99期货-期货综合资讯平台
返回旧版
登录 / 注册
首页
资讯
速递
行情
数据
视频
期货开户
旗舰店
VIP会员
直播
搜 索
综合
行情
速递
文章
又上热搜!现货黄金一度跌破2400,再迎布局机会?
go
lg
...
,一定程度上支撑了黄金价格。美联储主席
鲍
威
尔
近期的言论也增强了市场对通胀回归目标的信心。 美联储越来越确信通胀正在回落至2%的目标水平,并表示美联储将在通胀真正降至这一目标之前就启动降息。 谈到通胀,
鲍
威
尔
说,已看到三个更好的数据,如果取其平均值,这是一个相当不错的放缓速度。 这些数字“确实在一定程度上增加了信心”,即通胀正在可持续地放缓。 此外,ActivTrades的高级分析师Ricardo Evangelista也指出,如果下周公布的美国GDP数据显示经济活动放缓,金价可能会得到提振,并有可能回升至近期的高点。 不过,也有分析师指出,当前市场对于美联储降息预期过于乐观,这是导致黄金价格大起大落的重要原因。 展望后市,摩根大通表示,黄金的结构性牛市仍保持不变。未来几个季度黄金价格趋势仍然向上,预计今年四季度的平均价格为2500美元/盎司,2025年将达到2600美元/盎司。 华泰证券也指出,“降息”和“特朗普2.0”两项不同的交易,均有利于黄金和一些另类资产表现。中长期看,黄金仍是“进可攻、退可守、长期有空间”的良好配置。
lg
...
格隆汇
07-21 10:59
黄金周评:不祥之兆!黄金突然上演“冰火两重天” 更大跌势一触即发?
go
lg
...
期的3.3%。当天晚些时候,美联储主席
鲍
威
尔
表示,三个较好的通胀数据表明第二季度经济进一步取得进展,并增强了他们的信心。
鲍
威
尔
当天在华盛顿经济俱乐部发表演讲时再次强调,将以每次会议为基础制定政策。美元难以获得需求,使得黄金周一收盘时小幅走高。#市场周评# 周二,美国国债收益率大幅下跌提振了金价。随着基准的10年期美国国债收益率跌至3月份以来的最低水平,接近4.15%,金价走高,并在周三亚洲交易时段触及2483.75美元的历史新高。在没有高级数据发布的情况下,美国国债收益率的下跌似乎是市场完全消化了美联储9月份降息的结果。 在创纪录的上涨之后的获利回吐导致黄金价格在周三的下半个交易日进行了回调。周四,在欧洲央行没有否认9月份降息后,美元吸引了从欧元中流出的资本元,导致金价延续了回调走势。 不断恶化的风险情绪在周五早盘为美元提供了额外的提振,导致金价走低。美市盘中,黄金的单日跌幅扩大至近2%,金价跌至2400美元区域,本周由涨转跌。 黄金投资者将焦点转向美国关键数据 下周三,标准普尔全球采购经理人指数(PMI)将成为美国经济日历上的重要数据。6月份的综合PMI达到54.8,表明私营部门的经济活动以健康的速度扩张。如果该指数低于50,则意味着7月份的经济萎缩,这可能会提升今年晚些时候美联储多次降息的预期,并导致美元再次面临看跌压力。如果该数据稳定在50上方,市场的反应可能会保持温和。 美国经济分析局(BEA)将公布第二季度GDP增长初值。市场预计,继第一季度录得1.4%的增长之后,第二季度美国经济将以2%的年增长率增长。如果GDP增速超过2%,美元可能会立即受到提振,并导致黄金走低。尽管这样的数据不太可能改变美联储9月份降息的预期,但它可能会降低多次降息的可能性,并帮助美元积聚力量。根据芝加哥商品交易所CME)的美联储观察工具(Fed Watch Tool),市场目前认为,美联储在2024年将政策利率下调75个基点的可能性超过50%。另一方面,令人失望的增长数据可能会使美元难以找到需求。 下周五,美国经济分析局将公布6月份个人消费支出(PCE)价格指数。由于周四的GDP报告将包括季度个人PCE价格指数和核心个人PCE价格指数,月度数据不太可能出现任何意外。今年第一季度,美联储首选的通胀指标——核心个人PCE价格指数上升了3.7%,而去年第四季度的增幅为2%。如果这一数据大幅下滑,再加上疲弱的GDP数据,可能会为金价再次走高打开大门。 FxPro高级市场分析师Alex Kuptsikevich表示,黄金和美国股市同步回调对贵金属来说并不是好兆头。 “创下新高后回调是近几个月黄金的典型模式,5月、4月、3月和12月也出现过类似的回落。高点之后是回调,回调在大约两周内消退,导致价格稳定并重新上涨,”他说。“然而,牛市不会永远持续下去,交易员应该留意这种看涨趋势逆转的迹象。” “下周可能会决定未来几个月的势头。下周跌幅超过3%可能会重复2020年和2022年的模式,并经历长达六个月以上的长期调整。最令人担忧的是2011年模式的重演,当时黄金价格在1921美元的高点之后,四周内下跌了20%。这一峰值直到9年后才被改写,从全球峰值到全球谷底,每盎司黄金的价值几乎减半,下跌了四年多,”Kuptsikevich补充道。 分析师指出,黄金目前与利率预期有很强的相关性,黄金涨至历史新高与美联储将在9月启动宽松周期的预期不谋而合。 根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具,市场预计夏季末降息的可能性超过90%。 Forex.com高级策略师James Stanley表示,唯一可能破坏黄金上涨趋势的因素是通胀上升,这将导致投资者质疑可能的降息。尽管这种情况不太可能发生,但他表示这仍然存在风险。 下周人气调查 最新的Kitco News每周黄金调查显示,华尔街回归平衡立场,而散户投资者对下周依然乐观。 本周,16位华尔街分析师参加了Kitco News黄金调查,结果显示贵金属前景回归平衡和不确定。6位专家(占38%)预计下周金价将上涨,另有6位预测价格将下跌。剩下的4位分析师认为金价将在下周横盘整理。 与此同时,Kitco的在线投票有168人参与,普通投资者仍然看涨,但相比上周,预期有所降低。103位受访者(占61%)预计下周金价将上涨。另有36位(占21%)预计金价将下跌,而29位受访者(占17%)认为下周价格将在一个范围内波动。 (图片来源:Kitco News) “维持不变,”Adrian Day Asset Management的总裁Adrian Day表示,“金价可能需要巩固后再上涨。然而,美联储开始降息周期的额外迹象可能随时推动金价上涨。” Barchart.com的高级市场分析师Darin Newsom认为,金价在短期内将继续下跌。 “我坚持认为黄金在周线图上仍处于中期下行趋势,”Newsom表示,“看更活跃的12月期货合约,如果收盘价低于上周五的结算价2469美元/盎司,将结束连续三周的周线收高,符合正常技术模式。周线随机指标仍然中性,意味着12月期货还有时间和空间下跌,我预计12月期货将测试之前的低点附近2350美元/盎司。” Forexlive.com的货币策略主管Adam Button表示,“中立。”“市场对中国暂停购买(至少暂时)这一消息表现出令人印象深刻的抵抗力,但周末前的获利回吐将很难逆转。目光聚焦美国政治。” VR Metals/Resource Letter的出Mark Leibovit表示,“黄金可能出现双顶。”“我一直保持谨慎,偶尔对冲逆势黄金和白银ETF。尽管我对长期价格预期是2700美元/盎司,但短期内可能下跌至1900-2000美元/盎司。” “像往常一样,一天一个脚印,”Leibovit补充道,“目前没有任何贵金属头寸,几天前已全部卖出。” CPM Group的分析师建议投资者下周保持观望,警告称“过去两天92.7美元/盎司的价格下跌可能会在未来几天或几周内再次出现,不仅在下跌时,也可能在上涨时。” “如果7月19日周五,价格收于2400美元/盎司以下,周一的清算抛售可能会很重,”他们表示,“或者,如果有更多的政治坏消息,价格可能再次飙升。” CPM认为未来两周的价格走势偏向下行,但之后的前景偏向上行。“在如此动荡的环境中,价格可能会大幅波动,可能测试2300美元/盎司,并可能再次达到2500美元/盎司。”他们表示,“任何下行风险可能都是短暂的,投资者会利用价格疲软作为购买黄金对冲众多风险的理由。” RJO Futures的高级商品经纪人Bob Haberkorn表示,尽管周五的价格疲软看起来很显著,但不会影响黄金的中期吸引力。 “我们今天早上的回调相当显著,”他说,“但我认为,从新闻上看,什么都没有真的改变。债券期货下跌,但利率相当显著,它们在这里有所上升,美元也有所走强。” “我认为你看到的只是本周一些较弱多头的清算,这是过度反应,”Haberkorn说,“我的意思是我们测试了2400美元/盎司,8月合约的低点是2395美元/盎司。我认为总体上这只是一些较弱多头的震荡和对中国需求减弱的担忧。” Haberkorn预计黄金不会长时间下跌。“我认为这次下跌将是短暂的,你会看到这是一个买入机会,”他说,“我没有看到美联储在利率上发表评论或不降息的言论,能证明这种走势合理。” “本周地缘政治局势没有改变,”他补充道。“如果有变化,地缘政治前景甚至变得更加危险,还有美国大选。然后昨晚有关于以色列内部一些袭击的消息,以及欧洲和乌克兰的持续局势。” 关于围绕美国大选的最近动荡,Haberkorn表示,他认为拜登退出不会对贵金属产生实质性影响。 “我认为如果他退出,不会对任何人或市场构成冲击,不会影响金价或银价,”他说。“如果有冲击,那将是未知数。他们会选择哈里斯,还是两周后在芝加哥召开开放的代表大会?有很多未知数,但我认为很多都是已知的。” Haberkorn认为美联储和利率预期是当前推动黄金的主要因素。“我认为如果拜登退出,将是个大事件,但我不认为这会影响黄金。这不会是改变游戏规则的方向。” 黄金技术前景 (图源:FXStreet) 技术上,财经网站FXStreet分析师Eren Sengezer指出,周五,日线图上的相对强弱指数(RSI)跌破60,突显出看涨势头的丧失。 黄金在2405美元- 2400美元区域面临关键支撑区域,7月上升趋势中的38.2%斐波那契回撤位与心理水平在此相遇。如果金价跌破该水平并开始将其作为阻力位,技术卖家可能会采取行动,为下一阶段下跌至2385美元(斐波那契50%回撤位)和2375美元(20日简单移动平均线)铺平道路。 上行方向,初步阻力位于2430美元(23.6%的斐波那契回撤位),更大阻力位于2460美元(静态水平),如突破将进一步上探2483美元(历史高点)。 下周值得关注的经济数据 周二:美国成屋销售 周三:加拿大央行货币政策决定、PMI初值、新屋销售 周四:美国第二季度GDP增长初值、耐用品订单、每周初请失业金人数 周五: 美国核心PCE物价指数、个人收入和支出
lg
...
夏洛特
07-21 08:35
金银下挫,集运领跌-2024年7月19日申银万国期货每日收盘评论
go
lg
...
白银连续下挫。上周五6月通胀低于预期,
鲍
威
尔
周一称二季度经济数据让决策者对通胀可持续的向2%目标迈进变得更有信心,近日美联储官员们的讲话也普遍传递偏鸽立场。本周公布的美国6月零售销售月率 0%虽好于预期的-0.3%未能加强市场“衰退-连续降息”的期待,不过影响有限。当前数据增强由经济逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待,市场抢跑降息情绪强烈,市场一度尝试计价年内出现连续降息可能。不过7月大概率按兵不动,9月政策动向会受到下个月初的就业数据影响,短期对降息预期可能过于激进。同时过度计价降息路径可能同时面临衰退的担忧,或一定程度打压有工业需求的白银。 【铜】 铜:日间铜价收盘跌超2%。全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓,缩减程度不及预期。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价收低超1%。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看,国内汽车产销稳定,基建低速正增长,家电表现良好;需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡,市场面阶段性影响可能增强,锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收跌0.46%,铝锭库存持续累积,铝价承压运行。宏观角度,美国降息预期回暖,一定程度上利好大宗商品。但基本面指向偏空,铝价震荡下行。氧化铝方面,近期呈现供需双增局面,现货依然维持紧平衡,维持Back结构。电解铝方面,供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产,国内电解铝日度产量小幅提升;需求端,下游铝加工环节开工率继续走弱,短期内淡季累库趋势或将持续。根据SMM,铝下游加工龙头企业周度开工率继续下降,短期内铝价预计偏弱运行为主。但考虑到低供给弹性,以及下游需求存在多个增长点,部分市场参与者看好中长期铝价,因此沪铝仍建议以逢低做多为主。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收跌0.48%。基本面角度,印尼RKAB审批进度仍然偏慢,且已审批项目放量仍需时间,镍矿供应整体仍偏紧。镍铁产量预计难有增长,而镍铁需求表现基本持稳,镍铁价格存在支撑。不锈钢终端需求较为疲弱,排产或小幅下行,对镍铁采购量有所减少但幅度有限。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库,硫酸镍市场成交整体较为清淡。纯镍方面,国内镍板出口窗口保持敞开,国内纯镍可流动量偏低。展望后市,考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复,预计短期内镍价或震荡运行。 【工业硅】 工业硅:今日SI2409期价冲高回落。现货方面,下游采购意愿低迷,硅企降价让利出货,今日头部企业大幅下调报价,华东553通氧硅价进一步下调至12150元/吨,421硅价下调至12950元/吨。供应方面,丰水期西南硅企开工升至高位,北方硅企开工调整不多,新增产能爬坡背景下市场整体供应压力较大。需求方面,多晶硅企业控产力度有望加大,行业利润低迷背景下企业对工业硅的需求难有起色;淡季下游消费表现低迷,铝合金企业开工积极性偏弱;供强需弱格局下有机硅亏损状态延续,企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看,需求端的支撑力度不足,当前上游供应压力明显,库存的消化难度加剧,供强需弱的市场格局下、工业硅估值的上修阻力较大。 【碳酸锂】 碳酸锂:美国对中国电动车增加高额关税,宏观情绪利空新能源产业链需求端,现实端实际影响有限。供应端,6月预计碳酸锂产量仍有增量,源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分,同时进口方面仍有增量预期,提锂成本预期有所增加。需求端,前期价格相对低位,下游有所补库,6月正极材料排产环比增速快速放缓,部分正极厂家采购意愿也有减弱,终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看,碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位,显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显,后续下游补库结束后,锂价可能会趋弱。技术性存在超跌反弹可能,空单需谨慎。 05 农产品 【白糖】 白糖:今日糖价小幅回落。现货方面,广西南华木棉花报价下调10元在6500元/吨,云南南华报价维持在6230元/吨。总体而言,巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注拉尼娜发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。 【棉花】 棉花:今日继续震荡,振幅有所加大。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价15745元/吨,较上一日+46元/吨。消息方面,据外电7月18日消息,美国农业部(USDA)下属的首席经济学家办公室(OCE)当地时间周四根据当日发布的美国旱情监测图整理的美国农业旱情文件显示,截至7月16日当周,约16%的美国棉花产区受到干旱影响,前一周为18%。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,但当前内外价差偏大,进口利润叠加需求不振,后市有望呈现外强内弱的震荡格局。 【生猪】 生猪:生猪期货尾盘继续小幅上涨。根据涌益咨询的数据,7月19日国内生猪均价19.09元/公斤,比上一日上涨0.05元/公斤。 从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易,或者可耐心等待回调后择机买入,预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果期货先扬后抑。根据我的农产品网统计,截至2024年7月18日,全国主产区苹果冷库库存量为103.23万吨,库存量较上周减少11.61万吨。走货较上周环比减速。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【油脂】 油脂:今日油脂震荡,菜油领涨,马棕6月产量虽下滑,但出口也大幅放缓,马棕仍维持累库趋势。不过根据高频数据7月开始马棕产量和出口环比增加,特别马棕出口大幅加快,对棕榈油价格有所提振。SPPOMA数据显示7月1-15日马来西亚棕榈油产量增加8.69%;据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚7月1-15日棕榈油出口量较上月同期出口增加65.93%。菜系方面,近期天气预报显示加拿大油菜籽产区遭遇高温热浪,引发市场对于菜籽产量前景的担忧,支撑菜油近期走强。不过国内油脂库存高位,国内油脂供应充足,预计油脂上方空间有限。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆菜粕偏强运行,虽然美豆下调产量数据预估,但由于目前美豆生长状况良好,美豆期价跌破成本区间。从作物生长情况来看,截止到7月15日美豆结荚率为18%,去年同期为10%,5年均值为12%。美豆开花率为51%,前一周为34%,5年均值为44%。截止到7月15日美豆优良率为68%,较前一周持平,去年同期为51%。美豆优良率高于预期,整体天气情况好于往年,美豆生长情况良好,新季大豆丰产预期不断加强,给豆粕价格施加压力。近期菜系原料端天气扰动,同时受到资金面的影响菜粕波动较大,豆粕跟随稍有反弹,但基本面未有明显改善,预计连粕反弹动能不足。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:10合约继续回调,收于3675点,收跌8.33%。盘后公布的SCFI欧线降至5000美金/TEU,较上期回落1%,对应7月最后两周的订舱价格,或使得近期的运价松动预期有所升温。近期市场回调,尤其是10合约大跌,其实在很大程度上是受到了淡季预期以及8月部分船司报价有所下调的原因。一方面,今年旺季前置、货物提前出货后,相比于往年持续约2个月的淡季,今年或将持续3个月,加上新增运力的增加,市场对于10对应的淡季运价偏悲观。另一方面,8月部分船司报价下调,地中海大柜下调300美金至8540美金,长荣大柜下调100美金至9020美金,COSCO维持运价不变,OOCL和ONE的8月报价也有小幅下调,8月运价出现松动。在尚未看到货量对旺季进一步的验证下,短期或以宽幅震荡为主,后续重点关注货量情况。但由于前期高价挤压的低货值货物需求或有望逐步得到释放,或使得10合约回调较为温和,但注意盘面由于运价下调带来的情绪性超跌。 当日主要品种涨跌情况
lg
...
申银万国期货
07-20 09:08
LME铜库存升破23万吨!本周三大期铜纷纷下挫 下周铜价是继续下探还是拐头向上?【SMM周评】
go
lg
...
伦铜最高涨至9919美元/吨,然而就在
鲍
威
尔
放鸽,美联储9月降息基本上成为市场共识之际,铜价似乎上演了一幕靴子落地利好出尽的戏码,市场交易特朗普经济等均使得铜价大幅承压,本周三大期铜纷纷下挫…… SMM7月19日讯:本周铜价走势可谓是跌宕起伏,周初受美国6月CPI数据意外下降的提振,沪铜主力最高上探了80210元/吨,伦铜最高涨至9919美元/吨,然而就在
鲍
威
尔
放鸽,美联储9月降息基本上成为市场共识之际,铜价似乎上演了一幕靴子落地利好出尽的戏码,叠加美国褐皮书指出下半年美国经济放缓趋势将持续,IMF更是下调了美国的经济增长预期,LME铜库存和COMEX铜库存的持续增加,市场交易特朗普经济,均使得铜价大幅承压,截至7月19日日间行情收盘,沪铜主力跌2.05%,报76580元/吨,盘中最低跌至76300元/吨,本周周度跌幅为3.32%。截至7月19日16:24,伦铜报9365美元/吨,跌0.22%,盘中最低跌至9306美元/吨,本周跌幅暂时为5.18%。值得一提的是,截至7月19日16:38,经历了COMEX铜库存八连增的COMEX铜跌0.23%,报4.2695美元/磅,本周周线跌幅更是暂时高达7.04%。铜价在经历了本周的大幅调整之后,下周是继续下探还是拐头向上? 现货市场 现货方面:7月19日,SMM1#电解铜的均价为76535元/吨,较上周五即(7月12日)78840元/吨的均价下跌了2305元/吨,周度跌幅为2.92%。 基本面 全国主流地区铜库存连续2周周度去库 LME铜库存加速累库至23万吨 据SMM调研,截至7月18日周四,SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.98万吨至37.51万吨,且较上周四下降1.35万吨,连续2周周度去库。具体来看,上海地区库存较周一下降0.42万吨至24.22万吨,江苏地区库存下降0.27万吨至5.22万吨,本周进口铜到货量较少,且下游消费增加,刺激华东地区去库。广东地区库存下降0.31万吨至7.61万吨,本周广东地区不论进口铜还是国产铜到货量都较上周减少,而且广东终端消费略有好转,这从广东日均出库量小幅上升也能反映出来。重庆地区库存增加的主要原因是周边冶炼厂产量增加。展望后市,据SMM了解下周进口铜到货量仍不多且国产铜发往仓库的增量也不多,料下周总供应量会较本周减少。而下游消费方面,铜价持续下跌后下游采购量会增加,废铜供应紧张会刺激电解铜消费。因此,SMM认为下周将呈现供应减少需求增加的局面,周度库存或继续减少。 LME铜库存方面,近来LME铜库存加速累库,更是在7月19日升破了23万吨。7月19日,LME铜库存较前一交易日上涨4000吨至231425吨。 COMEX铜库存最近也出现了持续的增加,截至7月18日,COMEX铜库存八连增,增至11329短吨。 供应方面:本周铜精矿TC价格继续回暖 据SMM 报价显示:7月19日SMM进口铜精矿指数(周)报5.75美元/吨,较上一期的3.24美元/吨增加2.51美元/吨。近来铜精矿TC价格出现持续回暖。 需求方面:下周精铜杆企业开工率有望继续回升 精通杆方面:本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况,综合看企业开工率为72.86%,环比如期上升5.17个百分点,同比增长2.99个百分点。 近期铜价延续跌势重心不断下沉,带动订单逐渐释放。同时虽消费方面的感受尚不明显,但随着再生铜杆企业陆续停产,再生铜杆社会库存持续流转消耗,部分订单开始有向精铜杆迁移的态势,本周在开工率回升的同时,整体产销及去库情况也随之有所好转。 线缆方面:本周(7.12-7.18)SMM调研了国内部分电线电缆企业的生产和新订单情况,综合来看,本周线缆企业综合开工率为84.14%,环比仅增长0.93个百分点。从SMM调研来看,本周终端需求恢复情况不及预期,传导至企业生产仍需等待。7月虽国、南网均有集中招标和下单,但此次招标结果多于8月前后公示,当前下单仍多来自企业此前在手订单。另外,有企业向SMM表示今年从电网招标量来看,线缆公里数虽有增加,但其中铝线缆占比上升。故当前虽听闻电网有集中下单需求,但并未明显提升线缆企业的铜用量。另外,本周铜价有所回落,对线缆企业订单提供一定支撑,环比仍可小幅增长,但也有企业表示,当前铜价对订单的影响效果有所减弱,产业链正逐渐适应铜价新常态。 后市 宏观方面:国内:市场预期7月LPR或出现调降,关注连续四个月未动的LPR是否会在7月发生调整。国外方面:下周多国将公布7月PMI初值。美国将公布美国第二季度实际GDP年化季率初值和美国6月核心PCE物价指数年率等数据进而关注是否会影响美联储后续的利率路径变化。 基本面上,随着铜价的持续下跌,预计下游采购量将出现增加,而随着废铜供应紧张将有望刺激电解铜需求的上升。因此,SMM预计国内的周度库存或继续减少。 综上,本周国内去库、海外加速累库对应的是伦铜的下跌幅度大于沪铜的周度跌幅,进口比价大幅回升,市场成交量明显增加,预计随着后市进口货源流入的增加将为国内去库带来压力。不过,目前下周进口铜到货量仍不多且国产铜发往仓库的增量也不多,预计铜原料紧缺预期以及下周铜库存有望继续去库的趋势将为沪铜提供基本面上的底层支撑。关注下周宏观和基本面的情况变化,若无大的波动,预计下周铜价走势或偏弱震荡。 机构声音 迈科期货表示:宏观外强内弱,市场交易特朗普经济,市场对中国经济承压担忧加重,而LME库存持续大增令市场对铜需求下降的担忧发酵,技术上铜价创本轮调整新低,筑底失败可能去9260美元寻找支撑。沪铜比价大幅走强,下游逢低买盘释放,但还需要验证持续性。短线铜价或震荡继续回落。建议前期短多离场回避,等稳定后重新寻找多头机会,但沪铜升水结构不建议做空。预计下周主要波动区间77000-75000。 国投安信期货指出:周五沪铜延续跌势,主力转向2409。19日现铜下调到76535元,贴水缩减到5元/吨,精废价差尚可、接近1500元。沪铜休市后,伦铜扩大跌幅,短线指向更低的9250-9350美元间、甚至9000美元关口。建议关注现货类指标,隔夜LME0-3月贴水已缩至131美元。铜价仍未结束调整,沪铜加权7.45万有一缺口。 美国银行预测2025年铜的平均价格为每吨10,750美元,2026年为每吨12,000美元。 来源:SMM
lg
...
SMM上海有色网
07-19 17:50
菜油午后走强,集运日内重挫-2024年7月18日申银万国期货每日收盘评论
go
lg
...
现下跌。自上周五低于预期的6月通胀后,
鲍
威
尔
周一称二季度经济数据让决策者对通胀可持续的向2%目标迈进变得更有信心,近日美联储官员们的讲话也普遍传递偏鸽立场。本周公布的美国6月零售销售月率 0%虽好于预期的-0.3%未能加强市场“衰退-连续降息”的期待,不过影响有限。当前数据增强由经济逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待,市场抢跑降息情绪强烈,市场一度尝试计价年内出现连续降息可能。不过7月大概率按兵不动,9月政策动向会受到下个月初的就业数据影响,同时过度计价降息路径可能同时面临衰退的担忧,或一定程度打压有工业需求的白银。 【铜】 铜:日间铜价探底回升,收复大部分夜盘跌幅。全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价小幅收低。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看,国内汽车产销稳定,基建低速正增长,家电表现良好;需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡,市场面阶段性影响可能增强,锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收跌0.13%,盘面继续交易基本面偏弱趋势。宏观角度,美国降息预期回暖,一定程度上利好大宗商品。但基本面指向偏空,铝价震荡下行。氧化铝方面,近期呈现供需双增局面,现货依然维持紧平衡,维持Back结构。电解铝方面,供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产,国内电解铝日度产量小幅提升;需求端,下游铝加工环节开工率继续走弱,短期内淡季累库趋势或将持续。根据SMM,铝下游加工龙头企业周度开工率继续下降,短期内铝价预计偏弱运行为主。但考虑到低供给弹性,以及下游需求存在多个增长点,部分市场参与者看好中长期铝价,因此沪铝仍建议以逢低做多为主。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收跌1.48%。基本面角度,印尼RKAB审批进度仍然偏慢,且已审批项目放量仍需时间,镍矿供应整体仍偏紧。镍铁产量预计难有增长,镍铁需求表现基本持稳,镍铁价格存在支撑。不锈钢终端需求较为疲弱,排产或小幅下行,对镍铁采购量有所减少但幅度有限。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库,硫酸镍市场成交整体较为清淡。纯镍方面,国内镍板出口窗口保持敞开,国内纯镍可流动量偏低。展望后市,考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复,预计短期内镍价或震荡运行。 【工业硅】 工业硅:今日SI2409期价弱势下行后低位震荡。现货方面,下游采购意愿低迷,硅企降价出货为主,华东553通氧硅价进一步下调50元/吨至12150元/吨,421硅价下调50元/吨至12950元/吨。供应方面,丰水期西南硅企开工升至高位,北方硅企开工高位延续,新增产能爬坡背景下市场整体产量持续攀升。需求方面,多晶硅企业控制开工以减轻出货压力,磨粉厂对工业硅的采购需求偏弱;下游消费表现低迷,铝合金企业开工积极性偏弱;供强需弱格局下有机硅亏损状态难以扭转,企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看,需求端对硅价的支撑力度不足,随着上游供应压力的增加,市场库存的消化难度加剧,工业硅价格的上方压力较大。 【碳酸锂】 碳酸锂:美国对中国电动车增加高额关税,宏观情绪利空新能源产业链需求端,现实端实际影响有限。供应端,6月预计碳酸锂产量仍有增量,源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分,同时进口方面仍有增量预期,提锂成本预期有所增加。需求端,前期价格相对低位,下游有所补库,6月正极材料排产环比增速快速放缓,部分正极厂家采购意愿也有减弱,终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看,碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位,显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显,后续下游补库结束后,锂价可能会趋弱。技术性存在超跌反弹可能,空单需谨慎。 05 农产品 【白糖】 白糖:午后商品情绪走强,今日糖价出现反弹。现货方面,广西南华木棉花报价维持在6510元/吨,云南南华报价下调20元在6230元/吨。总体而言,巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注拉尼娜发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。 【棉花】 棉花:今日棉花继续维持震荡。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价15699元/吨,较上一日-46元/吨。消息方面,海关总署7月18日公布的数据显示,中国6月棉花进口量为16万吨,同比增加86%。1-6月累计进口量为180万吨,同比增加213.1%。中国6月棉纱线进口量为11万吨,同比减少21.3%。1-6月累计进口量为78万吨,同比增加14.2%。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,但当前内外价差偏大,进口利润叠加需求不振,后市有望呈现外强内弱的震荡格局。 【生猪】 生猪:生猪期货小幅上涨。根据涌益咨询的数据,7月18日国内生猪均价19.04元/公斤,比上一日下跌0.17元/公斤。 从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易,或者可耐心等待回调后择机买入,预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:商品情绪带动,苹果期货先抑后扬。根据我的农产品网统计,截至2024年7月18日,全国主产区苹果冷库库存量为103.23万吨,库存量较上周减少11.61万吨。走货较上周环比减速。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【油脂】 油脂:今日油脂震荡收涨,菜油领涨,马棕6月产量虽下滑,但出口也大幅放缓,马棕仍维持累库趋势。不过根据高频数据7月开始马棕产量和出口环比增加,特别马棕出口大幅加快,对棕榈油价格有所提振。SPPOMA数据显示7月1-15日马来西亚棕榈油产量增加8.69%;据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚7月1-15日棕榈油出口量较上月同期出口增加65.93%。受强劲出口需求支撑,棕榈油在油脂板块或仍保持偏强。今日菜油尾盘大幅拉升,主要受外盘加籽以及棕榈油等相关品种带动。不过目前北半球油籽生长状况良好,豆系、菜系支撑较弱,且国内油脂库存高位,油脂供应宽松格局将施压油脂上方空间。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日连粕偏弱运行,虽然美豆下调产量数据预估,但由于目前美豆生长状况良好,美豆期价持续偏弱。从作物生长情况来看,截止到7月15日美豆结荚率为18%,去年同期为10%,5年均值为12%。美豆开花率为51%,前一周为34%,5年均值为44%。截止到7月15日美豆优良率为68%,较前一周持平,去年同期为51%。美豆优良率高于预期,整体天气情况好于往年。美豆丰产预期增强,美豆跌破成本区间。近期受资金面影响菜粕波动加剧,豆粕跟随稍有反弹,但基本面未有明显改善,连粕缺乏继续反弹动能,预计仍将跟随美豆维持偏弱为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:各合约间表现分化,主力合约EC2410下跌10%,跌幅远大于其他合约。首先,25年对应的远月合约企稳收涨基本可以排除10合约大跌是受到地缘端的情绪性影响,近期地缘端的潜在缓和已证伪。其次,24年对应的三个合约,尤其是10合约大跌其实在很大程度上是受到了淡季预期以及8月部分船司报价有所下调的原因。一方面,今年旺季前置、货物提前出货后,相比于往年持续约2个月的淡季,今年或将持续3个月,加上新增运力的增加,市场对于10对应的淡季运价偏悲观。另一方面,长荣下调8月报价,大柜调降100美金,加上其他远洋航线的见顶回落,增强了市场对于欧线运价回落的预期。在尚未看到货量对旺季进一步的验证下,短期或以震荡为主,后续重点关注货量情况。但由于前期高价挤压的低货值货物需求或有望逐步得到释放,使得10合约回调或较为温和。 当日主要品种涨跌情况
lg
...
申银万国期货
07-19 09:08
美国原油期货市场演绎逻辑转向
go
lg
...
月降息预期升温。 与此同时,美联储主席
鲍
威
尔
7月10日在国会出席听证会时表示,美联储不会等到通胀降至2%时才去考虑降息。这一表态使得市场认为美联储在9月议息会议上启动降息的可能性大增。芝商所美联储观察工具于7月11日公布的数据显示,美联储在9月议息会议上降息的概率升至92.7%,显著高于前一日的73.4%。此外,考虑到美国将在11月初举行总统大选,9月被认为是美联储启动降息较为理想的时间窗口。 美国原油去库提速 作为全球最大的原油消费国,美国的原油需求存在明显的季节性变化。一般来说,每年5月末—9月中旬为北美夏季用油消费旺季,汽油需求回暖会带动美国炼厂开工率上升并增加原油加工需求,由此导致美国原油和汽油库存双双步入去化阶段,从而对美国WTI原油期价形成支撑。 当前正处于美国夏季驾车出行用油旺季,汽油裂解价差出现反弹,月环比小幅回升。截至7月中旬,美国汽油裂解价差维持在24.94美元/桶,月环比小幅回升1.06美元/桶,较过去11年的历史均值23.07美元/桶小幅增长1.87%,较去年同期大幅回落9.02%。随着汽油裂解价差持续走强,美国汽油库存出现回落。据统计,截至7月12日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量为8.14亿桶,较前一周下降422万桶;美国商业原油库存量为4.4亿桶,不仅周环比继续下降487万桶,而且过去3周合计下降了2000多万桶。尽管美国炼油厂开工率小幅下降1.7个百分点至93.7%,不过依然处于年内高位水平。 原油回吐地缘溢价 上周末,2024年美国总统选举共和党总统候选人特朗普在发表竞选演讲时遭枪手“未遂刺杀”,所幸仅是耳部受伤。据目前美国民调数据显示,特朗普选民支持率攀升至70%以上,而拜登支持率仅为16%,二者巨大的差异引发全球资本市场开始转向“特朗普交易”。 俄乌冲突引发的地缘风险曾给予原油期货市场较大的溢价空间。回顾2022年年初,美国原油期货价格曾受益于此,在短期内连续拉升,涨幅超过45%。尽管近两年,美国WTI原油逐渐消化俄乌冲突的溢价,但市场担忧特朗普主政以后会弱化对乌克兰和以色列的支援力度,从而使得俄乌冲突和巴以冲突趋于淡化,原油高溢价空间面临缩水风险。 综上来看,随着美国通胀压力持续缓解,经济下行趋势凸显,美联储9月降息预期大幅提高,宏观因子转向偏多氛围。同时原油产业因子有望继续维持旺季特征,需求驱动力量仍在。鉴于特朗普民调支持率大幅攀升,美国原油期货市场转向“特朗普交易”逻辑,未来俄乌冲突或面临大概率停战可能,原油地缘溢价空间受到萎缩考验。在多空博弈加剧背景下,预计未来美国原油期货料维持宽幅震荡走势。(作者单位:宝城期货) 来源:期货日报网
lg
...
期货日报网
07-19 08:31
黄金气势如虹,菜粕冲高回落-2024年7月17日申银万国期货每日收盘评论
go
lg
...
质量发展取得新进展。美联储主席杰罗姆·
鲍
威
尔
周一表示,今年第二季度的三项美国通胀数据“在一定程度上增加了信心”,即物价上涨的步伐正在以可持续的方式恢复到央行的目标,市场参与者认为这番言论表明,转向降息可能不远了。较低的利率会降低借贷成本,从而可以提振经济活动和石油需求。美国石油学会数据显示,上周美国原油库存和汽油库存下降,馏分油库存增加。截止2024年7月12日当周,美国商业原油库存减少444万桶;汽油库存增加36.5万桶;馏分油库存增加492万桶。库欣地区原油库存减少74.6万桶。 【甲醇】 甲醇:甲醇下跌1.29%。截至7月11日,国内甲醇整体装置开工负荷为67.82%,较上周上涨0.23个百分点,较去年同期提升4.14个百分点。进口船舶陆续到港卸货入库,整体沿海甲醇库存再度上涨。截至7月11日,沿海地区甲醇库存在85.3万吨,环比上涨4.4万吨,涨幅为5.44%,同比下跌10.77%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估35.2万吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计7月12日至7月28日中国进口船货到港量66.4万吨-67万吨。本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在55.87%,较上周下降0.8个百分点。 【聚烯烃】 聚烯烃(LL、PP):线性LL,中石化平稳,中石油平稳。拉丝PP,中石化平稳,中石油平稳。周三聚烯烃冲高回落。目前,聚烯烃自身下游开始进入淡季,同时原油价格表现旺季不旺,对于化工品有一定拖累。后市基本面角度,继续关注成本的变化,夏季检修对于供给端的收缩成效以及部分下游终端开工情况。整体而言,连续回调过后,后期跌速或放缓。预计PE09合约波动区间8000—8500,预计PP09合约波动区间7500—8000。 【玻璃纯碱】 玻璃纯碱:周三玻璃延续低位整理。前期连续下跌之后,下方支撑力度逐渐成为市场关注点。中期角度,观察房地产政策的变化所带来的效果,以及玻璃企业自身加工利润的变化情况。短期数据层面据卓创资讯统计,上周玻璃生产企业库存5674万重箱,环比累库125万重箱。纯碱周三日内震荡。目前纯碱回吐前期反弹涨幅,同时基本面供需偏弱。后市角度关注供需调节的过程,尤其是一些大厂的检修进度以及库存变化,以及下游玻璃的供需实情,以及夏季的大厂检修计划。同时,仍需看到目前上游库存仍处于高位,消化的压力依然较高。数据层面据卓创资讯统计,上周纯碱库存90.3 万吨,环比下降4.6万吨。 【PTA】 PTA:PTA2409价格收跌于5834元,市场开工率在85%,随着下游补库,港口货源紧张趋势逐步得到缓和,据卓创调研,pta检修装置计划重启,导致供应宽松预期增强,下游备货需求仍存,排货至月底,基差上周09合约升为水80-110元。目前,基本面逻辑由成本驱动,逐步过渡为需求驱动,表现在加工费由px逐步让利pta,供需面来看,pta检修装置逐步重启,下游聚酯需求存在刚性,但缺乏持久性,需求端逻辑面临考验,预计下周期现价格继续维持弱势。 【乙二醇】 乙二醇:乙二醇2409收跌于价格4641元,现货价格在4799元,石脑油制开工率在55%附近,基本面乏善可陈,市场目前依然关注港口库存,目前库存在75万吨附近波动。据卓创7-8月份山西、内蒙,湖北陆续有检修计划,湖北厂商将转产合成氨,多重因素影响下,供应被动收缩,随着台风季的到来,不可抗力因素增多,港口维持去库态势。乙二醇或将维持震荡偏强格局。 03 黑色 【钢材】 钢材:钢材需求兑现程度有限,库存去化速率在淡季背景下预计将会减慢乃至累库。地产政策带动国内宏观预期有所回暖,实际需求的兑现情况或将成为后期黑色系的交易主线。开工方面的负面消息基本坐实了需求端疲软难改善的现实。钢材价格整体短期震荡偏弱,国内宏观以及地产政策带来的情绪转暖带动盘面兑现此前上涨,持续关注库存的去化速率以及电炉的复产意愿。行情对于基本面偏弱的计价较为充分,空单注意及时低位止盈,新旧国标切换带来阶段性抛盘压力,预计盘面下方空间不大,逐渐偏多看待。 【铁矿】 铁矿石:受国内基建项目开展放缓影响,市场对于负反馈担忧再起。同时海外发运有所增加,矿石供给端逐渐宽松。钢厂高炉开工率有所修复,铁水产量尚未出现明显增量,钢厂内铁矿石库存去化明显,可能带来阶段性的补库需求,基本面共振时点尚需等待,产能调控政策陆续落地,发运旺季逐渐到来,铁矿基本面压力仍较大,铁水产量低于预期,铁矿反弹驱动不足,低位偏弱震荡运行。 【煤焦】 煤焦:受黑色板块走势疲弱影响,日内JM2409、J2409期价震荡低走。近期焦煤现货价格小幅松动,焦炭港口报价略有上调。会议期间焦煤产量有所下滑,当前上游库存压力尚可,但后市政策面约束趋于放松、焦煤产量存在进一步抬升空间。炼焦利润水平尚可,焦炭产量持续抬升,焦化厂焦炭库存仍处低位,后市需关注焦企累库情况。近期铁水产量高位下滑,终端用钢需求进入淡季、钢厂利润水平不佳、铁水产量趋于回落,且钢厂原料采购的积极性仍显不足,双焦需求端难有亮眼表现。综合来看,终端用钢需求淡季、铁水产量高位状态难以持续,双焦供应压力或将逐渐显现、压制价格的上方空间,关注焦煤产量增速及双焦上游累库情况。 【铁合金】 铁合金:受黑色板块整体表现不佳拖累,今日SM2501期价大幅下挫,SF2409期价偏弱整理。锰矿市场情绪降温,港口矿价高位回落,锰硅北方成本下滑至7300元/吨左右,行业利润水平不佳;硅铁平均成本在6250元/吨左右,行业利润情况尚可。需求方面,终端用钢需求进入淡季,钢厂利润水平不佳,成材产量小幅下滑,需求端对双硅价格的支撑力度趋弱。供应方面,锰硅、硅铁产量水平延续高位,市场供需缺口逐渐收窄,目前硅铁整体库存压力尚可、但锰硅整体库存压力渐增。综合来看,双硅产量处于高位,在下游需求趋于下滑的环境下、市场供需关系或逐渐走向宽松,需谨慎看待价格的上方空间,关注澳矿山发运受限事件动向。 04 金属 【贵金属】 贵金属:近期随着就业数据继续放缓、6月通胀低于预期,市场开启降息交易,金银持续走强,国际金价创下新高,早盘冲高回落。
鲍
威
尔
周一称二季度经济数据让决策者对通胀可持续的向2%目标迈进变得更有信心,市场降息交易持续升温。昨晚公布的美国6月零售销售月率 0%虽好于预期的-0.3%未能加强市场“衰退-连续降息”的期待,不过影响有限。当前数据增强由经济逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待,市场抢跑降息情绪强烈,市场尝试计价年内出现连续降息可能。不过7月降息概率较小,9月政策动向会受到下个月初的就业数据影响,同时对衰退的担忧或一定程度打压有工业需求的白银。 【铜】 铜:日间铜价收盘下跌1%。全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价收盘下跌超2%。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看,国内汽车产销稳定,基建低速正增长,家电表现良好;需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡,市场面阶段性影响可能增强,锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收跌0.78%,盘面交易淡季累库现实。宏观方面,美国降息预期边际增强,国内重要会议召开在即,市场期待利好政策。晋豫地区铝土矿大规模复产尚未到来,预计氧化铝现货价格仍有支撑,但市场对于未来供应放量仍有预期,远月合约走势相对更弱。近期国内电解铝呈现供增需减的趋势,边际变化指向偏空。供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目投产,国内电解铝日度产量小幅提升。此外,国内铝水比例下降,铸锭量有所回升。需求端,下游铝加工环节开工率继续走弱,短期内淡季累库趋势或将持续。根据SMM,铝下游加工龙头企业周度开工率继续下降,短期内铝价预计偏弱运行为主。但考虑到低供给弹性,以及下游需求存在多个增长点,部分市场参与者看好中长期铝价,因此沪铝仍建议以逢低做多为主。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收跌1.3%。基本面角度,印尼RKAB审批进度仍然偏慢,且已审批项目放量仍需时间,镍矿供应整体仍偏紧。镍铁产量预计难有增长,镍铁需求表现基本持稳,镍铁价格存在支撑。不锈钢终端需求较为疲弱,排产或小幅下行,对镍铁采购量有所减少但幅度有限。近期前驱体厂商大多已基本完成刚需备库,硫酸镍市场成交整体较为清淡。纯镍方面,国内镍板出口窗口保持敞开,国内纯镍可流动量偏低。展望后市,考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复,预计短期内镍价或震荡运行。 【工业硅】 工业硅:今日SI2409期价探底回升。现货市场成交清淡状态延续,下游采购意愿低迷,硅企出货压力增加,华东553通氧硅价进一步下调100元/吨至12200元/吨,421硅价下调100元/吨至13000元/吨。供应方面,丰水期西南硅企开工升至高位,北方硅企开工高位延续,新增产能爬坡背景下市场整体产量持续攀升。需求方面,多晶硅企业控制开工以减轻出货压力,磨粉厂对工业硅的采购需求偏弱;下游消费表现低迷,铝合金企业开工积极性偏弱;供强需弱格局下有机硅亏损状态难以扭转,企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看,需求端对硅价的支撑力度不足,随着上游供应压力的增加,市场库存的消化难度加剧,工业硅价格的上方压力较大。 【碳酸锂】 碳酸锂:美国对中国电动车增加高额关税,宏观情绪利空新能源产业链需求端,现实端实际影响有限。供应端,6月预计碳酸锂产量仍有增量,源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分,同时进口方面仍有增量预期,提锂成本预期有所增加。需求端,前期价格相对低位,下游有所补库,6月正极材料排产环比增速快速放缓,部分正极厂家采购意愿也有减弱,终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看,碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位,显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显,后续下游补库结束后,锂价可能会趋弱。 05 农产品 【白糖】 白糖:郑糖今日小幅下跌。现货方面,广西南华木棉花报价上调10元在6510元/吨,云南南华报价维持在6250元/吨。总体而言,巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注拉尼娜发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。 【棉花】 棉花:进口消息干扰,今日郑棉低开高走。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价15745元/吨,较上一日+54元/吨。消息方面,据外电消息,巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示,巴西7月前两周出口棉花8.66万吨,日均出口量为0.87万吨,较上年7月全月的日均出口量0.35万吨增加150%。上年7月全月出口量为7.26万吨。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,但当前内外价差偏大,进口利润叠加需求不振,后市有望呈现外强内弱的震荡格局。 【生猪】 生猪:生猪期货继续维持震荡。根据涌益咨询的数据,7月17日国内生猪均价19.21元/公斤,比上一日下跌0.10元/公斤。 从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易,或者可耐心等待回调后择机买入,预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果期货全天震荡。根据我的农产品网统计,截至2024年7月10日,全国主产区苹果冷库库存量为114.84万吨,库存量较上周减少13.52万吨。走货较上周环比减速。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【油脂】 油脂:今日油脂偏强运行。马来西亚6月棕榈油产量为161.53万吨,环比减少5.23%;马来西亚6月棕榈油出口量为120.5万吨,环比减少12.82%;截止到6月底马来西亚棕榈油库存为182.9万吨,环比增长4.35%,马棕库存连续三个月环比增加。马棕6月产量虽下滑,但出口也大幅放缓,马棕仍维持累库趋势。不过根据高频数据7月开始马棕产量和出口环比增加,特别马棕出口大幅加快,对棕榈油价格有所提振。SPPOMA数据显示7月1-15日马来西亚棕榈油产量增加8.69%;据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚7月1-15日棕榈油出口量较上月同期出口增加65.93%。受强劲出口需求支撑,棕榈油在油脂板块或仍保持偏强。但综合来看目前北半球油籽生长状况良好,豆系、菜系支撑较弱,且国内油脂库存高位,油脂供应宽松格局将施压油脂上方空间,短期预计油脂维持震荡为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆粕震荡收涨,菜粕冲高回落,usda发布7月供需报告,7月美国2024/2025年度大豆产量预期44.35亿蒲式耳,6月预期为44.5亿蒲式耳,环比减少0.15亿蒲式耳;美豆2024/2025年度库存预期4.35亿蒲式耳,6月预期为4.55亿蒲式耳,环比减少0.20亿蒲式耳。虽然美豆下调产量数据预估,但由于目前美豆生长状况良好,美豆期价持续下探,创近四年新低。从作物生长情况来看,截止到7月7日美豆结荚率为9%,去年同期为8%,5年均值为5%。截止到7月7日美豆优良率为68%,较前一周回升一个百分点,高于市场预期的67%,去年同期为51%。美豆优良率高于预期,整体天气情况好于往年。美豆丰产预期增强,美豆跌破成本区间。近期受资金面影响菜粕大幅反弹,豆粕跟随反弹为主,但基本面未有明显改善,连粕反弹空间预计受限。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC各合约分化,主力换至10合约,10收于4245.5点,收涨0.36%。和谈进程仍旧曲折,地缘端的潜在缓和预期或有望趋于弱化,短期盘面或有望回补部分地缘带来的超跌,远月表现相对偏强的逻辑也是如此,但远月相对波动较大,注意风险控制。最新现指突破6000点,再度验证旺季现实,但目前盘面更多在走7月下旬和8月的预期,从当前可得的数据综合来看,8月运力供给明显回升,若货量无法出现进一步的增长,或使得目前的紧平衡格局趋弱。同时7月中下旬船司报价分化,不考虑DT舱的计入,对应盘面估值大概在5800-5900点左右。在尚未看到货量对旺季进一步的验证下,短期现货运价或以震荡为主。由于前期的超跌,可关注10和12合约的估值回归机会。 当日主要品种涨跌情况
lg
...
申银万国期货
07-18 09:08
缺乏驱动 沪铜区间震荡
go
lg
...
月新低,长期通胀预期回落。 美联储主席
鲍
威
尔
在华盛顿特区经济俱乐部的午餐会上表示,今年二季度美国通胀取得更多进展,最近3份通胀报告相当不错,确实在一定程度上增强了他们的信心 。美联储在关注通胀降温的同时,开始更关心劳动力市场的潜在疲软风险。“美联储通讯社”称,
鲍
威
尔
最新讲话暗示降息将至。受此影响,美元指数自7月初开始连续回落,但是铜等有色金属的价格反而表现为先涨后跌的态势。美元指数和铜价同时回落,可能是市场认为美联储年内降息基本落地,或者担忧美国经济下滑的风险。但是,从更长周期来看,铜价和美元指数负相关的关系依然存在,美元的回落最终能够对铜价形成支撑。 内外库存均偏高 上海有色网数据显示,当前铜精矿现货加工费TC回升,冶炼厂亏损出现了收窄的走势。Antofagasta与部分中国冶炼厂年中谈判后,铜精矿现货TC和成交量逐步回暖。CSPT小组敲定2024年三季度的现货铜精矿TC为30美元/吨,处于相对偏高的水平。同时,铜精矿的港口库存从4月开始连续回升,表明铜精矿供应紧张的态势出现了边际改善。冶炼端,铜精矿供应边际改善,且前期检修冶炼企业复产后逐步爬产,精铜产量尚处于历史同期高位。 微观需求方面,近期国网和南网均集中招标和下单,提振线缆企业开工率,市场预期开工率还存在上升空间。线缆企业订单增加向上游传导,支撑精铜杆企业开工率。空调生产逐步进入淡季,对铜管需求减弱。铜管企业成品库存累积,开始调整生产负荷。铜板带部分终端企业逢低补库,铜板带产量增加,但当前是消费淡季,铜板带企业补库较为谨慎。 综合精铜供需,国内库存依然处于高位。上海有色网数据显示,国内社会库存出现小幅回落,但是绝对库存量依然处于历史同期高位。同时,伦铜库存持续增加,且库存上升的斜率较大,绝对库存已经处于历史同期中性偏高水平。内外库存均偏高,将从基本面的角度对价格形成上方压力。 图为铜精矿现货加工加工费TC边际回升 整体而言,宏观与微观尚未形成共振,铜价难有趋势性表现。美联储年内降息概率加大,长周期美元的回落将对铜价形成支撑。从基本面的角度看,内外库存增加,将对价格形成压力。从交易的角度看,沪铜和伦铜均处于Contango结构,不利于多头移仓,建议投资者寻找安全边际谨慎交易。(作者单位:国泰君安期货) 来源:期货日报网
lg
...
期货日报网
07-18 07:45
6月伦镍跌超12% 国内纯镍现货成交好转等利好或使镍价后市跌幅受限【SMM分析】
go
lg
...
:59分月内已跌1.54%。美联储主席
鲍
威
尔
7月15日表示,近期的通胀数据增强了政策制定者的信心,即物价压力正处于持续回落的道路上,提振了市场对9月可能降息的预期。 美元指数变化走势: 国内:7月15-18日,三中全会于北京召开,会议重点研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题,对围绕中国式现代化进一步全面深化改革作出总体部署。 (央视新闻) 综上:当前,美联储降息预期增强,同时,国内三中全会或释放更多利好消息,为大宗商品价格提供偏暖的宏观氛围。 基本面 供需端: 产量方面,6月国内精炼镍产量环比增3.7%,同比增40.54%。6月部分镍企设备检修完毕,产能顺利释放至满产附近。另一方面,此前受少原料紧缺的影响而减产停产的镍企开始恢复正常生产,产能顺利释放。且内外价差尚未恢复,国产镍板出口盈利空间仍然丰厚,因此6月期间华东地区部分电解镍生产企业产量有所增加。 SMM预计7月精炼镍产量环比将继续增加,调研显示进入7月镍价展现出一定韧性,可以出口的镍企产量持续增加,且年初新投镍板产量仍然处于爬坡阶段。 国内精炼镍月度产量变化走势: 矿方面,据SMM调研显示,6月尽管印尼RKAB红土镍矿审批配额量出现一定进展,但受限于月内印尼当地降雨频率提高,印尼红土镍矿装运效率明显下降,叠加当前印尼RKAB审批配额中仍存一部分湿法矿配额,因此月内印尼红土镍矿供应偏紧局面仍未完全改善。 6月菲律宾镍矿运往国内仍以低镍高铁镍矿为主,少量中品位红土镍矿。国内冶炼厂受6月整体镍生铁现货价格偏弱运行影响,镍矿采买意向持续低迷。受印尼镍矿价格价格坚挺的因素影响及印尼冶炼厂镍矿补库的需要,月内菲律宾流向印尼方向红土镍矿量进一步增加。6月印尼方面派船预计逾25船,苏拉威西岛及哈马黑拉岛均存在明显采买增量。但受限于6月下旬菲律宾全境降雨量较高的因素影响,月内周装船率明显降低。预计7月菲律宾镍矿发船仍将受天气因素限制有所放缓。 库存: 国内方面,6月以来,国内纯镍分地区六地总库存整体呈去库模式,截至6月28日库存环比减22.24%。7月上旬库存延续减少,截至7月12日月内库存已减6.29%。据SMM分析,受镍价下行影响,下游采购情绪相比5月明显提升,月内低价出现备库现象。另一方面,内外盘价差,出口镍板利润仍然可观,国内部分纯镍生产企业仍然保持大部分产量出口的规划。预计7月在镍价下行至区间低位时,叠加出口镍板仍是镍企主流操作,7月纯镍社会库存或持续去库。 LME方面,6月伦镍库存不断增加,截至6月28日库存环比增13.50%。进入7月库存继续上行,截至7月15日月内已增4.31%。 国内分地区纯镍总社会库存及伦镍总库存变化走势: 需求端: 不锈钢方面,6月初不锈钢市场行情表现疲软,上旬现货价格整体平稳,下旬开始持续下跌。进入传统淡季,终端消费明显走弱,需求负反馈导致高镍生铁价格在6月整体回落,国内不锈钢成本支撑减弱。 展望7月,不锈钢需求仍较疲软,供应过剩格局难以改善,不锈钢社会库存和厂库压力增加,现货价格上涨受阻,镍矿升水有所抬头,镍生铁价格止跌,成本继续下降的概率较小。 SMM展望 整体来看,宏观面关注美联储降息预期及国内三中全会。基本面国内纯镍供应相对宽松,不锈钢处于消费淡季对镍原料的需求较弱。 同时,当前镍矿供应仍偏紧、纯镍库存持续减少、内外价差下镍板出口增加、纯镍现货成交好转等因素利好镍价。SMM预计7月下旬国内镍价或下行空间有限,LME镍库存持续累库将给予伦镍价格一定程度的压力。 》申请订阅:中国镍铬不锈钢产业链月报 来源:SMM
lg
...
SMM上海有色网
07-17 14:45
能化普跌,集运领涨-2024年7月16日申银万国期货每日收盘评论
go
lg
...
偏弱的背景下,白银横盘整理。美联储主席
鲍
威
尔
周一讲话表示,二季度的经济数据让决策者更有信心通胀正在降至美联储的2%目标,增强市场对降息的预期。周末特朗普遭遇刺杀,此前特朗普已经在民调中领先拜登,事件或进一步加强市场对特朗普能够胜选的信心,反而令市场不确定性减小。上周公布的美国6月CPI数据低于预期,核心CPI回落至2021年4月以来最低水平。
鲍
威
尔
在国会听证会时再次表达,如果劳动力市场意外疲软,这可能是放松政策的理由,将就业市场的下行风险置于经济过热风险之上,为预防式降息铺路。当下。当前数据增强由经济逐步放缓-开启预防式降息的政策路径的期待,市场尝试计价年内出现连续降息可能。不过7月底降息概率较小,9月政策动向或依旧要等到下个月就业数据进行确认,同时对衰退的担忧或一定程度打压有工业需求的白银,关注晚上零售数据表现。 【铜】 铜:日间铜价收跌。全球精矿供应不及预期,精矿加工费持续低位,中国冶炼企业计划缩减产量,以应对低廉的精矿加工费,近期冶炼产量增速放缓。国内库存持续高位。根据国家统计局数据来看,国内下游需求总体稳定向好,电网带动电力投资高增长,空调产量延续增长,新能源渗透率提升有望巩固交通设备行业铜需求,二手房成交环比回升,需要持续关注。铜价中期可能宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、库存和基差等变化。 【锌】 锌:日间锌价收平。目前精矿加工费低迷,冶炼利润缩窄,低迷锌价考验矿山和冶炼供应。根据国家统计局数据来看,国内汽车产销稳定,基建低速正增长,家电表现良好;需要关注地产行业变化。矿供应紧张使得供求紧平衡,市场面阶段性影响可能增强,锌价可能中期宽幅波动。建议关注美元、人民币汇率、国内下游开工率等。 【铝】 铝:今日沪铝主力合约收跌0.95%,盘面交易淡季累库现实。宏观方面,美国降息预期边际增强,国内重要会议召开在即,市场期待利好政策。晋豫地区铝土矿大规模复产尚未到来,预计氧化铝现货价格仍有支撑,但市场对于未来供应放量仍有预期,远月合约走势相对更弱。近期国内电解铝出现累库趋势,反映了铝基本面边际走弱的趋势。供给端,云南电解铝企业陆续复产、内蒙古新项目陆续投产,国内电解铝日度产量小幅提升。此外,国内铝水比例下降,铸锭量有所回升。需求端,下游铝加工环节开工率继续走弱,短期内淡季累库趋势或将持续。根据SMM数据,铝下游加工龙头企业周度开工率继续下降,短期内铝价预计偏弱运行为主。但考虑到低供给弹性,以及下游需求存在多个增长点,部分市场参与者看好中长期铝价,因此沪铝仍建议以逢低做多为主。 【镍】 镍:今日沪镍主力合约收跌0.4%,多空因素交织下,镍价震荡运行为主。基本面角度,印尼RKAB审批进度仍然偏慢,镍矿供应整体仍偏紧。国内部分镍铁厂复产,印尼新增产能释放,镍铁需求表现平平,其价格表现较弱。不锈钢终端需求较为疲弱,排产或小幅下行,对镍铁采购量有所减少但幅度有限。近期前驱体需求有所下滑,硫酸镍价格跌至盈亏平衡线后暂稳。纯镍方面,国内镍板出口窗口保持敞开,国内纯镍可流动量偏低。展望后市,考虑到镍矿支撑仍在、纯镍库存去化、盘面利润位置较低以及美联储降息预期反复,预计短期内镍价或震荡运行。 【工业硅】 工业硅:今日SI2409期价偏强震荡。现货市场成交清淡状态延续,下游观望情绪较浓,硅企出货压力增加,华东553通氧硅价进一步下调100元/吨至12300元/吨,421硅价下调150元/吨至13100元/吨。供应方面,丰水期西南硅企开工升至高位,北方硅企开工高位延续,新增产能爬坡背景下市场整体产量持续攀升。需求方面,多晶硅企业控制开工以减轻出货压力,磨粉厂对工业硅的采购需求偏弱;下游消费表现低迷,铝合金企业开工积极性偏弱;供强需弱格局下有机硅亏损状态难以扭转,企业对工业硅的采购需求难超预期。综合来看,需求端对硅价的支撑力度不足,随着上游供应压力的增加,市场库存的消化难度加剧,工业硅价格的上方压力较大。 【碳酸锂】 碳酸锂:美国对中国电动车增加高额关税,宏观情绪利空新能源产业链需求端,现实端实际影响有限。供应端,6月预计碳酸锂产量仍有增量,源于大厂/盐湖检修结束的复产和前期外购矿部分,同时进口方面仍有增量预期,提锂成本预期有所增加。需求端,前期价格相对低位,下游有所补库,6月正极材料排产环比增速快速放缓,部分正极厂家采购意愿也有减弱,终端方面或随以旧换新政策和车展有所拉动。从需求面来看,碳酸锂的需求维持强劲态势。正极材料的周度产量维持高位,显示出下游市场对碳酸锂的强劲需求。政策对需求的前置作用可能较为明显,后续下游补库结束后,锂价可能会趋弱。 05 农产品 【白糖】 白糖:原糖反弹推动现货反弹,期货则维持稳定。现货方面,广西南华木棉花报价上调40元在6500元/吨,云南南华报价维持在6250元/吨。总体而言,巴西新榨季预计开榨量偏大则对糖价形成压制,北半球其他产区预计增产;同时市场也继续关注拉尼娜发展,原油价格和国内消费的变化;另外国内外宏观经济变动也将对糖价产生影响。而当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上,长期看白糖处于增产周期中,投资者可以暂时等待糖价反弹后再逢高做空。 【棉花】 棉花:今日棉价维持震荡。现货方面,中国棉花价格指数CCindex3128B报价15691元/吨,较上一日+7元/吨。消息方面,美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称,截至2024年7月14日当周,美国棉花优良率为45%,前一周为45%,上年同期为45%。截至当周,美国棉花结铃率为27%,上一周为19%,上年同期为23%,五年均值为22%。截至当周,美国棉花现蕾率为64%,上一周为52%,上年同期为61%, 五年均值为63%。总体而言,目前外棉已经跌至成本附近,但当前内外价差偏大,进口利润叠加需求不振,后市有望呈现外强内弱的震荡格局。 【生猪】 生猪:生猪期货总体呈现震荡。根据涌益咨询的数据,7月16日国内生猪均价19.31元/公斤,比上一日上涨0.23元/公斤。 从周期看,能繁母猪存栏下降后下半年生猪供应有望开始减少,价格则有望维持高位。同时市场二次育肥情绪增加有利于近月价格。现货投资者可以选择买近月卖远月的月差正套交易,或者可耐心等待回调后择机买入,预计LH09合约波动区间15000—20000。长期看,随着猪价回暖,养殖利润大幅增加,远期合约可以考虑逢高做空。 【苹果】 苹果:苹果期货尾盘上涨。根据我的农产品网统计,截至2024年7月10日,全国主产区苹果冷库库存量为114.84万吨,库存量较上周减少13.52万吨。走货较上周环比减速。现货方面,根据我的农产品网的数据,山东栖霞80#纸袋一二级市场价3元/斤,与上一日持平;陕西洛川70#纸袋半商品市场价4.1元/斤,与上一日持平。策略上,目前水果市场消费偏差,且新的交割标准有利于现货交割,预计AP10合约波动区间6000—8000,操作上建议逢高偏空为主。 【油脂】 油脂:今日油脂震荡运行,棕榈油强于豆菜油。马来西亚6月棕榈油产量为161.53万吨,环比减少5.23%;马来西亚6月棕榈油出口量为120.5万吨,环比减少12.82%;截止到6月底马来西亚棕榈油库存为182.9万吨,环比增长4.35%,马棕库存连续三个月环比增加。马棕6月产量虽下滑,但出口也大幅放缓,马棕仍维持累库趋势。不过根据高频数据7月开始马棕产量和出口环比增加,特别马棕出口大幅加快,对棕榈油价格有所提振。SGS数据预计马来西亚7月1-10日棕榈油出口量环比增加62.6%。但综合来看目前北半球油籽生长状况良好,豆系、菜系支撑较弱,且国内油脂库存高位,油脂供应宽松格局将施压油脂上方空间,短期预计油脂维持震荡为主。 【豆菜粕】 豆菜粕:今日豆粕继续下探,菜粕有所反弹。usda发布7月供需报告,7月美国2024/2025年度大豆产量预期44.35亿蒲式耳,6月预期为44.5亿蒲式耳,环比减少0.15亿蒲式耳;美豆2024/2025年度库存预期4.35亿蒲式耳,6月预期为4.55亿蒲式耳,环比减少0.20亿蒲式耳。虽然美豆下调产量数据预估,但由于目前美豆生长状况良好,美豆期价持续下探,创近四年新低。从作物生长情况来看,截止到7月7日美豆结荚率为9%,去年同期为8%,5年均值为5%。截止到7月7日美豆优良率为68%,较前一周回升一个百分点,高于市场预期的67%,去年同期为51%。美豆优良率高于预期,整体天气情况好于往年。美豆生长情况良好,美豆丰产预期增强,连粕或继续跟随外盘偏弱为主。 06 航运指数 【集运欧线】 集运欧线:EC各合约分化,08收于5793点,收涨4.62%。盘中受美以协商小组会议结果的消息影响,除08外的合约均出现不同程度下跌,之后企稳回升,近月的08/10/12合约相对偏强。和谈进程仍旧曲折,地缘端的潜在缓和预期或有望趋于弱化,短期盘面或有望回补部分地缘带来的超跌。最新现指突破6000点,再度验证旺季现实,但目前盘面更多在走7月下旬和8月的预期,从当前可得的数据综合来看,8月运力供给明显回升,若货量无法出现进一步的增长,或使得目前的紧平衡格局趋弱。同时7月中下旬船司报价分化,不考虑DT舱的计入,对应盘面估值大概在5800-5900点左右。在尚未看到货量对旺季进一步的验证下,短期现货运价或以震荡为主。由于前期的超跌,可关注10和12合约的估值回归机会。 当日主要品种涨跌情况
lg
...
申银万国期货
07-17 09:08
上一页
1
•••
11
12
13
14
15
•••
77
下一页
24小时热点
暂无数据