纺织工业的快速发展及低廉的劳动力成本,越南纺织、服装出口订单激增,出口创汇强劲。但自二季度中期以来,越南纺织新订单数量增长开始放缓,预计今年下半年利润大幅缩减。根据越南工业和贸易部的数据,大多数服装和纺织企业都收到了三季度或10月之前的生产订单,不过客户将订单周期从6个月缩短到了3个月,增长势头较二季度中期出现放缓的迹象。新订单减少的主要原因来自外围市场消费缩减,尤其是美国和欧盟地区,这些地区面临进口库存增加,以及2022年下半年和2023年年初的高通胀压力。除此之外,越南劳动力成本也有显著上涨,纺织和服装供应链逐步受到劳动力短缺、运输费上涨以及燃油价格上涨的负面冲击,这也将极大影响2022年下半年以及2023年的业务。 印度方面,印度的出口订单减少了约20%,品牌的销售额下滑明显。印度工商部公布的数据显示,2022年6月棉纱、面料、制成品、手织机产品等出口量下降19.49%至9.62亿美元;棉纺织品出口整体下降14.30%至16.99亿元。印度纺织品下滑的最主要原因是其国内棉花价格过高而丧失了中国、越南、印度尼西亚等市场。纺企只能通过降原料库存、降低开机率等方式来达到降低占压资金的目的。 巴基斯坦方面,巴基斯坦纺织厂协会表示,纺织业不仅因停工停产减少50%以上的产出,且将因能源供应和成本限制被迫向海外贷款60亿美元;同时,面临失去订单、客户、违约损失等风险。除了巴基斯坦国内棉价偏高外,引发巴基斯坦棉纺织品、服装出口新单下滑的原因还有能源短缺,包括电力和天然气供应严重不足,导致目前巴基斯坦已有约30%的纺织产能被关闭,而巴基斯坦政府近期又宣布取消对石油产品和电力的补贴。由于能源供应不确定、纺纱等成本及交货期难以确定,巴基斯坦棉纺织品、服装企业近期生产、接单的积极性明显下滑,棉花消费需求下降快于预期。 总体来看,2022年二季度以来,东南亚棉纺织、服装行业陷入产销“倒挂”、订单下滑、棉花消费明显触顶回落的困境。 中国皮棉销售进度仍缓慢,下游弱势难改 目前已进入8月,距离2022/2023年度棉花上市不足两个月。数据显示,5月以来国内许多中小型棉纺织、服装企业持续处于限产、减产、停产的状态。据机构调研情况来看,山东、河北、河南、湖北等地部分小纺纱/织造企业的开机率目前已降至50%及以下,大中型、规模以上企业的形势稍好,但开机率高于80%的企业也屈指可数。纯棉纱市场整体走货依旧偏弱,纺企库存去化仍有难度,全棉坯布市场淡季延续,价格稳中偏弱,库存水平持续缓慢上升。 综合来看,近期美国棉花主产区迎来降雨,土壤墒情得到一定程度的缓解,前期天气升水预期在价格上已经有充分反映。除去新作增产预期,2022/2023年度棉花库存消费比逐步上调更多在需求端显现,消费端的颓势预期更甚。7月USDA供需报告也是延续了6月报告的悲观预期,7月全球棉花消费量环比减少35万吨,产销差保持增加;期末库存上调32万吨,供应过剩的局面加剧。而近一周的美棉装运数据也是大幅下降,创本年度新低。 从东南亚棉花主要消费国来看,当前订单数量开始放缓,一改今年年初以来订单激增状况。受欧美市场高通胀压力带来的消费缩减,棉纺原料及劳动力成本的大幅上涨以及能源短缺的多重影响,棉纺织品、服装企业近期生产、接单数量明显下滑,陷入产销倒挂境况,棉花消费需求下降快于预期。总体来看,后市棉价总体仍不乐观。 来源:期货日报lg...