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消费电子涨幅靠前个股多飘红机构看好未来需求表现【SMM快讯】

日日间收盘行情：机构评论 ►国泰君安研报指出，预计三季度消费电子旺季有望全方位拉动需求上行，包括手机、PC、通用服务器等。国内多家芯片设计公司发布业绩预增公告，考虑到三季度为消费电子旺季，看好苹果产业链下游公司、数字SoC公司、存储类下游公司、服务器类下游公司的业绩。 ►中银证券分析师陶波指出，对于行业未来趋势，首先智能手机和PC均临近换机周期临界点，“被动换机”需求有望复苏。其次，具备更强AI能力的智能手机以及AI PC的推出，或将刺激“主动换机”需求。最后，XR设备在硬件迭代和内容成熟的驱动下，有望打开消费级市场，迎来新的发展机遇。因此，多重因素的影响，有望带动消费电子行业景气度持续回暖。 ►华福证券表示，短期消费电子终端需求回暖。中长期AI赋能智能终端有望驱动手机/PC换机加速。同时，AI负载需要芯片底层架构、内存和整机设计方案改变，带动单机ASP提升，同时新硬件形态的探索加快。消费电子创新节奏提速有望带来行业进入景气周期，同时后续苹果秋季发布会等重磅更新催化密集。 ►中信建投研报表示，2024年上半年OpenAI推出GPT-4o，标志着从单一文本处理扩展到多模态理解和生成的新时代。同时，端侧AI应用落地，AI手机、AI PC先后发布，AI有望进一步向穿戴、家居等IOT领域赋能。 ►西南证券表示，AI浪潮催生算力要求，推理侧连接需求持续提升。AIGC带来的超大算力需求拉动通信基础设施建设及扩容，光模块作为数据传输的基础部件，需求首先迎来爆发。同时随着光连接高速率、大密度方向发展，2022年为800G元年，市场出货量约为万只级别，2023年逐步起量，2024年随着大模型厂商加速AI建设，加单意愿强烈、节奏频繁，预计将迎来爆发式增长。同时随着芯片速率翻倍。中国光模块企业占据全球60%以上的市场份额，进入市场较早，先发优势显著，拿下北美订单具有高确定性，同时业绩能见度高、落地性强，建议持续关注。企业动态 ►7月16日，东尼电子表示，近日，公司完成工商变更登记手续，并取得浙江省市场监督管理局颁发的《营业执照》。 ►7月15日，飞荣达发布2024年半年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润盈利5,400万元-6,400万元，同比增1243.65%-1492.48%。 2024年上半年，公司消费类电子业务由于主要客户业务回暖、出货量持续提升，以及公司手机及笔记本电脑等终端产品的市场份额提升，订单量增加，促使该领域营业收入同比有较大增长，毛利率提升，盈利能力增强。由于部分手机项目延缓的影响，公司手机业务第二季度环比第一季度有所下降，但当前相关业务订单已逐步恢复交付。 ►7月15日，硕贝德2024年半年度业绩预告显示，归属于上市公司股东的净利润盈利350万元-500万元。报告期内公司聚焦主业，不断加大市场开拓力度，持续优化客户和产品结构，积极推进降本增效工作，其中天线业务营业收入和净利润保持稳定增长，指纹模组业务较去年同期亏损收窄，公司整体盈利能力得以提升。来源：SMM

SMM上海有色网07-16 17:05

汽车整车、汽车服务、电池板块联袂拉涨欣旺达20CM涨停无人驾驶频频引发热议【热股】

随着目前无人驾驶技术臻于成熟，中信证券研报分析指出，在“成本下降+效率提升+规模效应”的背景下，无人驾驶出租车在特定区域的商业模式有望得到初步验证。同时，无人配送车也已开启规模化交付，头部公司年内订单量达数千台，多家大型快速物流公司合作采购态度积极。此外，据7月15日国家统计局方面的数据显示，上半年，新能源汽车产量同比增长34.3%，配套产品充电桩、汽车用锂离子动力电池产量分别增长25.4%、16.5%。此外，国家统计局新闻发言人还表示，设备更新和消费品以旧换新需求正在逐步释放。乘用车市场信息联席会数据显示，上半年，狭义乘用车零售量984万辆，同比增长3.3%；其中新能源乘用车零售量411万辆，增长33.1%。截至6月25日12时，商务部汽车以旧换新信息平台已收到汽车报废更新补贴申请约11.3万份，申请量呈现加快增长态势。 SMM评价称，6月以旧换新政策开展，企业新车型上市叠加车企年中冲量，新能源汽车销量景气向上。预计7月，新能源车销数据持稳为主，出口或因为欧洲关税生效出现一定下滑，国内市场仍有向好预期。且在由中国汽车工业协会主办的2024中国汽车论坛上，工信部还披露，今年上半年，我国汽车产业发展稳中有进，其中新能源汽车销量同比增长32%，占汽车新车总销量的35%，比去年同期提升了6.9个百分点，电动化发展再上新台阶；此外，20个城市启动“车路云一体化”试点，9个企业开展智能网联汽车生产准入和上路通行试点，组合辅助驾驶功能的汽车销售占比超过50%，智能化发展开启新征程。而近期，也有包括长城汽车、中通客车等在内的多家车企及零部件公司披露其2024年上半年业绩快报。对此，东方证券评价称，部分公司盈利好于市场预期，建议继续关注。随着无人驾驶出租车技术逐步成熟、成本持续下降，叠加国家和地方政策支持，预计无人驾驶商业化将有望迎来快速发展，智能驾驶相关产业链公司有望受益。东莞证券则评价称，6月车市环比平稳增长，新能源汽车延续高增速，主要系以旧换新政策补贴落地及多款新车型发布上市。智能驾驶加速落地，叠加新能源汽车价格战降温激发车市消费热情，智能化及电动化渗透率有望持续提升。整车及汽零企业产能出海有望减轻海外关税政策变化压力，汽车出口仍具有优势。除了汽车板块，电池板块今日也快速攀升，指数一度涨逾1.6%。个股方面，欣旺达20CM涨停，力王股份、德赛电池、科达利、先惠技术等多股纷纷跟涨。消息面上，首家电池厂业绩预告出炉，欣旺达7月15日晚间发布公告称，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润在7.67亿元至8.99亿元，同比增长75.00%至105.00%。提及公司业绩变动的原因，欣旺达表示，公司经营计划有序开展，随着市场营销力度的加大，公司2024年半年度主营业务收入稳步增长，盈利能力提高导致业绩相应增长。而公司刚在前一交易日发布公告称，公司拟通过下属子公司香港欣威设立越南锂威有限公司，并投建越南锂威消费类锂电池工厂项目，投资总额不超20亿元。提及此次对外投资的目的，欣旺达表示，是为了进一步完善业务布局，拓展海外业务。欣旺达同时公告，公司全资子公司前海弘盛拟约5.35亿元，收购公司控股子公司惠州市盈旺精密技术股份有限公司少数股东持有的30.1266%股权。收购完成后，前海弘盛将持有惠州盈旺精密82.5316%的股权。收购惠州盈旺精密部分股权，将提升公司盈利能力，增厚利润。值得一提的是，近期，多家锂电产业链上市公司陆续披露产能布局计划。机构认为，尽管上半年锂产品价格波动影响部分上市公司业绩，不过随着下游需求回升以及上游原材料价格趋向稳定，下半年锂电产业链有望边际向好。截至7月16日，动力电池主要原材料之一的电池级碳酸锂现货报价跌至8.58~9.01万元/吨，均价报8.795万元/吨。据SMM调研显示，碳酸锂现货市场延续上周交易情绪，依旧较为寡淡，上下游企业仍处于价格博弈战之中。上游锂盐厂浓烈的挺价情绪与下游材料厂疲软的采买需求使得双方的心理价位差距一再扩大。从当下现货市场价格来看，上游锂盐厂点单一口价报价仍然较少，但已有个别企业一定程度降低自身报价，尝试散单出货。而下游材料厂仍持有谨慎的采买态度，面对目前碳酸锂的价格走势不敢贸然买入，在当前价格点位下有部分下游买方表达出逢低买入、或按折扣进行采购的意愿。行情消息方面：某青海头部锂盐厂在上周五进行了放货，总量约为2000吨，将按照亚洲金属网与上海有色网7月15日-7月19日工业级碳酸锂均价的95折作为992工碳结算价格。该市场消息也对碳酸锂现货价格重心下行起到了一定的影响。短期内，在供应端生产相对稳定但需求端未见好转的情况下，SMM预计碳酸锂价格仍有维持弱势震荡的预期。来源：SMM

SMM上海有色网07-16 15:20

美联储鸽声不断多企业半年度业绩预喜贵金属板块领涨【SMM快讯】

的银浆消耗量。” 瑞银7月12日的最新研报指出，投资者“逢低买入”黄金的兴趣依然浓厚，黄金仍有上涨空间，建议增配黄金。不过，比起黄金白银性价比或更高。瑞银表示，对于错过黄金行情的投资者来说，白银提供了追涨的交易机会，认为白银有更大的空间跑赢大盘。国金证券分析认为，在今年不出现加息预期的情形下，金价深度回调的概率较小。本轮金价上涨过程中黄金股相对金价存在明显滞胀，主因市场担心金价持续性和黄金股业绩兑现情况，我们认为今年黄金企业成本增幅较小，且金价深度回调概率较小，股价具备向金价修复的基础。中信建投研报指出，2022年以来黄金珠宝消费保持高景气，主要系婚庆需求回补+特殊经济背景下的避险保值需求驱动。2024年Q1全国黄金消费量309吨/+6%，其中黄金首饰、金币及金条消费量同比-3%、+27%，2023年Q1起金币及金条消费量增速领先。过去8年来，古法、5G、3D、金镶钻、金镶宝石、烧蓝等工艺的出现给黄金饰品带来极大的革命性变化，其饰品佩戴属性大幅增强，建议关注国内黄金饰品在供给侧、产品侧深刻变化下的品牌机遇。芷水投资有限公司总经理韩骁在由山东恒邦冶炼股份有限公司与上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）联合主办的2024SMM第十二届小金属产业大会——主论坛上分享了2024年金银行情回顾与未来投资展望。其表示：2024年影响贵金属价格因素将重点围绕在美联储货币政策。结合基本面与技术面的综合因素，预计2024年下半年是个宽幅震荡上行的宽幅震荡突破上涨行情，三季度震荡概率较大，四季度可能会开始突破上涨。来源：SMM

SMM上海有色网07-16 15:05

中科三环：稀土原材料下跌、部分下游应用领域需求不足等上半年净利润亏损6000万-9000万

前阶段更应重视稀土板块机会。中信证券研报指出，近日，国务院总理李强签署第785号国务院令，公布《稀土管理条例》，自2024年10月1日起施行。《条例》坚持保护资源与开发利用并重，遵循统筹规划、保障安全、科技创新、绿色发展的原则，完善稀土全产业链监管体系并明确监督管理措施和法律责任。《条例》的施行或有助于推动稀土行业高质量发展，提振市场情绪，供需格局或持续向好，稀土价格有望企稳回升，稀土板块公司经营业绩有望迎来拐点，建议关注稀土产业链战略配置价值。来源：SMM

SMM上海有色网07-15 15:25

【SMM金属早参】美元连跌两周金属普涨 | 再生铜行业或迎变局 | 下半年精炼锌产能或有增加？

涨至12750元/公斤创历史新高，券商研报表示，预计锗价或将于年内突破14000元/公斤，建议布局拥有自给锗资源及高端锗产品深加工能力的龙头标的。②梳理布局相关业务的A股上市公司名单（附股）。（财联社）【国务院：出台光伏项目用海管理政策鼓励复合利用、立体开发】国务院新闻办公室11日发布《中国的海洋生态环境保护》白皮书。其中，推进海域资源节约集约利用。在行业用海方面，优化养殖用海管理，科学确定养殖用海规模布局，出台光伏项目用海管理政策，鼓励复合利用、立体开发。（中华人民共和国生态环境部）【崔东树：6月新增需求释放效果明显新能源车市场零售持续走强】乘联会秘书长崔东树发文称，由于北京放号，6月新增需求释放的效果明显，且部分降价观望群体开始购车。6月新能源车市场零售86万辆，同比增长29%，环比增6%。6月较3月增长15万台，总体处于零售持续走强状态。（智通财经）【上交所：将于7月26日正式发布上证科创板芯片设计主题指数和上证科创板半导体材料设备主题指数】上交所发布公告，上海证券交易所和中证指数有限公司将于2024年7月26日正式发布上证科创板芯片设计主题指数和上证科创板半导体材料设备主题指数，为市场提供更多科创板半导体产业投资标的。上证科创板芯片设计主题指数选取科创板内业务涉及芯片设计领域的上市公司证券作为指数样本…… 【北京房地产新政出台两周后二手房、新房成交量均有所放大】根据北京市住建委公布的最新数据，6月27日到7月10日这两周北京市二手住宅网签量为8004套，较政策出台前两周增长超过7%；北京市新建商品住宅网签量为2666套，相较政策出台前两周增长超过40%。特别是新政发布后的首个周末，6月29日到30日这两天，北京市共成交720套新房，比新政前的最后一个周末增长240%。【目录序号更改、获独立生产资质小米汽车“小米造”】①四款“小米牌”纯电动轿车企业名称为“小米汽车科技有限公司”，产品尾标从“北京小米”变为“小米”。②完成新车交付三月有余便获得独立的生产资质，是小米进一步发展和扩大在汽车领域影响力的重要一步。（财联社）【鹏辉能源：公司40135型号磷酸铁锂电池已批量供应大疆】鹏辉能源在互动平台表示，公司40135型号磷酸铁锂电池已批量供应大疆，双方将商讨进一步加深合作。公司的大圆柱HOME系列产品包含40135型号磷酸铁锂电池，产品可应用于户外电源、户储和HEV轻动，目前公司大圆柱产品需求旺盛。【多晶硅行业的寒冬：五家标的预亏合计超120亿新特能源亏损近10亿】上半年净亏损7.8-9.5亿元，而去年同期盈利超47亿元，新特能源大幅由盈转亏的背后藏着什么原因？新特能源近日发布盈警预告，2024年上半年预计股东净亏损7.8亿元至9.5亿元，该公司称期间多晶硅产能充分释放，销量同比增长超过50%，但多晶硅价格也大幅下降，业务增长贡献不及价格下跌对盈利的影响。实际上……（智通财经）【捷捷微电：上半年净利预增105%-135%】捷捷微电公告，预计2024年上半年净利1.97亿元-2.26亿元，同比增长105%-135%。报告期内，半导体行业的温和复苏，公司聚焦主业发展方向，以市场为导向，以创新为驱动，受益于下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素。来源：SMM

SMM上海有色网07-15 05:05

降息预期升温难敌需求担忧本周铜价下跌下周宏观因素或将使铜偏强运行【SMM周评】

重获支撑。建议逢低重新短买。中信证券研报指出，铜需求结构的两点传统认知亟待重塑：一是锂电、风光储的持续发展将促进终端需求由传统领域主导转为能源转型领域主导；二是我国实际需求占比难言绝对主导，欧美以及新兴市场潜能不容小视。前期终端阶段性降速以及高铜价致使国内需求停滞。当前海外需求已率先修复，未来在海内外共振补库和国内消费旺季的预期下，叠加地产、线缆领域需求有望由失速转为企稳，终端复苏有望催化铜价强势运行。预计2024下半年铜价运行区间为9500美元—12000美元/吨。往更远看，新能源、新经济和新兴市场的发展有望驱动铜需求从周期性迈向成长性。看好供需格局持续改善对于铜价的提振作用，推荐铜板块的配置价值。来源：SMM

SMM上海有色网07-12 19:05

二手房市场出现一些积极信号房地产板块走强中洲控股涨停【SMM快讯】

位情况改善可能有所改善。中信建投陈果研报指出，预计下半年市场将呈现先抑后扬走势。短期面临盈利预期下修，但微观流动性有支撑，今年股权融资供给规模显著好于去年，股东增持和公司分红回购将明显改善。下半年美联储开启降息将显著改善汇率约束环境，国内政策有望加码，房地产新一轮收购存储政策值得期待，风险偏好将边际改善，下半年市场环境最终将好于上半年，主要指数有望挑战新高。中期看，地产负面拖累将不断减弱，A股盈利也将受益于产能周期见底回升。行业配置：逐步由守转攻，先守住胜率资产，关注电力，油，电信运营商等。伺机加仓赔率资产，关注三条景气线索1）出海精挑细选2）新质生产力尤其是AI方向；3）供求格局改善方向。东北证券指出，展望后续，国内经济有望在超长期特别国债、大规模设备更新改造、房地产政策等推动下逐渐企稳向好。中信证券此前发布的研报表示，未来一段时间又将迎来房地产政策出台的小高潮，从上海、北京等核心城市出发，市场的区域性、结构性复苏是有可能实现的。开发企业所面临的资产减值威胁将有所缓解，居住服务类企业的正常经营秩序也能得到保障。各地在限价、落户、利率、财政补贴等方面，仍有广泛的政策出台空间。北京兑现调降利率和首付，有助于其他地方进一步解放思想、出台政策，也有助于增强居民对于政策可持续的信心，积极释放自住需求。来源：SMM

SMM上海有色网07-12 11:40

【有色早评】铝价偏弱，氧化铝期现加速背离

续上涨成为铜消费增长主力】天风证券研报认为，再全球化过程中，资源品价值正在经历重估。供给面临刚性收缩，看起来不错的价格仍难刺激真正有效的供给。传统需求范式正被逐步打破，地域上和结构上存在双重预期差。中长期来看，在“双碳”背景下的新能源行业转型趋势中，新能源领域铜需求量有望持上涨，成为铜消费增长主力。其他潜力场景，AI算力有望成为铜需求新动能。随着科技的不断进步和新材料技术的开发，铜的应用场景有望进一步扩展，拉动铜消费量上行。（天风证券）铝铝 2024.7.11 一、市场观点中国5月制造业pmi下滑，美国ISM制造业连续三个月萎缩，全球制造业扩张趋缓，我国财政端政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变。美联储年内预计一次降息，交易降息暂告段落，强预期驱动走弱。供给端，据百川盈孚，云南已复产103万吨，预计上半年完成120万吨复产，占总供给的3%。5月铝进口15.8万吨，环比减了6万吨。国务院发文推进有色金属行业节能降碳改造，供给端受限，电解铝供给约束增强。需求端，下游开工率环比下行。铝锭+铝棒社库环比+1.5至93.5万吨，小幅累库，周度表需环比+1.1至87万吨。光伏2024年5月新增装机同比增48%，回归高增长。北京房地产降低首付比例，二手房和新房成交好转，房地产行业情绪回暖，房地产需求有望企稳。原料端，海外力拓氧化铝厂因天然气短缺压降产能120万吨，澳大利亚氧化铝产量全球前列，超过80%用于出口，我国是其主要出口国之一，5月氧化铝进口环比下行至9万吨，主要系进口来源国澳大利亚的减少，进口减少预期将持续到9月。山西河南国产矿仍未大规模复产，国内氧化铝厂提产困难，进口锐减下，供需缺口进一步扩大，流通现货紧张。整体来看，海外货币宽松预期仍在，全球制造业扩张趋缓，电解铝长期供给端难有增量，需求仍有光伏和新能源汽车贡献增量，可轻仓试多。赌底的时候真的很痛苦，试多建议严格设置止损。铝价弱势，氧化铝期现价格加速背离。二、消息面 1.【报道：印尼考虑重新开放铝土矿出口】据外电7月10日消息，新闻网站Bisnis.com援引印尼矿业部发言人的话报道，印尼计划重新审视铝土矿出口禁令政策，此前印尼国会议员请求重新开放铝土矿出口。印尼在2023年年中禁止了铝土矿出口，以鼓励该矿物的国内加工，一矿商组织表示，由于现有加工产能有限，此举将损害他们的利益。能源和矿产资源部发言人Agus Cahyono Adi表示：“将会进行一次审查及部门间的协调。”该发言人没有立即回应置评请求。在本周早些时候与矿业部举行的一次会议上，议员们要求政府重新评估禁令，重新开放铝土矿出口，以帮助振兴依赖铝土矿开采活动的地区的经济。（文华财经编译） 2.【6月LME仓库中俄罗斯铝的比例增至50%】据外电7月10日消息，伦敦金属交易所（LME）周三公布的数据显示，在LME批准的仓库中，6月份俄罗斯铝库存的份额从4月份的42%增加至50%。数据显示，原产于印度的铝的比例则自上个月的50%下降至40%。（文华财经编译）锌锌 2024.7.11 一、市场观点中国5月制造业pmi下滑，美国ISM制造业连续三个月萎缩，财政端政策持续加码，维持经济稳中向好发展主基调不变。美联储年内预计一次降息，交易降息暂告段落，强预期驱动回归弱现实。。供给端，海外矿端减产导致原料供应收紧，加强了锌的底部支撑，进口矿TC下行，进口矿流入减少，国内矿趋紧，国产精矿TC下行趋势难改，冶炼厂亏损加剧，7月新增检修增多，据钢联测算预计影响产量5万吨，接近10%，供给减产逐步兑现。5月进口锌4.4万吨，同比增148%。Kipushi锌矿如期投产，2024年拟新增约12万吨锌矿，新增锌矿总供给1%。需求端，2024年万亿级特别国债蓄势待发，电网建设投资总规模超5000亿元，特高压工程仍是重中之重，基建有望拉动锌需求。上海优化限购政策，深圳下调个人住房贷款最低首付款比例和利率下限，北京降低首付比例，房地产行业持续迎来利好政策，二手房和新房成交回暖，房地产悲观预期被扭转。库存环比+0.3至17.6万吨，小幅累库。总体来看，海外货币宽松预期仍在，全球制造业扩张趋缓，国内利好政策不断加码，需求预期向好。供给端7月减产预期逐步兑现，底部支撑夯实，可轻仓试多。二、消息面 1.【安泰科：2024年6月国内精锌生产情况通报】安泰科对国内53家锌冶炼厂（涉及产能699万吨）产量统计结果显示，2024年1-6月样本企业锌及锌合金产量为292.8万吨，同比增加1.1%。6月份单月产量为48.7万吨，同比下降0.4%，环比增加2200吨，日均产量环比增加3.8%。6月，原料供应紧张的趋势没有得到缓解，加工费继续承压下行，冶炼利润收窄。陕西、云南等地区的部分冶炼厂检修复产，抵消了湖南、河南等地区冶炼厂下调开工率带来的减量，精锌产量环比微增。据安泰科总体预估，7月份精锌产量环比减少5.9万吨至43万吨以下，日均环比下降15.0%。（安泰科）镍镍 2024.07.11 一、市场观点宏观层面,6月主要经济体制造业PMI指数低于预期，制造业扩张暂缓，市场目前倾向与美联储9月开始第一次降息，国内则处于等待三中全会经济方向指引的状态。基本面方面，矿端印尼RKAB审批提速后，预计其镍元素长期的大量释放持续带来供应端压力。供应方面，6月国内精炼镍总产量26475吨，环比增加3.02%，同比增加23.83%，精炼镍供给压力仍然较大。需求端，不锈钢产量位于相对高位，对镍需求有直接拉动，新能源的需求边际走弱。库存方面精炼镍显性库存仍在高位，库存压力较大，近期出现边际去化趋势，后续观察去库延续性。综合来看，近期镍价大幅回落后，市场采购需求回升，且部分现货出口海外，现货市场偏紧，随着后续产量的释放，预计现货供需偏紧局面会逐步缓解。中长期来看，印尼镍大量释放，供应的压力会持续，预计后续偏弱震荡。之后关注重点是镍供应端是否会出现新的扰动，以及宏观环境的走向。供应端，22024年6月国内精炼镍总产量26475吨，环比增加3.02%，同比增加23.83%；2024年1-6月国内精炼镍累计产量148656吨，累计同比增加38.79%。目前国内精炼镍企业设备产能32267吨，运行产能29017吨，开工率89.93%，产能利用率82.05%。需求端，2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.86万吨，月环比减少1.12万吨，减幅0.34%，同比增加7.89% 。7月排产324.67万吨，月环比减少1.27%，同比增加1.58%。不锈钢对镍的直接需求保持高位。硫酸镍方面，6月中国硫酸镍实物产量17.74万吨，金属产量3.9万吨，环比降1.34%，2024年7月预计3.72万金属吨，环比减4.76%。三元产业链虽然海外需求有所增加，但整体需求仍在下降中，对硫酸镍需求不佳。前期硫酸镍生产镍板企业在出口利润较高的情况下在LME大量套保，所以硫酸镍生产镍板需求增加，带动硫酸镍整体产量下降放缓，但后续随着交货减少的情况下，叠加企业生产硫酸镍利润倒挂，部分企业减产，导致硫酸镍将在7月产量下降。库存方面，上周6地社会库存减少225吨，降幅为0.76%，保税区库存上升1240吨，环比上升32.21%，期货库存下降195吨，降幅为0.86%。国内显性库存共计上升920吨，涨幅1.63%。 LME库存增加1560吨，库存上升1.72%。本周全球显性库存上升1.67%。价格方面，上周SMM印尼高品位镍矿内贸价格1.2%品位镍矿-0.1美元/吨度至26.10美元/湿吨，1.6%品位镍矿+0.3美元/吨度至49.3美元/湿吨，高品位锰矿供应仍偏紧张。镍铁价格+0.18元/镍点至969.61元/镍点，当前市场采购需求下降，但供给端出现明显减量，且市场有收储传闻，镍铁价格企稳回升。港口MHP昨日价格-118.5至13414美元/镍吨，LME折价系数为79，MHP折价系数有所松动。二、消息与数据 1、【华友钴业：预计2024年中期实现净利润15亿元至18亿元】7月9日晚间，华友钴业公告，预告净利润为15亿元至18亿元，预告净利润同比下跌28.06%至13.67%。预告扣非净利润为15.7亿元至18.7亿元，预告扣非净利润同比下跌14.64%至1.67%。2024年上半年度业绩较上年同期下降的主要原因为镍、锂等主要金属市场价格出现较大幅度的下跌，影响了公司产品的盈利能力。2024年第二季度业绩较第一季度环比大幅增长，主要因为上游镍资源开发项目逐步达产达标，公司产业一体化经营战略成效逐步显现。（华友钴业） 2、【镍矿市场行情追踪】受近期菲律宾降雨及低气压登录影响，周内菲律宾红土镍矿装船发运的效率出现明显降低，部分地区预计镍矿装运影响周期将持续至下周。（上海有色网）不锈钢不锈钢 2024.07.11 一、市场观点原料端，虽然在RKAB审批推进后，印尼镍矿供应释放速度应会逐步恢复，但受印尼产业政策影响，预计镍铁供应增量有限。近日市场传闻国储有收储镍铁动作，预计收储量约为3万吨，对市场影响有限。宏观层面，鲍威尔国会讲话内容给美联储降息操作节奏留下较大择时空间，国内则处于等待政策方向的状态中。基本面上，不锈钢产量持续释放，下游需求整体偏弱，现货市场处于低价出货的状态。整体来看，不锈钢供需宽松，在上周经历了一段反弹后，市场转为现货价格跟随盘面下行，成交冷淡的局面。在当前原料供应难见增量的预期下，不锈钢成本端存在一定支撑，但淡季偏弱的需求会持续给予不锈钢价格压力，预计不锈钢震荡运行。后续继续观察不锈钢减产程度以及下游制造业扩张的情况。基本供需方面：供应端，据Mysteel统计，2024年6月国内43家不锈钢厂粗钢产量328.86万吨，月环比减少1.12万吨，减幅0.34%，同比增加7.89% 。7月排产324.67万吨，月环比减少1.27%，同比增加1.58%。不锈钢供应仍处于同时期高位。原料端，6月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计14.29万吨，环比减少2.79%，同比减少6.69%。中高镍生铁产量13.7万吨，环比减少2.56%，同比减少6%。2024年1-6月中国&印尼镍生铁总产量87.29万吨，同比减少0.76%，其中中高镍生铁镍金属产量85.51万吨，同比减少0.22%。2024年6月中国镍生铁实际产量金属量2.51万吨，环比增加7.26%，同比减少20.18%。2024年1-6月中国镍生铁总产量14.52万吨，同比减少20.93%。昨日高镍生铁指数+0.18元/镍点至969.61元/镍点，在产量下降，以及收储传闻的影响下，镍铁价格有所企稳。库存方面，7月4日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存108.09万吨，周环比下降0.57%。其中冷轧不锈钢库存总量70.89万吨，周环比上升1.06%，热轧不锈钢库存总量37.19万吨，周环比下降3.53%。300系库存上升3804吨，周环比上升0.54%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会库存呈现降量，以200系、400系资源消化为主。本周市场到货以300系资源为主，周内下游按需采购，询单表现一般，出货以月初订单交付为主，因此本期全国不锈钢社会库存呈现窄幅降量。现货方面，不锈钢成本端镍铁企稳回升，对盘面价格形成一定支撑，但现阶段不锈钢利润仍不乐观，昨日304不锈钢冷轧利润-83至-429元/吨。二、消息与数据 1、【甬金股份：预计2024年上半年净利同比增长87.34%-110.76%】7月10日，据甬金股份披露业绩预告称，预计2024年上半年归母净利润4亿元至4.5亿元，同比增长87.34%-110.76%；扣非净利润预计2.8亿元至3.25亿元，同比增长41.41%-64.14%。（甬金股份） 2、【太钢不锈：预计2024年上半年盈利1.05亿元-1.5亿元】7月10日，据太钢不锈钢披露业绩预告称，预计2024年上半年归母净利润1.05亿元-1.5亿元，上年同期亏损4.95亿元；扣非净利润亏损5253万元-9753万元，上年同期亏损6.71亿元。（太钢不锈）混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货07-12 09:05

工信部发文规范光伏盲目扩产光伏设备板块强势上扬市场拐点何时出现？【SMM快讯】

有机会。对于光伏行业的情况，国金证券研报评价称，新兴市场光伏发电渗透率较低、光伏需求空间广阔，组件成本快速下降提升光伏发电经济性，叠加多国能源转型、缺电等因素影响，中东、中南亚、非洲、拉丁美洲等新兴市场需求有望在低基数下实现高速增长，带动光伏装机需求持续增长。建议关注三条主线：1.主产业链及组件相关辅材；2.支架；3.逆变器及储能。来源：SMM

SMM上海有色网07-11 16:55

电机板块盘中走强江南奕帆、迪贝电气涨停【SMM快讯】

路。机构声音开源证券点评卧龙电驱的研报指出：2024年2月国家发改委等六部门指出产品设备能效水平作为固定资产投资项目节能审查重要技术依据；3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、船舶、轻纺、电子等重点行业用能设备的更新和技术改造。公司通过电机性能优化、铁芯高效化、铜线减量化、机壳轻量化等创新设计，电机能效水平行业领先，有望充分受益设备替代周期。开源证券还表示： 2024年7月4日，世界人工智能大会（WAIC 2024）在上海开幕，现场发布全球首个全尺寸开源公版人形机器人青龙，特斯拉将首发Optimus二代，宇树科技展示国内首款实现奔跑功能的全尺寸通用人形机器人H1。当前全球人形机器人市场处于早期阶段，主要集中在日本、美国、欧洲、中国等机器人产业链较为领先的国家和地区；多数产品还处于原型或者概念验证阶段，尚未实现大规模量产和广泛商业化应用。人形机器人产业链主要由上游零部件、中游人形机器人本体及下游终端应用等环节组成，部分核心零部件尚未得到充分验证，故人形机器人领域核心零部件国产化空间较大。北交所中涵盖人形机器人概念的企业数量尽管不多，但在减速器、电机、丝杠等领域均在业务涉及。随着人形机器人商业化逐渐推进，前瞻布局相关产品的北交所公司有望获得业务端的新成长点。华安证券点评麦格米特的研报认为：1）新能源汽车：已形成涵盖PEU+MCU+OBC+DCDC在内的产品矩阵，供应北汽、哪吒等头部客户，布局800V快充、多合一等前沿产品。23年底以来800V高压平台加速渗透带来汽车电气部件升级，公司涉及产品迎来量价齐升。2）工控：除经典的变频器+伺服+PLC三件套通用产品外，公司针对性开发工程机械行业专机，充分受益于工程机械电动化，同时24H2工控行业或迎来补库周期，阿尔法与贝塔共振向上。3）电源：英伟达引领AIGPU向超高算力升级，或带动服务器电源用量及价值量提升，公司加速国际头部客户订单交付，有望逐步贡献业绩增量。4）人形机器人：公司布局关键球形电机技术，空间与成长潜力可观。来源：SMM

SMM上海有色网07-11 11:40

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