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沪铜欲跌破8万之际下游采购需求增加能否推动铜库存拐点出现？【SMM评论】

降息均需重点关注。机构声音华鑫期货研报指出：宏观情绪持续下降，商品金融属性退化后，商品属性回归，市场需要进一步消化高价带来下游需求不畅导致的高库存局面，短期弱势格局延续。国投安信期货研报认为：周三沪铜增仓，跌势逼近8万整数关，仓量反映调整博弈加大。隔夜美国工厂订单与职位空缺数，再次提振降息节奏。从供应看，国内铜产量放缓、未锻轧铜进口可能受美铜交仓吸引，且炼厂部分兑现前期出口预期，国内整体精铜供应量走低，为社库迎来拐点贡献驱动。不过客观看，消费回暖有一定不确定性，铜消费转入淡季，重点关注电网投资高增速与实际体感差可能带来的滞后需求。本轮铜价大幅上涨与国内供求信号长期背离，有可能出现即便社库转向，铜价也仍在调整震荡的可能。铜市上冲需要时间积蓄更强动力，沪铜仍有跌破8万整数关、向下继续找震荡区间下沿的概率。前期卖出高位虚值看涨期权持有。高盛预计一旦廉价替代品的有限库存耗尽，铜价将恢复大幅上涨，到年底将额外上涨15%至12000美元/吨。瑞银集团预计铜价将在年底达到每吨11,500美元，2025年中期将达到每吨12,000美元或以上。中信建投此前研报指出，此轮将铜价推向高潮的COMEX铜上周下跌6.36%，挤仓情绪消退引发价格调整是正常的，上涨行情结束与否取决于驱动因子是否已经转变。供应端，巴拿马第一量子市场预计最早2025Q2恢复供应，当下TC降低至1.7美元/吨，冶炼减产仍有可能发生，供应端刚性逻辑并未破坏。消费端，高铜价只是打乱了消费采购节奏，终端消费仍保持健康增长。随着时间推移，供需缺口的累积让价格对供应干扰和降息更为敏感，更利于价格向上。来源：SMM

SMM上海有色网06-05 17:15

35港库存高企终端需求淡季效应“击落”铁矿石九连跌后将如何表现？【SMM评论】

计短期盘面在回调后呈现震荡。银河期货研报显示：前期09主力上涨至阶段性高点后，市场博弈加大，盘面呈现宽幅震荡走势，但趋势性下跌的机会预计很难看到。现实层面来看，终端建材需求持续恢复，制造业用钢延续偏高水平，终端需求预计较为乐观。当前进口铁矿港口高库存去库周期的开启可能会有所延后，但当前高库存并不是市场交易的重点。整体来看，当前终端建材需求持续恢复，宏观预期好转对盘面估值的推升，随着时间的推移终端需求好转会逐步验证。黑色系期货8日在双焦的领跌之下，出现了下调。铁矿石主力期货自4月1日创下的728的低点以后，跟随着大宗商品的上涨整体进入了反弹的趋势，而铁矿石在5月8日盘中触及了902的阶段高点之后，部分多头资金的获利了结，也使得铁矿石迎来了两个交易日的调整，截至5月8日日间行情收盘，铁矿石主力报866.0，跌2.91%。供需双强的格局下，铁矿石后市将如何走？供应方面铁矿石海外四大矿山一季度产销量环比同步下滑预计二季度将出现上涨从SMM统计的数据来看，四大矿山一季度产量和发运量环比均有下滑。其中产量下滑幅度在9-21%之间；发运量下滑幅度在4-29%之间。四大矿山总量来看，一季度产量环比下滑14%，同比持稳。销量来看，环比下滑15%，同比增加2%。从其季报数据来看，一季度产销量下滑最大的是淡水河谷。一季度产销量下滑主要是受季节性因素的影响。澳洲飓风和巴西暴雨共同作用下，四大矿山产量和销量均出现下滑。当然，每年一季度都会如此。而进入2024年二季度，随着一季度淡季效应的逐渐褪去以及天气干扰因素的减少，叠加部分企业2024年财年的结束，不排除部分企业有财年末冲量的可能，进而使得四大矿山二季度铁矿石的产销量有望出现增加。而这一预计从SMM统计的全球铁矿发运数据也有所体现。上周SMM全球铁矿发运总量环比增6.4% 5月发运和到港或均处高位上周（2024.4.27-2024.5.3），SMM全球铁矿发运总量3374万吨，环比增加6.4%。其中澳洲发运1989万吨，环比增加8.1%；澳洲发往中国1549万吨，占澳洲发运总量的77.9%，环比下降2%。巴西发运680万吨，环比增加3.6%；巴西发往中国279万吨，占巴西发运总量的41%，环比下降2.1%。进入5月后干扰海外发运的季节性因素基本解除，叠加目前矿价再度回到高位，非主流矿山的发运量也有一定增量空间，SMM预计5月发运和到港或均处于高位水平。从四大矿山的财报以及发运和到港数据来看，供应方面整体是比较宽松的。需求方面高炉开工率持续回升钢厂铁水产量或将在5月底见顶回落据SMM调研，5月8日，SMM统计的高炉开工率为92.53%，环比上升0.4%。高炉产能利用率为93.95%，环比上升0.42%。样本钢厂日均铁水产量为224.7万吨，环比上升1.07万吨。从SMM调研的数据来看，钢厂若按计划复产，未来三周铁水产量仍有增加的预期，这将给铁矿石需求带来较强的支撑。不过，随着钢材产量的增加，终端钢材市场即将进入淡季，叠加原料端价格上涨对钢厂利润的侵蚀，5月中下旬钢厂高炉复产步伐或明显放缓，钢厂铁水产量或将在5月底见顶回落，进而压制铁矿石的需求。库存方面：5月35港口库存或仍将呈现累库根据SMM了解的数据来看，发运和到港仍保持高位，铁水也有一定的增量空间，铁矿石基本面呈现供需双强的状况，港口库存存在去库的可能，但持续时间有限，SMM预计5月35港口库存仍将呈现累库状态。后市整体来看：对于铁矿石的后市，供应方面：铁矿石海外四大矿山二季度产销量有增加预期叠加部分企业财年末或有冲量行为，而5月发运和到港或均处高位，均使得铁矿石供应增加。需求方面：预计4月钢厂高炉复产数量大增带来的铁水产量增加短期将给铁矿石带来一定的需求支撑。不过，5月中下旬钢厂高炉复产的步伐或放缓、随着钢厂铁水产量见顶之后，钢材需求端口对铁矿的需求将减弱。供需双方的矛盾将增加，也将使得铁矿走势在铁水产量见顶之后承压。宏观方面：后市还需关注专项债落地之后对基建的影响，及其传导至钢材表观消费量的影响。考虑到以上因素，SMM预计在供需双强的格局下，铁矿石价格延续宽幅震荡运行，5月或呈现先扬后抑的走势。机构声音中信期货分析指出，结合四大矿山一季度财报，预计二季度四大矿山中澳洲三大矿山将保持矿石发运的持续增长，进而带动全球矿石发运水平在二季度增速水平维持在3%以上，对应二季度国内矿石资源到港水平同比增速在7.9%水平，国内矿石资源的供给压力不减。与此同时，国内钢企的复产仍将稳步推进，预计二季度铁水日均产出恢复至232万吨水平，较一季度增长4.6%，但较去年同期水平仍保持了4.4%的降幅。鉴于此，二季度矿石的总库存水平预计升降两难，整体维持在1.98—2.0亿吨的高位水平，库存同比增速逐渐提升至15—16%后保持该水平。因此中期需要关注矿石的库存压力，二季度矿石价格将持续受到高库存的抑制作用。华泰期货研报指出：整体来看，当前成材产量处于近几年低位，成为当前产业内部的重要矛盾。四月份建材消费相较于三月份显著改善，环比好转且同比降幅大幅缩窄。随着成材去库较快，钢厂即期仍有利润给出钢厂进一步复产空间，预计将进一步推动铁矿石需求上升。当前铁矿供需宽松，库存累至高位，随着钢厂利润逐步收窄、废钢给出性价比，炉料端面临利润重新分配的格局，后续需要关注市场消费情况，当前预计仍为震荡格局。瑞达期货认为：本期澳巴铁矿石发运量及到港量均出现增加。贸易商报价积极性尚可，钢厂则按需采购，对低品粉的询盘较多。由于，近期钢厂高炉开工率持续上调，增加铁矿石现货需求，对铁矿石期现货价格构成支撑。来源：SMM

SMM上海有色网06-04 18:10

陕西煤业：5月煤炭产量同比增长5.05% 自产煤销量同比增长5.08%

.52元/股，跌3.37%。华福证券研报指出，当前煤炭生产基调逐渐向“稳”发展，政策强调矿山安全生产，安监形势趋严，煤炭供给收缩预期增强。1）在动力煤板块，关注市值管理考核推动央国企估值修复的机会，业绩稳定、长协煤占比较高且重视分红回报的公司关注：中国神华、陕西煤业、中煤能源。2）经济持续向好发展叠加算力崛起，电力需求旺盛火电仍有机会，需求提振下具备高弹性的公司关注：兖矿能源、广汇能源。3）在炼焦煤板块，用钢需求韧性充足，炼焦煤供给收紧预期下供需存在缺口，叠加双焦库存低位有一定补库空间，业绩稳健且持续高分红的公司关注：潞安环能、山西焦煤、冀中能源。信达证券4月26日发布研报称，给予陕西煤业买入评级。评级理由主要包括：1）煤炭产量保持稳健态势，降本增效推动公司高效益发展；2）发布《提质增效重回报》方案，重视投资者利益，彰显公司长期发展信心；3）公司资本开支和负债下降，在手货币资金充裕，未来分红潜力值得期待。风险提示：宏观经济形势存在不确定性；地缘政治因素影响全球经济；煤炭、电力相关行业政策的不确定性；煤矿出现安全生产事故等。德邦证券4月26日发布研报称，给予陕西煤业买入评级。评级理由主要包括：1）事件：公司发布2023年年报和2024年一季报；2）煤炭业务：2023年量增价跌拖累毛利，成本管控优异；3）煤炭业务：24Q1产销量继续保持增长态势；4）2023年分红率60%，股息率5.21%。风险提示：1）煤炭价格大幅下跌；2）宏观经济增长不及预期；3）新项目投产进度不及预期。国海证券4月26日发布研报称，给予陕西煤业买入评级。评级理由主要包括：1）产销：安监及事故影响Q4产量；2）价格及成本：价格下跌，成本下降；3）分红：现金分红60%，高分红政策持续。风险提示：煤炭市场价格大幅下跌风险；安全生产事故风险；煤矿达产进度不及预期风险；探矿权开发进度不及预期风险；投资亏损风险。来源：SMM

SMM上海有色网06-04 16:25

英洛华：目前稀土价格较低无稀土电机不占优势一季度净利同比增74.84%

将持续增加。中邮证券3月21日曾发布研报称：1）业绩承压下滑，下游需求不景气；2）产销量趋于稳定，节前大量备货导致短期累库；3）看好AI赋能下，人形机器人的发展前景。风险提示：稀土磁材价格波动风险，市场竞争风险，需求不及预期风险，国际贸易风险，汇率变动风险等。来源：SMM

SMM上海有色网06-04 14:20

Mysteel:豆粕机构观点汇总

声明：以上观点均来自期货公司公开发布的研报，仅供客户参考，不作为决策建议。来源：我的钢铁网

我的钢铁网05-27 17:10

铜价冲高回落现货采购略有回升后市铜将如何表现？【SMM周评】

导致全球铜库存处于低位。国投安信期货研报指出：周五沪铜盘中震荡收阳，上期所库存增加9946吨至300964吨，高铜价抑制需求。国际铜库存流出1.9万吨至2.57万吨，伦铜亚洲库近期连续小增，反映精铜出口。物流上继续关注美铜仓量风险。今日现铜83245元，上海贴水290元。情绪上，美国初请失业金及5月综合PMI初值指数回升到两年最高，继续提振维持较长时间高利率的韧性，贵金属调整。今晚关注美国耐用品订单及消费者信心指数。本轮铜价涨幅大，长期溢价因素强，调整节奏需一步步看。华鑫期货认为：铜铝跌势放缓，短期市场需要消化周初的涨幅。维持中期有色看涨策略，但本周加速上涨后，减仓盘涌出，较易形成短期顶部，建议重视多单风控。 “大宗商品旗手”高盛日前表示，尽管对铜价展望保持乐观积极，但近期市场订单显示，短期内需要谨慎，高价正在抑制需求，警惕基本面与价格预期的分歧。高盛表示，最新订单调查显示铜需求超预期疲软，随着铜价飙升，需求有所放缓，从4月开始在5月进一步加剧，主要是订单延迟和规模收缩。高盛认为，当下的情景可能类似于2021年第二季度，过高的铜价或有所回调，才能走上了一条更加温和、可持续的上涨之路。知名投行花旗（Citi）坚定看多铜价，该行预计，未来12-18个月铜价将达到每吨12,000美元。在牛市预估中，铜价将达到每吨15,000美元。花旗称：“我们目前的基本预估是，未来3-6个月铜价将出现盘整，LME目前的交易价接近我们0-3个月的目标价，即每吨10,500美元。” 来源：SMM

SMM上海有色网05-24 17:40

电力行业迎利好钒电池概念“沾光” 钒现货市场需求出现好转【SMM快讯】

商业化应用的进展。机构声音智研咨询研报指出：随着可再生能源产业蓬勃发展，新型电力系统建设步伐不断加快。在这一过程中，新型储能作为支撑新能源为主体的电力系统的重要支撑，其重要性日益凸显。钒电池储能产业作为典型的绿色低碳优势产业，是新型储能领域重要发展方向。近年来，我国全钒液流电池技术取得了显著进步，新增装机规模不断扩大。数据显示，2023年我国全钒液流电池新增装机1.56GW，较上年增加1.36GW，为新型电力系统建设提供重要支撑。然而，全钒液流电池行业仍处于初步发展阶段，商业化应用尚需进一步拓展。东吴证券研报指出：国家发改委发布《电力市场运行基本规则》。基本规则将于2024年7月1日起施行。对于2005年版本，新规则重点变化来自A）市场成员：除了发电企业、售电企业、电力用户外增加新型经营主体储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商等。B）交易类型：电能量交易、电力辅助服务交易外，新增容量交易。C引导市场价格运行在合理区间。投资建议：1）火电：全球范围电荒+进入淡季煤价快速下跌+火电板块预期分红率改善，关注当前时间点火电投资机会。2）绿电：重点推荐【龙净环保】风光项目指标备案约2GW，近1GW推进建设中，拉果错1期源网荷储并网发电，绿电业绩加速。3）天然气：国外气价回落，国内成本压力缓解促进需求提升；城燃板块价差将继续修复，顺价推进提估值。一、受益顺价政策，价差提升。二、高股息现金流资产。三、拥有海气资源，具备成本优势。4）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。24年来水恢复+蓄能充沛电量反转。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。5）核电：成长确定、远期盈利&分红提升。2022、2023连续两年核准10台，核电进入常态化审批。在手项目已锁定2030年成长。在建机组投运+资本开支逐步见顶。公司ROE看齐成熟项目有望翻倍，分红能力同步提升6）消纳：关注特高压和电网智能化产业链。电网三大趋势：趋势一配电网智能化；趋势二电网数字化：推荐虚拟电厂产业链；趋势三电网设备国际化：推荐特高压和电网设备板块。海通证券表示，3月欧洲新能源PPA价格改善（3月欧洲可再生能源PPA均价为47.4欧元/兆瓦时，环比上涨9.8%）+跨区调峰改善新能源消纳，或带动新能源公司反弹，本周龙源电力H股继续上涨，但A股新能源估值相对较高，改善较小，我们认为目前光伏建设收益下降已经被多数公司认知，投资慎重性在增加，或有利稳定目前的投资回报。2024年5月云南绿电交易电量已超2亿千瓦时，单月绿电交易电量已达2023年全年的16倍，4月绿电交易电量超1亿千瓦时，绿电交易持续扩容，绿电环境溢价有望逐步凸显。来源：SMM

SMM上海有色网05-24 14:05

COMEX黄金三连跌贵金属领跌银价跳水未激起“需求浪花”【SMM快讯】

0美元/盎司的年内迄今高点。银河期货研报指出：贵金属冲高回落，多单离场。美联储五月会议纪要引发了对持续通胀的担忧，表明美联储可能不会很快降息从而引发贵金属市场大幅下跌。当地时间5月22日，美联储公布联邦公开市场委员会(FOMC)4月30日至5月1日的会议纪要。会议纪要显示，美联储决定5月仍放缓加息步伐，将联邦基金利率目标区间继续维持在5.25%-5.50%之间。据路透社报道，在美联储会议纪要公布后，高盛集团首席执行官David Solomon表示，预计美联储今年不会降息。技术上看黄金价格再次来的前期高点附近之后大幅下挫，说明在580美元附近压力很大，而白银虽然创新高，但在历史上白银价格在33美元以上也是压力非常大的位置，所以贵金属经过大幅上涨之后开始进入调整阶段。金源期货研报认为：美联储会议纪要显示，决策者担心通胀下降进展不足，认为需要花更多时间才会有信心降息，暗示继续保持高利率的观望状态应持续更久，多名决策者有意一旦通胀风险重燃就进一步加息。高盛CEO表示，目前预计美联储今年并不会降息，因为美国政府支出证明该国的经济更具弹性。如其所预期，美联储会议纪要偏鹰，前期强势运行的大宗商品均高位回落，预计短期市场将延续降息预期推迟的交易逻辑，金银价格将持续调整。来源：SMM

SMM上海有色网05-23 16:20

企业盈利能力提升化工市场焕发新机？

益，被誉为“基础化工顺周期白马”。机构研报认为，基础化工板块固定资产投资增速已于2024一季度回落，产能扩张进入尾声，企业盈利能力回升。对大宗市场的化工品种而言，自身景气度有着怎样的表现？市场又该如何把握这一阶段的交易机会？ A扩能大周期恐入尾声通过梳理，期货日报记者发现，与其他行业不同的是，化工行业投产周期具有连续性，其产能变化与产业利润相关联。尤其是近年，装置投产多以全链条形式布局，企业能够在产业链整体利润上获得不错的结果。南华期货能化负责人戴一帆表示，化工行业投产周期一般受利润的指引。比如，2019年之前，乙烯端下游表现最好的品种是乙二醇，故2019年之后，乙二醇出现较大规模的增产。PDH也有类似情况。“从往期经验看，这种集中投产通常会持续2—3年，导致行业利润快速压缩，甚至出清。之后，产业利润逐步修复。循环往复。”他称。和多数机构的判断一致，戴一帆也认为，2024年多数化工品投产速度相较前3年均值明显回落，基本宣告了化工行业本轮投产周期接近尾声。 “油化工中多数品种前3年的平均产能增幅都在10%以上，2024年却降到较低数值，其中产能增速最低的是PX，为零。PE、纯苯等产能增速也相对较低。煤化工品种产能增速分化，尿素产能增速仍然处于较高水平，目前为5.9%，而甲醇产能增速回落至较低水平。盐化工结构与油化工类似，产能增速整体呈下行趋势。”戴一帆介绍说。据中信建投期货能化首席分析师董丹丹介绍，2018—2023年，化工行业处于产能扩张周期，重点产品大多实现了两位数的增长，这一阶段行业供应压力突出，尤其是在疫情时期，市场供需矛盾加剧，而2024—2028年，重点产品产能增速将逐步放缓，部分产品甚至会出现产能停止增长的情况。采访中，记者了解到，2024年化工行业产能增速之所以放缓，主要有两方面原因。 “一方面，产业结构升级，低能耗的设备更具成本优势，高能耗的设备被陆续淘汰。同时，高投产状态下，产业利润逐年下降，企业经营压力加大。另一方面，政策端提倡绿色环保与“降油增化”。工信部等部门发布《石化化工行业稳增长工作方案》，其中提到，2023—2024年，石化化工行业稳增长的主要目标是行业保持平稳增长。可见，石化化工行业的增长以稳为主。”物产中大期货研究院化工油品组组长谢雯表示。谢雯告诉记者，化工品产能增速放缓意味着现有供应基本可以满足下游需求。该阶段，化工产业链的利润不再简单来自产量，而是要从管理生产成本及优化生产技术的角度实现。然而，值得注意的是，即便产能增速放缓，化工品产能依旧高企，产能对市场的影响赢不容小觑。 “许多化工品的投产增速高于GDP增速，虽然短期已经走出产能高增长阶段，但存量矛盾较大，部分品种需要2—3年的时间才能消化前期增加的产能。”在戴一帆看来，产能增速拐头更多的是影响长周期的心态，并不会很快兑现到化工品利润上。对此，谢雯也表示，产能增速拐头意味着后续投产可能面临无利可图的局面，市场会根据各装置加工费与市场加工费的对比自主淘汰落后产能，这有利于提升化工行业生产效率。 B化工企业业绩现拐点期货日报记者了解到，部分化工品产能投放接近尾声，化工企业盈利能力筑底回升。国家统计局发布的数据显示，2024年一季度，我国规模以上工业增加值同比增长6.1%，较2023年全年提高1.5个百分点，总体实现良好开局。渤海期货分析师赵颖介绍，利润方面，2024年一季度，化工板块上市公司实现营业利润424.96亿元，同比下降11.70%，环比提升82.37%；实现归属母公司所有者净利润336.38亿元，同比下降11.57%，环比提升109.83%。 “整体来看，化工板块利润环比回升。目前，龙头企业率先开启利润回升通道，业绩好转的公司数量逐渐增加。”赵颖告诉期货日报记者，以441家基础化工企业为样本进行统计，187家公司归属母公司所有者净利润同比提升，明显多于2023年同期。受访人士认为，化工产品盈利能力提升，主要源于产能增速放缓和行业正在复苏。一方面，化工扩产退潮，资本开支数据下降。2023年，基础化工行业资本开支为3353.4亿元，同比增长6.51%，而2024年一季度，资本开支为678.1亿元，同比下降14.8%。赵颖称，通常，固定资产投资增速持续下行，对应着产能增速放缓和企业利润率上行。另一方面，春节后工厂开工率提升、海外补库需求增加，化工行业边际复苏，尤其是复合肥、民爆用品、氮肥、印染化学品等子行业，盈利环比大幅改善。 “春节之后，传统的‘金三银四’旺季对化工行业需求起到拉升作用。同时，2024年需求有所回暖，化工行业进入主动补库周期。其中，海外补库需求增加是拉动部分化工品需求的核心驱动。”赵颖认为，化工企业业绩出现拐点，说明工业经济运行平稳向好。“从数据也可以看出，工业生产较快增长，企业效益持续改善，市场预期向好。”她说。对此，广发期货能化首席分析师张晓珍也表示，随着全球经济的复苏和需求的增长，化工品的需求不断增加。 “目前，我国很多化工品已经覆盖了全球一半以上的需求。另外，由于过去几年产能扩张和竞争激烈，许多化工企业调整了生产策略，通过降低负荷或关闭落后生产线来改善品种供需关系。同时，许多企业注重研发、技术创新，其竞争力和盈利能力有所提升。”张晓珍称。实际上，年初开始化工板块就在酝酿变化，行业呈现三大特点。张晓珍进一步介绍，其一，新增产能投放速度放缓。这与政府严格管控化工行业新增产能以及利润收缩导致企业投资谨慎有关。其二，落后产能逐步退出。近年来，随着化工行业新增产能的不断投放，在全球对环保、能效和可持续发展日益重视的背景下，一部分技术落后、污染严重的产能逐渐被淘汰，产业结构不断优化。其三，全球需求有所改善。随着全球经济的复苏，汽车、电子等市场需求也在回暖。“部分子行业因供需两端发力，业绩较早出现拐点。”张晓珍称。 C行业景气度预期向好在业内人士看来，2024年，产能增速放缓的同时，国内需求继续修复、国外进入补库周期，化工行业景气度预期向好。 “从历史数据观察，2024年所处周期位置可能与2013年一致，市场都呈PPI见底后缓慢回升景象。”董丹丹表示，PPI同比数据与人民币计价原油对化工行业景气度有一定表征意义。 “近年来，化工行业景气度多由供应端决定，如果供应端存在产能出清，那么油化工基本面就会改善。”渤海期货化工分析师李思进举例称，近些年，油化工市场一体化竞争明显，配有上下游装置的 PTA 企业，产能占比已经攀升至80%。“随着产能增速的下行，加之技术更新迭代使得加工费成本下降，装置开工率对 PTA 加工费的敏感度减轻，加工费偏低的状况预计将维持较长时间，这在一定程度上加快了落后产能出清速度。”她说。煤化工市场的主要驱动在于政策。在产业政策的扶持下，煤炭行业的整合趋势明显，这一趋势也因煤炭成本优势和行业供需结构优化进一步加强。“随着企业整合的深化，国内煤炭行业CR10已经提升至50%以上。集中度的提升有助于更好地控制煤炭供应秩序，从而改善整个煤炭市场的供应格局。”李思进称。受地产端弱势影响，盐化工市场景气度与煤化工市场分化。不过，随着房地产政策的进一步优化调整，以及“三大工程”和房地产白名单项目的稳步推进，房地产开发和销售有望好转。在戴一帆看来，目前，价格走势相对较强的品种，是那些在前几年投产周期中供需平衡、上游维持较高开工率的品种。“这些品种在走出投产周期后，景气度会迅速上升，并在上下游博弈中迅速占据优势地位。典型的是纯苯、甲醇、塑料等品种。”他称。 “从现货市场情况看，目前化工品真实需求波动并不大，更多在于补库预期强烈，这是行情波动的放大器。”戴一帆说。期货日报记者了解到，当前，随着大炼化、轻烃深加工以及煤化工的发展，我国已经成为全球初级化工品生产中心，呈现“国企基地化、民营一体化、地炼大型化”的特点。 “我们的基础化工产业已经体现出‘后浪’优势。”业内人士赵曦明表示，基础化工产业需要加强商品投研和价格风险管理，加强敞口、基差和利润管理，以期现联动作为经营模式，渗透到包括生产销售计划、企业管理和对外服务，促进实现经营避险和优化。“市场需要关注出口增加、产业出海和产能出清的品种。”他说。来源：期货日报网

期货日报网05-21 09:00

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我的钢铁网05-20 16:50

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