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贵金属价格涨势难言结束
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0%大幅上升至55%。2025年全球新
能源
汽车行业白银消耗量预计为2566吨,同比增长12%。此外,AI算力服务器及数据中心建设对未来白银消费也形成拉动。 从库存角度来看,全球偏低的库存是此轮白银价格大幅上涨的“导火索”。2025年全球白银显性库存仅能覆盖1.2个月的消费量,远低于3~6个月的安全边界,伦敦白银库存偏低导致市场交货存在压力。 在白银价格补涨的情况下,COMEX金银比价得到修复,12月8日回落至72.14,此前在4月21日一度突破105。从过去近50年的数据来看,金银比价出现了6次大的修复(金银比价收敛),其中5次发生在黄金的大牛市中。这意味着白银价格的加速补涨是对黄金牛市的确认。 图为COMEX黄金和白银比价 美联储12月有望降息 从就业市场来看,美联储可能在12月继续降息,但为了防止市场形成路径依赖,可能会发布“鹰派”声明。这意味着2026年美联储货币政策不会是“自动驾驶”模式,需要进一步关注通胀和就业情况。12月美债收益率不降反升说明了这一点。数据显示,美国劳动力市场明显放缓,招聘率与离职率同步下降。11月年化招聘率已降至约21.5%,远低于2021—2022年招聘热潮期间30%以上的水平。与此同时,离职率也呈现下降趋势。这表明,随着外部机会减少,员工更倾向于留任现职。 从美联储独立性角度考虑,未来美联储主席可能配合特朗普政府降息。哈塞特获得新一任美联储主席任命的可能性增加,加剧了投资者对美联储独立性的担忧。如果债券市场对新一任美联储主席的独立性产生怀疑,美联储可能不得不重启量化宽松政策,以压低长期借贷成本。 综合来看,在美联储12月议息会议之前,避险情绪主导美国市场资金流向。投资者正大举撤离风险较高的股票基金和贵金属,转而将巨额资金注入安全性更高的货币市场基金中,以应对市场的不确定性。 黄金方面,从中长期来看,美联储降息的可能性较高,且美联储独立性受到挑战,将为黄金价格提供支撑。白银方面,尽管投资需求在短期内有所降温,但实物供应缺口持续表明其价格具备较强的抗跌性。市场参与者可以关注芝商所旗下的微型白银期货合约和微型黄金期货合约,以便在管理短期波动风险的同时,把握长期趋势性机会。(作者单位:华闻期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
12-11 14:35
EIA:截至12月05日当周美国原油库存425,691千桶,较上周减少1812千桶
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美国
能源部
:截至12月05日当周美国原油425,691千桶,较上周减少1812千桶
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Elaine
12-11 12:33
EIA:截至12月05日当周美国馏分油库存116,788千桶,较上周增加2502千桶
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美国
能源部
:截至12月05日当周美国馏分油库存116,788千桶,较上周增加2502千桶
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Elaine
12-11 12:33
EIA:截至12月05日当周美国汽油库存220,819千桶,较上周增加6397千桶
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美国
能源部
:截至12月05日当周美国汽油库存220,819千桶,较上周增加6397千桶
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Elaine
12-11 12:33
尿素 再度陷入僵持状态
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赖煤头与气头两大工艺路线,其产能释放与
能源供应
稳定性、价格波动密切相关。11月以来,受冬季天然气保供政策影响,国内气头尿素企业陆续进入有序停车阶段,西北、西南等天然气主产区的气头企业率先启动停车安排。这一变化导致全国尿素日产量从11月底的超20.5万吨回落至接近19万吨的水平。值得注意的是,当前日产量降幅低于市场预期,核心原因在于部分因故障短停的装置快速复产。11月下旬,山东、内蒙古、新疆等地多家企业完成紧急检修,迅速恢复满负荷生产。结合后期气头企业检修与复产计划来看,四川气头企业停车检修多推迟至12月中下旬,而内蒙古气头企业在2026年1月中旬有复产计划,后市全国尿素日产量或在19.5万~20万吨区间波动。 从同比数据来看,当前尿素日产量较去年同期仍高出1万吨以上。日产量高位运行的背后,除了煤头企业的稳定输出,本年度新装置的投产也起到了关键支撑作用。2025年煤炭价格整体保持平稳,动力煤价格长期稳定在600~750元/吨区间,煤头尿素企业生产成本压力相对可控。山东、山西、河南等煤头尿素主产区的大型企业全年开工率维持在85%以上,部分企业甚至通过技术改造提升了单位产能,有效弥补了气头企业停车带来的供应缺口。此外,2025年共计实现装置投产312万吨,包括新建装置和闲置产能改造升级,进一步巩固了供应高位运行的格局。 下游抵触情绪显现 复合肥行业的冬储生产是四季度尿素内需的重要支撑。2025年10月中旬,全国复合肥行业开工率仅为24.18%,处于全年低位。随着冬储订单的逐步落地,复合肥企业开工率持续回升,截至12月初已攀升至40.53%,涨幅超16个百分点。分区域看,东北地区前期停车企业陆续恢复生产,负荷有所提升;湖北地区除个别装置出现短停情况外,中规模企业负荷稳中有升;山东地区企业排产负荷也有所增加;河南、河北地区中小型企业维持以销定产;江苏、安徽地区负荷稍有下降。根据隆众资讯预测,未来复合肥负荷将进一步提升。此外,复合肥工厂前期对尿素储备有限,随着开工率的提升,对尿素的需求呈现稳步增加趋势。 图为复合肥开工率(单位:%) 今年东北国储需求以及工业储备启动较晚,往年8—9月就有适当补仓行为,但今年一直推迟到11月前后才集中启动。好在今年东北农业储备启动较早,较前两年储备采购提前。这主要得益于今年东北地区粮食丰收,一定程度上增加了基层备肥的积极性。另外,其他区域有国储任务的企业也在根据政策要求稳步补仓,且近期有加速补仓的现象。12月仍处在储备期,预计今年尿素储备量将超过往年同期水平。 需要注意的是,随着前期尿素价格上行,市场操作风险正在加大,追高情绪将受到抑制,部分下游对高价货源出现抵触情绪。由于前期国储、冬储等集中释放、进展较快,社会库存逐渐提升,一定程度上透支后市需求,预计2026年1月之后储备缺口将逐渐减少。复合肥开工率是否能维持至2026年1月,还要看后期原料磷肥、钾肥价格的趋势。若磷肥、钾肥价格保持坚挺,则能继续支撑冬储肥订货行情。反之,则不利于复合肥冬储生产。 潜在库存压力仍存 隆众数据显示,截至2025年12月3日,中国尿素企业的库存总量为129.05万吨,周环比减少了7.34万吨,维持了前期的库存去化趋势。同时,随着前期订单的执行,以及新单的推进,尿素企业预收订单天数在一周附近,最新数据为7.35天,较上期增加0.7天。库存持续下降的同时预收订单还稳中有增,表明厂家的销售压力明显改善,增加了工厂的挺价信心。但细究下来则会发现一些问题,近期去库明显的厂家主要集中在内蒙古,此种现状主要依托于东北地区的采购补货。储备建仓行为虽然转移一定的企业库存,但并未进入终端实质消耗过程。若货源下沉不畅,则库存潜在压力仍存。 图为尿素企业库存(单位:万吨) 综合来看,未来供应端虽有气头企业检修,但煤头企业开工率走高、新装置投产带来的产能补充,将维持日产量高位运行的格局,整体供应充足。需求端仍处于国储补仓阶段,但前期集中采购已部分透支后市需求,且复合肥开工率持续性依赖磷肥、钾肥价格走势,需求支撑存在不确定性。虽然企业去库态势延续,但货源多集中于流通环节,终端实质消耗不足,潜在库存压力尚未完全释放。多重因素交织下,尿素价格短期内将面临一定压力,后续大概率维持低位震荡。(作者单位:融达期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
12-11 09:10
原油 供应过剩格局难改
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位附近,同比增加30.2万桶/日。美国
能源
信息署(EIA)短期
能源
展望报告将2025年四季度美国原油产量上调4万桶/日,至1386万桶/日。巴西、圭亚那等产油国均有新的原油项目提前投产,EIA短期
能源
展望报告将2025年四季度非OPEC+产油国的石油供应上调5万桶/日。 图为美国原油产量 库存方面,根据EIA数据,截至11月28日当周,美国原油库存增加57.4万桶,较过去五年均值下降3.47%,预期为减少82.1万桶;汽油库存增加451.8万桶,预期为增加146.8万桶;精炼油库存增加205.9万桶,预期为增加70.7万桶;库欣原油库存减少45.7万桶。整体油品库存继续增加。 图为美国原油库存 图为美国汽油库存 从历史数据来看,12月原油需求表现一般,取暖需求成为需求增量的主要来源。美国11月ISM制造业指数环比下降,连续第9个月萎缩,加上全球贸易摩擦对全球经济造成负面影响和新
能源
产业快速发展,明年原油需求不容乐观。国际
能源
署(IEA)11月月报预计四季度全球原油需求增速将放缓,而供应将进一步增加,连续6个月上调对明年全球原油供应过剩的预期。 10月下旬,美国财政部将俄罗斯国有石油巨头Rosneft和卢克石油公司列入黑名单,所有由这两家公司直接或间接拥有50%或以上股权的实体均被冻结。这两家公司合计出口石油220万桶/日,约占俄罗斯石油出口总量的一半。这是特朗普自2025年1月以来对俄罗斯实施的首次直接制裁。目前,虽然俄罗斯原油生产未受到影响,但包括巴拉特石油、印度斯坦石油、信实工业、斯坦米塔尔
能源
在内的印度多家石油公司暂停购买俄罗斯12月交付的石油。上述石油公司共进口了印度约三分之二的俄罗斯原油。土耳其主要炼厂Socar与Tupras开始寻找非俄来源的中质原油。显然,美国此次制裁力度较大,不过俄罗斯后续仍有可能通过影子船队、转口贸易、扩大折扣力度等方式来减少制裁的影响。 整体来看,受俄乌和平协议短期难以达成、美国与委内瑞拉军事对峙升级、里海管道联盟遭到乌克兰无人艇打击、乌克兰无人机袭击俄罗斯油轮、美国石油钻井平台数量大幅减少、美联储降息预期升温等因素影响,原油供应过剩担忧一度有所缓解。不过,欧美成品油裂解价差持续回落,美联储12月大概率降息,市场仍担忧原油需求走弱。随着美国石油钻井平台数量逐渐回升,OPEC+持续增产,中东地区原油出口增加,全球原油浮仓库存持续增加,里海管道联盟恢复正常生产,明年原油市场供应过剩格局难以出现根本性改变。(作者单位:冠通期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
12-11 08:55
20号胶 上行动力不足
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基本面偏弱的现状。 值得注意的是,上期
能源
将20号胶替代品纳入实物交割范围,成为影响价格走势的关键政策变量。这一规则调整最核心的影响在于交割供给端大幅扩容,将可交割资源从传统东南亚胶扩展至非洲胶,有效缓解了此前交割仓单阶段性短缺的问题,降低了交割溢价与基差波动幅度。非洲胶纳入交割后,20号胶期货定价中枢向全球低成本产能靠拢。长期来看,这一调整将重塑市场定价逻辑,使价格波动率下降,同时催生跨区域套利机会。贸易商可通过“非洲胶进口+期货交割”模式锁定利润,推动期货价格向合理估值回归。 总结 综合来看,20号胶期货基本面呈现“供应扰动频发、需求乏力、库存回升”的特征,叠加交割规则调整带来的长期供给扩容压力,后市价格继续上行的空间有限。预计后市20号胶期货价格维持震荡格局。(作者单位:宝城期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
12-11 08:55
铜价 明年走势或先扬后抑
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显增加。2025年汽车行业产销乐观,新
能源
汽车产销高速增长。 总结 2026年为“十五五”开局之年,电力用铜需求预计平稳增长,空调行业需求有所下降。2026年新
能源
汽车产销将继续高速增长,汽车行业仍将为铜终端需求带来最有力的支撑。 综上所述,预计2026年铜价将呈现先扬后抑的震荡行情。(作者单位:国元期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
12-11 08:55
供需严重失衡 白银再创新高
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将可能推动铜价再次冲击历史高位。随着新
能源
车、光伏行业和电力设备等用铜需求稳中有增,铜价未来中长期有望延续走强。锌方面,供给端的压力偏大,消费旺季未改国内继续累库预期,且累库出现加速趋势。整体来看,锌市基本面依旧偏弱,中短期锌价或有所承压。 操作策略:多沪铜空沪锌01为跨品种套利交易,可适当关注。若差价下破66270取消关注。 11. 跨品种套利:多01豆油空01豆粕 油厂进口大豆,加工后产出豆油和豆粕。销售收入减去大豆成本,即为压榨利润。当压榨利润持续为负或处于历史低位时,油厂有极强的“挺价”动力来修复利润。在多数情况下,相较于豆粕,豆油拥有更强的定价弹性和更广阔的想象空间,因此利润修复的重担更多地落在豆油身上。近期美豆转强,国际原油亦相对稳定,预计后市出现油强粕弱。 操作策略:多01豆油空01豆粕为跨品种套利交易,可适当关注。若价差下破5135则取消关注。 12. 跨品种套利:多12中证500空12中证1000 在货币环境宽松、风险偏好高昂的牛市里,中证1000凭借其“船小好调头”的高弹性往往能跑赢。但在市场震荡、流动性边际收紧或处于熊市时,资金会明显从高风险的小盘股流向相对安全的中盘股。此时,中证500不仅跌得少,甚至可能因为“龙头的韧性”而走出独立行情。因此,这一套利策略可以看作是对冲市场波动、获取确定性更高的阿尔法收益的一种方式。 操作策略:多12中证500空12中证1000为跨品种套利交易,可适当关注。若差价跌破-286则取消关注。 以上数据或图片来源:博易大师,通达信,iFinD,文华财经 作者:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军(投资咨询号:Z0019540) 审核:李 琦 (投资咨询号:Z0017426) 王 莹 (投资咨询号:Z0017889) 张国军(投资咨询号:Z0019540) 报告制作日期:2025-12-10 END 更多研报详询客户经理 ↓↓↓ 中衍期货免责声明 1.公司声明 中衍期货有限公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(批文号:证监许可[2012]1525号)。本公司报告/内容的观点和信息仅供中衍期货风险承受能力合适的签约客户参考。本报告/内容难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为客户;本报告/内容不构成具体业务或产品的推介,亦不应被视为相应期货和衍生品的交易建议,不应凭借本报告/内容进行具体操作。请您根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易风险。 2.报告声明 本报告的信息来源已公开的资料,本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货及期货期权等标的的价格会发生变化,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情况下进行修改,交易者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的研究服务和观点可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下,本公司、本公司员工不承诺交易者一定获利,不与交易者分享交易收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意,其据此做出的任何交易决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险,交易需谨慎。交易者不应将本报告作为作出交易决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。交易者应根据自身的风险承受能力自行做出交易决定并自主承担交易结果。 3.作者声明 作者具有期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明。 4.版权声明 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“中衍期货”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构(以下简称“该机构”)发送本报告,则由该机构独自为此发送行为负责。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的交易建议,本公司、本公司员工亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 来源:中衍期货
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中衍期货
12-11 08:46
碳酸锂 明年价格中枢有望上移
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电池市场方面,在充电桩配套建设加速和新
能源
汽车购置税优惠政策即将到期引发“抢购潮”等因素推动下,表现较强。 储能市场方面,三季度后大储订单爆发,行业内反馈电芯出现短缺。 从数据来看,在本轮碳酸锂价格上涨过程中,价格向下游传导比较流畅。 11月碳酸锂需求量为133451吨,较上月增加6490吨,同比增长42.02%;12月需求量预计小幅下滑至130418吨。 在电芯表现亮眼的背景下,正极材料排产量持续高速增长,头部企业基本满负荷运行,今年动力重卡订单增量较多,储能订单火爆,多数材料企业维持高开工率。磷酸铁锂企业开工分化加剧,预计12月磷酸铁锂排产量为409550吨,环比减少0.8%,同比增长54%。预计12月三元材料排产量为78280吨,环比下滑6.7%,同比增长37.3%。 今年储能市场爆发令需求曲线更加平滑,从各项数据和产业反馈来看,今年需求端“淡季不淡”基本已经明确。 需要注意的是,动力电池市场近期已有走弱迹象,新
能源
汽车渗透率突破50%以后,存在上限制约,边际增速明显放缓;储能市场短期的强劲增长对价格有一定拉动,但能否形成持续支撑仍需在明年一季度以后逐步检验,目前极度乐观的预期可能透支一部分需求。 从库存表现来看,11月全产业链去库存超过1万吨,12月以来库存每周下降2000~3000吨,一定程度上印证了下游的强劲需求。 图为碳酸锂月度需求量及同比变化 从库存结构来看,上游整体保持去库存趋势;下游材料环节在8月初开始补库存,但从10月初至今,在前期备库充分和碳酸锂价格波动放大施压之下,材料环节库存已逐步降低;电池及其他环节库存数据以持稳为主。由于贸易环节样本范围外的隐性库存较多,根据现货市场反馈,库存累积幅度较大,可能存在表外的库存压力。 仓单方面,国庆节后,交易所仓单快速下降,但从11月开始,交割利润降低,仓单下降速度明显放慢。近期仓单集中注销后,逐步开始新一轮注册。 前期偏强的行情走势更多体现了在“强现实”基础上,情绪和基本面形成共振。年内基本面紧平衡确定性比较强,对碳酸锂价格形成支撑,后续关注大厂复产进度和高价之下新项目释放情况,以及淡季背景下需求端的表现。短期库存仍维持去化,表外隐性贸易库存和显性仓单的消化速度可能存在预期差。 图为碳酸锂全环节库存 B 中期基本面分析 供应端仍处于扩产周期 2025年,全球锂资源供应端仍处于产能扩张周期中,年底全球碳酸锂冶炼产能将超过200万吨,较2024年年底增长26.5%,其中国内冶炼产能超过150万吨。上游供应增量主要在三季度后开始释放,供应端扰动带来的预期差主要表现在上半年锂盐价格下跌过程中澳大利亚部分锂矿出现减产和停产、下半年国内云母和盐湖项目矿权整改以及非洲马里等国的暴乱带来的供应稳定性问题。整体来看,锂供应增长趋势仍然明确,2025年全球锂供应量预计达163.6万吨,同比增长约22.1%。从企业投产计划来看,2026年上游仍处于增产期,主要项目包括Greenbush、Goulamina、Pilgangoora P1000、Bougouni、Mariana、Sal de Oro、3Q、盐湖股份和青海汇信等,上半年会陆续带来供应增量,下半年南美洲、欧洲及国内新投产项目也将释放一定供应增量。此外,如果锂盐价格中枢上移并维持偏强运行,今年上半年受制于成本压力而减产技改的澳大利亚锂矿项目和国内云母项目可能加快复产。 需求增长驱动出现结构性转变 目前锂盐下游需求主要由锂电材料消费带动。过去5年,在碳酸锂需求结构中,新
能源动力
电池一直占主导地位,需求占比超70%,但今年下半年尤其是四季度以来,市场出现的最显著变化是储能需求爆发带动碳酸锂消费结构发生转变。截至10月,储能电芯单月排产量占比已经从年中的23.8%提升至40.3%。中期而言,需求增长驱动力可能切换。 动力电池市场整体保持稳健增长。今年以来,“两新”政策加快落地,叠加车企新品投放、多地车展促销等利好因素,新
能源
汽车市场销量和上险量维持较高增速,动力电池库销比持续下滑。 乘联会公布的数据显示,1—10月新
能源
乘用车累计生产1203.7万辆,同比增长30.3%;累计批发1205.8万辆,同比增长29.9%。新
能源
乘用车零售渗透率为57.2%,较去年同期提升4.3个百分点。 今年动力电池板块的亮点主要体现在新
能源
商用车和重卡需求高速增长以及纯电动乘用车占比上升,旺季表现偏强,年底前动力电池排产量预期偏强主要是由于新
能源
汽车购置税优惠政策即将到期引发的消费前置,但新
能源动力
电池市场已经进入稳定发展期,新
能源
车市场渗透率突破50%以后,边际增速明显放缓,增量空间面临约束。2026年国内市场政策驱动减弱和美国政策变化或施压动力电池消费,增长驱动可能在于长续航要求下电池带电量提升以及重卡市场经济性改善带来的需求。 今年储能板块大爆发已经是事实,储能需求增长是市场的一致性预期,分歧在于未来储能市场能否形成更长期的叙事。储能市场爆发并且在当下能够形成周期性的预期,根本原因是储能项目经济性的提升带动储能需求由政策驱动转向市场驱动。在此前较长一段时间内,国内市场储能多为光伏项目的强制配套,投资者主要核算光伏项目的整体收益,储能仅作为成本项。 根据国家发展改革委、国家
能源
局联合印发的《关于深化新
能源
上网电价市场化改革 促进新
能源
高质量发展的通知》,自2026年1月1日起,所有新光伏项目需进入市场化交易,不再享受保障性收购,这导致光伏发电在日间高峰时段面临负电价风险,从而催生市场对储能的真实需求。另外,上游原料碳酸锂价格在过去两年处于下行周期,原料成本降低和政策转向共同推动国内储能项目逐步具备盈利能力。海外市场方面,美国《通胀削减法案》通过投资税收抵免和生产税收抵免等补贴,使得储能项目的收益率大幅提升。从过去的行业发展规律来看,成本优势确实是
能源
替代发生的关键驱动因素,上一轮新
能源动力
市场爆发是由电力成本下降驱动的市场自发扩张。相比新
能源动力
市场受渗透率制约,储能市场的上限更高。 图为碳酸锂期货主力合约走势(单位:元/吨) C 行情展望 短期来看,基本面“强现实”给碳酸锂价格提供支撑,供需大幅超预期的情况在年内比较难出现,即上游供给超预期释放并迅速补充增量或者下游需求突然坍塌的概率不大。 在供需紧平衡逻辑下,年内碳酸锂价格存在支撑,易涨难跌。不过,逐步进入淡季之后,基本面的新增驱动可能弱化,如果后续利空因素开始实质性兑现,市场波动可能加大。从市场表现来看,近期行情单边驱动已经明显弱化,虽然基本面仍偏强,但实质性新增利多因素有限,短期面临大厂复产和淡季需求持续性的问题,碳酸锂价格向上空间可能有限。短期市场情绪减弱,分歧仍存,预计盘面以宽幅震荡调整为主。 中期来看,在经历了几年的价格下行周期后,碳酸锂价格在估值和情绪层面都已经具备上涨基础,而本轮储能需求的爆发提供了新的驱动因素,2026年价格中枢有望上移。 需要关注的是,目前对需求的预期仍然处于“讲故事”阶段,如果2026年一季度后仍然能看到储能市场持续增长,才能确认需求端周期性走强的信号。此外,供应端仍然处于产能释放周期,在高价持续的背景下,上游项目释放增速可能加快,前期减产和停产项目复产带来的增量也应当被考虑在变量因素内。需要警惕的是,在极度乐观的市场中,一致性预期可能带来偏差。从节奏来看,市场情绪偏强,明年上半年供给端集中放量且需求处于淡季,碳酸锂价格可能会出现向下调整,待需求增长逐步得到确认,价格中枢可能开始上移。 来源:期货日报网
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