续增长潜力的重要锂应用领域——储能市场。 此外,德瑞锂电也在今日接受投资者活动调研时提到,根据市场相关报道,预计下半年碳酸锂价格将趋于稳定,小幅波动。 值得一提的是,据SMM现货报价显示,近期在碳酸锂期货盘面频繁震荡的同时,国内碳酸锂现货报价也有部分跟随盘面震荡运行,并且在碳酸锂上周实现周度去库以及下游正极排产激增的背景下,前几个交易日碳酸锂价格维持在7.4~7.8万元/吨之间运行。 不过在9月3日,碳酸锂现货市场成交价格重心下移。据SMM现货报价显示,9月3日电池级碳酸锂现货报价跌至7.25~7.56万元/吨,均价报7.405万元/吨。据SMM调研显示,碳酸锂盘面价格在经历了一定幅度的回弹之后开始逐渐回落,因此部分紧贴盘面报价的锂盐厂价格有所下调,其余锂盐厂仍保持强烈的挺价情绪;下游材料厂仍持谨慎观望的态度,部分贸易商在价格横跳点位有较为频繁的买卖。整体来看,碳酸锂现货交易市场略有活跃。在目前供需过剩的格局下,短期碳酸锂价格仍将持续偏弱运行。 来源:SMM
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09-04 19:25
行业龙头发涨价函 市场低价货源难寻 钛白粉概念走强 金浦钛业涨停【SMM快讯】
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况。 机构评论 国海证券8月30日发布
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称,给予龙佰集团买入评级。评级理由主要包括:1)钛白粉产销量再创新高,2024年上半年业绩同比高增;2)钛精矿景气延续,看好公司全年业绩增长;3)全球钛产业领域佼佼者,控股股东不减持承诺彰显信心。风险提示:宏观经济波动风险;产能投放不及预期;产品价格波动风险;原材料价格波动的风险;未来需求下滑;新项目进度不及预期。 国金证券
研
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指出:钛矿是钛产业链的起点,具备较强的资源属性,钛铁矿与金红石是目前开采利用的主要钛矿品种。从储量角度而言,根据USGS数据,在1995-2023年期间,全球钛铁矿与金红石储量(以TiO2计)在2017-2018年达到历史高峰,2018年全球钛铁矿和金红石储量分别为8.8亿吨、0.62亿吨。2023年,全球钛铁矿与金红石储量分别为6.9亿吨、0.55亿吨,相较于2018年分别下降21.6%、11.3%。从资源分布角度而言,根据USGS数据,全球钛铁矿资源主要分布在中国、印度、加拿大、巴西等国家,其中中国钛铁矿储量约为2.1亿吨,占全球储量的比例高达30.4%。而金红石相对而言分布更为集中,2023年澳大利亚金红石储量约为3500万吨,占全球金红石储量的63.6%。从钛白粉需求来看:根据Chemours年报相关信息,钛白粉的总体需求与全球住宅、商业建筑和包装市场的增长高度相关。从长期来看,钛白粉需求一般情况下将会随着全球GDP的增长而成比例地增长。根据USGS数据,2023年全球钛白粉产能约为980万吨,其中中国钛白粉产能为550万吨,产能占比高达56%。根据国金证券测算,预计2024-2026年全球钛矿(折TiO2)供应量为931/948/1009万吨,需求量(折TiO2)约为958、991、1024万吨,2024-2026年全球钛矿供需差(供应量-需求量)分别为-27/-43/-15万吨,因此以三年维度来看,全球钛矿资源仍呈现相对短缺的状态,因此预计中短期内钛精矿价格基本能够维持相对高位运行。 来源:SMM
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09-04 19:25
北方稀土9月挂牌价“高挂”之后 未来稀土价格将如何表现?【SMM评论】
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改善】财联社8月25日电,中信建投证券
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认为,近日2024年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标公布,其中轻稀土125990吨,中重稀土9010吨,冶炼分离127000吨,至此2024年前两批总指标分别为轻稀土稀土250850吨,中重稀土19150吨,冶炼分离254000吨。中重稀土的开采配额近几年一直持平于19150吨,轻稀土开采配额较2023年仅同比增长6.4%,增速较2021—2023年的23.2%、28.2%、23.6%有大幅放缓。近期稀土价格稳中上行。下游旺季临近,订单增加,成交好转,供需两端对价格支撑作用渐强。当前稀土处于底部区间,随最新稀土配额出炉,行业格局将逐步改善,关注稀土磁材板块底部向上机会。 欲知更多稀土价格、基本面以及终端需求等信息,敬请参与2024 IEMC(第四届)电机年会暨产业链博览会。 来源:SMM
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09-04 19:25
铜下游消费未见“粗神经” 铜市旺季效应能否如期上演还需铜价“搭台”【SMM评论】
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将主导铜价的走向。 机构声音 迈科期货
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认为:LME本周再现大额交仓,总库存增至32.3万吨再创新高,且注销仓单持续处于2万吨低位,库存增长势头没有结束迹象。另外纽精铜库存增速加快,本周已增至4万吨,前期挤仓吸引大量发货往北美,9月可能还有较多增库。整体看中国8月社会库存减少8万吨,但海外增库存10万吨,总库存仍在增加。短线看外盘受海外资本市场整体风险偏好上升影响反弹力度更大,但库存没有实际性下降,要警惕市场提前透支降息和旺季预期。近三年的历史数据显示需求对价格高度敏感,当价格阶段性上涨时,终端需求明显减弱,但消费的季节性规律仍强。今年7、8月我国中东部经济发达地区持续经历高温和降雨,进入9月旺季需求改善的可能性较强,加上供应端支撑显现,仍预期价格有一定反弹空间。宏观面美数据强劲,多头逻辑仍占主导,铜基本面国内供应端支撑增强,旺季消费可望回升,价格反弹过程未结束,但高度可能有限,逢低短多思路。73500近期支撑,预计下周主要波动区间75500-73500。 国投安信期货
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表示:周五沪铜震荡收阳,本周周K线维持涨势。晚间关注美国7月PCE、芝加哥PMI与密歇根大学消费者信心指数。隔夜美国二季度GDP因个人消费部分意外上修调整至3%,当季PCE增速下修,且上周初请失业金人数下滑。现铜报73925元,平水铜转为15元升水,下方买兴暂有支撑。倾向回调多头交易。 华泰证券
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认为,对于工业金属的需求而言,7—8月市场一直对于国内和美国的经济景气度比较担心;根据7月以来的高频经济数据,华泰证券认为国内经济总体平稳,美国经济韧性仍较强且将进入降息周期(财政政策大选之后或也将保持宽松);铜行业基本面随价格回落呈现出健康的修复,交易投机也得到遏制;华泰证券认为随旺季来临叠加美国有望进入降息周期,铜价格或将持续反弹修复。此外,本轮降息落地后金价大概率震荡上行,但股票或先于金价见顶;若金价在降息落地后盘整,则股价或有回调风险。 来源:SMM
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09-04 19:24
南京等多地再出楼市利好政策 房地产板块大涨 金地集团、天地源涨停【SMM快讯】
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估值修复实现整体的B机会。 中诚信国际
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指出:上海时隔8年重现高价地块,向市场传递积极信号,一定程度上体现出政府将定价权重还市场、助力行业修复的决心,对于增强重点城市改善性住房市场信心具有一定的积极作用。但当前土地市场分化仍然严重,市场预期并非单靠一次高价地重现即可实现翻转,在住宅用地供应调节机制的指引下,预计大部分城市将面临住宅用地供应规模紧缩,未来重点城市或需推出更多优质地块,以点带面地助力市场预期逐步修复。 中银证券认为:“去库存”已经成为当前房地产行业的主基调之一。当前新房库存去化周期高企的同时,二手房挂牌量也在激增,一定程度上对新房产生替代效应。因此本轮去库存,与2014年相比,最大变化是要提振置换需求,激发居民将二手房主动拿出来改善,变相的通过二手房去库存来实现新房去化。目前来看,消化二手房库存的相关政策或被市场低估,而“以旧换新”政策作为居民二手房去库存的重要政策抓手,各城市正在积极参与、稳步推进。虽然目前多数城市仍处于试点期,试点规模普遍较小、旧房房源及新房项目均受到严格的条件限制,随着未来各地政策逐步推进,以及政府对政策的通盘考虑,规模有望进一步扩围,政府支持力度也有望进一步扩大。 东北证券首席经济学家付鹏在SMM主办的2024 SMM首届华南铝产业峰会上表示,当前处理地方债务危机意味着地方政府举债权限与空间将会被严格限制,并且随着土地财政的消退,政府主导的基建投资的基础逻辑不再建立在地方政府债务扩张配套之上,此次债务危机中,部分债务转移给了中央政府,而中央政府信用不会也不能“滥用”,因此之后整体基建背后必须建立在“需求”的基础上,而不是通过基建创造“需求”。 弘则弥道(上海)投资咨询有限公司宏观首席分析师章左昊在由浙江万马股份有限公司和上海有色网(SMM)联合举办的2024 SMM(第二届)电线电缆产业发展大会上对国内基建及地产形势进行了分析与展望。其表示新房需求不断向二手房分流,总体上一二线城市的需求已经企稳。基建投资总体保持稳定,短期因为资金到位情况改善可能有所改善。 来源:SMM
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09-04 19:23
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