统工程,需要具备强大的风控体系、完备的策略库以及丰富的参与经验。”叶辰表示,这对于产业上下游来说实现难度较大,传统的贸易商仅能够提供物流、信息流和资金流服务,无法解决产业在风险管理方面的痛点。“这就需要综合性产业服务商在传统现货服务之外,提供价格管理、库存管理等定制化、较复杂的服务。” 要解决产业企业缺乏风险管理人才、经验和管理体系的问题,让产业企业“风险进场,人不进场”,一方面,通过期货公司尤其是期货公司风险管理公司来实现;另一方面,推动已经熟练使用风险管理工具和平台的大型贸易商服务产业链企业。 记者了解到,明日控股一直致力于期现模式的研究和创新,从最基本的套期保值,到后续的点价、含权贸易、后点价等模式都有涉及。目前来看,中游贸易企业主要借助期货、期权、含权贸易以及远期报价等多种形式来降低产业企业原材料采购成本,并保证上下游产业链的稳定采购和供应,稳定其生产经营。 “近年来大宗商品价格波动加剧,对风险管理经验不足的下游工厂影响较大,企业也逐渐认识到期货工具的重要性。明日控股作为供应链管理服务商,积极为下游提供多种方案,例如买入套保、后点价等模式,帮助下游工厂利用期货工具降低原料购买成本,助力产业链企业用市场化办法解决大宗商品价格波动问题。”邵世萍表示,除了传统的贸易模式之外,通过运用金融衍生品,构建新的贸易模式,能够重构与客户的关系,使买卖双方从过去的对立博弈关系,转变为一种长期的、深度的一体化厂商关系。 同样作为产业链中游的综合产业服务商,嘉悦物产针对产业链企业痛点和需求,运用金融衍生品提供定制化的风险管理服务。 记者了解到,PVC行业制品价格往往弹性较小,但是行业又具有明显的季节性特征,不少下游客户背靠旺季有较强的备库需求,而且对价格的敏感性更强。 “对于这样的客户需求,我们在点价方案中嵌套了含权。”叶辰介绍,2021年8月,有PVC管材客户提出了锁定8月远期原料成本的需求。结合该客户的需求,嘉悦物产提供了含权的方案。 据叶辰介绍,由于该客户对后市相对乐观,单纯含权的浮动价模式不能满足该客户的方向性需求,于是又将客户的采购需求拆分成了三份,其中两份在期货上直接点价锁定成本,另一份做了上述的含权方案,最终使客户的采购成本低于当时市场价500—600元/吨,实现了较低价采购。 记者了解到,期货、期权等金融衍生品在贸易商深度服务产业链上下游合作伙伴、创新服务模式等场景中发挥了举足轻重的作用,进一步延伸了企业的价值链,增强了产业链企业间的黏性。 “对于塑化产业链、供应链管理服务商而言,未来将衍生品与客户需求结合的能力、将衍生品与现货结合的能力至关重要,我们将以金融衍生品为工具创新服务模式,满足客户更深层次的需求。”邵世萍称。 来源:期货日报lg...