1年9月以来的最低水平，低于前值3%。美国经济数据稍有回升，这也是前期利率缓慢走弱的体现。欧央行“软着陆”的预期不断加强，通胀反复性下降，高息必要性明显减弱。欧洲央行管委霍尔茨曼再次重申6月降息的可能性且预计2024年降息两次，最多三次。相较而言美联储的发言稍显纠结，卡什卡利再次放言加息的可能性，对于高息维持必要性赞同；梅斯特表示美联储应该探索更好的方法，来向公众传达经济状况将会如何影响未来的政策决定；鲍曼表示，她支持先等待一段时间再开始放缓缩减资产负债表。整体美联储的发言在经济数据和通胀数据与软着陆逐渐背离后显示出内部的较大分歧。美指在昨晚得到一定支撑，但贵金属却出现明显的上行，这足以体现降息预期的影响作用稍有降低，市场整体交易长期趋势，并在避险需求的带动下走高。 地缘上，巴以-埃及边境枪击事件再一次使得巴以冲突发酵；俄乌-克里姆林宫表示，北约秘书长斯托尔滕贝格允许乌克兰袭击俄罗斯领土和阻止北约参与冲突的呼吁是相互矛盾的。北约已经直接参与进乌克兰冲突并与俄罗斯直接对抗；中国东部战区发布“联合利剑—2024A”演习区域示意图，人民日报对“台独”发表严厉声明，这也再一次显现赖清德就任后台海局势出现一定紧张局面；全球地缘形势复杂性和风险性不断加强，进入了白热化阶段，这一定程度上会影响避险资产的走势。 上周的市场对美联储降息预期预期延后对美指的支撑作用偏弱，美指与美国经济基本面的相关性更强，这也使得市场需要更多的关注美国经济和通胀数据去证伪美联储表示的提高效率和技术创新可以持续提高生产率增长，这可能使经济在不提高通胀的情况下加快增长；且再次上升的利率水平再次回升带来的金融风险性对货币政策带来影响。周内将公布美国一季度GDP修正和PCE数据，数据将直接给经历了一周数据真空期的市场一定的指引。随着美债利率和美指的再次回升，市场再一次可能进入4月份的偏紧环境，美股是否能单靠英伟达支撑维持上行趋势具有一定的不确定性，VIX指数已回归超低值，后续波动隐患性存在。按照现阶段的PCE分项数据，顽固的服务性消费受到利率的压制影响较小，铜价上行带来的电力通胀可能存在反弹，整体通胀下行之路遇阻；经济数据在经济韧性的强支撑下处于缓慢下行的区间；后续美联储的货币政策在政治风险性和政治影响下都有可能出现不在市场预期内的转变。长期而言，黄金上行的长期逻辑依旧保持，前期的情绪溢价指标都出现了明显收敛，市场对美联储的降息预期的超调可能出现反弹，人民币汇率压力带来的内盘金上涨空间存在。 金 工 期货趋势日评 无品种处于2倍标准差的下跌行情中。 SC, 等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。 JD, AG, ZN, PB, FG, RM, M, V, OI, SM, Y等品种处于2倍标准差的上涨行情中。 无品种处于1倍标准差的上涨行情中。 期货纠缠度 纠缠度最低的品种是：沪铜纠缠度9，原油纠缠度11，沪锡纠缠度11。 纠缠度最高的品种是：PTA纠缠度44，聚丙烯纠缠度36，白糖纠缠度36。 基 差 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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