期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

夜盘铜价收涨，国内降息和低库存支撑铜价

【铜】铜：夜盘铜价收涨，国内降息和低库存支撑铜价。上期所库存下降1万吨，总库存仅剩余3吨，LME库存也小幅下降。前期铜价大幅回落后，全球库存不仅没有增加，反而出现了下降，表明产下游需求良好。美联储仍处于加息周期，全球市场处于宏观利空和产业利多的阶段性平衡期。一方面市场仍担忧美联储未来加息导致美国经济放缓及未来加息节奏不确定性，另一方面产业链供求略有缺口。中期可能宽幅震荡，长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。【锌】锌：夜盘锌价震荡整理，受国内降息和低库存支撑。冶炼方面多数欧洲锌冶炼企业产量受到能源价格高企而减少产量。美国仍处于加息周期过程中，宏观仍处于利空状态。欧洲冶炼减产对供应的影响尤在，减产产能尚未恢复。目前全球精矿加工费仍处于低位。LME现货延续升水状态，国内需求表现平淡。锌价中期宽幅偏强震荡，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水及冶炼开工情况。【铝】铝：铝价延续反弹。海外欧洲能源担忧再起，海德鲁铝厂受罢工干扰。产业上，8月22日国内电解铝社会库存69.4万吨，再度垒库0.5万吨。供应端，8月海外欧洲地区两家铝厂受干扰减产，国内四川受限电影响约停产100万吨产能，供应端过剩压力或暂缓。需求端，铝下游加工企业仍未出现开工好转，高温限电干扰下游开工。整体上，供应干扰与弱需求博弈，建议暂时观望为主。【镍】镍：镍价再度回落。印尼称今年或对镍产品加增关税，目前海外市场印尼镍矿和镍铁等产能均明显提升，纯镍端保税区出现大幅累库。国内镍表观消费较前期有所回升，国内纯镍库存处于相对低位。印尼镍铁、湿法中间品以及高冰镍逐步流入，供应端过剩压力依然不减。下游印尼不锈钢回流量增多，市场对消费旺季预期不足，需求持续清淡状态。整体上，需求依然较弱，镍价相对承压运行为主。【锡】锡：锡价反弹回落。海外市场，东南亚马来西亚等地锡产量恢复。目前缅甸锡矿库存已处低位，进口矿存一定偏紧预期，目前炼厂加工费维持平稳。国内云南、江西两省锡开工率延续明显增幅，冶炼厂复产稳步推进。8月下游焊料企业开工率维持低位，需求未见明显改善，下游企业刚采购需为主，锡锭库存去化不明显。整体上，锡供应宽松，消费相对疲弱，沪锡低位区间运行为主。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-08-24

近期随着美元连续走高，金银表现疲弱

密集的鹰派发言下，市场修正原先会在明年降息的预期，而美联储鹰派表态和中美利差扩大下，美元连续升值，金银短期偏弱震荡为主。本周重点关注央行年会上的鲍威尔发言。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-08-24

每日钢市：黑色期货飘红，LPR“降息” ，钢价涨跌互现

3元/吨，较上个交易日上涨16元/吨。降息等利好消息的出台，使得市场信心有所提振，但需求持续乏力，短期下游采购力度有限，市场抬价动力不足。整体来看，预计近期热轧板卷价格或窄幅震荡运行。冷轧板卷：8月22日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4503元/吨，较上个交易日下跌4元/吨。华东区域多地出现持续高温天气，下游企业多处于高温假模式，基本每天工作半天，故对原材料的采购欲望较低。从近期调研的成交数据来看，大户可凭借客户积累丰富而成交尚可，但依旧未达预期，中小户资源缺乏成交不佳。心态方面，华东区域高温天气还将持续一段时间，叠加近期期货盘面走势震荡，贸易商对价格持悲观态度。综合来看，预计短期内国内冷轧板卷价格或将易跌难涨。中厚板：8月22日，全国24个主要城市20mm普板均价4276元/吨，较上一交易日下跌1元/吨。供应层面：中厚板产量已经开始高位回落，主要减产区域在华东，一方面，华东的螺纹钢价格已经高于中板，出于钢厂利润考虑，高炉企业没有必要再保中板产量。另一方面，废钢价格大幅回升，华东部分电炉中板厂成本迅速抬升，而成材价格涨幅并未跟上，导致亏损严重。流通环节：北方资源南下继续减少，钢厂缺订单，贸易商缺信心，协议外订货量急剧减少，即便在需求较差背景下，整体社会库存也不会出现明显增加，一定程度抑制了市场现货价格过快下跌。需求方面：受限电影响，江苏地区下游企业生产受到一定影响，导致近期终端需求下滑。从钢厂品种钢订单情况来看，近期接单难度较大。综合预计，23日中厚板价格暂稳运行。三、原燃料市场价格进口矿：8月22日，山东地区进口铁矿石现货市场价格偏强运行，市场交投情绪一般。截止发稿，山东地区了解到部分成交：青岛港：PB粉740元/吨；日照港：PB粉739元/吨。焦炭：8月22日，焦炭市场暂稳运行。焦企焦价提涨两轮落地利润得以修复，生产积极性较高，焦企开工率稳步提升，厂内多维持低位库存水平，焦企目前出货顺畅，原料煤成本支撑仍在。钢厂方面，钢厂焦炭库存多保持中等偏低水平，钢厂对原料补库较为谨慎，最近焦钢市场博弈情绪加剧，谨慎观望为主，短期内焦炭市场暂稳运行。废钢：8月22日，全国45个主要市场废钢平均价2672元/吨，较上一交易日价格下跌17元/吨。具体来看，周末部分钢厂继续跌价，到货量近期维持高位，在利润表现不佳的情况下钢厂涨价动力不足。而市场方面，由于废钢上周已涨至高位，短期回调实属正常市场行为，因此近期部分基地码头出货节奏加快。短期来看，废钢价格或以窄幅波动运行为主。四、钢材市场价格预测 Mysteel预估8月中旬全国粗钢日均产量269.98万吨，环比8月上旬上升3.39%。据Mysteel调研，8月20日起，四川短流程钢厂继续停产，长流程停产2家，停产比例达86%。近期西南地区钢厂出现停产减产现象，其他地区钢厂产量有所增加，整体扩产力度不大。高温淡季钢材需求延续疲弱态势，不过后半周多地高温将陆续退场，届时下游工地施工进度或将加快。省会级城市中，郑州、合肥23日就将退出高温。24日南京、上海退出高温行列。西安和成都将分别在25日和26日退出高温。武汉和杭州也将在27日退出高温行列。当前钢市供需处于弱平衡，矛盾尚未激化。由于宏观政策偏暖，包括一年期、五年期LPR双双下调，新能源汽车免征车购税政策延续，多部门推进“保交楼”工作等，市场情绪稍有提振。短期钢价或震荡运行。

我的钢铁网2022-08-23

近期随着美元的走高，金银连续走弱

联储官员密集的鹰派发言下，市场修正未来降息的预期，在美联储鹰派表态和中美利差扩大下，美元连续升值，金银短期回落为主。本周重点关注央行年会上的鲍威尔发言。来源：申银万国期货研究所以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Jupiter2022-08-23

夜盘铜价小幅上涨

5BP；5年期以上较上月下调15BP，降息有利于提振市场对经济的信心。低库存也支撑铜价，上期所库存下降1万吨，总库存仅剩余3吨，LME库存也小幅下降。前期铜价大幅回落后，全球库存不仅没有增加，反而出现了下降，表明产下游需求良好。美联储仍处于加息周期，全球市场处于宏观利空和产业利多的阶段性平衡期。一方面市场仍担忧美联储未来加息导致美国经济放缓及未来加息节奏不确定性，另一方面产业链供求略有缺口。中期可能宽幅震荡，长期仍受新能源需求的支撑。建议关注国内疫情、现货需求状况、下游开工、库存等状况。来源：申银万国期货研究所以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Jupiter2022-08-23

上海金属网早评8.23

国经济数据疲软，信心不足。虽然中国周一降息，但是反而印证了人们对中国经济表现不佳的担忧。同时国内制造业受到疫情拖累，房地产业依然身陷困境，削弱了金属需求。国内期市，夜盘沪镍高位震荡，盘中小幅上行，主力合约仍受18万元一线压制。最后盘中升幅达到1.03%或1820元，收报每吨177950元。宏观面有所偏空，行情走势继续震荡。目前镍价箱体式震荡基本为继，受国内需求表现未有改善的影响，目前库存消耗速度偏缓，短线仍需谨慎看待。来源：上海金属网

Jupiter2022-08-23

5年期以上LPR大降15个基点

不及预期。对此，汤林闽表示，本次结构性降息主要考虑到当前房地产市场较为疲软，在消费无法快速恢复的情形下成为拖累经济的又一大因素。因此，与房贷利率紧密相关的5年期以上LPR降幅更大，能够让刚需买房群体享受更多利率优惠，有利于房地产市场健康稳定发展，既惠民生又稳经济。申银万国期货国债期货分析师唐广华也表示，5年期以上LPR下调15个基点将继续降低居民购房贷款利率和企业中长期融资成本，提振地产市场信心。初步测算，按30年100万元的商业贷款计算，本次利率降低15个基点可减少89元月供，30年月供一共可省下超3万元。而1年期LPR降幅不及MLF降幅和预期，汤林闽认为，与当前市场主体的首要问题是缺乏信心而非缺乏资金有一定关系。 “本月1年期LPR仅下调5个基点是因为目前DR007依旧维持在1.5%以下的低位，市场流动性依旧充裕，短期过于宽松可能引发资金空转风险，且商业银行出于自身净息差稳定考虑，1年期LPR加点数较为克制。同时，央行在二季度货币政策执行报告中强调了结构性通胀的压力，短期贷款利率保持中性有助于缓解四季度通胀上行压力。另外，今年四季度美联储仍有100个基点的加息预期，短端利率小幅下调有助于缓和人民币走弱压力。”唐广华说。总的来看，魏刚表示，当前政策关注重点是稳定房地产需求，降低居民按揭贷款成本。而近期市场流动性比较充裕，同业存单利率较低，1年期LPR大幅下调的必要性不强。记者梳理发现，今年以来，1年期LPR共下调2次，累计下调15个基点；5年期以上LPR共下调3次，累计下调35个基点。对于后续政策，汤林闽表示，降息已经落地，但年内LPR仍有下行空间，其中，在市场主体信心问题得到缓解后1年期LPR将有继续下行的理由；若房地产市场恢复不及预期，5年期以上LPR同样也有下行的必要。而降准的必要性暂时不太明确，年内再度全面降准的概率目前看几乎为零，定向降准或有可能。唐广华认为，上周召开的国务院常务会议提出要有针对性加大财政、货币政策支持实体经济力度，进一步巩固经济恢复基础，保持经济运行在合理区间，依法盘活地方专项债限额空间。随着LPR再次下调，预计短期货币政策将保持稳定，财政政策将继续发力。来源：期货日报

Jupiter2022-08-23

Mysteel：非对称降息刺激房屋销售，钢材需求恢复仍需谨慎

核心观点：本次非对称降息，而且5年期LPR下调幅度（15个基点）超过上周MLF利率下调幅度（10个基点），针对降低长端利率，特别是房贷利率的意味明显。此次LPR下调后降息效应将叠加，首套房贷款利率低至4.1%，已低于2009年房贷利率打七折后的4.156%。据房企人士计算，如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降15个基点，月供减少88.48元，累积30年月供减少3.18万元。房贷利率继续降低，虽然刺激效果尚不明显，但释放了政策利好，未来或有政策加码。房贷利率调降幅度还不够大，本次5年LPR下调幅度虽然超过市场一般预期，但是仍然没有达到市场期望调降20-30个基点的期望。毕竟经济运行到了非常之时，政策加码是众望所归的。尤其是疫情影响了居民实际收入和对未来现金流的预期，居民预期变得更为刚性，缺乏对政策刺激的弹性。防止目前经济习惯性地跌落潜在增速之下，未来难以回到“合理区间”。我们期望也相信当前降息只是避免经济下滑的组合拳之一。叠加住建部、财政部、央行、政策性银行等部委关于保交楼的相关举措，以及各地方政府表态，目前仍不能排除限额以内专项债新增发行的可能性，稳定地产市场的政策也可能会陆续出台。近期国内宏观情绪再度转弱，出现极度悲观预期的现象。同时，同时，利空出尽，期待利好刺激政策的预期也比较强（22日降息也是应声落地）。这两种情绪交织，悲观预期暂时占上风，理由是政策边际修复而不是大力度的刺激政策效果不会太明显，比如本次5年期调降幅度虽超出市场一般预期，但与市场许多人期待的猛药（20-30个基点）仍有差距。15日MLF利率超预期下调，说明宏观调控的相机抉择特征非常明显，高层已经注意到宏观经济特别是房地产下行对整个经济的拖累，对社会的经济预期的负面冲击仍在持续。需要及时管理预期，扭转或者说至少避免这种悲观预期继续下行。但是在没有大力度的政策出台之前，市场仍以偏悲观的预期为主导。我们提示8月需求改善的速度以及9月旺季需求恢复的高度。 8月22日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，8月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.65%（上次为3.70%），5年期以上LPR为4.3%（上次为4.45%）。本次非对称降息，而且5年期LPR下调幅度（15个基点）超过上周MLF利率下调幅度（10个基点），针对降低长端利率，特别是房贷利率的意图明显。上周央行将1年期MLF和7天期逆回购利率同时下调10个bp至2.75%和2.0%，市场对本月LPR下行几乎形成一致预期，降低LPR是宽信用的催化剂，为疲弱的经济增长“兜底”。而目前的当务之急是稳定地产需求端，5年期LPR下调势在必行。 7月经济数据全面走弱，问题还出在房地产，尤其是房屋销售，房贷利率下调意在刺激消费。当前经济下行压力来源于两部分，一部分是疫情冲击，另一部分是由于房地产投资等传统投资动能衰弱导致的内生性增长压力。针对房地产投资等，在继续“因城施策”下，上半年已经开始采取全国性的调整动作，继5月15日下调首套房房贷利率下限后，5月20日单独下调5年期LPR。本次将5年期LPR再下调15个基点，这是今年LPR第三次下调，年内第二次LPR非对称下调，针对房地产问题的意味十分明显。本次将1年期LPR只下调5个基点，原因在于我们此前多次提到的，当前银行间市场利率和金融机构平均贷款利率均已降至较低水平，刺激需求还需要在长端利率方面发力。房贷利率继续降低，虽然刺激效果尚不明显，但释放了政策利好，未来或有政策加码。当前，房贷利率已处于相对低位水平。此次LPR下调后降息效应将叠加，首套房贷款利率低至4.1%，已低于2009年房贷利率打七折后的4.156%。5年期以上LPR调降会对房地产融资链条起到改善作用，也会在一定程度上减少居民的购房成本。据房企人士计算，如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降15个基点，月供减少88.48元，累积30年月供减少3.18万元。从7月以来，房地产销售情绪再度转弱，8月份的销售数据甚至恶化。我们分析，至少有三个原因：1）目前居民部门杠杆率已经较高，房贷利率下降对购房需求的刺激作用可能有限。“房住不炒”已深入人心，短期内通过刺激销售的方式恐难以马上改善消费者预期。2）房贷利率调降幅度还不够大，本次5年LPR下调幅度虽然超过市场一般预期，但是仍然没有达到市场期望调降20-30个基点的期望。毕竟经济运行到了非常之时，政策加码是众望所归的。尤其是疫情影响了居民实际收入和对未来现金流的预期，居民预期变得更为刚性，缺乏对政策刺激的弹性。3）“三道红线”和“两个集中”等监管制度，打破了以往房地产市场运行规律。比如，过去的经验表明，在房贷利率明显下调后， 1-2个季度能够看到商品房销售企稳反弹的现象，而如今商品房销售数据却仍在恶化。近期高层多次表态，“保持经济运行在合理区间，力争实现最好结果”。这并不代表政府可以容忍经济在外生扰动不大的时期显著低于潜在水平。尽管经历多轮疫情扰动之后，中国的潜在经济增速可能受到一定的负面影响，但从长远来看，要实现2035年人均实际GDP水平翻一番的远景目标，年化GDP增速要达到4.8%，更要防止目前经济习惯性地跌落潜在增速之下，未来难以回到“合理区间”。我们期望也相信当前降息只是避免经济下滑的组合拳之一。叠加住建部、财政部、央行、政策性银行等部委关于保交楼的相关举措，以及各地方政府表态，目前仍不能排除限额以内专项债新增发行的可能性，稳定地产市场的政策也可能会陆续出台。对于黑色市场而言，即使8月需求边际改善，但也不可对9月旺季需求报以过高期待。近期国内宏观情绪再度转弱，出现极度悲观预期的现象。同时，同时，利空出尽，期待利好刺激政策的预期也比较强（22日降息也是应声落地）。这两种情绪交织，悲观预期暂时占上风，理由是政策边际修复而不是大力度的刺激政策效果不会太明显，比如本次5年期调降幅度虽超出市场一般预期，但与市场许多人期待的猛药（20-30个基点）仍有差距。6-7月时，国内对2季度的经济政策效果太过理想，原本以为2季度密集出台的政策会在3季度发力，没料到7月表现如此糟糕。现在看来，特别是8月的一些高频数据，包括房地产销售数据仍在显著下降。而其中房地产的问题是带动其他产业下滑的主要原因，需求被抑制甚至萎缩的重要原因。 15日MLF利率超预期下调，这是市场都没有想到的，因为大家都觉得贷款利率已经降至比较低的水平了。这说明宏观调控的相机抉择特征非常明显，高层已经注意到宏观经济特别是房地产下行对整个经济的拖累，对社会的经济预期的负面冲击仍在持续。需要及时管理预期，扭转或者说至少避免这种悲观预期继续下行。在当前宏观预期较弱，对未来经济增长乏力的担忧增加的背景下，宏观利好消息释放的可能性增加。此外，从信贷脉冲与钢材需求的关系来看，前期信贷脉冲在经历去年三季度的谷底后，自去年10月开始反弹，除去疫情因素，信贷脉冲的稳步增长也支持当前钢材需求的边际改善。但是在没有大力度的政策出台之前，市场仍以偏悲观的预期为主导。我们提示8月需求改善的速度以及9月旺季需求恢复的高度。

我的钢铁网2022-08-22

10年期国债活跃券收益率上行0.28bp至2.615%

弱，5月份以来的宽信用阶段性受阻。此次降息大概率会带动各期限LPR同步下调10bp以上，将继续降低居民购房贷款利率和企业中长期融资成本。美联储7月会议纪要表示加息步伐将在未来某个时候放缓，叠加此前公布的通胀数据超预期减速，避险情绪有所缓和，美债收益率小幅回升。短期在降息利好推动下，国债期货价格将维持高位，不过当前10年期国债收益率已经处于历史低位，随着利多逐步消化，国债期货价格继续上行空间有限，关注今日LPR报价情况。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-08-22

10年期国债活跃券收益率下行1.26bp至2.62%

弱，5月份以来的宽信用阶段性受阻。此次降息大概率会带动各期限LPR同步下调10bp以上，将继续降低居民购房贷款利率和企业中长期融资成本，支持实体经济恢复。短期在降息利好推动下，国债期货价格将维持高位，不过当前10年期国债收益率已经处于历史低位，随着利多逐步消化，国债期货价格继续上行空间有限，不建议继续追涨，关注宽货币落地之后向宽信用的传导情况。来源：申银万国期货以上内容仅供参考，据此入市风险自负

Elaine2022-08-19

24小时热点