位，期间对指数也将形成压制。 贵金属 美联储会议纪要显示官员们倾向于未来以渐进的方式降息，部分官员谈及通胀居高不下与劳动力市场疲软，分别是潜在暂停宽松和加速宽松的理由。随后，美联储“鹰派”官员卡什卡利表示，在12月会议上考虑再次降息仍是合适的。与此同时，美联储“鸽派”代表古尔斯比也表示，预计美联储将继续降息。介于官员们在上一次的议息会议中仍存在分歧，需要依赖于经济和通胀数据，而此时“鹰鸽派官员”都暂时释放出了降息迹象，美元指数和美债利率在前期反弹位置继续震荡，贵金属也暂缓前期受压制下行的压力。 美国10月新屋销售总数年化61万户，创2022年11月以来新低，预期72.5万户，前值73.8万户。这与近段时间高利率的反弹相关，高利率一定程度上抑制了房地产市场的供需双面。经济数据端尚不支撑高利率长期维持，美联储仍需平衡经济和通胀的关系，这也对后期的政策预期产生较大影响。“美联储传声筒”Nick Timiraos撰文表示美联储官员在本月初的会议上讨论了若通胀下降进程受阻，可能需要放缓或暂停降息的选项。 地缘上，上周金价的上涨主要源于俄乌形势的恶化，但本周未出现更大规模的升级。多方确认黎以达成停火，拜登透露，将在未来几天与多个国家推动在加沙地区停火，受到避险情绪的回调影响，上周的避险溢价部分回调叠加本周中东形势的降温带来的回落共同利空周一黄金出现明显回落。 美债规模首次超过了36万亿美元，而这一轮贵金属的上行更大原因本就源于大周期的纸币信用，在美债和美国政府赤字屡创新高额情况下，黄金作为货币对冲和风险对冲依旧具备大周期的上行空间。不过地缘形势变化较快，对于贵金属形成短线推动易出现回调。特朗普的经济政策（包括关税政策）对市场依旧形成较大影响，日内将公布10月美国PCE数据，鉴于美元指数和美债利率仍旧处于高位，市场仍需警惕市场波动。 金 工 期货趋势日评 无品种处于2倍标准差的下跌行情中。 JD, SN, CS, ZN, 等品种种处于1倍标准差的下跌行情中。 无品种处于2倍标准差的上涨行情中。 MA, AP等品种处于1倍标准差的上涨行情中。 期货纠缠度 纠缠度最低的品种是：黄金纠缠度14，鸡蛋纠缠度14，豆一纠缠度14。 纠缠度最高的品种是：乙二醇纠缠度59，纸浆纠缠度42，沪锡纠缠度42。 基 差 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论： 第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。lg...
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