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天鸿期货简介
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实现企业的稳健经营。同时,公司凭借对钢
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行业上下游相关产业的综合研究及与国内一流学府的紧密合作,运用先进的金融分析工具与丰富的实践经验,帮助钢
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生产企业和流通企业分析期货市场的价格走势,并建立期货选择性保值策略,进而使企业达到在现货与期货市场"两条腿走路"的目的。 二、特色的技术研发 天鸿期货研发部以"客户的需求,就是我们的追求"为宗旨,以"投资、保值、风险对冲、稳定发展"为研发理念。下设金融衍生品、农产品、金属和能源化工等研究小组,拥有多位期货行业优秀的研究人员。研发部非常注重第一手资料的获取,拥有众多的产业链信息采集点。在使用文华财经等国内主流资讯系统基础上,充分利用REUTERS国际信息系统,为客户提供最及时、最准确、最全面的资讯服务。除了提供传统的研究资讯和报告之外,还提供宏观经济形势分析、行业研究专业报告,并根据客户的具体情况为产业经济实体提供避险保值方案。 三、高端的技术交易平台 公司拥有新一代的综合交易平台(CTP),该平台交易处理能力达到2800笔/秒,有效报单和行情更新速度为5毫秒以下,平台交易前置机支持10000名客户同时在线,整体容量支持百万客户、百万持仓的水平,可实现单点无故障零时间切换,其分布式并行处理体系架构能使多主机同时工作、互为备份和自由加入群集进行容错,可以使容量无限扩大。交易客户端配备文华财经和澎博行情等多套稳定的行情系统及个性化的下单软件,同时设置快捷的资金划转通道和完备的风险控制体系。 四、安全的资金管理 公司严格实行保证金封闭管理,目前开通的期货保证金结算银行有交通银行、工商银行,在全国范围内的自然人和企业法人的银期转帐业务,无论资金多少,资金划转实时到帐。在保障客户资金绝对安全的同时,为客户资金的存取提供最大的便利。 五、系统专业化的客户服务 天鸿期货经纪公司遵循"客户服务第一,合规经营第一"的双一原则,为客户提供从咨询、开户、交易、培训、交割的一站式服务。公司将根据客户的实际需求,提供独具特色的专项服务,并由具有多年经验的研发、客服、风控等多个部门的专业人员组建专项服务团队,为客户提供量身定做的全方位、立体化的专业服务方案。携手天鸿,助您步入期货投资的新时代。
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天鸿期货
昨天17:23
欧线强势反弹,黑色弱势依旧-2024年9月23日申银万国期货每日收盘评论
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尚有补库逻辑存在,追空性价比不足。 【
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矿】
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矿石:
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矿石今日跌幅较大,9月中上旬有部分钢厂复产,但9月中下旬高炉检修可能再度增多,双节补库预期不强。巴西发运增长明显,澳洲及非主流发运均有小幅下降。
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水产量在220万吨位置出现拐点,可能带来阶段性的补库需求,基本面共振时点尚需等待,产能调控政策陆续落地,
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矿基本面压力仍较大。需求端
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水产量增产空间不大,
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矿反弹驱动不够充分,金融属性或带动
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矿波幅扩大,继续偏空看待。 04 金属 【贵金属】 贵金属:金银高位震荡。上周美联储降息落地,降息幅度50BP超预期。考虑美联储出现超预期的宽松行为可能反而会导致市场对经济衰退的担忧,因而一度认为9月降息25bps可能是更大概率事件,最后可能出于为加强政策效果或是对经济前景的担忧进行最后50bps降息,也展现一种“这是市场要求美联储宽松”的姿态。考虑不至于让市场过于关注经济的衰退前景,同时当下的政策框架还是“回到中性利率”而非“宽松刺激经济”,新闻发布会上鲍威尔的发言表示投资者不应认为未来会继续按照这个幅度降息,贵金属价格一度出现回落。展望后市,市场走向可能会沿着“美联储策政可能已经再度落后-衰退可能性加大-加快降息速度-改为宽松目标”的宽松螺旋,或是“经济仍有韧性,围绕软着陆预期波动”两种不太一样的路径。就短期而言,警惕降息消化后的回调。 【铜】 铜:日间铜价收低。今年全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓,缩减程度不及预期。全球库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价小幅收低。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。由国家统计局数据来看,国内汽车产销季节性回落,基建稳定增长,家电表现良好,需要关注地产行业变化。中期锌价延续回升。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收跌1.64%,铝价小幅回调。前期铝价经历一波上涨行情,交易逻辑主要在于旺季消费回暖预期。目前铝价已涨至相对高位,国内铝锭当前的去库速度或难以支撑进一步的上涨。基本面角度,铝土矿及氧化铝成交价再度提升,电解铝生产成本提升。供给端,海外电解铝减产而国内产量变动较小,国内电解铝日度产量高位运行,后续上方空间较为有限。需求端,建筑型材需求依然低迷,工业型材、铝板带箔板块率先回暖。展望后市,美联储降息对铝价的影响或边际走弱,盘面变动或回归基本面逻辑,市场关注点仍在消费复苏程度以及铝锭库存变化,短期内铝价或震荡整理,但中长期我们对铝价仍较为乐观。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收跌0.57%。基本面角度,印尼RKAB审批进度有限,当地镍矿供应偏紧,仍有部分镍矿需求依靠外采菲律宾矿。印尼镍
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新建产能逐步释放,但当地镍矿偏紧或限制产量增幅,我国镍
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在利润修复刺激下或出现增产,短期内镍
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承压运行。不锈钢下游采买积极性不高,价格承压运行。硫酸镍厂商挺价意愿减弱,10月下游需求或有减少可能。短期内,随着交割品数量扩张,镍价压力仍然较大,但考虑到美联储降息、印尼镍矿供应偏紧以及俄镍出口的不确定性,镍价预计宽幅波动运行。 【碳酸锂】 碳酸锂:供应端有所扰动,盘面反弹明显。国内产量数据下降暂不明显,但产能增速已有放缓趋势,海外进口资源和锂盐开工率方面有所放缓,但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端,9月逐步进入传统旺季,终端新能源汽车出口表现最新数据显示同比有明天提高。库存方面,整体库存水平延续增加,结构上来看以其他环节增加为主。供给端出现边际收缩,若锂企减停产规模进一步扩大,供需格局或暂时接近平衡。主力11月合约上方面临整数关口压力,短线期价或于7-8万元/吨区间震荡运行,观察四季度下游及终端旺季成色,若需求有所上行,震荡中枢有望小幅抬升,中长期依旧偏空看待。 05 农产品 【白糖】 白糖:白糖期货全天震荡。现货方面,广西南华基准报价维持在6330元/吨,云南南华报价维持在6110元/吨。总体而言,巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注天气变化,原油价格和国内消费的变化;另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,但绝对价格逐步下降,投资者可以底部区间操作。 【尿素】 尿素价格弱势震荡。现货方面,山东地区尿素行情暂稳僵持,小颗粒主流出厂成交1770-1800元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1800元/吨附近,菏泽市场参考价格1800元/吨附近。消息方面,海关总署9月18日公布的数据显示,口量为24万吨,同比减少85.1%。中国8月尿素出口量为3万吨,同比减少91.9%。1-8月累计出。总体而言,成本段下行以及成品垒库将拖累尿素价格。 【棉花】 棉花:美棉上涨带动郑棉上涨。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价15127元/吨,较上一日+162元/吨。消息方面,中秋节后气候渐凉,下游需求市场不断回暖,部分中间商节前便开始了集中备货,带动工厂开机负荷缓慢回升。据Mysteel农产品数据监测,截至9月19日,主流地区纺企开机负荷为72.4%,触及近11周最高点,环比增幅2.26%。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局,投资者可以逢低买入棉花2501合约。 【生猪】 生猪:生猪价格全天震荡。根据涌益咨询的数据,9月20日国内生猪均价18.62元/公斤,比上一日下跌0.15元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:周末现货下跌带动生猪价格下跌。根据涌益咨询的数据,9月23日国内生猪均价17.89元/公斤,比上一日下跌0.33元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩,远期合约可以考虑逢高做空。 【油脂】 油脂:今日油脂走势分化,豆棕油偏强运行,菜油震荡收跌。由于出口下降幅度较大,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,马来西亚棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨,符合市场预期。GAPKI数据显示,印尼6月棕榈油出口量同比下滑1.88%,至338.5万吨;而6月末库存为282万吨,将至历史极低水平,且近期高频数据显示马棕产量环比下滑给棕榈油价格提供支撑。叠加近期原油端提振,预计短期油脂偏强震荡为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕偏弱调整,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC早盘偏强,午后震荡,12合约收于1800.7点,收涨4.86%。最新公布的SCFIS欧线为3285.46点,较上期下跌13.9%,对应于第38周的离港结算价,跌幅有所收窄但仍维持在-10%以下的跌幅,预计下周一公布的现货指数将降至3000点之下。最新马士基二次调降wk40至鹿特丹大柜报价为3500美金,较上周开舱价调降500美金,wk41至鹿特丹同步开舱,维持报价3500美金,后续地中海在共舱压力下,大概率也会将10月起大柜报价调降至4000美金之下。至此,除OA联盟外,2M和THE联盟10月起大柜均价均将降至3500美金左右,此前市场等待验证的国庆前后船司的挺价以及运价的企稳趋于证伪,相对较高的运价下船司更倾向于降价揽货。短期,盘面相对抗跌,一定程度上有受到10月1日美东港口罢工可能性的影响,随着最后期限的逐渐临近,美东港口罢工正在逐渐成为可能,关注美线方面运价的情况,会否止跌反弹、持续程度以及由此所可能引发的供应链风险对欧线运力调度的影响。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
昨天09:08
【有色早评】美国9月标普全球制造业不及预期,有色震荡运行
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2个月内开展全面的活动,包括发展港口和
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路基础设施,以确保平稳高效的运营。(上海金属网编译) 锌 锌 2024.9.24 一、市场观点 中国8月制造业pmi环比下滑至49.1,美国8月标普全球制造业PMI环比下行至47.9低于预期,我国财政端政策持续加码,维持国内经济稳中向好发展主基调不变。美联储9月降息50BP,符合CME预期,但超出华尔街预测,降息周期开启。 供给端,俄罗斯Ozernoye锌矿投产,涉及产能60万吨,约占全球锌矿总供给4.5%,锌元素环比大幅增加。据百川盈孚,9月锌产量环比预减约1万吨,占国内供给2%,下半年锌产量有望维持低位。 需求端,2024年万亿级特别国债蓄势待发,电网建设投资总规模超5000亿元,特高压工程仍是重中之重,基建有望拉动锌需求。政治局会议定调,房地产持续“化风险”,收储或加速落地,房地产行业持续迎来利好政策,需求有托底。库存环比+0.2至9.3万吨,库存小幅累库。 总体来看,美联储降息周期开启,50BP略超预期,锌价偏强运行,俄罗斯Ozernoye锌矿投产,锌矿远期增量可观,国内库存同期低位,结构上可以考虑正套,单边短期锌价偏强。 二、消息面 1.【上期所:同意新疆紫金有色金属有限公司“ZiJin”牌锌锭注册】上期所公告称,经研究决定:同意新疆紫金有色金属有限公司生产的“ZiJin”牌锌锭(ZN99.995)在我所注册,注册产能10万吨,执行标准价。 自公告之日起,上述产品可用于我所相关期货合约的履约交割。(上期所) 镍 镍 2024.09.24 一、市场观点 在美联储开启降息周期后,市场走向仍较为纠结,在就业数据放出前,预计市场仍会对衰退与软着陆有不同看法。基本面方面,原料端,当前印尼镍矿供应仍偏紧张,镍矿进口数量持续增长,镍矿价格高位持稳,镍矿紧张问题缓解的进度略不及预期,不过印尼协调部副部长表示政府将召集镍业讨论矿石供应问题,之后紧张问题或有所缓解。供应方面,2024年8月国内精炼镍总产量28310吨,环比减少2.45%,同比增加23.86%;2024年1-8月国内精炼镍累计产量205986吨,累计同比增加35.87%。国内精炼镍8月有检修动作,产量环比降低,但整体产能释放的趋势未发生改变。需求端,不锈钢产量位于相对高位,对镍需求有直接拉动,8月的新能源汽车销量同比增速较高,或因以旧换新补贴政策,整体来看需求增速中长期预期有一定回调。库存方面国内精炼镍显性库存延续累库。综合来看,随着美联储降息的落地,市场进入下游需求能否伴随降息回暖的验证期,在降息短期预期影响交易完后,宏观走向仍待后续具体数据确定。在供需过剩的格局下,镍下游需求能否伴随降息出现明显回暖是决定镍价走势的关键因素之一。短期来看,外盘镍价小幅反弹,内盘在跟随外盘之外,还有些在观望国内政策走向的倾向。 供应端,8月国内精炼镍总产量28310吨,环比减少2.45%,同比增加23.86%;2024年1-8月国内精炼镍累计产量205986吨,累计同比增加35.87%。目前国内精炼镍企业设备产能34034吨,运行产能30134吨,开工率88.54%,产能利用率83.18%。8月中国和印尼镍生
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实际产量金属量总计14.71万吨,环比降0.84%,同比减2.75%。 需求端,2024年8月国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨,月环比增加5.09万吨,增幅1.54%,同比增加3.19%,其中:200系102.32万吨,月环比增加1.3万吨,增幅1.29%,同比增加0.98%;300系168.6万吨,月环比增加5.01万吨,增幅3.06%,同比减少3.65%;400系64.99万吨,月环比减少1.22万吨,减幅1.84%,同比增加32.04%。不锈钢供应仍处于同时期高位。硫酸镍方面,7月中国硫酸镍实物产量14.86万吨,金属产量3.28万吨,环比减3.60%。三元产业链虽然海外需求有所增加,但硫酸镍整体需求仍在下降中。 库存方面,上周6地社会库存上升225吨,保税区库存持平,国内期货库存上升1859吨,国内显性库存共计上升3.59%。LME库存下降774吨。本周全球显性库存上升1.58%,国内库存有所回升,现货压力增大。 价格方面,上周SMM印尼1.2%品位镍矿维持24.1美元/湿吨,1.6%品位镍矿-0.5至51.25美元/湿吨,中高品镍矿价有松动迹象。昨日高镍生
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指数-1.7元/镍点至978.68元/镍点,不锈钢价格的偏弱,下游钢厂补库意愿不强,镍
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价格继续下跌。昨日港口MHP价格+53至13102美元/镍吨,LME折价系数维持81,MHP比价持续偏强。 二、消息与数据 1、【诺镍公司成立电动汽车电池研发中心】9月23日(周一),俄罗斯诺里尔斯克镍业股份公司在圣彼得堡成立电动汽车电池研发中心,专注于含镍正极活性材料研究,标志着该公司涉足电池生产。此举旨在为未来建立电池材料生产设施项目奠定基础,并应对镍价疲软等问题。诺镍创新部门副总裁表示,此举符合俄罗斯电动交通全周期电池生产目标,公司将在一年内决定是否开设阴极活性材料生产设施。此外,诺镍计划发展电动汽车电池领域镍供应链,寻求与中国电池生产商及俄罗斯核能企业Rosatom合作,同时探索融入全球电池生产的方法以减轻制裁影响。(MINING.COM) 2、【2024年9月份印尼镍矿内贸基准价格】据印尼能矿部最新信息,2024年9月份印尼镍矿内贸基准价格(HPM)如下:品位1.7%基准价34.08美元/吨,品位1.8%基准价38.08美元/吨,品位1.75%基准价36.05美元/吨,品位1.85%基准价40.17美元/吨。(老杜在印尼) 3、【欧洲“电池一哥”Northvolt表示需要在全球裁员约20%】瑞典电池制造商Northvolt表示需要在全球裁员约20%。Northvolt是一家瑞典电池制造商,成立于2016年,是瑞典斯德哥尔摩一家新能源公司,由大众集团、高盛、西门子创办。今年7月,Northvolt公布了2023财年的业绩,数据显示,Northvolt营收增加至1.28亿美元,亏损金额却从2.84亿美元扩大至11.67亿美元(约合人民币84亿元)。(财联社) 不锈钢 不锈钢 2024.09.24 一、市场观点 上周末国内政策端表现出超出市场预期的定力,市场对不锈钢下游回暖预期降温。基本面上,原料端,镍
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价格逐渐回落,市场观望情绪较浓。供应端,国内不锈钢产量持续释放,排产仍处高位,且我国与印尼陆续皆有不锈钢产能投放,预计供给压力较难缓和。需求端,受传统需求回落影响,当前下游需求增速相对偏弱,目前需求好转的预期也更多着眼于中长期,因此现货市场仍未回暖。整体来看,不锈钢供需格局偏宽松,现货市场采购需求平淡,维持低价出货的局面。现货压制下,盘面反弹力度非常有限。后续继续观察不锈钢减产程度、原料供应恢复速度以及降息周期开启后下游需求走向。 基本供需方面: 供应端, 据Mysteel统计,8月国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨,月环比增加5.09万吨,增幅1.54%,同比增加3.19%,其中:200系102.32万吨,月环比增加1.3万吨,增幅1.29%,同比增加0.98%;300系168.6万吨,月环比增加5.01万吨,增幅3.06%,同比减少3.65%;400系64.99万吨,月环比减少1.22万吨,减幅1.84%,同比增加32.04%。不锈钢供应仍处于同时期高位。 原料端,2024年8月中国&印尼镍生
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实际产量金属量总计14.71万吨,环比降幅0.84%,同比减少2.75%。中高镍生
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产量14.04万吨,环比减少1.18%,同比减少2.1%。2024年1-8月中国&印尼镍生
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总产量116.77万吨,同比减少1.68%,其中中高镍生
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镍金属产量111.69万吨,同比减少1.12%。昨日高镍生
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指数-1.7元/镍点至978.68元/镍点,钢厂观望情绪较浓,成交并未回暖,镍
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价格继续回落。 库存方面,2024年9月19日,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存103.13万吨,周环比上升0.68%。其中冷轧不锈钢库存总量67.3万吨,周环比上升0.88%,热轧不锈钢库存总量35.83万吨,周环比上升0.29%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会总库存呈现增量,主要以300系、400系资源增加为主。下游采购备货行为减缓,整体买卖氛围平静,成交略少,因此本周全国不锈钢社会库存呈现增库态势。 现货方面,下游需求仍寡淡,加之无锡市场台风影响仍未修复,现货市场维持冷清,价格走势偏弱,利润情况依旧较为严峻,SMM昨日304不锈钢冷轧利润-67至-867元/吨。 二、消息与数据 1、【华南大型钢厂计划减产22万吨】据市场消息,基于现在市场情况,华南某大型国企钢厂计划调整今年9月至明年初200系产量,并计划停一座高炉大修,大修时间预计2个月,初步估算较前期整体产量减少22万吨。(51快讯) 2、【广西贺州鹏达新材料年产100万吨不锈钢卷板项目土方平整施工已基本完成】广西贺州鹏达新材料有限公司年产100万吨不锈钢卷板生产性配套设施综合技术改造项目2024年计划投资15000万元,上半年累计完成投资10897万元,土方平整施工已基本完成,正在开展热轧、酸洗生产线厂房土建桩基础施工及设备桩基础施工,以及建设旋流井、加热炉、沉淀池。(人民网广西频道) 3、【浙江新航特材有限公司年产400万米(超)高洁净度不锈钢管二期项目顺利开工】9月22日,浙江新航特材有限公司年产400万米(超)高洁净度不锈钢管二期项目顺利开工。据悉,项目总建筑面积35万㎡。(浙江新航特材有限公司) 碳酸锂 碳酸锂 2024.09.24 一、市场观点 供给端,碳酸锂周度产量1.30万吨,环比-0.07万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.60万吨,环比-0.02万吨;锂云母产碳酸锂0.30万吨,环比-0.04万吨,盐湖产碳酸锂0.30万吨,回收产量0.10万吨,环比持平。从周度产量数据看,减产幅度有限,尚不足以改变碳酸锂供需格局,市场传闻十月会有进一步减产动作,但即便有减产动作,临近旺季窗口结束,而库存位于高位,减产影响程度可能不及预期。需求端,8月新能源汽车产线同比增速分别达30%与40%,动力电池产量同比增长29%,对碳酸锂需求有所提振。综合来看,短期供给扰动的幅度未能扭转碳酸锂整体过剩的局面,且临近电池生产淡季,需求端会逐渐走弱。长期来看,海外与我国低成本的碳酸锂项目逐渐投产,而新能源电车的海外需求前景不明,增速或不及预期,整体供需的平衡还须更多的产能出清才能实现。 原料端,8月国内样本云母矿山总产量1.09万吨LEC,同比增长94.64%。国内样本锂辉石产量0.43万吨LEC,同比增长48.27%。7月锂精矿进口量54.96万吨,同比增长47.76%,1-7月累计进口量336.05万吨,同比增长46.58%。碳酸锂原料端供应充分,港口远期锂辉石报价低位运行,昨日6%锂辉石精矿远期报价为775美元/吨。 供给端,碳酸锂周度产量1.30万吨,环比-0.07万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.60万吨,环比-0.02万吨;锂云母产碳酸锂0.30万吨,环比-0.04万吨,盐湖产碳酸锂0.30万吨,回收产量0.10万吨,环比持平。上周江西盐厂减产显现,从本周数据看,减产幅度有限,尚不足以改变碳酸锂供需格局。 需求端,8月新能源乘用车生产达到105.1万辆,同比增长32.6%。1-8月生产657.2万辆,同比增长28.5%。新能源乘用车批发销量达到105.2万辆,同比增长31.7%。1-8月批发662.2万辆,同比增长30.2%。新能源乘用车市场零售102.7万辆,同比增长43.2%。1-8月零售601.6万辆,同比增长35.3%。新能源乘用车出口9.9万辆,同比增长23.7%。1-8月出口78.7万辆,同比增长20.1%。动力电池方面,8月动力电池月度产量117.6GWh,环比增长9.70%,同比增长29.22%。其中磷酸
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锂电池产量78.98GWH,环比+15.37%,同比+37.09%;三元电池产量33.02GWH,环比+3.84%,同比+23.21%。储能方面,7月储能项目中标总量10.43GWH,其中EPC中标量2.98GWH。1-7月储能项目中标总量达70.03GWH,同比增长103.52%。其中EPC中标量40.26GWH,同比增长141.80%。 库存端,9月19日,碳酸锂样本库存126690吨,环比-1.26%。其中冶炼厂库存54777吨,环比-5.87%;下游库存33161吨,环比+6.22%;其他环节库存38753吨,环比-0.36%。本周碳酸锂整体库存小幅降低,主要是因盐厂减产引起的厂库下降,下游补库结束后,去库持续性存疑。 价格方面。碳酸锂现货市场价格近期震荡运行,昨日电池级碳酸锂市场价-500至75000元/吨,工业级碳酸锂市场价维持73000元/吨。 二、消息与数据 1、【宜宾天程锂电年产10万吨磷酸
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锂正极材料项目加速推进】天程锂电年产10万吨磷酸
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锂正极材料项目,计划总投资19.289亿元,占地249.86亩。拟建设三个生产车间,规划6条量产线和1条中试线,产线兼容生产磷酸锰
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锂和聚阴离子钠电正极材料。计划在2024年12月具备5万吨生产调试条件,2025年12月达到10万吨产能规模,预计创造年产值50亿元,就业岗位390余个。此项目是天原集团着力构建“氯-钛-锂电”循环经济产业发展模式、实现绿色、低碳、高质跃升发展的关键布局,是南溪区盘活工业用地、“腾笼换鸟”的重点试点项目。(中国有色金属协会钴业分会) 2、【国城矿业:未来金鑫矿业锂精矿生产成本预计在5万元/吨LCE以内国城矿业披露接待调研公告。金鑫矿业位于马尔康市,主要从事锂辉石矿的勘探和开采,拥有丰富的锂矿石资源,截至2023年底,保有锂矿石资源量达5,075.9万吨,Li2O资源量67.54万吨,平均品位1.33%。公司目前拥有100万吨/年的采矿许可证,并正在办理500万吨/年的采矿许可证批复手续。金鑫矿业采用地下开采方式,现有100万吨/年的采矿生产能力,同时5000t/d选矿厂技改扩建项目正在建设中,预计2024年底完工。目前,公司将锂辉石原矿粉委托第三方加工成锂精粉后出售,待选矿厂建设完成后,将开展自主选矿工作。金鑫矿业的锂精矿成本包括采矿成本、选矿成本、运输费和管理费用等,预计未来自有选矿厂建设完成后,运输成本将大幅降低,同时通过提升实际产能,采选成本也将有效降低,预计锂精矿折合碳酸锂单吨生产成本在5万元以内。金鑫矿业的发展规划是立足锂矿资源优势,加快推进500万吨/年的采矿许可证申请工作,基建工程同步推进。5000t/d选厂技改建设项目预计2024年底完工,尾矿库及500万吨选厂新建项目已纳入规划。(国城矿业) 3、【欧洲“电池一哥”Northvolt表示需要在全球裁员约20%】瑞典电池制造商Northvolt表示需要在全球裁员约20%。Northvolt是一家瑞典电池制造商,成立于2016年,是瑞典斯德哥尔摩一家新能源公司,由大众集团、高盛、西门子创办。今年7月,Northvolt公布了2023财年的业绩,数据显示,Northvolt营收增加至1.28亿美元,亏损金额却从2.84亿美元扩大至11.67亿美元(约合人民币84亿元)。(财联社) 4、【万润新能:拟投资1.68亿美元建设万润新能美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目】万润新能9月23日晚间公告,公司下属全资子公司万润新材通过其全资孙公司在美国特拉华州设立的Wanrun New Energy Technology(USA) Limited,并通过其最终在美国南卡罗来纳州设立Wrestore Technology LLC(瑞世达科技有限责任公司)(简称“项目公司”),开展“万润新能美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目”,项目总规划建设年产5万吨磷酸
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锂,分期开展建设,一期计划建设0.9万吨/年磷酸
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锂产能;项目总投资金额为1.68亿美元。 (万润新能) 5、【南都电源签署海外储能系统采购合同,合同金额约1.6亿元】9月23日消息,日前,南都电源与澳洲某储能项目公司签署《采购合同》,供货内容主要为锂电池储能系统,合同金额约为1.6亿元。该项目位于澳大利亚昆士兰州,将采用南都Center L Plus液冷储能系统。(南都电源官微) 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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混沌天成期货
昨天09:05
【黑色早评】焦炭开启第二轮提涨,夜盘双焦小幅反弹
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早评 | 2024年9月24日 品种:
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矿石、双焦 、钢材
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矿石
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矿 一、市场点评 供应端,近期全球
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矿发运略有增加,主要是非主流和巴西发运小幅增长,澳洲发运有所回落。同期,国内
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矿到港量有所增加,但因压港增多,周一
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矿港口库存仍较上周四有小幅下降。国内矿方面,随着前期受环保安全检查影响的矿山陆续复产,近期国内
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精粉产量持续回升。 需求端,上周钢联数据显示高炉开工率小幅回升,日均
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水略增0.45万吨至223.83万吨,同期钢厂盈利率继续上升3.9%至9.96%的水平。值得注意的是,因中秋假期疏港减少,上周钢厂
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矿库存也有小幅下降,而同期进口矿日耗继续上升,钢厂进口矿库销比有小幅回落。尽管钢厂盈利率持续小幅回升但仍处于低位,短期钢厂复产意愿不强,不过考虑到国庆长假将至,节前钢厂或仍有一定的采购补库需求。昨日
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矿港口现货成交有所下降,但远期美元货成交略有回升,PB粉落地亏损小幅收窄,但目前国外需求仍相对强于国内。 综合而言,当前
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矿市场延续供需双增格局,尽管
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矿库存有小幅下降且钢厂节前仍有补库需求,但受国内宏观政策不及预期影响,短期矿价偏弱震荡运行。 二、消息及数据 1.2024年9月16日-9月22日Mysteel澳洲巴西
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矿发运总量2785.9万吨,环比减少116.6万吨。澳洲发运量1941.9万吨,环比减少121.7万吨,其中澳洲发往中国的量1613.6万吨,环比减少202.0万吨。巴西发运量844.0万吨,环比增加5.1万吨。本期全球
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矿石发运总量3273.9万吨,环比增加37.2万吨。 2.9月16日-9月22日中国47港到港总量2523.1万吨,环比增加327.6万吨;中国45港到港总量2341.9万吨,环比增加186.5万吨;北方六港到港总量为1264.8万吨,环比增加134.0万吨。 3.9月23日,据伊朗钢
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生产协会(ISPA),伊朗直接还原
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(Direct Reduced Iron,简称DRI)产量在当前伊朗财年的前五个月(2024年3月20日至8月21日)达到1750.6万吨,同比增长11.6%(去年同期产量1569.3万吨)。伊朗矿业和矿业产业发展与革新组织(IMIDRO)表示,伊朗DRI产量增加的重要原因之一是新的DRI工厂的建立,该组织近年来凭借新战略,成功启动了多个海绵
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生产项目。 4.9月23日据官网报道,澳大利亚磁
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矿业(Magnetite Mines Limited)近日完成了对公司的董事会结构和成本的审查,旨在简化运营,以便在南澳大利亚Razorback
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矿项目进入下一阶段的运营。该公司还将与战略伙伴JFE Shoji Corporation澳大利亚钢
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子公司JFE Shoji Australia Pty Ltd签署协议,以及积极参与州和联邦政府对绿色
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矿业的咨询,为Razorback的开发奠定了基础。 5.9月23日
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矿石远期市场整体活跃度尚可,平台上有两笔pb粉分别以61%计价88.45和88.5成交、一笔纽曼块以11月固定块矿溢价0.1150成交;矿山私下议标方面有印粉的招标,但是具体招标结果还未可知。二级市场上卖家报盘积极性尚可且多以MNPJ资源居多,而买家方面询盘比较有限,多以观望为主。港口现货市场整体活跃度一般,主流港口品种价格下跌15-20左右。 双焦 双焦 一、市场点评 中长期矛盾:房地产市场持续弱势,地方政府专项债发行缓慢,基建需求偏弱,虽然制造业和出口偏强,但仍难支撑国内需求,钢材整体供需过剩,市场走势类似2015年的情况。焦煤产量持续恢复,整体供给增加,但需求较弱,供需过剩,中长期偏空。 当前矛盾:焦炭开启第二轮提涨,现货偏强,但国内政策不急预期市场情绪较悲观,建议暂时观望,焦煤供需过剩格局未改,等待高位空的机会。 观点:震荡。 二、消息与数据 1. 央视网消息,记者9月22日从国家发展改革委获悉,超长期特别国债支持大规模设备更新的两批共1500亿元资金已全部安排到项目,各地在教育、建筑、工业等领域加快政策落地,利企惠民。 2.Mysteel煤焦:邢台市场焦炭价格计划提涨,湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨。调整后准一干熄报价1830元/吨,出厂价现金含税,自9月24日0时起执行。 3.汾渭信息冶金部9月23日重点关注:今日主流焦企提涨第二轮,幅度为50-55元/吨,随着钢厂盈利能力修复,高炉有陆续复产行为,刚需小幅回升,外加近日期货盘面拉涨,部分投机需求再度进场拿货,看涨预期外加国庆补库下钢厂采购积极性回升,部分低库存钢厂有加价拿货表现,供应端焦企多有惜售意愿,且场内库存压力一般,短期看焦炭基本面延续偏强格局,后期关注成材旺季的消费成色。焦煤方面,上周焦炭首轮落地,市场参与者仍有看涨预期,对焦煤市场稍有提振,叠加临近国庆,节前焦企适当补库,煤矿签单情况尚可,近两日线上竞拍成交情况较多。不过考虑到上周五盘面再度走弱,节后市场走势不明朗,贸易商等投机需求观望为主,炼焦煤需求增量有限,价格整体震荡运行。进口蒙煤方面,口岸交投氛围一般,成交主要以下游刚需买货为主,贸易商心态偏弱,蒙古国线上竞拍连续流拍,口岸现货价格暂稳运行,目前蒙5原煤1130-1150元/吨,蒙3精煤1330-1340元/吨。 钢 材 钢材 一、市场点评 供应端,上周机构数据均显示钢材产量有所增长,但富宝电炉复产势头减缓,废钢日耗降1.6%,不过整体钢材产量依然趋增。进出口方面,昨日国内钢坯价格有所回落,印度钢坯价格也有小幅下降,国外其它地区钢坯价格依然持平,目前国内外钢坯价差略有扩大,国内钢坯出口空间趋增。 需求端,周一钢银城市钢材库存继续下降,但降幅有所放缓。上周钢联及找钢数据均显示钢材厂库有所上升,社库延续下降,总库存降幅收窄,且钢材表需回落。而钢谷数据显示钢材厂库、社库继续下降,总库存降幅扩大,且钢材表需有所增长。尽管机构钢材需求表现分化,但总库存依然趋减。另据百年建筑调研,上周全国水泥出库量312.45万吨,环比下降1.8%,基建水泥直供量环比下降0.6%;混凝土发运量139.98万方,环比减少5.26%,样本建筑工地资金到位率环比上升0.21个百分点至62.52%,建材下游高频数据依然喜忧参半。8月国内除出口数据尚可,其他主要经济数据大多表现不佳,显示国内需求依然偏弱,不过近期高层会议仍强调要努力完成全年经济目标,发改委会议也强调要加大宏观调控力度,昨日央行下调14天逆回购利率10BP。此外,随着美联储降息50BP,市场对海外经济体软着陆预期增强,商品氛围有所转暖。进出口方面,昨日美国、土耳其热卷价格有所上涨,欧盟、东南亚、印度钢价有小幅回落,国外其他地区钢价依然持平,目前国内外卷板价差有部分走扩,显示国内钢材出口仍有一定空间。 综合而言,近期钢材市场供应持续回升,但钢材库存仍在去化,尽管美联储降息后海外软着陆预期增强,但国内政策表现不及预期,短期钢价震荡偏弱运行。 二、消息及数据 1.9月23日,国家发展改革委新闻发布会介绍大规模设备更新和消费品以旧换新政策总体进展成效。国家发展改革委党组成员、副主任赵辰昕表示,目前国债资金已全面下达。具体来看,设备更新方面,国家发展改革委会同有关部门,按照“地方审核、国家复核”原则,优化支持方式,简化审批流程,筛选出了4600多个符合条件的设备更新项目,设备更新领域1500亿元国债资金已分2批全部按相关规定和程序安排到项目。消费品以旧换新方面,国家发展改革委会同财政部,综合各地区常住人口、地区生产总值、汽车和家电保有量等因素,合理确定资金支持规模,消费品以旧换新领域1500亿元国债资金已于8月初开始全部下达到地方。 2.Mysteel调研结果显示,国庆期间钢结构行业仍然存在补库空间,汽车行业仍可能进行补库,但补库幅度相对或较小,家电、机械行业或难以出现补库动作。 3.巴西钢
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制造商协会表示,在整体经济增长的背景下,巴西 8 月份粗钢产量、国内相关产品销量和表观钢
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消费量同比均呈现强劲的增长趋势。具体来看,8 月份粗钢产量为 296 万吨,同比增长 7.3%、钢厂产能利用率提高 4.8 个百分点至 69.8%;同期国内成品钢销量增长 12.9% 达到 194 万吨,其中轧制产品销量占 191 万吨增长 13%,是 2021 年 6 月以来的最佳成绩;8 月的表观消费量也同比跃升 14.4%,至 244 万吨。但市场增长的一部分被持续增长的进口所吸收。 4.国家能源局:1-8月份,全国主要发电企业电源工程完成投资4976亿元,同比增长5.1%;电网工程完成投资3330亿元,同比增长23.1%。 5.克拉克森最新数据统计,2024年8月份全球新船订单150艘,合计4770549CGT,其中中国船厂接获141艘,合计4440178CGT,修正总吨占全球新船订单量的93.07%。 6.23日全国建材成交一般,市场观望情绪增多,低价刚需部分成交,期现投机少,但全天整体成交量较上一工作日仍有小幅增长 。 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
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沪钢 暂难走出独立行情
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产。螺纹钢产量回升幅度较为明显,我的钢
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网数据显示,截至9月13日,螺纹钢产量环比增加9.4万吨至187.9万吨。 钢厂利润持续修复,预计螺纹钢产量继续回升。据钢联数据,江苏钢厂生产螺纹钢的即期利润已升至约77元/吨,环比增加34元/吨。市场调研显示,华东地区钢厂生产螺纹钢均已盈利,复产意愿增强。加之当前钢厂库存偏低,预计螺纹钢高炉产量或加速回升。短流程方面,钢厂补库需求增加,废钢价格支撑较强,但电炉厂利润仍在边际修复,预计本周电炉产量小幅回升。 需要重点注意的是,螺纹钢供应回升将先慢后快。目前螺纹钢利润相较其他品种优势明显。数据显示,江苏钢厂生产螺纹钢的即期利润已达百元,而热卷仍面临近200元/吨的亏损,因此近期钢厂卷转螺现象频繁。同时将带动多数前期检修停产的螺纹钢厂复产。如此来看,螺纹钢产量将在10月份升至高位水平,使得供应压力进一步加剧。 需求季节性回升空间有限 自8月中旬以来,螺纹钢需求在降至较低水平后逐步回升,但整体表现始终不如预期,直到9月中旬需求骤升至249.92万吨,出现了超预期表现。不过这可能意味着螺纹钢表观需求短期内见顶。基于房建和基建的新项目和资金到位情况改善有限,螺纹钢实际需求提升有限,近250万吨的需求预计存在提前透支的情况。考虑到季节性规律,国庆节前下游工地仍有备货需求,节后延迟的需求也会集中释放,因此,未来2~4周内,预计需求维持在240万吨的周均水平,短期需谨防恶劣天气对需求端的影响。 产业方面,基本面边际好转,但需警惕进入新一轮的供需宽松格局。一方面,供给端到达阶段性低位,需求环比季节性好转,且国庆假期前后一周预计维持好转局面,均给螺纹钢价格带来一定支撑。叠加国内政策预期窗口期和国庆节前空头离场落袋为安,对螺纹钢反弹也有助力。另一方面,螺纹钢表观需求在9月上半月有提前透支风险,后续上升空间有限,且钢厂因利润因素由热卷转产螺纹钢较多,10月初供应压力将逐渐体现出来。 另外,中长期来看,产业端仍处于供过于求的矛盾中,二至三成的产能出清尚未有效形成。因此,螺纹钢阶段性反弹的驱动力和空间都有限且短暂。(作者单位:徽商期货) 来源:期货日报网
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期货日报网
09-23 08:30
【碳酸锂周报】减产幅度低于预期,旺季去库速度较慢
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增长6.8%,同比增长12.3%;磷酸
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锂电池装车量35.0GWh,占总装车量74.2%,环比增长16.1%,同比增长45.6%。 储能方面,储能项目需求整体保持强劲,8月总中标总容量达13.4GWH,环比+28.48%,同比+129.45%。其中EPC中标总容量达4.74GWH,环比+59.06%,同比+20.3%;储能系统中标总容量达8.2GWH,环比+15.49%,同比+331.58%。1-8月,储能系统中标总容量83.43GWH,同比+133.57%。 库存:本周碳酸锂样本库存126690吨,环比-1.26%。其中冶炼厂库存54777吨,环比-5.87%;下游库存33161吨,环比+6.22%;其他环节库存38753吨,环比-0.36%。碳酸锂仓单41762吨,环比-1.76%。显性库存168452吨,环比-1.40%。 结论:在江西盐厂减产传闻过去一周后,产量数据显示国内碳酸锂产量月度减少约3000吨,与之前预期的5000吨左右有明显差距,而本周雅化集团在四川的年产10万吨级与赣锋锂业在内蒙的磷酸
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锂一体化项目都有新进展,随时间的流逝,供给端压力会逐步增大。而需求端,当前是需求旺季,新能源汽车与储能需求也有明显提升。但整体供需匹配到库存端,本周库存虽延续去化,去化速度却不是很理想。 下周是国庆假期前最后一周,下游或有补库动作,但中期来看四季度淡季临近,若无大规模减产动作,供需预计会转为过剩,过剩预期下,下游采买也会偏谨慎。综合来看,预计碳酸锂价格维持偏弱震荡。 风险提示: 风险:宏观风险;新项目投产不及预期;下游需求超预期; 本周行业重要消息: 1、【8月中国碳酸锂进口量环比减少26.8%】2024年8月中国碳酸锂进口数量为1.77万吨,环比减少26.8%,同比增加63.1%。其中从智利进口1.29万吨,环比减少32.6%,同比增加46.6%。自阿根廷进口4516吨,环比减少4.5%,同比增加141.1%。1-8月中国碳酸锂 进口数量为14.82万吨,同比增加52.9%。其中从智利进口11.64万吨,同比增加36.1%,从阿根廷进口2.89万吨,同比增加184.1%。(海关总署) 2、【雅化集团将再建10万吨锂盐项目】原则同意雅化锂业(雅安)有限公司高等级锂电新能源材料生产线建设项目节能报告。(项目代码2306-511850-07-02-625273)项目概况。项目总投资204887万元。项目分两个阶段建设,一阶段建设一条年产3万吨氢氧化锂和一条年产2.7万吨碳酸锂生产线,建设转型焙烧、酸化焙烧、冻硝及氢氧化锂等车间及配套锅炉房等公辅设施,二阶段建设一条年产3万吨氢氧化锂和一条年产2万吨碳酸锂生产线。项目建成后,形成年产6万吨电池级氢氧化锂、4.7万吨电池级碳酸锂的生产能力。(四川省经信厅) 3、【Winsome Resources证实加拿大锂项目的潜力】外媒9月17日消息,澳大利亚Winsome Resources表示,其在加拿大魁北克省2.59亿美元的Adina锂项目的范围界定研究加强了该资产作为资本效率高、生产寿命为17年的矿山的潜力。范围界定研究表明,重新利用Renard现有的重介质分离(DMS)和矿石分选设施比从头开始开发Adina要便宜得多。这将涉及一个相对简单的升级,在矿山寿命期间使用DMS回路每年生产28.2万吨5.5%的锂辉石精矿。范围界定研究表明,税后净现值为7.43亿美元,内部回报率为43%,投资回收期为1.8年。(上海金属网编译) 4、【赣锋锂业:内蒙古磷酸
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锂一体化项目建设高质量推进】江西赣锋锂业集团股份有限公司投资建设的镶黄旗新宝拉格镇锂资源综合利用项目二期磷酸
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锂项目预计总投资将超过100亿元。该项目于5月份开工,计划于2025年7月底完成土建工作,当年10月完成设备安装工作,11月进行设备单机调试和热态调试,12月进行试生产。据了解,该公司利用锂云母精矿生产2万吨碳酸锂,8万吨磷酸
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锂、硫酸钠、铷铯盐生产线,项目分两期建设。一期拟投资6.5亿元,建设年产2万吨碳酸锂项目,计划2024年10月带料调试;二期拟投资5亿元,建设年产8万吨磷酸
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锂项目,预计2025年底前投产。(锡盟融媒) 5、【年产18万吨!又一废旧电池综合利用项目年底投产】江西龙晟新材料有限公司年处理18万吨废旧三元锂电池综合利用项目八个车间都在有序地进行改建当中,其中萃取车间土建已完成80%,溶解车间土建已完成70%,施工人数300人左右,设备计划本月进场,计划今年12月底试水试产。据悉,该项目2023年签约落户龙南,项目总投资16亿元,主要生产经营电池级硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰、碳酸锂等锂电池材料。项目全面建成投产后,预计可实现销售收入55亿元以上,可提供1000人左右的直接和间接就业机会,将成为龙南锂电池回收利用产业的头部企业。(旺材钴锂镍) 6、【Atlantic Lithium加快推进加纳的Ewoyaa项目的建设】外媒9月18日消息,Atlantic Lithium报告称,截至2024年6月的财年公司亏损1240万美元,略高于上年的1150万美元,因为该公司加快了位于加纳的Ewoyaa项目的建设步伐,距离获得全面许可和开工准备仅一步之遥,该项目将在年底前动工,预计该矿业公司将承担2023年可行性研究中概述的1.85亿美元开发成本的近70%。Ewoyaa生产的锂有一半将被送往Piedmont精炼厂。Atlantic计划在12年内从该矿场生产总计360万吨锂辉石精矿,即每年35万吨。(上海金属网编译)7、【8月中国锂离子电池产量同比增长6.4%】国家统计局9月19日公布的数据显示,2024年8月,中国锂离子电池产量为228912.1万只,同比增长6.4%;1-8月中国锂离子电池产量为1770044.0万只,同比增长12.7%。(国家统计局) 8、【江特电机、永兴材料:目前经营正常,没有停产】自宁德时代旗下宜春锂矿被传出停产消息后,市场上锂矿相关上市公司停产传言不断。记者以投资者身份致电江特电机、永兴材料和赣锋锂业证券部询问开工情况,江特电机相关人士表示,“开工正常,没有停产打算”;永兴材料相关人士表示,“目前经营正常,没有停产”;赣锋锂业暂未回复。(财联社) 工业品组: 黄一帆 F03114993 关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率: 要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局: 利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神: 以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。 混沌天成研究院
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09-22 09:05
【矿钢周报】供应小幅增长,节前需求有望向好
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矿:基本面延续供需双增格局,节前矿价可能偏强震荡 基本面概述: 供给:海外发运小幅回升,主要是澳巴发运增长,非主流发运有明显下降,不过9月下旬国内到港预期将有回升,国内矿产量也延续小幅上升,整体
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矿供应依然趋增。 需求:本周
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水产量微增0.45万吨至223.83万吨,同期钢厂盈利率继续小幅回升至9.96%,考虑到仍有近九成钢厂依然面临亏损,预计9月
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水产量可能维持小幅增长态势。 库存:受台风天气影响,近日
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矿到港有降,疏港也下降9.45万吨至302.15万吨,本周进口矿港口库存继续减少71.69万吨至15311.85万吨。同期国内钢厂进口矿库存也下降57.76万吨至9032.66万吨,小样本钢厂进口矿平均库存可用天数减少1天至18天,但国内矿及海外港口
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矿库存均略有增加,不过整体
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矿总库存仍有小幅回落。 利润:进口矿落地亏损略有收窄,近日远期美金货成交有所回落。 结论及策略: 结论:当前
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矿供应延续增势,一方面9月中下旬进口矿到港预期有增,另一方面国内矿产量持续小幅增长,尽管
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矿库存略有下降但总库存水平仍处同期高位。需求方面,钢厂盈利率虽有回升但仍不足一成,9月钢厂复产偏谨慎,
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水产量延续小幅缓慢增长态势。考虑到当前钢厂
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矿库存不高,且进口矿日耗持续回升,叠加国庆长假将至,料节前钢厂仍有一定的采购补库需求。整体
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矿基本面延续供需双增格局,预计节前矿价走势可能偏强震荡。 策略:观望或短线区间操作 风险提示: 风险:国内外宏观经济政策出现重大变动 钢材:供应小幅增长,节前需求有望向好, 钢价或偏强震荡 基本面概述: 供给:本周五大材总产量小幅上升,增量仍以建材为主,板材产量变化不大,建材长、短流程产量均有增长。随着钢厂盈利率小幅回升,
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水产量趋增,预计钢材产量有望延续小幅上升。 需求:受中秋假期及天气等影响,本周建材成交、水泥直供及出库量、沥青出货量、混凝土发运量环比均有不同程度下滑,但百年建筑样本企业回款率环比继续小幅回升,百城土地成交也略有增长,不过30城商品房成交延续下降。此外,本周板材各品种表需也都有不同程度回落,显示当前国内下游需求表现依然较弱。出口方面,近期美国、东南亚钢价有小幅上扬,欧洲、中东略有下降,其他地区持平,但因国内钢价上涨,目前国内钢材出口空间有小幅收窄。 库存:五大品种钢材库存降幅收窄,厂库小幅增加,社库延续下降,库销比再度上升。 利润:钢厂盈利率继续小幅回升,但长、短流程即期亏损略有扩大,现货螺纹即期利润收窄,冷热卷即期亏损变动不大,成材盘面利润也基本持平。 策略: 结论:近期钢材产量虽有小幅回升,但主要以建材增产为主,板材产量变化不大,随着钢厂盈利率继续改善且
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水增长,预计钢材产量可能延续小幅增长。受假期及天气等影响,本周建材高频指标多有回落,钢材表需也普遍下降,而国内钢价上涨后出口空间也有收窄,整体需求表现偏弱。不过,近日建筑企业回款有所改善,随着天气转凉,下周建筑需求有望向好,虽然本周LPR未如预期下调,但在美联储降息后国内政策空间增大,为实现今年GDP目标,后期国内政策仍值得期待,叠加国庆长假前下游采购补库需求,预计下周钢价可能偏强震荡运行。 策略:观望或短线区间操作 风险提示: 风险:国内政策或钢材旺季需求不及预期;国内外宏观经济政治环境重大变动
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混沌天成期货
09-22 09:05
股指最后翻红,建材延续弱势-2024年9月20日申银万国期货每日收盘评论
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反弹幅度还是由基本面改善情况决定。 【
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矿】
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矿石:9月中上旬有部分钢厂复产,但9月中下旬高炉检修可能再度增多,双节补库预期不强。巴西发运增长明显,澳洲及非主流发运均有小幅下降。
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水产量在220万吨位置出现拐点,可能带来阶段性的补库需求,基本面共振时点尚需等待,产能调控政策陆续落地,
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矿基本面压力仍较大。需求端
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水产量增产空间不大,
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矿反弹驱动不够充分,金融属性或带动
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矿波幅扩大,预计
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矿反弹幅度有限。 04 金属 【贵金属】 贵金属:金银维持强势。周四美联储降息落地,降息50BP。作为近几年来最为不确定的一次利率会议,直到决议公布前市场对的语气仍然维持在接近55开的程度。美联储在本月利率会议的噤声期前并未就降息幅度进行较为明确的表态。考虑美联储出现超预期的宽松行为可能反而会导致市场对经济衰退的担忧,因而一度认为9月降息25bps可能是更大概率事件,但随后市场和媒体展现了近乎“市场倒逼”性质的观点输出,最后可能出于为加强政策效果或是对经济前景的担忧进行最后50bps降息,或许也是展现一种“这是市场要求美联储宽松”的姿态。考虑不至于让市场过于关注经济的衰退前景,同时当下的政策框架还是“回到中性利率”而非“宽松刺激经济”,新闻发布会上鲍威尔的发言表示投资者不应认为未来会继续按照这个幅度降息,贵金属价格一度出现回落。展望后市,市场走向可能会沿着“美联储策政可能已经再度落后-衰退可能性加大-加快降息速度-改为宽松目标”的宽松螺旋,或是“经济仍有韧性,围绕软着陆预期波动”两种不太一样的路径。行情上博弈宽松情绪短期是否已经到达高点。 【铜】 铜:日间铜价小幅收高。今年全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓,缩减程度不及预期。全球库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价小幅收低。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。由国家统计局数据来看,国内汽车产销季节性回落,基建稳定增长,家电表现良好,需要关注地产行业变化。中期锌价延续回升。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收涨0.55%。宏观宽松政策刺激下,有色板块整体上涨。基本面角度,铝土矿及氧化铝成交价再度提升,电解铝生产成本提升。供给端,海外电解铝减产而国内产量变动较小,国内电解铝日度产量高位运行,后续上方空间较为有限。需求端,建筑型材需求依然低迷,工业型材、铝板带箔板块率先回暖。展望后市,美联储降息对铝价的影响或边际走弱,盘面变动或回归基本面逻辑,市场关注点仍在消费复苏程度以及铝锭库存变化,短期内铝价不排除出现小幅回调的可能性,中长期我们对铝价仍较为乐观。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收涨0.71%。基本面角度,印尼RKAB审批进度有限,当地镍矿供应偏紧,仍有部分镍矿需求依靠外采菲律宾矿。印尼镍
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新建产能逐步释放,但当地镍矿偏紧或限制产量增幅,我国镍
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在利润修复刺激下或出现增产,短期内镍
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承压运行。不锈钢下游采买积极性不高,价格承压运行。硫酸镍厂商挺价意愿减弱,10月下游需求或有减少可能。短期内,随着交割品数量扩张,镍价压力仍然较大,但考虑到美联储降息、印尼镍矿供应偏紧以及俄镍出口的不确定性,镍价预计宽幅波动运行。 【碳酸锂】 碳酸锂:供应端有所扰动,盘面反弹明显。国内产量数据下降暂不明显,但产能增速已有放缓趋势,海外进口资源和锂盐开工率方面有所放缓,但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端,9月逐步进入传统旺季,终端新能源汽车出口表现最新数据显示同比有明天提高。库存方面,整体库存水平延续增加,结构上来看以其他环节增加为主。供给端出现边际收缩,若锂企减停产规模进一步扩大,供需格局或暂时接近平衡。主力11月合约上方面临整数关口压力,短线期价或于7-8万元/吨区间震荡运行,观察四季度下游及终端旺季成色,若需求有所上行,震荡中枢有望小幅抬升。 05 农产品 【白糖】 白糖:郑糖跟随原糖反弹。现货方面,广西南华基准报价上调80元在6380元/吨,云南南华报价上调20元在6090元/吨。总体而言,巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注天气变化,原油价格和国内消费的变化;另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,但绝对价格逐步下降,投资者可以底部区间操作。 【尿素】 尿素价格高开低走。现货方面,山东地区尿素行情涨跌互现,小颗粒主流出厂成交1760-1800元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1820元/吨附近,菏泽市场参考价格1800-1810元/吨附近。消息方面,海关总署9月18日公布的数据显示,口量为24万吨,同比减少85.1%。中国8月尿素出口量为3万吨,同比减少91.9%。1-8月累计出。总体而言,成本段下行以及成品垒库将拖累尿素价格。 【棉花】 棉花:棉花继续强势反弹。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价14965元/吨,较上一日-40元/吨。消息方面,中秋节后气候渐凉,下游需求市场不断回暖,部分中间商节前便开始了集中备货,带动工厂开机负荷缓慢回升。据Mysteel农产品数据监测,截至9月19日,主流地区纺企开机负荷为72.4%,触及近11周最高点,环比增幅2.26%。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局,投资者可以逢低买入棉花2501合约。 【生猪】 生猪:生猪价格全天震荡。根据涌益咨询的数据,9月20日国内生猪均价18.62元/公斤,比上一日下跌0.15元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:交割博弈依旧,苹果价格继续出现回落。根据我的农产品网统计,截至2024年9月18日,全国主产区苹果冷库库存量为26.41万吨,库存量较上周减少6.52万吨。中秋备货结束,走货较上周环比减慢。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3.5元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【油脂】 油脂:今日油脂走势分化,豆棕油偏强运行,菜油震荡收跌。由于出口下降幅度较大,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,马来西亚棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨,符合市场预期。GAPKI数据显示,印尼6月棕榈油出口量同比下滑1.88%,至338.5万吨;而6月末库存为282万吨,将至历史极低水平,且近期高频数据显示马棕产量环比下滑给棕榈油价格提供支撑。叠加近期原油端提振,预计短期油脂偏强震荡为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕偏弱调整,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 【集运欧线】 运欧线:EC震荡,午后偏弱运行,12合约收于1691.6点,收跌2.19%。盘后公布的SCFI欧线降至2592美金/TEU,环比下跌8.76%,降幅回到-10%之内,有所收窄,对应于9月底10月初船司调降斜率的放缓。目前18日马士基同步公布wk40至弗利克斯托和鹿特丹的报价,大柜报价4000美金,持平于wk39二次调降后的报价,运价出现一定企稳迹象,但有待进一步跟踪。wk39至弗利克斯托和鹿特丹最初也是持平于wk38二次调降后的运价,但后续又出现进一步调降至4000美金,关注马士基后续会否二次调降以及其他船司的挺价情况。短期,一方面是国庆长假来临,通常会有集中出货,对于9月加速下跌的运价或会有一定支撑。另一方面,随着10月1日的逐渐临近,美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加。由于全球远洋航线的联动性,虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价,但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲,短期维持震荡观点,关注运价后续及美东港口罢工事件进展。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-21 09:08
联储降息,股指反弹-2024年9月19日申银万国期货每日收盘评论
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反弹幅度还是由基本面改善情况决定。 【
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矿】
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矿石:9月中上旬有部分钢厂复产,但9月中下旬高炉检修可能再度增多,双节补库预期不强。巴西发运增长明显,澳洲及非主流发运均有小幅下降。
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水产量在220万吨位置出现拐点,可能带来阶段性的补库需求,基本面共振时点尚需等待,产能调控政策陆续落地,
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矿基本面压力仍较大。需求端
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水产量增产空间不大,
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矿反弹驱动不够充分,金融属性或带动
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矿波幅扩大,预计
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矿反弹幅度有限。 04 金属 【贵金属】 贵金属:隔夜金银冲高回落,白天则下探反弹。美联储降息落地,降息50BP。作为近几年来最为不确定的一次利率会议,直到决议公布前市场对的语气仍然维持在接近55开的程度。美联储在本月利率会议的噤声期前并未就降息幅度进行较为明确的表态,这体现美联储内部可能的观点不一。考虑美联储出现超预期的宽松行为可能反而会导致市场对经济衰退的担忧,因而一度认为9月降息25bps可能是更大概率事件,但随后市场和媒体展现了近乎“市场倒逼”性质的观点输出,最后可能出于为加强政策效果或是对经济前景的担忧进行最后50bps降息,或许也是展现一种“这是市场要求美联储宽松”的姿态。考虑不至于让市场过于关注经济的衰退前景,同时当下的政策框架还是“回到中性利率”而非“宽松刺激经济”,新闻发布会上鲍威尔的发言表示投资者不应认为未来会继续按照这个幅度降息,贵金属价格一度出现回落。展望后市,市场走向可能会沿着“美联储策政可能已经再度落后-衰退可能性加大-加快降息速度-改为宽松目标”的宽松螺旋,或是“经济仍有韧性,围绕软着陆预期波动”两种不太一样的路径。策略上可以考虑博弈宽松情绪短期已经到达高点。 【铜】 铜:日间铜价收涨1.5%。凌晨美联储降息50个基点,此前市场预期充分。今年全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓,缩减程度不及预期。全球库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价收涨1.3%。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。由国家统计局数据来看,国内汽车产销季节性回落,基建稳定增长,家电表现良好,需要关注地产行业变化。中期锌价延续回升。建议关注美元、人民币汇率、冶炼产量等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收涨1.05%,近期铝基本面稳步向好。宏观角度,美联储宣布降息50BP,利好有色金属价格。基本面角度,近期电解铝库存数据继续走低,消费旺季逐渐显现。成本端,铝土矿及氧化铝成交价再度提升。供给端,海外电解铝减产而国内产量变动较小,国内电解铝日度产量高位运行,后续上方空间较为有限。需求端,建筑型材需求依然低迷,但工业型材、铝板带箔板块明显回暖,尤其是汽车型材以及3C型材。短期内下游消费或继续回暖,铝加工企业开工率有望提升。展望后市,随着旺季持续深入,国内电解铝社库有望进一步走低,短期内铝价或以震荡走强运行为主。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收涨1.6%。基本面角度,印尼RKAB审批进度有限,当地镍矿供应偏紧,仍有部分镍矿需求依靠外采菲律宾矿。印尼镍
铁
新建产能逐步释放,但当地镍矿偏紧或限制产量增幅,我国镍
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在利润修复刺激下或出现增产,短期内镍
铁
承压运行。不锈钢下游采买积极性不高,价格预期仍不乐观。硫酸镍厂商挺价意愿强烈,预计硫酸镍价格持稳运行。短期内,电镍过剩格局难有好转,镍价压力仍然较大,但考虑到美联储降息、印尼镍矿供应偏紧以及俄镍出口的不确定性,镍价预计宽幅波动运行。 【碳酸锂】 碳酸锂:供应端有所扰动,盘面反弹明显。国内产量数据下降暂不明显,但产能增速已有放缓趋势,海外进口资源和锂盐开工率方面有所放缓,但整体供应量仍维持较高的供应水平。需求端,9月逐步进入传统旺季,终端新能源汽车出口表现最新数据显示同比有明天提高。库存方面,整体库存水平延续增加,结构上来看以其他环节增加为主。供给端出现边际收缩,若锂企减停产规模进一步扩大,供需格局或暂时接近平衡。主力11月合约上方面临整数关口压力,短线期价或于7-8万元/吨区间震荡运行,观察四季度下游及终端旺季成色,若需求有所上行,震荡中枢有望小幅抬升。 05 农产品 【白糖】 白糖:白糖价格跟随原糖反弹。现货方面,广西南华基准报价上调10元在6280元/吨,云南南华报价上调10元在6070元/吨。总体而言,巴西新榨季开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注天气变化,原油价格和国内消费的变化;另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,但绝对价格逐步下降,投资者可以底部区间操作。 【尿素】 尿素价格小幅反弹。现货方面,山东地区尿素行明显下行,小颗粒主流出厂成交1750-1830元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1810元/吨附近,菏泽市场参考价格1810元/吨附近。消息方面,海关总署9月18日公布的数据显示,口量为24万吨,同比减少85.1%。中国8月尿素出口量为3万吨,同比减少91.9%。1-8月累计出。总体而言,成本段下行以及成品垒库将拖累尿素价格。 【棉花】 棉花:棉花价格午后走强。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价15005元/吨,较上一日+119元/吨。消息方面,据美国农业部(USDA)每周作物生长报告,截至2024年9月15日当周,美国棉花收割率为10%,略高于去年同期及五年均值。亚利桑那州收割完成17%,均略快于去年同期,后续持续关注主产其中,德克萨斯州收割率达22%,区天气状况对收割进度的影响。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,后市有望呈现底部震荡格局,投资者可以逢低买入棉花2501合约。 【生猪】 生猪:生猪价格小幅上涨。根据涌益咨询的数据,9月19日国内生猪均价18.77元/公斤,比上一日下跌0.07元/公斤。从周期看,能繁母猪存栏恢复后明年上半年生猪供应有望开始增加。同时市场二次育肥情绪增加不利于近月价格。预计LH11合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,能繁母猪存栏上涨最终将使得生猪供应出现过剩,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果期货全天震荡。根据我的农产品网统计,截至2024年7月10日,全国主产区苹果冷库库存量为114.84万吨,库存量较上周减少13.52万吨。走货较上周环比减速。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【油脂】 油脂:今日油脂偏强运行,棕榈油涨幅居前。由于出口下降幅度较大,导致8月马棕库存累库。截止到8月底,马来西亚棕榈油库存为188.3万吨,环比增长7.34%,此前市场预估8月马棕库存落在186万吨,符合市场预期。GAPKI数据显示,印尼6月棕榈油出口量同比下滑1.88%,至338.5万吨;而6月末库存为282万吨,将至历史极低水平,且近期高频数据显示马棕产量环比下滑给棕榈油价格提供支撑。叠加近期原油端提振,预计短期油脂偏强震荡为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕回落,USDA公布9月供需报告显示,美国2024/25年度大豆单产预估为53.20蒲式耳/英亩,较上月报告持平;美豆产量预估为45.86亿蒲式耳,较上月报告小幅下调0.03亿蒲式耳;对于美豆需求项,本月报告未作过多调整,最终24/25年度美豆期末库存预估为5.5亿蒲式耳,较上月下调0.1亿蒲式耳。由于本月报告调整基本符合预期,对市场影响中性。从近期豆粕情况来看,根据USDA最新作物生长报告,截止到9月15日当周美豆优良率为64%,符合市场预期;美豆收割率为6%,市场预期为4%,去年同期为4%。受到巴西干旱影响,美豆稍有提振,但整体仍缺乏明显驱动,预计连粕跟随美豆震荡为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC震荡,10合约收于2123.2点,12合约收于1739点,分别下跌0.07%和上涨2.10%。周四凌晨美联储9月议息会议以降息50个基点开启降息周期,一定程度上提振市场情绪。目前18日马士基同步公布wk40至弗利克斯托和鹿特丹的报价,大柜报价4000美金,持平于wk39二次调降后的报价,运价出现一定企稳迹象,但有待进一步跟踪。wk39至弗利克斯托和鹿特丹最初也是持平于wk38二次调降后的运价,但后续又出现进一步调降至4000美金,关注马士基后续会否二次调降以及其他船司的挺价情况。短期,一方面是国庆长假来临,通常会有集中出货,对于9月加速下跌的运价或会有一定支撑。另一方面,随着10月1日的逐渐临近,美东港口罢工的潜在可能交易也在逐渐增加。由于全球远洋航线的联动性,虽然美东港口罢工不直接影响欧线运价,但船司的运力调度以及盘面对于该事件的交易可能会对欧线运价以及盘面的下行有所对冲,短期维持震荡观点,关注运价后续及美东港口罢工事件进展。 当日主要品种涨跌情况
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申银万国期货
09-20 09:08
【有色早评】海外降息打开国内货币政策空间,有色延续反弹
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利用率83.18%。8月中国和印尼镍生
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实际产量金属量总计14.71万吨,环比降0.84%,同比减2.75%。 需求端,2024年8月国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨,月环比增加5.09万吨,增幅1.54%,同比增加3.19%,其中:200系102.32万吨,月环比增加1.3万吨,增幅1.29%,同比增加0.98%;300系168.6万吨,月环比增加5.01万吨,增幅3.06%,同比减少3.65%;400系64.99万吨,月环比减少1.22万吨,减幅1.84%,同比增加32.04%。不锈钢供应仍处于同时期高位。硫酸镍方面,7月中国硫酸镍实物产量14.86万吨,金属产量3.28万吨,环比减3.60%。三元产业链虽然海外需求有所增加,但硫酸镍整体需求仍在下降中。 库存方面,周6地社会库存下降2066吨,保税区库存持平,国内期货库存上升1571吨,国内显性库存共计下降495,降幅为0.85%。LME库存增加1571吨。本周全球显性库存上升3吨,与上周几乎持平。 价格方面,上周SMM印尼1.2%品位镍矿-0.5至24.1美元/湿吨,1.6%品位镍矿+0.15至51.75美元/湿吨,中高品镍矿价格仍维持涨势。昨日高镍生
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指数-1.13元/镍点至981.20元/镍点,不锈钢价格的偏弱,下游钢厂补库意愿不强,镍
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价格继续下跌。昨日港口MHP价格+16.5至12940美元/镍吨,LME折价系数维持81,MHP比价持续偏强。 二、消息与数据 1、【安塔姆在Pongkeru区块成立镍矿业合资公司】PT Aneka Tambang Tbk.(Antam) 已成立一家合资企业,管理南苏拉威西省东卢武Pongkeru区块的镍矿开采。 此次合作是通过PT Sulsel Citra Indonesia (SCI) 和PT Luwu Timur Gemilang (LTG) 与南苏拉威西和东卢武地区所有企业 (BUMD) 进行的。 Antam将成为该合资公司的大股东,SCI和LTG将作为支持者并持有少数股份。该合资公司将根据能源和矿产资源部长令管理Pongkeru区块特别采矿业务许可证(WIUPK)区内的矿区。(我的钢
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网) 2、【印尼8月镍产品出口数据一览】据印尼贸易部最新信息,2024年8月份印尼镍产品出口总计909971实物吨,其中,出口中国827395吨,占比93.45%;印度4880吨,占比2.07%;日本8470吨,占比0.89%;1-8月份出口总计7339181实物吨,其中NPl5783654吨,FeNi60755吨,MHP912972吨,高冰镍196385吨,硫酸镍122709吨,电解镍31399吨。其中:出口中国6858644吨,占比93.45%;印度152092吨,占比2.07%;日本65263吨,占比0.89%;韩国107012吨,占比1.46%。(老杜在印尼) 3、【【Magna Mining提出初步经济评估以重振前Inco镍铜矿】Magna Mining已提交一份最新的初步经济评估 (PEA) ,以重振位于萨德伯里的一座前Inco的镍铜矿。周二公布的Crean Hill项目的初步经济评估报告预计该项目还将进行13年的地下开采,Magna两年前收购了该项目。作为棕地项目,经过15个月的高级勘探计划,Crean Hill的预生产资本成本为2770万加元。PEA基于平均地下生产率2200吨/天。PEA基准情况产生的税后净现值为1.941亿加元,内部回报率为129%。(上海金属网) 不锈钢 不锈钢 2024.09.20 一、市场观点 昨夜美联储降息周期正式开启,但传导至下游需求尚需时日,国内货币政策空间打开,市场对此反应积极。基本面上,原料端,镍
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价格逐渐回落,市场观望情绪较浓。供应端,国内不锈钢产量持续释放,排产仍处高位,且我国与印尼陆续皆有不锈钢产能投放,预计供给压力较难缓和。需求端,对比供给增速,当前下游需求增速相对偏弱,目前需求好转的预期也更多着眼于中长期,因此现货市场仍未回暖。整体来看,不锈钢供需格局偏宽松,现货市场采购需求平淡,维持低价出货的局面。现货压制下,盘面反弹力度非常有限。后续继续观察不锈钢减产程度、原料供应恢复速度以及降息周期开启后下游需求的情况。 基本供需方面: 供应端, 据Mysteel统计,国内43家不锈钢厂粗钢产量335.91万吨,月环比增加5.09万吨,增幅1.54%,同比增加3.19%,其中:200系102.32万吨,月环比增加1.3万吨,增幅1.29%,同比增加0.98%;300系168.6万吨,月环比增加5.01万吨,增幅3.06%,同比减少3.65%;400系64.99万吨,月环比减少1.22万吨,减幅1.84%,同比增加32.04%。不锈钢供应仍处于同时期高位。 原料端,2024年8月中国&印尼镍生
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实际产量金属量总计14.71万吨,环比降幅0.84%,同比减少2.75%。中高镍生
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产量14.04万吨,环比减少1.18%,同比减少2.1%。2024年1-8月中国&印尼镍生
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总产量116.77万吨,同比减少1.68%,其中中高镍生
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镍金属产量111.69万吨,同比减少1.12%。昨日高镍生
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指数-2.28元/镍点至982.33元/镍点,钢厂观望情绪较浓,成交并未回暖,镍
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价格继续回落。 库存方面,2024年9月19日,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存103.13万吨,周环比上升0.68%。其中冷轧不锈钢库存总量67.3万吨,周环比上升0.88%,热轧不锈钢库存总量35.83万吨,周环比上升0.29%。本期全国主流不锈钢89仓库口径社会总库存呈现增量,主要以300系、400系资源增加为主。本周钢厂到货正常,由于中秋假期市场买卖双方多休假2-3日,下游采购备货行为减缓,整体买卖氛围平静,成交略少,因此本周全国不锈钢社会库存呈现增库态势。 现货方面,下游需求仍寡淡,加之节间台风影响,现货市场维持冷清,价格走势偏弱,利润情况依旧较为严峻,SMM昨日304不锈钢冷轧利润+26至-816元/吨。 二、消息与数据 1、【浙江久立特材年产30000吨高品质不锈钢耐蚀合金管项目环评获审批意见】9月18日,浙江久立特材科技股份有限公司年产30000吨高品质不锈钢耐蚀合金管和20000吨核电用高温耐蚀合金管项目环境影响评价获审批意见。(湖州市生态环境局) 2、【鼎信实业RKEF不锈钢冶炼装备技术及配套项目优化改造报告书获受理】9月18日,福建鼎信实业有限公司鼎信实业RKEF不锈钢冶炼装备技术及配套项目优化改造报告书获受理公示。(宁德市生态环境局) 碳酸锂 碳酸锂 2024.09.20 一、市场观点 供给端,。需求端,8月新能源汽车产线同比增速分别达30%与40%,动力电池产量同比增长29%,对碳酸锂需求有所提振。综合来看,短期供给扰动的幅度未能扭转碳酸锂整体过剩的局面,盘面反弹乏力。长期来看,海外与我国低成本的碳酸锂项目逐渐投产,而新能源电车的海外需求前景不明,增速或不及预期,整体供需的平衡还须更多的产能出清才能实现。 原料端,8月国内样本云母矿山总产量1.09万吨LEC,同比增长94.64%。国内样本锂辉石产量0.43万吨LEC,同比增长48.27%。7月锂精矿进口量54.96万吨,同比增长47.76%,1-7月累计进口量336.05万吨,同比增长46.58%。碳酸锂原料端供应充分,港口远期锂辉石报价低位运行,昨日6%锂辉石精矿远期报价为790美元/吨。 供给端,碳酸锂周度产量1.37万吨,环比+0.01万吨。其中锂辉石产碳酸锂0.62万吨,环比+0.01万吨;锂云母产碳酸锂0.34万吨,盐湖产碳酸锂0.30万吨,回收产量0.10万吨,环比持平。上周周虽有江西项目减产消息,但对产量影响尚未体现。 需求端,8月新能源乘用车生产达到105.1万辆,同比增长32.6%。1-8月生产657.2万辆,同比增长28.5%。新能源乘用车批发销量达到105.2万辆,同比增长31.7%。1-8月批发662.2万辆,同比增长30.2%。新能源乘用车市场零售102.7万辆,同比增长43.2%。1-8月零售601.6万辆,同比增长35.3%。新能源乘用车出口9.9万辆,同比增长23.7%。1-8月出口78.7万辆,同比增长20.1%。动力电池方面,8月动力电池月度产量117.6GWh,环比增长9.70%,同比增长29.22%。其中磷酸
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锂电池产量78.98GWH,环比+15.37%,同比+37.09%;三元电池产量33.02GWH,环比+3.84%,同比+23.21%。储能方面,7月储能项目中标总量10.43GWH,其中EPC中标量2.98GWH。1-7月储能项目中标总量达70.03GWH,同比增长103.52%。其中EPC中标量40.26GWH,同比增长141.80%。 库存端,9月12日,碳酸锂样本库存128304吨,环比-1.17%,同比+91.65%。其中冶炼厂库存58192吨,环比+0.84%,同比+644.40%;下游库存31219吨,环比-3.92%,同比+114.95%;其他环节库存38893吨,环比-0.18%,同比+163.95%。本周碳酸锂冶炼厂库存小幅累积,中间环节与下游去库,整体库存小幅降低。 价格方面。碳酸锂现货市场价格近期持稳,昨日电池级碳酸锂市场价+500至75000元/吨,工业级碳酸锂市场价+500至74000元/吨。 二、消息与数据 1、【赣锋锂业:内蒙古磷酸
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锂一体化项目建设高质量推进】江西赣锋锂业集团股份有限公司投资建设的镶黄旗新宝拉格镇锂资源综合利用项目二期磷酸
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锂项目预计总投资将超过100亿元。该项目于5月份开工,计划于2025年7月底完成土建工作,当年10月完成设备安装工作,11月进行设备单机调试和热态调试,12月进行试生产。据了解,该公司利用锂云母精矿生产2万吨碳酸锂,8万吨磷酸
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锂、硫酸钠、铷铯盐生产线,项目分两期建设。一期拟投资6.5亿元,建设年产2万吨碳酸锂项目,计划2024年10月带料调试;二期拟投资5亿元,建设年产8万吨磷酸
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锂项目,预计2025年底前投产。(锡盟融媒) 2、【雅化集团将再建10万吨锂盐项目】原则同意雅化锂业(雅安)有限公司高等级锂电新能源材料生产线建设项目节能报告。(项目代码2306-511850-07-02-625273)项目概况。项目总投资204887万元。项目分两个阶段建设,一阶段建设一条年产3万吨氢氧化锂和一条年产2.7万吨碳酸锂生产线,建设转型焙烧、酸化焙烧、冻硝及氢氧化锂等车间及配套锅炉房等公辅设施,二阶段建设一条年产3万吨氢氧化锂和一条年产2万吨碳酸锂生产线。项目建成后,形成年产6万吨电池级氢氧化锂、4.7万吨电池级碳酸锂的生产能力。(四川省经信厅) 3、【年产18万吨!又一废旧电池综合利用项目年底投产】江西龙晟新材料有限公司年处理18万吨废旧三元锂电池综合利用项目八个车间都在有序地进行改建当中,其中萃取车间土建已完成80%,溶解车间土建已完成70%,施工人数300人左右,设备计划本月进场,计划今年12月底试水试产。据悉,该项目2023年签约落户龙南,项目总投资16亿元,主要生产经营电池级硫酸钴、硫酸镍、硫酸锰、碳酸锂等锂电池材料。项目全面建成投产后,预计可实现销售收入55亿元以上,可提供1000人左右的直接和间接就业机会,将成为龙南锂电池回收利用产业的头部企业。(旺材钴锂镍) 混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。 在这个研究平台上,我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究,传统数据和高科技结合,致广大而尽精微,用买方的态度去分析问题,真理至上,关注细节,策略导向。 中国拥有全世界最全面的工业体系,产业链上下游完整,各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国,我们有着产业研究最肥沃的土壤;深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。 中国的期货市场正趋于专业化和机构化,我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。 我们关于商品研究提升的三点结论: 第一是要提高研究效率:要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点,把握行情,不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾,迅速搜集相关信息,并形成有依据的见解。通过国内外网络资料,各方数据库,新闻媒体,电话产业人士,遍读行业报告等方式,用一切可能的手段,不辞辛苦,把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力,才能让一丝丝的灵感不被错过,拨开云天见月明,形成有洞察力的见解。 第二是要提升魄力格局:利用产业周期的思维,把眼光放长放远,对于行情要有想象力,也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标,而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期,不能解决的矛盾点可能会产生极端行情,研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后,去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标,看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。 第三是要树立求真精神:以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同,不要怕标新立异,要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程,而是被市场认同的过程。
lg
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混沌天成期货
09-20 09:06
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