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屡次“挑战”2800元/吨关口,苞谷棒子受旱无籽?真实情况是……
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,是未来的玉米市场需求并不好。一是全球
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的概率越来越大,国际市场玉米价格自高位回落会降代进口玉米及替代品成本。二是国内及国际市场对不良天气的炒作已经结束,玉米价格的天气升水将被挤出。三是明年小麦替代玉米的数量会再度下滑,但库存陈稻数量庞大,明年相关机构估计会继续定向拍卖。而且,从我国进口玉米、高粱与大麦等的发展态势分析,已实现了进口国多元化、进口方式与渠道多样化,可以充分利用好国内外市场资源来满足国内市场需求。 来源:期货日报
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Jupiter
2022-09-02
周四纽约黄金期货创6周新低 白银期货创2年多新低
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而白银价格大幅下跌,更大的原因是市场对
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的担忧,因为白银不仅是一种贵金属,还是一种工业金属。 周四,纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌16.90美元,跌幅为1%,收于每盎司1709.30美元。按照最活跃合约计算,周四黄金期货价格创7月20日以来的最低水平。 12月交割的白银期货价格下跌22美分,跌幅为1.2%,收于每盎司17.666美元,创2020年6月以来的最低水平。 来源:新浪财经
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Jupiter
2022-09-02
Mysteel:本轮欧美加息潮下大宗商品价格将加速震荡下跌
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核心观点:欧美
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迹象已现,而通胀却未明显降温。受天然气紧缺与持续高温天气影响,欧洲各国电价纷纷创历史新高,高涨的天然气、电力价格导致企业被迫停工停产;而欧洲严重的旱情又推升了粮食价格上升。市场都很关注美国CPI同比等反映通胀水平的显性数据,鲜有人关注同样能够推升美国通胀的工资水平。数据显示,疫情将会导致工资成本螺旋上升,进而引发全社会通胀水平上升,这是货币政策无法有效解决的问题。因此,在面对“通胀”这个“民主社会”的头号敌人尚未缴械时,欧美货币紧缩的步伐不会停息,甚至还会加大力度。前一段时期,强美元是大宗商品价格大幅下挫的主因之一。现阶段交易逻辑“紧缩预期”又强于“衰退预期”,美元指数或将再度走强,利空商品的外部因素增加。 欧美国家采取加息政策后,全球利率中枢上移将使流动性环境恶化,目前对于大宗商品的影响还未明显显现,我们曾指出这种影响可能是非线性的,未来对各类资产价格的压力可能逐渐增加。在本轮加息周期开始后,我们可以明显地发现,大宗商品价格震荡下跌的速度加快,这至少反映出大幅度加息对市场预期的影响是相当大的。 当然,大宗商品价格涨跌必须关注供给端的变化,其中一个很重要的因素仍是俄乌战争等地缘政治的变化情况。俄乌战争爆发以来,与俄乌相关的油气和粮食等大宗商品价格面临较大的不确定性。在某个时间段,俄乌战争甚至成为影响诸多商品价格和市场情绪的首要因素。未来,大宗商品价格走势如何,在较大程度上取决于俄乌战争等地缘政治博弈的结果。 一、欧美
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迹象已现,而通胀却未明显降温 当前欧美通胀水平仍居高不下,持续的通胀不仅抑制了个人消费,也使得生产成本高企进而侵蚀了企业利润。供需两端承压下经济发展前景令人担忧。 8月美国Markit制造业PMI初值录得 51.3,欧元区Markit制造业PMI初值49.7,两者同时创2020年7月以来的新低。同时,美国和欧元区消费信心指数从高位逐渐回落。8月美国密歇根大学消费者信心指数58.2,欧元区消费信心指数-24.9,虽然较7月有所反弹,但仍低于2020年4月疫情水平,消费者信心处于低谷。
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的风险已现,但欧美通胀却未见明显退温。8月份,受天然气紧缺与持续高温天气影响,欧洲各国电价纷纷创历史新高,法国2023年交付的基本电价达到了1130欧元/兆瓦时,这是欧洲历史上电价首次超过了1000欧元,同比去年电价涨幅超过1000%,其余国家如德国和英国等电价也均超过1000欧元/兆瓦时,能源危机将推高欧洲的通胀预期。高涨的天然气、电力价格导致企业被迫停工停产,近期已有两家欧洲大型金属冶炼厂计划暂时停产,在能源紧缺的情况下,欧洲化工企业停产风险也在增加。同时也因为极端高温天气,欧洲出现严重的旱情使农产品受到影响,粮食价格将进一步推高欧洲的通胀水平。 市场都很关注美国CPI同比等反应通胀水平的显性数据,却忽视了同样能够推升美国通胀的工资水平。数据表明,新冠疫情使得美国劳动力人口尚未恢复至疫情爆发之前的水平,职位空缺率也高于疫情爆发之前,而工人工资增速却快速上扬。这说明,疫情将会导致工资成本螺旋上升,进而引发的全社会通胀水平上升,是不得不引起关注的。 二、欧美货币紧缩的步伐不会停息,甚至还会加大力度 为了有效遏制通胀增长,欧美央行主动采取更加紧缩的货币政策。7月份,欧洲央行在召开货币政策会议之后正式宣布加息50个基点,这是欧元区自2011年7月十余年来的首次加息。 最近鲍威尔表态略显强硬,紧缩预期加强。8月26日,美联储主席鲍威尔在Jackson Hole年会上表示,他将继续提高利率以对抗通货膨胀。有迹象显示,通胀可能已经见顶,但没有显示出任何明显的下降迹象。消费者价格指数和个人消费支出价格指数这两个备受关注的指标显示,7月份物价变化不大,主要原因是能源成本大幅下降。但鲍威尔强调,9月加息规模取决于“整体”数据(包括9月才会出炉的8月CPI数据、就业数据和PMI等)。市场对美联储下次加息50个基点还是75个基点的看法还存在较大差异。前一段时期,强美元是大宗商品价格大幅下挫的主因之一。现阶段交易逻辑“紧缩预期”又强于“衰退预期”,美元指数或将再度走强,利空商品的外部因素增加。 三、全球大宗商品价格震荡下行的速度将会加快 欧美国家采取加息政策后,全球利率中枢上移将使流动性环境恶化,目前对于大宗商品的影响还未明显显现,我们曾指出这种影响可能是非线性的,未来对各类资产价格的压力可能逐渐增加。欧美国家的经济增速下行将导致大宗商品需求的放缓,抑制价格上涨空间。 美联储本轮加息周期的力度已经很大,现在大幅加息的影响还未明显显现,而这种影响可能是非线性的,未来对各类资产价格的压力可能是逐渐增加的。并且核心通胀PCE的确在下降,未来加息力度是否还会有这么大需要再考虑。此外,美联储继续大幅缩减资产负债表对消费者支出增速显著放缓的影响将逐渐显现。 其实,本轮自2020年开始的商品牛市可能已经结束。从长期视角来看,美联储加息会抑制全球需求,全球对大宗商品的需求会降低。但是短期内,由于通胀、俄乌冲突以及供应链扰动等,大宗商品价格很难马上确定性地进入下行通道,而是可能会呈现震荡下行的趋势。从历史经验来看,由于政策效果时滞,在美联储加息周期内,大宗商品价格往往会继续冲高一段时间。但是在本轮加息周期开始后,我们可以明显地发现,大宗商品价格震荡下跌的速度加快,这至少反映出大幅度加息对市场预期的影响是相当大的。 随着全球流动性收缩效果的进一步体现,金融环境紧缩对于经济的冲击可能是非线性的,下半年美联储加息缩表对全球大宗商品价格的压力会快速增加。从欧美PMI变化以及铜油价格之比等表现出来的经济信号来看,欧美经济可能已陷入滞胀。货币政策紧缩对需求端的抑制也将会提速。 四、地缘政治仍将是左右大宗商品价格下行速度的重要变量 当然,大宗商品价格涨跌必须关注供给端的变化,其中一个很重要的因素仍是俄乌战争等地缘政治的变化情况。俄乌战争爆发以来,与俄乌相关的油气和粮食等大宗商品价格面临较大的不确定性。在某个时间段,俄乌战争甚至成为影响诸多商品价格和市场情绪的首要因素。未来,大宗商品价格走势如何,在较大程度上取决于俄乌战争等地缘政治博弈的结果。油气价格大涨,直接推升了欧洲民众的生活成本,引发了当地群众诸多不满。这是否会成为缓和俄乌战争矛盾的诱因,是值得观察的。 作者:上海钢联 黑色产业研究服务部 研究员 李爽 钢材事业部 研究员 施发玉
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我的钢铁网
2022-09-01
纽约黄金期货周三收跌0.6% 8月累计下跌3.1%
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师称,除非看到降息、美元走软以及真正的
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浮出水面,否则黄金价格还会继续下跌。 周三,纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格收跌10.10美元,跌幅为0.6%,报收于每盎司1726.20美元。 按照最活跃合约计算,黄金期货价格在8月份累计下跌约3.1%,为连续第五个月下跌,创2018年9月份以来最长连跌月数。 来源:新浪财经
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Jupiter
2022-09-01
美国WTI原油周三收跌2.3% 8月份累计下跌9.2%
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员国已经提出了削减生产配额的可能性。对
经
济
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的担忧主导OPEC+的思维。 OPEC+将于下周一举行月度会议。 纽约商品交易所10月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌2.09美元,跌幅为2.3%,收于每桶89.55美元,创8月17日以来的最低收盘价。 按照最活跃合约计算,WTI原油期货在8月份下跌了9.2%,为连续第三个月下降,创两年多来的最长连续下跌时间。 来源:新浪财经
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Jupiter
2022-09-01
上海金属网早评9.1
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业报告,从中找到有关美国加息前景和美国
经
济
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前景的线索。 镍 由于美元走强,需求前景不佳的影响,隔夜伦敦工业金属市场再度全线收跌。周三美元兑其他主要货币的汇率接近20年来的峰值,因为美联储官员发布的鹰派言论加强了人们对美联储进一步积极加息的预期。美元走强意味着美元定价的金属对其他货币持有者来说更贵,这可能遏制需求和价格。一些基金也利用美元和金属走势来建立模型,用来生成买卖信号。同时8月份中国制造业连续第二个月出现收缩。最后LME三个月期镍继续震荡收跌,盘中变化不大,下跌50美元,最后收报每吨21365元。国内期市,夜盘沪镍宽幅震荡,盘中波幅不小,最后小幅收跌。盘中跌幅为0.14%或240元,收报每吨169790元。尽管国内实际消费面仍旧偏弱,贸易商出货面临压力,但从近期价格趋势来看,下方支撑尚在,多空争夺仍较激烈。关注近期国际市场及国内市场库存变化情况。
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Elaine
2022-09-01
上海金属网午评8.31
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济增长缓慢的痛苦时期。高通胀、加息以及
经
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前景继续打压市场人气,拖累隔夜伦镍震荡收跌。今日上海金属网现货镍报价:175900-180000元/吨,涨6800元/吨,金川镍现货较常州2209合约升水12450元/吨,较沪镍2209合约升水6300元/吨,俄镍现货较常州2209合约升水8350元/吨,较沪镍2209合约升水2200元/吨。早盘沪镍高位震荡,盘中升幅扩大,目前超4%。随着盘面再次拉升,市场成交氛围趋弱,另一方面现货金川镍货源减少,升水继续持坚,亦打压市场接单热情。不过俄镍来看,由于昨日出货不少,目前升水继续调降。早盘总体来看市况偏淡,商家出货受限。截至10:15分休盘,沪镍2209合约与常州镍2209合约价差6150元。 ▲ SHMETX价格指数 上海金属价格指数(SHMETX)下跌96.89,跌幅0.35%,报27433.18点。
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Elaine
2022-08-31
花旗:半导体行业进入10年来最糟低迷期,股票或再跌25%
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析师将此归咎于个人电脑和智能手机销售因
经
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而大幅降温,但他们指出,汽车和工业部门持续强劲是乐观的理由。 不过,丹利并没有看到同样的积极因素,他认为这些强劲行业已显示出未来疲弱的迹象。 “我们还看到汽车和工业终端市场出现调整的初步迹象,鉴于
经
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和库存增加,我们继续认为半导体行业正进入十年来最严重的低迷期,”丹利指出,美光科技和Analog Devices的高管最近几周都披露了来自汽车和工业部门的订单被取消。 丹利表示:“我们预计会有更多公司宣布来自汽车/工业终端市场的订单取消,因为产能增加而需求减弱。” 丹利认为,这将导致芯片股进一步下跌。他说:“我们仍然相信,每个企业/终端市场都会修正,我们预计SOX指数将触及新低,再跌25%。” 丹利指的是费城半导体指数(PHLX Semiconductor Index,SOX),该指数已经有望录得14年来最大跌幅。今年以来,该指数下跌了32%,如果保持不变,将是该指数自2008年以来的最大跌幅,当时该指数下跌了48%。 如果从目前的2700点再下跌25%,SOX指数将达到2020点左右,这将是自2020年7月7日收于2019点以来的最低水平。根据FactSet的数据,SOX指数上一次收于纪录高位是在去年12月27日,当时收于4039.51点。 今年以来跌幅最大的SOX成分股包括英伟达和Marvell Technology。英伟达股价今年以来累计下跌48%,Marvell下跌了45%。 来源:新浪财经
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Elaine
2022-08-31
上海金属网早评8.31
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济增长缓慢的痛苦时期。高通胀、加息以及
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前景继续打压市场人气,拖累隔夜伦敦金属市场绝大多数品种震荡收挫。三个月伦锡最后随铜价大幅收跌,收报每吨23650美元,盘中跌幅为4.4%或810美元。美联储预计将在9月份的第三次政策会议上连续加息75个基点,以遏制位于数十年高位的通胀压力。而在鲍威尔上周五的讲话之后,对美国经济硬着陆的担忧打压金属下跌。另外美国消费者信心强劲以及职位空缺数据也为美元提供了进一步的上涨动力,这亦将抑制需求。国内方面,夜盘沪期锡弱势震荡,主力合约震荡区间下移。最后收报每吨192860元,跌幅为1930元或0.99%。国内冶炼生产逐步恢复,部分地区消费依旧滞后,目前现货采购缓慢提升,库存下降带来支撑。周三中国将公布中国制造业采购经理人调查数据,交易商期待数据提供需求面的线索。 镍 美联储加息警告引发投机资金抛售,拖累隔夜伦敦工业金属市场绝大多数品种震荡收跌。美联储预计将在9月份的第三次政策会议上连续加息75个基点,以遏制位于数十年高位的通胀压力。鲍威尔还表示,在通胀得到控制之前,美联储不会迅速回滚货币政策。同时鲍威尔的加息警告也将美元兑其他主要货币的汇率推至20年高点,使得美元定价的商品对其他货币的持有者来说更加昂贵,这将抑制需求。最后LME三个月期镍再次震荡收跌,盘中跌幅为1.0%或185美元,最后收报每吨21415元。国内期市,夜盘沪镍未有跟随外盘走低,盘中低开上行震荡收阳,部分收复此前日盘跌幅。最后盘中升幅为3.01%或4960元,收报每吨169720元。国内宣布为包括基础设施和电动汽车在内的行业提供资金支持,对金属需求以及价格构成潜在支持。镍价下方得到一定支撑,盘面回升,继续关注近期需求表现如何,现市活跃度能否随之提升。
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Elaine
2022-08-31
周二美国WTI原油重挫5.5%,创一周来最低收盘价
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其中美国WTI原油价格下跌超过5%。对
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的担忧令原油需求前景受到打压。 原油市场交易商同时也在关注下周一主要产油国会议上削减产量的可能性。 前美联储经济学家斯蒂芬-罗奇(StephenRoach)周二表示:“随着美联储货币紧缩政策在未来产生滞后影响,我们肯定会陷入
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,只是这种影响现在还没有发生。”他认为美国的
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可能持续到2024年。 纽约商品交易所10月交割的西德州中质原油(WTI)期货价格下跌5.37美元,跌幅为5.5%,收于每桶91.64美元,创一周多来的最低收盘价。 来源:新浪财经
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