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期货营业部经营发展模式悄然生变
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业和机构客户。例如,通过对苹果、红枣、
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等产业的调研,公司员工积累了很多产区的种植、收购、存储和终端的客户或朋友,通过他们可以了解到更多更准确的现货基本面变化情况,此时再通过高频率的实地走访来验证客观事实,并第一时间把结论给客户反馈过去,让服务对象能够及时了解现货市场边际变化,同时公司还为产业企业和投资机构牵线搭桥,促进双方期现货合作业务的开展,达到了让期货更好服务实体企业的目的。 “还有一个情况很值得关注,那就是我们正在为产业企业输送专业人才,并取得了不错的效果。”方红江告诉记者,公司在员工管理方面持有共同发展、双赢的原则,只要员工有了更好的发展机会,那怕是员工要离开公司,公司也特别支持。例如,有一名员工经过公司的多方培养后成为苹果、红枣产业内的资深研发人员,此时公司的服务对象——一家上市公司需要组建期货团队,很想把这名员工招收过去。随后经过公司与这名员工的充分沟通,在公司没有提出任何要求的情况下把其输送了过去。虽然短期内让公司少了一名业务能手,但却帮着一家大型涉农产业企业开拓了期货业务,这家涉农企业反过来又与公司在更多的领域开展了合作,最终的结果是“三方共赢”。 来源:期货日报
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2022-08-25
菜籽油和
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期权让避险更多元
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市场已深度融合。市场人士认为,菜籽油和
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期权的上市,标志着国内主要油脂油料品种实现风险管理工具全覆盖,这将为菜系及
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产业链企业规避风险提供更全面的金融工具和避险方案,进一步提高企业风险管理操作的便利性、灵活性。 中粮油脂控股有限公司(下称中粮油脂)油脂业务部总经理周吉帅告诉记者,近年来,国际油脂油料价格大幅上涨,国内油脂价格涨幅低于国际市场,而国内外价差是影响中粮油脂生产经营的一个重要因素。期权是非线性的保值工具,操作也更加灵活,使用期货、期权工具,或者对期权合约进行价差组合交易,可以制定出更加丰富多样、更加符合现货企业套期保值需要的交易策略,帮助企业取得更好的风险管理效果。 期货日报记者了解到,在当前的菜籽油贸易领域,利用基差贸易、含权贸易模式的企业逐年增多。四川省天府好粮油有限公司期货投研部负责人侯虎兴介绍,在日常经营中,公司对油脂贸易定价方式进行创新性探索,2021年度,公司充分利用期权在贸易定价过程中的作用,联合风险管理公司进行菜籽油含权贸易,交易规模近10000吨,有效开展小包装原料库存贸易,并取得了良好的经济效益。 在侯虎兴看来,期权的上市将为产业期现融合带来更多可能。“菜籽油期权推出后,企业在期现结合模式上可以做以下创新。首先,结合现货采销情况,可以尝试利用菜籽油期权进行套期保值,在规避风险的同时减少资金占用;其次,期货套期保值配合期权交易,采用期权保护性策略,不仅可以获得期货的盘面收益,还可以避免盘面行情向期货持仓反方向波动可能导致的亏损;最后,尝试含权贸易,期权的难点在于期权定价,场内期权推出后,通过集中市场交易后,期权价格将更加符合市场行情,更加透明和公允。菜籽油期权推出后,公司将结合实际情况,在进行期货套期保值的同时建立期权持仓,即将会更多地以保护性策略参与期权交易。在日常经营活动,我们也会持续探索现货产业链上下游含权贸易。”? “在菜籽油期权上市后,我们将尝试使用不同期限的买看跌期权和领口期权,对持有的预计销售周期不同的现货,进行有针对性的套期保值;此外,我们还计划联合期货公司,向下游客户推动含权贸易,将期权嵌入现货贸易之中,给下游客户提供更多选择,尽量降低客户采购成本,提升客户和自身的市场竞争力。”厦门建发物产有限公司期货部总经理刘涛说。 结合
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产业,河南南乳食品有限公司董事长总经理张显朝表示,
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期权上市可以让企业有更多的手段管理价格和基差波动风险,并有效节省成本。“我们后期也将根据市场波动,积极利用香草、累计期权,以及海鸥、领口等期权策略组合优化套期保值方案,推出含权贸易方案等。”张显朝说。 “期权具有保险的特征,现货经营企业可以买入期权,支出少量期权费,获得和期货同样的保值效果,但却不必承担期货的风险。菜籽油期权以菜籽油期货为标的物,可以对菜籽油期现货同时或分别进行保值。菜油期权上市后,会进一步促进菜籽油期货的健康发展,并能和菜籽油期货互为补充,为菜籽油现货的采购、生产和销售各环节套期保值提供便利。”周吉帅说,未来,中粮油脂会综合运用菜籽油期货和期权工具,将现货、期货和期权看成一个整体共同管理,更加科学、有效地管理市场风险。 来源:期货日报
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2022-08-25
郑州商品交易所8月24日
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期货车船板交割预报日报
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品种:
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期货车船板交割预报日报 单位:张 日期:2022-08-24 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 机构编号 机构简称 预报数量 当日增减 升贴水 0101 济宁一库 0 0 0 0102 菏泽粮库 0 0 0 0103 藁城永安 0 0 0 0109 濮阳皇甫 0 0 0 2301 中粮山萃 0 0 0 2302 中粮费县 0 0 0 2303 青岛嘉里 0 0 0 2304 益海兖州 0 0 0 2311 丰盛农业 0 0 0 2312 乳山金果 0 0 0 2314 正阳新地 0 0 0 2315 开粮集团 0 0 0 2316 镇平国储 0 0 0 2317 金胜粮油 0 0 0 2318 青岛中储 0 0 0 总计 0 0
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2022-08-24
郑州商品交易所8月24日
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仓单日报表
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品种:
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单位:张 日期:2022-08-24 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 厂库编号 厂库简称 类别 仓单数量 当日增减 升贴水 0122 益海石家庄 0 0 0 0926 杭实善成 0 0 0 2301 中粮山萃 0 0 0 2302 中粮费县 0 0 0 2303 青岛嘉里 0 0 0 2304 益海兖州 0 0 0 2305 中粮艾地盟 0 0 0 2306 青岛天祥 0 0 0 2307 山东玉皇 0 0 0 2308 河南正康 0 0 0 2309 开封龙大 0 0 0 2311 丰盛农业 0 0 0 2317 金胜粮油 0 0 0 总计 0 0
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2022-08-24
菜籽油和
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期权合约设计贴近市场
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日前,郑商所公布了菜籽油和
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期权合约规则。据期货日报了解,菜籽油和
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期权合约设计不仅借鉴了国际商品期权市场合约设计惯例,参考了此前白糖、棉花、菜籽粕等期权市场运行经验,还结合相关品种产业特性等情况,在设计中增加了一定的“个性化配置”。 郑商所相关负责人介绍,在菜籽油和
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期权合约设计制定过程中,郑商所多次向产业企业、投资机构、期货公司及做市商等开展调研,在期权合约类型、行权方式、交易单位及报价单位等条款设计中,进一步贴近真实市场需求,在保障风控的基础上兼顾市场流动性。 具体来看,菜籽油和
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期权交易单位分别为1手菜籽油期货合约和1手
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期货合约,菜籽油和
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期权报价单位与涨跌停板幅度也与标的期货保持一致,方便投资者对冲期货风险;两个品种期权合约月份规定均为两个近月及持仓量超过5000手(单边)的活跃月份,与白糖、棉花、菜籽粕期权设置一致,既能及时满足市场交易需求,也有利于集中市场流动性,提高市场运行效率;菜籽油和
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期权最后交易日即到期日为标的期货合约交割月份前一个月的第3个交易日,与已上市期权品种保持一致,符合产业客户套保期限需求,避免给交割月运行带来风险。 同时,在行权价格设计上,为确保期权行权价格覆盖标的价格波动,即使在期货价格达到停板时仍能向市场提供合适的平值、实值和虚值期权合约,菜籽油、
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期权的行权价格覆盖标的合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。行权方式上,参考国际商品期权市场惯例和白糖等期权运行经验,菜籽油和
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期权行权方式设置均为美式,期权买方可在到期日及之前任一交易日行权,有利于保持期权和期货价格更强的关联性,给交易者提供灵活的选择,降低期权集中到期对标的物市场运行的影响。 此外,记者注意到,与已上市期权相比,菜籽油和
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期权合约在多方面都显现了明显的个性化设计。首先,在期权行权价格数量上,菜籽油和
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期权行权价格数量增多。据了解,期权行权价格数量过多,不利于集中市场流动性;数量过少,则不能有效覆盖标的期货价格波动范围。所以,郑商所根据已上市期权运行经验及菜籽油、
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期货价格波动特点,在菜籽油、
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期权合约上市首日,每个标的月份将分别挂出19个看涨期权和19个看跌期权(即9个实值、1个平值和9个虚值期权,对应19个行权价格),能够达到基本覆盖次日标的期货价格上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围。 其次,菜籽油和
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期权最小变动价位为0.5元/吨。期权最小变动价位设计主要考虑期权的投资“滑点”风险、交易手续费成本和价格波动等。从国内期权市场运行情况来看,虚值、平值期权合约较为活跃,其Delta值在0.2至0.5之间,即期权价格波动约为期货的1/5至1/2。菜籽油和
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期权与期货最小变动价位之比分别为1/2、1/4,均处于合理范围内,可以更好地满足菜籽油和
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期权与期货市场组合对冲的需要。 最后,菜籽油和
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期权在行权价格间距上采用了适用性设计,在集中市场流动性与满足更多交易者需求之间进行平衡。从数据来看,菜籽油期货上市以来,价格主要在5400元/吨至16000元/吨的区间内波动。
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期货上市以来,价格主要在8000元/吨至12000元/吨的区间波动。根据菜籽油、
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期货价格运行区间,郑商所设定两种期权均以5000元/吨和10000元/吨分段设置不同行权价格间距。菜籽油、
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期权行权价格间距与行权价格的比值在1%至2%之间,与国内商品期权及国际成熟市场惯例也基本一致。 郑商所相关负责人表示,前期郑商所已经做好了菜籽油和
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期权上市前的各项准备工作。菜籽油和
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期权的上市,能够更好地满足实体企业多样化和精细化的避险需求,丰富油脂油料衍生品工具体系,提升相关品种期货市场运行质量,促进期货市场平稳运行,对于保障国家油脂油料供给安全,服务国家粮食安全战略具有重要意义。 来源:期货日报
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2022-08-24
郑州商品交易所8月23日
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期货车船板交割预报日报
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期货车船板交割预报日报 单位:张 日期:2022-08-23 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 机构编号 机构简称 预报数量 当日增减 升贴水 0101 济宁一库 0 0 0 0102 菏泽粮库 0 0 0 0103 藁城永安 0 0 0 0109 濮阳皇甫 0 0 0 2301 中粮山萃 0 0 0 2302 中粮费县 0 0 0 2303 青岛嘉里 0 0 0 2304 益海兖州 0 0 0 2311 丰盛农业 0 0 0 2312 乳山金果 0 0 0 2314 正阳新地 0 0 0 2315 开粮集团 0 0 0 2316 镇平国储 0 0 0 2317 金胜粮油 0 0 0 2318 青岛中储 0 0 0 总计 0 0
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2022-08-23
郑州商品交易所8月23日
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仓单日报表
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单位:张 日期:2022-08-23 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 厂库编号 厂库简称 类别 仓单数量 当日增减 升贴水 0122 益海石家庄 0 0 0 0926 杭实善成 0 0 0 2301 中粮山萃 0 0 0 2302 中粮费县 0 0 0 2303 青岛嘉里 0 0 0 2304 益海兖州 0 0 0 2305 中粮艾地盟 0 0 0 2306 青岛天祥 0 0 0 2307 山东玉皇 0 0 0 2308 河南正康 0 0 0 2309 开封龙大 0 0 0 2311 丰盛农业 0 0 0 2317 金胜粮油 0 0 0 总计 0 0
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2022-08-23
高温!干旱!这个品种飙升30%,据说还要涨?专业人士:危言耸听!实际情况如何?
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0%之多。 有市场消息称,全球最大的棉
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产国印度今年夏天出现连绵的暴雨天气和病虫灾害,严重影响了印度棉花产量,使得该国今年不得不从海外进口棉花。全球最大棉花出口国美国干旱天气日益严重,已经将棉花产量下降28%,降至10多年来的最低水平。棉花第二大出口国巴西也出现了高温干旱天气,已经使该国产量减少了近30%。 也有海外分析机构称,所有迹象都表明,棉花供应端的下行压力远远大于需求端。随着棉花产量的下降,未来几个月棉花价格将“大幅上涨”。 国内市场方面,新疆新季棉花还没有开始采摘,网上就有相关机构公布了新疆各地的籽棉收购价。 北京棉花市场资深专业人士韦老师告诉期货日报记者,在新棉上市前夕,各市场主体站在各自的立场,从不同的角度分析新棉开秤价。当前不仅国内大部分地区出现了高温天气,国际市场上的产棉大国生产情况也不乐观。配合着国内乃至全球棉价的大幅波动,来自各类危言耸听的传闻不断出现,有些涉及棉花价格的预测与数据基本上靠不住。 国内与全球棉花市场特别是新季棉花市场的实际情况如何? 韦老师表示,今年全球几乎所有大型棉花供应国都因极端天气导致减产,根据已掌握的数据分析,巴西今年新季棉花当前正处在收获期,市场普遍预计的产量在260万吨左右,而去年的产量为236万吨,减产30%并不属实。此外,巴西下一年度棉花种植要等到今年11月份以后才会启动,在当前国际市场棉价处在历史高位,棉花相对于玉米、大豆具有很大的比价优势,下个季度巴西棉花种植面积大概率增加,这与当前出现的高温干旱天气关系不大。 “从当前国际棉花市场运行的格局来看,市场供应端的焦点问题集中在美国棉花市场,而美国棉花市场的发展态势已在USDA最新月报中得到重点体现:最新月报显示,棉花产量单月下调64万吨,可谓‘一步到位’。从数据调整本身来看,短期供应端的故事基本上到此为止,后面则需要关注产区是否会出现飓风等极端天气。月报出台后,美棉价格已出现大幅拉升,一度逼近120美分/磅。而从美国棉花的出口情况基本停滞,面对当前的历史高价,市场上难以出现大量订单,基本上没有太多客户来签约。另外,从消费端的情况来看,下半年的消费主要来自东南亚地区,这些国家同样面临产业利润下滑、订单大量缩减的情况,整个消费端并不存在较为乐观的情绪。”韦老师进一步分析道。 当前市场流行这样一种预测:全球最大的棉
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产国印度今年夏天出现了连绵暴雨天气和病虫灾害,会严重影响印度棉花产量,将使得该国不得不从海外进口棉花。对此,韦老师也持不同看法:“当下印度、巴基斯坦这两个主产国的新季棉花种植面积同比有增加超6%。具体来看,印度新季棉花种植面积为1231万公顷,同比增加6%,巴基斯坦新季棉花种植面积约206万公顷,同比增幅为6.7%。与此同时,印度新季棉花种植当前还没有全部结束。市场担心印度、巴基斯坦今年的季风雨过多,可能会对后期的产量评估形成一定不利影响,但只要降雨不造成大的灾害,整体上印度、巴基斯坦的新季棉花预估产量同比增加的概率较大。” 中信建投期货软商品研究员吴新扬表示,USDA最新月报对美棉减产幅度的预估超出了市场预期,市场对此利多已进行了充分消化,如果再考虑是今年美棉种植面积比去年增长的部分,美国农业部将美棉弃种率调整到42.86%多少存在一些水分,估计美棉最终的单产与总产数据在后期将不断修正。而从近期美棉的出口数据、棉花产业下游产品累库等情况分析,美棉未来走弱的概率不小。而没有了需求端的支撑,供应端的变化就不是十分重要了。 此外,中国棉花信息网发布的信息显示,吐鲁番、巴楚个别棉田已吐絮,今年新疆棉
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长进程提前7至10天,新棉上市时间将提前到9月中旬,吐鲁番地区棉贩零星收购手摘棉收购价6.3元/公斤,但不具有代表性。 “个别棉田棉花已吐絮,巴楚县这里还没有见到棉农采摘棉花,棉商与轧花厂也没有开始收购,市场上也没有零星收购现象出现。”巴楚县一家棉花加工、贸易及仓储企业业务负责人告诉记者,当前的棉花长势比较好,部分地区出现了高温天气,会主要影响到新季籽棉的“马值”,将造成“马值”偏高,预估开秤价在5.5—6/公斤。据了解,截至目前,这家棉企还存有陈棉8万吨,去年同期在5万吨左右。 呼图壁县一位棉农告诉记者,今年新疆棉区的高温天气主要出现在7月下旬,由于棉田基础设施好,全部实现了滴灌作业,高温天气没有对棉
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长发育造成过大不利影响。棉花产量反而会因积温高、光合作用充足而提高,预计单产与总产均将高于去年。另外据记者了解,今年新疆籽棉生产成本将有所提高,关键因素是农资价格、水费等增幅加大,但产量的提高会分摊薄一部分成本。 来自库尔勒市的一位棉商告诉记者,截至目前,新疆各地仍有不少轧花厂仍在线上招标或在线下商量承包的业务,很多轧花厂资金压力较大,主动积极收购特别是抢购新季籽棉的热情不高,而在轧花厂主导籽棉收购价格的市场背景下,再加上今年有大型棉花集团承包了数量较多的轧花厂,预计新季籽棉收购价格的话语权会有所倾斜。而出于降低新棉收购成本与摊薄高价库存陈棉的考虑,预计轧花厂等会选择降价收购。 据河南同舟棉业有限公司棉花研究员王思佳介绍,全球棉花前五大主产国分别为中国、印度、美国、巴西和巴基斯坦。综合分析五大棉花主产国2022/2023年度的产量可以发现,全球2022/2023年度仍维持增产预期。首先,从我国棉花市场来看,国家棉花市场检测系统调研显示,2022/2023年度我国棉花种植面积同比增长2.5%,产量预计为606万吨,同比增加20万吨左右,增幅为4.5%。2022/2023年度新疆气候一切良好,丰产基本已成定局。其次,截至8月12日,印度全国棉花种植面积为1231万公顷,同比增长6%,当前印度产区的降雨并没有对产量形成实质性影响,美国农业部在8月份农产品月度供需报告中评估印度2022/2023年度棉花产量为599万吨,相比上年度增加70万吨。再次,第三大主产国美国因干旱问题,棉花产量被美国农业部大幅下调64万吨至274万吨,为近10年最低,其中德州弃耕率调整到了64%,比2011年的弃耕率还要高,但对比2011年和今年的干旱可以发现,今年干旱远没有2011年干旱严重,所以美国产量可能存在被低估的可能。最后,从第四大主产国巴西的情况来看,巴西产区因前一时期出现了干旱天气,当前的产量预估较前期预期的280万吨有所下调,不过仍稳定在260万吨左右,同比去年增长25万吨。另外,巴基斯坦2022/2023年度棉花产量被美国农业部预估为135万吨,比上年增产5万吨,虽然近期的降雨仍有可能对产量产生一定的不利影响,但具体的受损情况还有待评估,当前市场对其总产仍持乐观态度。因此,全球2022/2023年度棉花总供应量保持乐观预期。 来源:期货日报
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Jupiter
2022-08-23
郑州商品交易所8月22日
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期货车船板交割预报日报
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期货车船板交割预报日报 单位:张 日期:2022-08-22 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 机构编号 机构简称 预报数量 当日增减 升贴水 0101 济宁一库 0 0 0 0102 菏泽粮库 0 0 0 0103 藁城永安 0 0 0 0109 濮阳皇甫 0 0 0 2301 中粮山萃 0 0 0 2302 中粮费县 0 0 0 2303 青岛嘉里 0 0 0 2304 益海兖州 0 0 0 2311 丰盛农业 0 0 0 2312 乳山金果 0 0 0 2314 正阳新地 0 0 0 2315 开粮集团 0 0 0 2316 镇平国储 0 0 0 2317 金胜粮油 0 0 0 2318 青岛中储 0 0 0 总计 0 0
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2022-08-22
郑州商品交易所8月22日
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仓单日报表
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单位:张 日期:2022-08-22 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 厂库编号 厂库简称 类别 仓单数量 当日增减 升贴水 0122 益海石家庄 0 0 0 0926 杭实善成 0 0 0 2301 中粮山萃 0 0 0 2302 中粮费县 0 0 0 2303 青岛嘉里 0 0 0 2304 益海兖州 0 0 0 2305 中粮艾地盟 0 0 0 2306 青岛天祥 0 0 0 2307 山东玉皇 0 0 0 2308 河南正康 0 0 0 2309 开封龙大 0 0 0 2311 丰盛农业 0 0 0 2317 金胜粮油 0 0 0 总计 0 0
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