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郑州商品交易所2024年12月19日锰硅仓单日报

品种：锰硅SM 单位：张日期：2024-12-19 每张仓单=1手合约*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称仓库/厂库仓单数量当日增减有效预报升贴水 0317 湖北三三八处仓库 988 0 -30 小计 988 0 193 0516 张家港外服仓库 983 0 0 小计 983 0 0 0922 永安资本（厂库）厂库 780 0 - 小计 780 0 0 1502 天津全程仓库 4330 0 -190 小计 4330 0 1660 1503 东之桦仓库 516 0 -120 小计 516 0 100 1504 玖隆物流仓库 4852 0 0 小计 4852 0 655 1505 江苏奔牛仓库 4685 0 0 小计 4685 0 2907 1507 中储天津仓库 2716 0 -190 小计 2716 0 1800 1508 中储陆通仓库 0 0 -190 小计 0 0 0 1509 安阳万庄仓库 761 0 -100 小计 761 0 1832 1510 中储南京仓库 7082 800 0 小计 7082 800 2749 1511 中储塘沽仓库 0 0 -190 小计 0 0 0 1512 江苏诚通仓库 6997 0 0 小计 6997 0 0 1516 钦州保税港仓库 0 0 -350 小计 0 0 0 1517 建发仓储仓库 6230 595 -190 小计 6230 595 994 1518 中物泰州仓库 3194 0 0 小计 3194 0 1604 1561 中国矿产厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1562 内蒙普源厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1563 内蒙瑞濠厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1656 豫新投资（厂库）厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1657 中信寰球厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1658 银河德睿（厂库）厂库 8200 0 - 小计 8200 0 0 1659 海天同创厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1660 浙商中拓厂库 950 0 - 小计 950 0 0 1661 宝钢资源厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1662 国贸矿产厂库 1300 0 - 小计 1300 0 0 2103 河北一三四处仓库 1760 0 -120 小计 1760 0 0 2112 湖北三三七处仓库 2061 0 -30 小计 2061 0 1200 总计 58385 1395 15694 注：厂库仓库采取送货制,交货点由买方选择,如在交易所指定交割仓库交货时升贴水按交易所公布执行,在非期货指定交割仓库交货时的升贴水由双方协商。

99qh2024-12-19

郑州商品交易所2024年12月18日锰硅仓单日报

品种：锰硅SM 单位：张日期：2024-12-18 每张仓单=1手合约*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称仓库/厂库仓单数量当日增减有效预报升贴水 0317 湖北三三八处仓库 988 589 -30 小计 988 589 193 0516 张家港外服仓库 983 0 0 小计 983 0 0 0922 永安资本（厂库）厂库 780 0 - 小计 780 0 0 1502 天津全程仓库 4330 0 -190 小计 4330 0 1660 1503 东之桦仓库 516 0 -120 小计 516 0 100 1504 玖隆物流仓库 4852 0 0 小计 4852 0 400 1505 江苏奔牛仓库 4685 0 0 小计 4685 0 2907 1507 中储天津仓库 2716 0 -190 小计 2716 0 1800 1508 中储陆通仓库 0 0 -190 小计 0 0 0 1509 安阳万庄仓库 761 0 -100 小计 761 0 1832 1510 中储南京仓库 6282 0 0 小计 6282 0 3949 1511 中储塘沽仓库 0 0 -190 小计 0 0 0 1512 江苏诚通仓库 6997 0 0 小计 6997 0 0 1516 钦州保税港仓库 0 0 -350 小计 0 0 0 1517 建发仓储仓库 5635 198 -190 小计 5635 198 1589 1518 中物泰州仓库 3194 0 0 小计 3194 0 1604 1561 中国矿产厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1562 内蒙普源厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1563 内蒙瑞濠厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1656 豫新投资（厂库）厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1657 中信寰球厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1658 银河德睿（厂库）厂库 8200 0 - 小计 8200 0 0 1659 海天同创厂库 0 -1200 - 小计 0 -1200 0 1660 浙商中拓厂库 950 0 - 小计 950 0 0 1661 宝钢资源厂库 0 0 - 小计 0 0 0 1662 国贸矿产厂库 1300 0 - 小计 1300 0 0 2103 河北一三四处仓库 1760 100 -120 小计 1760 100 0 2112 湖北三三七处仓库 2061 0 -30 小计 2061 0 1200 总计 56990 -313 17234 注：厂库仓库采取送货制,交货点由买方选择,如在交易所指定交割仓库交货时升贴水按交易所公布执行,在非期货指定交割仓库交货时的升贴水由双方协商。

99qh2024-12-18

锰硅震荡寻底

10月中旬，锰硅震荡走高，低位有所回升，但近期随着乐观情绪的消退，锰硅再度转弱下行，主力合约快速回落并回吐前期大部分涨幅。现货价格同样下行，主流地区录得30~150元/吨不等跌幅。主产区生产积极锰硅南北方供应呈分化态势。北方锰硅产量维持高位，而南方复产动力不足，产量有所下降。截至11月8日当周，钢联统计的全国锰硅日均产量为27090吨，环比仅微降110吨，降幅有限。具体来看，内蒙古地区个别炉子检修完成，锰硅产量持续增加至年内高位，预计后市产量仍有上升空间；西北地区开工率和产量相对稳定，宁夏锰硅企业开工率和日均产量最新值分别为66.96%、6540吨，同样处于年内高位。而南方地区锰硅企业亏损严重，生产相对受限，锰硅供应有所减量。云南、广西锰硅日均产量最新值分别为1150吨、790吨，环比分别下降400吨、80吨，其中由于云南地区进入枯水期，产量下降相对明显。得益于北方主产区生产积极，锰硅供应近期虽有收缩，但整体降幅不大。且北方地区成本优势明显，锰硅企业生产积极，继而支撑锰硅供应维持相对高位。此外，自2023年9月内蒙古产区放开锰硅产能以来，厂家生产情绪持续高涨。据钢联不完全统计，2023年9月至今，内蒙古地区新增产能已投产项目年产能约34万吨，而在建设项目若全部投产，2025年一季度投产年产能约36万吨，二季度投产年产能约29万吨，下半年投产年产能约20万吨，未来锰硅产能仍有增量空间。需求季节性走弱近期钢厂生产积极性趋弱。截至11月8日当周，钢联调研的247家钢厂高炉开工率与炼铁产能利用率分别为82.29%、87.87%，环比分别下降0.15%、0.53%，而钢厂盈利率大幅收缩，最新值为59.74%，连续3周回落，累计降幅为14.72%。受此影响，钢联统计的五大材周产量最新值为861.49万吨，连续两周下降。而且钢厂生产结构调整，部分钢厂转产板材，锰硅需求减量更加明显。五大材周产量折锰硅周度需求量为12.52万吨，连续两周回落，累计降幅为3.44%。此外，虽然国内宏观利好政策频出，提振市场情绪，但政策利好传递到实体端并带来需求改善存有较长时滞，加上淡季钢市难以承接钢厂持续提产，钢材原料需求仍承压。锰硅需求走弱局面下，锰硅库存再度累积。钢联统计的全国63家独立锰硅企业库存量为22.30万吨，环比增加9.31%，已升至年内高位，并高于去年同期水平。相应地，锰硅仓单在10月第15个交易日注销后，近期也在快速回升，最新值为23.97万吨，已处于同期高位。考虑到部分老仓单转为隐性库存，整体库存去化压力偏大，这将抑制锰硅价格走势。图为主产区锰硅日均产量走势（单位：吨）综上所述，一方面，锰硅主产区生产积极，供应收缩力度有限；另一方面，锰硅需求走弱，库存压力偏大，弱现实格局下，锰硅价格仍将承压运行。但因政策利好预期以及成本支撑，锰硅下行空间受限，预计价格将呈震荡寻底态势。（作者单位：宝城期货）来源：期货日报网

期货日报网2024-11-13

金属普涨碳酸锂涨5.34% 铁矿石涨4.58% 欧线集运涨超6%【SMM日评】

、工业硅分别涨5.34%、3.09%。锰硅、欧线集运分别涨1.17%、6.21%。黑色系全线上涨，铁矿石涨4.58%，热卷涨3.79%，双焦涨近3.50%，螺纹钢、不锈钢分别涨2.50%、0.88%。沪金、银分别涨0.53%、0.95%。截至今日15:16分，COMEX黄金、白银分别涨0.04%、0.21%。截至今日15:16分行情现货及基本面碳酸锂方面： SMM当日电池级碳酸锂现货报价72100-77600元/吨，均价74850元/吨，较上一工作日增加150元/吨。铁矿方面：唐山铁粉市场交投氛围依旧冷清，当地铁精粉资源依旧偏紧，矿选端挺价意愿依旧较强。热卷方面：据SMM周度检修数据，本周热卷检修影响量环比上周有所减少，在持续减产背景下，热卷目前库存压力仍存。宏观面国内方面： 2024年世界机器人大会8月21日在北京亦庄开幕。北京市副市长靳伟在大会上表示，北京将坚持产品创新和场景示范的双轮驱动，产业协同和生态优化的共同联动，全力打造全球的机器人产业高地。将持续激发产业创新活力，建设具身智能机器人创新中心，用好“天工”和“开悟”两个开源平台和具身智能数据体，组建机器人共享加工中心，推动精密零部件加工中心、概念验证和中试测试平台，尽快投入运营，支撑初创企业技术和产品的快速迭代。将不断加大应用场景的开放力度，全面实施百项机器人新品工程和百种应用场景示范工程，率先探索医疗、养老、园林、农业、应急等领域的“机器人+”应用示范模式，形成一批标志性场景、标志性服务、标志性业态，带动机器人产业跃升发展。（财联社）美元方面：截至今日15:16分，美元指数涨0.10%。随着通胀回落，美联储官员陆续发表鸽派言论，市场对9月开始降息无明显分歧，但对降息幅度及后续降息次数仍有争议。此外，鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的发言也会对降息预期产生扰动，预计会影响金融市场风险偏好。原油方面：截至今日15:16分，美油、布油微幅飘绿。当前OPEC内部矛盾重重，伊拉克、阿联酋都在谋求增产，如果9月OPEC无法达成新的协议，四季度以后，更多的原油也许将从OPEC流入市场。与此同时，随着夏季临近尾声，美国驾车出行和航空燃油需求将回落，汽油消费旺季接近尾声，裂解价差的回落对油价形成了一定压力。油品需求总量不及预期的问题仍然存在。从库存情况来看，凌晨公布的美国石油协会（API）最新数据显示，原油小幅累库，但成品油去库明显。API公布的具体数据显示，截至8月16日当周，美国原油库存增加34.7万桶，汽油库存减少104.3万桶，馏分油库存减少224.7万桶。这份库存数据对油价的支撑效果有限。（文华财经）关注今晚美国至8月16日当周EIA原油库存、美国至8月16日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、美国至8月16日当周EIA战略石油储备库存数据。（金十数据） SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-01

金属普涨碳酸锂、铁矿石涨超3% 氧化铝跌1.92%【SMM午评】

、工业硅分别涨3.85%、2.20%。锰硅、欧线集运分别涨1.26%、4.12%。黑色系全线飘红，铁矿石涨3.45%，热卷涨2.85%，焦煤涨2.64%，焦炭涨1.80%，螺纹钢涨1.65%，不锈钢涨0.44%。沪金、银分别涨0.47%、0.65%。截至11:50分，COMEX黄金、白银分别涨0.18%、0.16%。截至8月21日11:50分行情现货及基本面碳酸锂方面： 8月20日，SMM当日电池级碳酸锂现货报价71800-77600元/吨，均价74700元/吨，与上一工作日持平。铁矿方面： 8月20日，SMM调研显示，铁水产量依然处于减产趋势，且终端需求未见好转，使得铁矿石的上涨动力不足。宏观面国内方面：商务部新闻发言人表示，中方多次指出，欧方对华电动汽车反补贴调查预设结论，在调查各环节的做法均违背其承诺的“客观、公正、非歧视、透明”原则，也不符合世贸组织规则，是以“公平竞争”为名行“不公平竞争”之实。在本案调查过程中，中国政府和中国业界通过提交答卷、书面评论、听证会陈述意见等各种方式，提供了数万页的法律文件和证据材料，全面、深入地就欧方不合理、不合规做法进行抗辩，并指出欧方对中国电动汽车设限将扰乱包括欧盟在内的全球汽车产业链供应链稳定，损害欧盟消费者利益，破坏欧盟自身绿色转型和全球应对气候变化合作的大局。（财联社）美元方面：截至11:50分，美元指数涨0.10%。由于8月就业报告和关键的通胀数据将在美联储下次会议前公布，鲍威尔周五可能不愿就利率前景给出太多信息。交易员将重点关注鲍威尔周五在杰克森霍尔经济研讨会上的发言，以寻找下月可能降息幅度的新线索，以及美联储是否可能在随后的每次会议上都下调借贷成本。根据CME FedWatch Tool，交易员认为9月降息50个基点的可能性约为28%，降息25个基点的可能性为72%。交易员还认为到2025年底将累计降息约222个基点。（文华财经）原油方面：截至11:50分，美油、布油分别跌0.16%、0.12%。美国银行全球研究（BofA Global Research）公布的一份报告显示，石油市场正在为供需平衡疲软做准备。该报告指出，非欧佩克国家的石油产量，尤其是巴西、圭亚那、加拿大和美国的石油产量将有所上升，预计2024年和2025年将分别增加约100万桶/日和160万桶/日。这一增长是基于欧佩克考虑在今年晚些时候向市场重新引入更多供应，从而可能加剧过剩。报告还预测，2024年布伦特原油平均价格为每桶86美元，2025年将下降到每桶80美元，反映出预期的市场疲软状况。（文华财经）关注今晚美国至8月16日当周EIA原油库存、美国至8月16日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、美国至8月16日当周EIA战略石油储备库存数据。（金十数据）现货市场一览：来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-01

金属普涨沪铝涨1% 碳酸锂涨超3% 焦炭涨2.42%【SMM日评】

、工业硅分别涨3.02%、1.57%。锰硅、欧线集运分别跌0.91%、0.05%。黑色系多飘红，焦炭涨2.42%，螺纹钢、热卷涨近2.00%，铁矿石涨1.21%，不锈钢、焦煤分别跌0.40%、0.30%。沪金、银分别涨0.18%、2.54%。截至今日15:20分，COMEX黄金、白银分别跌0.06%、涨0.60%。截至今日15:20分行情现货及基本面碳酸锂方面： 7月我国碳酸锂进口总量约为2.42万吨，环比增长23%，进口均价约为11042美元/吨。其中，从智利进口碳酸锂约为19158吨，环比增加22%，约占此次进口总量的79%；从阿根廷进口碳酸锂约为4727吨，环比增加38%，约占此次进口总量的20%。白银方面：据SMM了解，今日上海地区现款现货的大厂银锭报价仍维持再5元/千克，但是由于连续两天价格上行，市场接受度下降，市场成交偏弱，成交价格下跌。宏观面国内方面： ►党的二十届三中全会通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》（以下简称《决定》），提出健全促进实体经济和数字经济深度融合制度，对加快推进新型工业化、加快构建促进数字经济发展体制机制、完善促进数字产业化和产业数字化政策体系等作出新的部署。我们要认真学习、深刻领会、准确把握，切实抓好贯彻落实。（人民日报） ►8月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.35%，上月为3.35%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.85%。 ►央行今日进行1491亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有3857亿元7天期逆回购到期，实现净回笼2366亿元。（财联社）美元方面：截至今日15:20分，美元指数涨0.05%。在本周五的杰克森霍尔研讨会上，美联储主席鲍威尔将发表讲话，或将会给出关于9月降息的更明确信号，但在经济具备韧性情况下，可能也会打消市场对于降息50个基点的预期，具体降息幅度存在分歧。根据CME FedWatch tool，交易员目前预期降息25个基点的机率为75.5%。数据方面：今日关注欧元区6月季调后经常帐、欧元区7月CPI年率终值、欧元区7月CPI月率，加拿大7月CPI月率等数据。（金十数据）原油方面：截至今日15:20分，美油、布油跌超0.70%。从油市的供需情况来看，一方面，供应压力有逐渐增加的可能，OPEC的原油产量或已见底，从7月份开始回升，随着9月份限产解除，预计产量还会进一步回升。另一方面，对需求将季节性放缓的担忧令油市进一步承压。美国传统汽油消费旺季靠近尾声，欧美炼厂将在9月份开始季节性检修，从9月份开始原油库存将从去库转为累库。（文华财经） SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-01

基本金属近全线飘红氧化铝涨3.58% 欧线集运跌7.53%【SMM日评】

工业硅分别涨0.20%、跌1.10%。锰硅、欧线集运分别跌2.01%、7.53%。其中，欧线集运触2024年4月19日以来新低至2435.0。黑色系涨跌互现，螺纹钢涨1.41%，焦煤、热卷分别跌1.50%、1.27%，其他金属涨跌幅在0.70%以下。沪金、银分别涨1.16%、2.42%。截至今日15:14分，COMEX黄金、白银分别涨0.19%、1.03%。其中，COMEX黄金刷历史新高至2549.9美元/盎司。截至今日15:14分行情现货及基本面氧化铝方面： 2024年7月，海外冶金级氧化铝产量约为484.4万吨，同比下降1.4%。全球氧化铝厂平均产能利用率为80.0%，环比略增加0.6%，同比下降3.2%。2024年1-7月累计产量约3342.7万吨，同比上涨1.0%。宏观面国内方面： ►国家金融监督管理总局发布关于健全人身保险产品定价机制的通知，建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制。参考5年期以上贷款市场报价利率（LPR）、5年定期存款基准利率、10年期国债到期收益率等长期利率，确定预定利率基准值，由保险业协会发布。挂钩及动态调整机制应当报金融监管总局。达到触发条件后，各公司按照市场化原则，及时调整产品定价。（财联社） ►央行今日进行521亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.70%，与此前持平。因今日有745亿元7天期逆回购到期，实现净回笼224亿元。（财联社）美元方面：截至今日15:14分，美元指数跌0.28%。芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比上周五表示，美国经济并未出现过热迹象，因此央行官员应注意不要将限制性政策维持的时间超过必要的长度。他对美联储即便在通胀率下降、就业市场放缓的情况下仍将政策利率维持在自2023年7月以来的5.25%-5.50%区间感到 "担忧"，这表明他将支持降息，但并未直言。根据芝商所FedWatch Tool，市场目前认为降息25个基点的概率为75.5%，降息50个基点的概率为24.5%。数据方面：今日关注美国7月谘商会领先指标月率，以及美联储理事沃勒在有关货币、银行、支付和金融的夏季研讨会上致开幕词。（金十数据）原油方面：截至今日15:14分，美油、布油跌0.30%左右。OPEC产油国7月产量增加，并计划在第四季度每日增加54万桶石油。8月OPEC部长级会议维持石油产量政策不变，重申逐步退出自愿减产的措施可能会暂停甚至撤销，取决于主要市场状况。与此同时，利比亚瓦哈油田的产量预计在维护后将上升至每日30万桶。近期美国原油产量攀升至1330-1340万桶/日水平，但由于石油钻井平台数量下滑以及闲置井数量不足，今年美国原油产量的整体涨幅受限。美国传统汽油消费旺季靠近尾声，油市上的利空情绪仍在延续。随着时间推移，旺季过后原油需求下降预期升温，且市场对经济和需求前景的担忧情绪难以消除。OPEC下调了对今年需求增长的预期，EIA和国际能源署则下调了明年需求预期，从各国际机构调整对全球石油需求增长预测来看，需求端的表现很可能不及预期，包括油品的裂解价差也一直位于低位。燃油单边跟随成本端大幅回落。从燃料油自身的市场情况来看，低硫燃料油方面，8月下旬西方的套利货源将有所增加，会对新加坡地区的库存形成压力；同时，9月随着发电需求的减少，来自科威特Al-Zour炼厂的低硫燃料油供应将上升。高硫燃料油最强的阶段已告一段落，目前市场多空因素交织，裂解价差、月差、现货贴水呈现出震荡回调的态势。中东地区的极端高温天气使得电厂对燃料油的需求超出了常规的季节性水平，虽然高硫燃料油市场的支撑因素仍存，但基于当前的裂解价差水平，焦化等二次装置利润表现并不理想，下游炼厂需求受到抑制，导致价格反弹动力受限。（文华财经） SMM日评来源：SMM

SMM上海有色网2024-11-01

【宏观早评】黄金跟随纳指跳水

度纠缠度最低的品种是：玻璃纠缠度8，锰硅纠缠度12，淀粉纠缠度12。纠缠度最高的品种是：苹果纠缠度46，乙二醇纠缠度44，纸浆纠缠度36。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-11-01

【宏观早评】股指迎来调整，小盘依旧偏强

度纠缠度最低的品种是：玻璃纠缠度8，锰硅纠缠度12，淀粉纠缠度12。纠缠度最高的品种是：苹果纠缠度46，乙二醇纠缠度44，纸浆纠缠度36。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-31

【宏观早评】黄金跟随纳指再创新高

度纠缠度最低的品种是：玻璃纠缠度8，锰硅纠缠度12，淀粉纠缠度12。纠缠度最高的品种是：苹果纠缠度46，乙二醇纠缠度44，纸浆纠缠度36。基差混沌天成研究院是一家有理想的大宗商品及全球宏观研究院。在这个研究平台上，我们鼓励跨商品、跨资产、跨领域的交叉研究，传统数据和高科技结合，致广大而尽精微，用买方的态度去分析问题，真理至上，关注细节，策略导向。中国拥有全世界最全面的工业体系，产业链上下游完整，各类原材料和副产品把产业链连接成复杂的产业网。扎根于中国，我们有着产业研究最肥沃的土壤；深度研究中国也一定可以建立投资全球的优势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们坚信这样求真的研究也必将给投资者带来有效的服务和真正的价值。我们关于商品研究提升的三点结论：第一是要提高研究效率：要提高快速学习、快速反应的能力。我们这份职业的目的是研究最重要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，迅速搜集相关信息，并形成有依据的见解。通过国内外网络资料，各方数据库，新闻媒体，电话产业人士，遍读行业报告等方式，用一切可能的手段，不辞辛苦，把问题搞清楚。研究员只有具备这样的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，形成有洞察力的见解。第二是要提升魄力格局：利用产业周期的思维，把眼光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的魄力和格局。把未来20%以上的价格波动作为自己的研究目标，而不能仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大方向的就是产业周期，不能解决的矛盾点可能会产生极端行情，研究员应该把产业周期和关键矛盾点作为价格判断的发力点。大格局出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期指标，看是否和大格局印证从而做出后续的思考和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流畅。第三是要树立求真精神：以求真的态度去研究和交易。不要怕与众不同，不要怕标新立异，要有独立思考的精神。创造价值的过程一定不是寻找同行认同的过程，而是被市场认同的过程。

混沌天成期货2024-10-30

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