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郑州商品交易所9月15日
PTA
仓单日报表
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品种:
PTA
单位:张 日期:2022-09-15 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量(完税) 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江阴协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 0 0 0 0505 杭州临港物流 0 0 30 0506 宁波高新 0 0 -20 0508 平湖华瑞 恒力石化 4008 -1002 0 小计 4008 -1002 0 0509 张家港港务 恒力石化 654 -1000 0 小计 654 -1000 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 恒力石化 12846 -1074 0 小计 12846 -1074 0 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 恒力石化 4908 0 0 小计 4908 0 0 0517 逸盛石化(厂库) 0 0 -20 0519 荣盛石化 0 0 30 0523 苏州港口 福海创 8 0 0 逸盛大化 4 0 小计 12 0 0 0524 恒力石化(厂库) 恒力石化 11927 -1002 0 小计 11927 -1002 0 0525 逸盛大化(厂库) 0 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 0530 华润化学 0 0 0 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 福海创 47 0 0 恒力石化 2190 -1002 小计 2237 -1002 0 0533 嘉港物流 恒力石化 3203 -1236 0 逸盛大化 4 0 小计 3207 -1236 0 0534 福建金纶 福海创 11670 -144 0 海南逸盛 5 0 小计 11675 -144 0 0537 福建海裕(厂库) 福海创 5865 -408 0 小计 5865 -408 0 0538 国贸物流 0 0 0 总计 57339 -6868 0
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2022-09-15
郑州商品交易所9月14日
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仓单日报表
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品种:
PTA
单位:张 日期:2022-09-14 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量(完税) 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江阴协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 恒力石化 0 -1002 0 小计 0 -1002 0 0505 杭州临港物流 0 0 30 0506 宁波高新 0 0 -20 0508 平湖华瑞 恒力石化 5010 5010 0 福海创 0 -43 海南逸盛 0 -24 小计 5010 4943 0 0509 张家港港务 恒力石化 1654 -1352 0 小计 1654 -1352 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 恒力石化 13920 3125 0 小计 13920 3125 0 0515 海伦石化 海伦石化 0 -198 0 小计 0 -198 0 0516 张家港外服 恒力石化 4908 456 0 小计 4908 456 0 0517 逸盛石化(厂库) 0 0 -20 0519 荣盛石化 0 0 30 0523 苏州港口 福海创 8 0 0 逸盛大化 4 0 小计 12 0 0 0524 恒力石化(厂库) 恒力石化 12929 -1002 0 小计 12929 -1002 0 0525 逸盛大化(厂库) 0 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 0530 华润化学 0 0 0 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 福海创 47 0 0 恒力石化 3192 0 小计 3239 0 0 0533 嘉港物流 恒力石化 4439 -702 0 逸盛大化 4 0 小计 4443 -702 0 0534 福建金纶 福海创 11814 -552 0 海南逸盛 5 -88 小计 11819 -640 0 0537 福建海裕(厂库) 福海创 6273 -1727 0 小计 6273 -1727 0 0538 国贸物流 0 0 0 总计 64207 1901 0
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2022-09-14
菜粕豆粕涨幅居前,豆粕创近10年来新高
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%,棕榈油、豆油、豆一、乙二醇、橡胶、
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、高硫燃料油、原油、焦炭涨超3%。 在USDA报告利多,美豆强势反弹的带动下,国内油脂油料板块周二受到提振,菜粕、豆粕涨幅居前。截至昨日下午收盘,菜粕主力合约大涨6.89%至3149元/吨,逼近此前6月13日高点3195元/吨,日增仓近3万手;豆粕主力合约大涨5.76%至4060元/吨,创近10年来最高收盘价,日增仓8万余手。 从消息面来看,美国农业部发布的9月USDA供需报告下调美豆产量和种植面积,对盘面形成明显利多支撑。中秋小长假期间,美豆大涨至2个半月高点,再次挑战1500美分关口。 “9月USDA供需报告显示,美豆平均单产预估为50.5蒲式耳/英亩,大豆产量预估为43.78亿蒲式耳,而在报告前市场平均预期的单产和总产量分别为51.5蒲式耳/英亩和44.96亿蒲式耳,下调幅度远超市场平均预期值。据美国农业部,8月份美国西部种植区的炎热干燥天气是美豆单产下降的主要原因。”徽商期货研究所农产品部负责人张应钢在接受期货日报记者采访时表示,与此同时,美豆种植面积也下调,出乎市场意料,使得产量由增产变为减产,库存降至2016/17年度以来最低水平,对美豆价格形成利多支撑,受此影响,美豆强势上涨,同时提振国内豆菜粕在节后跳空高开。 三立期货农产品研究员陈晨告诉记者,作为豆粕的成本端,美豆反弹无疑导致豆粕成本升高,再加上国内豆粕正处于需求旺季,下游提货良好,豆粕走势本就偏强。因此,美豆走高后豆粕再度上行,菜粕受豆粕提振也录得上涨。 从豆粕现货市场表现来看,中国国际期货农产品研究员吴媛瑾告诉记者,目前部分地区豆粕报价普遍涨至4800-5000元的高位,豆粕基差持续坚挺。 从粕类基本面看,陈晨表示,供应方面,因当前国内油厂盈利水平不佳,买船积极性一般,后续大豆到港量或保持紧张状态。 “海关公布的数据显示,2022年8月进口大豆进口总量为716.60万吨,进口量同比减少24.47%,环比减少9.10%。根据船期统计数据显示,9月到港量预估在677.4万吨左右,后期到港大豆数量或偏低。”张应钢说。 中国国际期货农产品研究员吴媛瑾也表示,从库存来看,国内油厂豆粕库存目前已经处于历史同期低位,油厂榨利不佳后贸易商采购需求放缓,预计9-10月豆粕供应量有下降预期。 在豆粕供应偏紧张的情况下,后续市场饲料需求却表现为持续修复,市场人士纷纷表示,后续豆菜粕或将延续涨势。 “目前,养殖利润良好且需求逐渐转旺,饲料养殖企业看好近期市场备货积极导致豆粕库存下降,特别是川渝及东北等地疫情严峻影响交通运输支撑豆粕价格。我们认为,豆菜粕上涨趋势保持良好,整体维持振荡看多不变,但是在阶段性上涨至高位时,要提防短暂的技术性回调风险。”张应钢说。 陈晨告诉记者,今年第四季度至明年春节前为猪肉消费旺季,豆粕终端需求将保持乐观。整体来看,在供应偏紧的情况下,豆粕价格本就偏强运行,而成本的上涨无疑会带动豆粕继续走强,短期豆粕依然维持强势。 吴媛瑾表示,豆粕短期惯性上冲动能仍存,但也要提防多单了结及高点产业资金套保介入,引发豆粕期价振荡加剧。建议投机客户及时止盈止损,谨慎交易;产业客户点价择机进行,也可随用随采,做好风险管理工作,切忌过分激进、追涨。 来源:期货日报
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2022-09-14
郑州商品交易所9月13日
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仓单日报表
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品种:
PTA
单位:张 日期:2022-09-13 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量(完税) 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江阴协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 恒力石化 1002 1002 0 小计 1002 1002 0 0505 杭州临港物流 0 0 30 0506 宁波高新 0 0 -20 0508 平湖华瑞 福海创 43 0 0 海南逸盛 24 0 小计 67 0 5010 0509 张家港港务 恒力石化 3006 3006 0 小计 3006 3006 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 恒力石化 10795 4243 0 小计 10795 4243 4127 0515 海伦石化 海伦石化 198 198 0 小计 198 198 0 0516 张家港外服 恒力石化 4452 4452 0 小计 4452 4452 156 0517 逸盛石化(厂库) 0 0 -20 0519 荣盛石化 0 0 30 0523 苏州港口 福海创 8 0 0 逸盛大化 4 0 小计 12 0 0 0524 恒力石化(厂库) 恒力石化 13931 -2004 0 小计 13931 -2004 0 0525 逸盛大化(厂库) 0 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 0530 华润化学 0 0 0 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 福海创 47 0 0 恒力石化 3192 3192 小计 3239 3192 0 0533 嘉港物流 恒力石化 5141 -2100 0 逸盛大化 4 0 小计 5145 -2100 0 0534 福建金纶 福海创 12366 -144 0 海南逸盛 93 0 小计 12459 -144 0 0537 福建海裕(厂库) 福海创 8000 0 0 小计 8000 0 0 0538 国贸物流 0 0 0 总计 62306 11845 9293
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2022-09-13
郑商所推出支持会员产业服务专项计划
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项计划面向棉花、白糖等14个期货品种,
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、菜籽油等7个期权品种,分类开展三类项目。项目一为大型重点企业期货项目,对应服务2022年首次开户或首次交易大型重点企业;项目二为中小型企业期货项目,对应服务2022年首次开户或首次交易的中小型产业企业;项目三为产业企业场内期权项目,对应服务2022年首次开通期权交易权限或首次交易的产业企业。 郑商所相关负责人表示,产业专项计划是以会员为主体,以产业企业为服务对象,以提升产业客户参与度为导向出台的创新举措。郑商所将把产业专项计划作为市场培育活动的重要一环,与“稳企安农护航实体”品牌活动、国企和上市公司培训、“三业”活动、“产业基地”建设等有机结合、统筹推进,切实提升培育实效,推动更多实体企业更好了解、有序参与期货市场。 来源:期货日报
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2022-09-13
郑州商品交易所9月9日
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仓单日报表
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品种:
PTA
单位:张 日期:2022-09-09 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量(完税) 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江阴协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 0 0 0 小计 0 0 1002 0505 杭州临港物流 0 0 30 0506 宁波高新 0 0 -20 0508 平湖华瑞 福海创 43 0 0 海南逸盛 24 0 小计 67 0 5010 0509 张家港港务 0 0 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 恒力石化 6552 -444 0 小计 6552 -444 5455 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 0 0 0 0517 逸盛石化(厂库) 0 0 -20 0519 荣盛石化 0 0 30 0523 苏州港口 福海创 8 0 0 逸盛大化 4 0 小计 12 0 0 0524 恒力石化(厂库) 恒力石化 15935 15935 0 小计 15935 15935 0 0525 逸盛大化(厂库) 0 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 0530 华润化学 0 0 0 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 福海创 47 0 0 小计 47 0 3192 0533 嘉港物流 恒力石化 7241 7241 0 逸盛大化 4 0 小计 7245 7241 0 0534 福建金纶 福海创 12510 -12 0 海南逸盛 93 -6 小计 12603 -18 0 0537 福建海裕(厂库) 福海创 8000 1375 0 小计 8000 1375 0 0538 国贸物流 0 0 0 总计 50461 24089 14659
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2022-09-09
PTA
延续供强需弱
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上周
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期价振荡偏弱运行,现货价格较为坚挺,基差大幅走阔。当前
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受成本端和消费需求“拖拽”的影响较大。近期油价弱势,PX调油需求大幅度减少,成本端支撑远不及6—7月。上游整体转弱利润让渡,
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加工费近期修复至654.62元/吨附近,整体估值中性。
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供应近强远弱、供强需弱的格局没有改变,主要体现在8月以来9-1合约价差不断走阔。一方面,
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装置检修频繁,损失量较大。7—8月,
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检修损失量维持高位。大厂检修增加、供应商外采现货对
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价格有短期提振作用。根据目前公布的检修计划,9月检修量预计与8月持平。另一方面,PX负荷偏低,进口量环比回升但仍需要时间,短期原料紧张局面一时难以缓解。截至9月2日,
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周度负荷下降至67.2%的低位。低开工下
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延续去库,截至9月2日,
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社会库存198.5万吨,聚酯工厂原料库存4.9天左右。当前库存处季节性中位水平,库存压力不大,8月底供应商有买入仓单操作,仓单数量近期大幅度减少。 中长期来看,
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面临较大的库存压力。今年上半年仅投产360万吨,且由于
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装置检修规模较大,
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产量增速小于产能增速,基本维持在紧平衡状态。而下半年
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的主要投产集中在四季度,投产预期压力凸显。 下游聚酯需求方面,终端消费疲软压制聚酯负荷。前期聚酯大厂联合减产,叠加成本原料端走弱,聚酯综合负荷有所提升,而库存高位边际回落,工厂利润也有所修复。然而终端弱势延续,聚酯负荷难以大幅度回升。截至9月2日,聚酯综合负荷84%附近,周度环比有所提升。库存方面,上周聚酯加权库存23.7天,周度环比小幅度下降。聚酯成品库存高企,压力难以缓解。近日,下游江浙涤丝产销整体放量,需求有好转趋势。天气开始转凉,限电进一步放宽,聚酯工厂机器负荷预计逐步回升。 从市场情绪来看,下游需求疲软已久,市场改善意愿较为强烈。解决聚酯当前困境的关键在于终端需求好转和秋冬季纺服订单上量。倘若终端消费无明显提振,聚酯端高库存、低开工的局面难以得到实质性改善。目前,终端消费逐渐进入传统旺季,秋冬订单陆续开始下单。市场对终端消费需求的恢复存在一定预期,但从当前全球宏观消费背景来看,海外通胀加剧,美联储不断加息,美国纺服库存已经见顶,补库需求下降,海外订单量预计不及上半年;国内订单有修复预期但空间有限。由此判断,下半年终端消费的动力内需或大于出口,但整体预期不佳。 综上所述,成本端强成本支撑已经明显转弱。原油方面,调油需求转弱下PX美亚套利窗口关闭,PX提振作用大幅度转弱。当前
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供应格局近强远弱,聚酯需求和终端纺服消费弱势维持。
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短期内由于高检修量和原料紧张,开工率偏低运行,但中长期来看,四季度投产压力叠加前期装置回归,
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供应压力凸显。因此,
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短期内供应紧张或将延续,中长期成本端和基本面皆有转弱预期。 来源:期货日报
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2022-09-09
郑州商品交易所9月8日
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仓单日报表
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单位:张 日期:2022-09-08 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨 仓库编号 仓库简称 品牌 仓单数量(完税) 当日增减 有效预报 升贴水 0314 江阴协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 0 0 0 小计 0 0 1002 0505 杭州临港物流 0 0 30 0506 宁波高新 0 0 -20 0508 平湖华瑞 福海创 43 0 0 海南逸盛 24 0 小计 67 0 5010 0509 张家港港务 0 0 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 恒力石化 6996 -804 0 小计 6996 -804 5455 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 0 0 0 0517 逸盛石化(厂库) 0 0 -20 0519 荣盛石化 0 0 30 0523 苏州港口 福海创 8 0 0 逸盛大化 4 0 小计 12 0 0 0524 恒力石化(厂库) 0 0 0 0525 逸盛大化(厂库) 0 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 0530 华润化学 0 0 0 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流 福海创 47 0 0 小计 47 0 3192 0533 嘉港物流 逸盛大化 4 0 0 小计 4 0 8202 0534 福建金纶 福海创 12522 1776 0 海南逸盛 99 0 小计 12621 1776 0 0537 福建海裕(厂库) 福海创 6625 4026 0 小计 6625 4026 0 0538 国贸物流 0 0 0 总计 26372 4998 22861
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Elaine
2022-09-08
支持期货经营机构做大做优
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0号胶、低硫燃料油、国际铜、原油期权、
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、铁矿石、棕榈油、棕榈油期权等9个国际化期货期权品种。从2022年上半年的情况来看,相关品种的期货价格已成为跨境贸易中的重要定价参考,品种的国际影响力也在持续增强,服务全球产业链的能力不断提升。在交割方面,国际化品种现在可以实现境外提货,有利于促进国家和地区间的贸易融合。此外,各交易所正在按照中国证监会的统筹部署,有序推进QFII/RQFII参与商品期货、商品期权和股指期权产品。 从交易所方面来看,在对外开放的过程中,各交易所创新多种渠道吸引境外投资者,积极探索开展结算价授权等多种形式进行务实合作。技术方面,各交易所也在不断地完善对外开放配套服务。“近年来,境内交易所积极‘走出去’,开展各类境外市场的推广活动,参与收购境外交易所,设立海外代表处,积极布局海外市场。”她说,同时,期货交易所“引进来”的脚步也在加快。 从期货经营机构方面来看,截至今年8月,共有23家期货公司在境外地区设立了26家一级子公司和30家二级子公司。“随着中国期货市场和衍生品市场规模的增长,境外主体参与的热情也在逐步提升。”王颖说,期货和衍生品法出台后,很大程度上消除了境外投资者参与中国期货市场交易的合规顾虑。 在这些条件的支持下,我国期货市场将迎来开展更大范围、更大规模境外投资者培育的重要机遇期。而我国期货市场国际化要行稳致远,王颖表示,一方面需要继续扩大对外开放的品种,为境外投资者提供更多样化的风险管理工具。目前的境内期货市场的国际化品种数量仍然偏少,下一步要继续增加品种供给。 另一方面是要支持期货经营机构做大做优,推动期货行业的国际化发展。建议继续支持期货经营机构壮大资本实力,拓展业务范围,增加收入,加快国际化的步伐。同时,也要给予“走出去”的境外期货子公司更多的政策支持,支持它们与境内母公司发挥协同效用,进一步做强做优境内期货公司。 来源:期货日报
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Elaine
2022-09-08
9个品种已向境外投资者开放!市场波动加剧,期权工具受追捧
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提高,服务实体经济能力进一步增强,包含
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、原油、棕榈油在内的9个品种已经面向境外投资者开放,相关品种国际影响力持续提升,期货市场绘制的“中国价格”在全球范围内受到越来越多的关注。 “扩大对外开放是提高我国期货市场核心竞争力和国际影响力的必由之路。”王晓明表示,推进市场对外开放,有利于期货市场更加全面、充分地反映国内外供求因素,增强价格代表性和影响力,有利于更好地满足企业生产经营中日益增长的跨境风险管理需求,服务实体企业国际化发展,也有利于助力全国统一大市场建设,形成“双循环”发展格局。 作为我国中西部地区唯一的期货交易所,郑商所高度重视对外开放。据王晓明介绍,近年来,郑商所从实体经济需要出发,贯彻落实中国证监会决策部署,不断加大对外开放力度,目前上市的许多品种与国际市场联系紧密,国际贸易规模大。 2018年,郑商所将
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列为引入境外交易者的期货品种,标志着郑州期货市场对外开放迈出实质性步伐。经过多年努力,越来越多的境外客户进入郑州市场开展风险管理。截至2022年上半年,郑商所境外交易者涵盖英国、韩国、新加坡、新西兰等20个国家和地区,
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期货境外客户日均持仓约12万手,累计成交量3379万手。 王晓明表示,市场对外开放离不开品种、规则与业务的创新与完善。近年来,国际航运价格波动剧烈,航运企业避险需求强烈。郑商所从实体企业需要出发,积极研发BPI等运力指数期货品种。同时,随着油脂油料国际化进程不断深化,郑商所修订了菜粕合约交割规则,允许进口菜粕交割。此外,郑商所还正在推进国际原糖研发。预计不远的将来,郑商所将有更多的品种向全球投资者开放。 “在服务境外客户中,安全可靠、便捷高效的跨境交易系统至关重要。”他还提到,作为郑商所的全资子公司,易盛公司目前已建设并运营以郑州、上海、中国香港、新加坡、芝加哥为中心的全球路由平台,全球17个主流交易所及各大主流清算经纪商系统均已连接,自主设计的全球金融衍生品交易分析系统已成为海外中资市场最主流的交易及结算系统,易盛公司还通过与海外主流技术商深入合作,打通了国际交易者参与中国特定品种交易的软硬件技术通道,进一步降低海外投资者参与中国期货市场成本。 在王晓明看来,今年8月1日期货和衍生品法的正式施行,将对标国际最佳实践构建期货市场对外开放新格局。他表示,下一步,郑商所将认真贯彻期货和衍生品法精神,按照中国证监会部署,继续扩大特定品种范围,研发上市更多开放型品种。进一步研究引入境外特殊参与者的具体方案,尽快推出特定品种引入境外特殊参与者制度。稳慎推进QFII/RQFII相关工作。进一步扩充全球路由平台站点建设,做好跨境交易系统支持。继续通过境外设展、投教宣传、互访交流、研修学习等方式,密切联系,扩大国际影响。 新加坡交易所执行副总裁保德胜:交易所间合作可推动衍生品市场国际化 9月6日—7日,2022中国(郑州)国际期货论坛于线上举行。在9月7日上午的“对外开放分论坛”上,新加坡交易所执行副总裁保德胜在演讲中介绍,过去几年由于新冠肺炎疫情导致供应链中断、需求抑制,全球范围内风险管理活动迅猛增长,尤其是在大宗商品领域。 现在随着宏观不确定性的增多,在各类大宗商品,如农产品、能源产品、金属以及大宗商品跨境运输中,有对冲现货市场风险需求的参与者正在持续加强风险管理。他认为,目前商品市场有三个明显趋势:第一,现货市场参与者越来越多地转向大宗商品衍生品来对冲价格风险;第二,人们越来越关注ESG衍生品;第三,交易所之间的伙伴关系持续加强。 “大宗商品价格波动加剧,促使许多实体投资者更认真地考虑利用衍生品进行对冲。”他说,干散货运输市场就是一个很好的例子。全球90%以上的贸易通过海运进行,每年的海运贸易量估计约为110亿公吨,其中近一半是干散货贸易。受新冠肺炎疫情影响,供应链受阻,全球货运价格出现了“过山车”式的波动。波动性加剧导致越来越多不同类型的现货市场参与者使用远期运费协议(FFAs)对冲价格风险,随着人们对衍生品对冲的兴趣日益增加,FFAs交易量在过去两年翻了一番。随着许多不确定性的出现,航运业将受益于更有效的风险管理工具,这也是促使持续创新和扩大大宗商品衍生品种类的重要原因。 ESG衍生品方面,占全球GDP80%的国家已经承诺实现净零排放目标,碳排放衍生品和其他ESG相关衍生品的开发将在帮助各国实现其气候和社会目标方面发挥重要作用。“我们预计在衍生品生态系统中,能源金属市场和自愿碳抵消市场两个关键领域将具有强劲增长潜力。”他说,随着电动汽车需求的激增和能源生产的脱碳化,预计未来20年,钴和锂等能源金属的需求将增长数倍,这将对价格产生重大影响。 保德胜表示,目前新加坡交易所子公司波罗的海交易所,与郑商所签订了谅解备忘录,双方将共同探讨在航运衍生品研发方面的合作。此外,新加坡交易所与深圳证券交易所建立ETF方面合作,与上海证券交易所全资子公司合作,加强在中国的数据分发网络,加强两国资本市场之间的联系。 “衍生品和相关金融产品将在中国实体经济发展中发挥更大的作用,交易所合作可以快速推动中国衍生品市场的国际化进程。”保德胜说。 芝商所董事总经理、亚太区总裁拉塞尔·贝蒂:市场波动加剧衍生工具将发挥关键作用 9月6日—7日,2022中国(郑州)国际期货论坛于线上举行。在9月7日上午的“对外开放分论坛”上,芝商所董事总经理、亚太区总裁拉塞尔·贝蒂在主题演讲时表示,过去几年中,新冠肺炎疫情和一系列重大地缘政治事件,造成了市场的剧烈波动,越来越多的人深刻认识到在当前动荡的市场中,需要能够对风险事件做出快速反应,运用衍生品管理风险的意识大幅提升。 全球市场参与者都在努力应对持续的不确定性和波动性,这些情况在数据上也有明显体现。拉塞尔·贝蒂介绍,芝商所全球市场2021年的交易量创下纪录,达到日均成交1960万手,同比增长了3%。今年二季度芝商所全球日均成交量为2310万手,同比增长25%。 在他看来,中国是亚太地区增长的主要驱动力。“一直以来,芝商所都在中国持续开展投教活动。中国各类市场主体发展迅速,相关风险的增长也带来更多对冲需求。我们将继续致力于为市场参与者提供新产品,以满足大家不断变化的风险管理需求。”他说。 拉塞尔·贝蒂表示,芝商所在全球范围与多家交易所保持合作。“我们很高兴能够与我们中国的合作伙伴一起积极参与中国市场的增长和发展。”他提到,芝商所在与中国机构合作过程中,也不断与客户沟通,更好地了解了客户实际情况,持续创新推出符合客户风险管理的产品,努力服务经济需求。 “去年以来,我们推出的一系列产品,既考虑全球客户群,也考虑如何服务于中国经济。”拉塞尔·贝蒂提到,中国是全球电动汽车市场的主导者。麦肯锡2021年的报告显示,中国占据了全球电动汽车50%的市场份额,在中国市场中,本土制造商约占85%的份额。“我们上市的电动汽车生产所需的金属期货和期权,可以帮助包括矿商、电池供应商、汽车制造商或贸易商在内的客户管理他们在电池、充电站、电路和汽车底盘中使用的各种金属的风险。” 此外,围绕绿色经济,芝商所还推出了一些新的ESG产品。例如,2019年推出的E-miniS&P500ESG期货使客户能够投资符合ESG标准的S&P500上市公司。2022年3月,推出的CBL核心全球排放抵消(C-GEO)期货,将标准化基准引入迅速发展的自愿碳市场。C-GEO期货补充了去年推出的CBL全球排放抵消和CBL基于自然的全球排放抵消期货合约,为客户管理排放风险提供了新工具。 “我们坚信,随着我们不断创新和开发新的解决方案来帮助客户进行风险管理,并服务于经济的真正需求,这些产品的推出和扩展将促进经济向更可持续的模式转型。”拉塞尔·贝蒂提到。同时,芝商所也十分注重在中国持续开展投资者教育活动,深化中国交易者对衍生品交易的认识。在他看来,随着中国市场的成熟,流动性资金规模也将增长和扩大。在各类市场机构有效管理国内外大宗商品、利率和货币风险敞口过程中,衍生品将发挥关键作用。中国商业实体和企业正在改变传统的经营方式,利用各类工具更好地管理信用、价格和交易对手风险已经变得更加迫切。 国际期货业协会亚太区负责人比尔·赫德:全球交易所衍生品市场前景乐观 9月6日—7日,2022中国(郑州)国际期货论坛于线上举行。在9月7日上午的“对外开放分论坛”上,国际期货业协会亚太区负责人比尔·赫德介绍,过去几年是全球金融市场的动荡期,衍生品市场也同样经历了波动。 对于全球衍生品市场目前发展的趋势和方向,他认为主要体现在两方面:一是固定收益市场方面,受到各国政府政策影响,以及全球经济衰退和通货膨胀的威胁,这些因素导致了更高的波动性和利率水平,从而增加了固定收益期货产品的交易量,在短期利率产品上表现尤为明显。这一趋势还没有出现改变的迹象,在可预见的将来还会继续。 二是大宗商品领域出现了大幅波动,美国和欧洲大宗商品市场波动剧烈。过去6个月,由于新冠肺炎疫情影响,许多市场供应受限,使得大宗商品的供应减少。期货市场受到各种供应冲击的影响,市场波动加剧,保证金水平升至历史高位。 “我们看到,传统期货市场的参与者在执行对冲策略时,考虑到成本与效益,已经开始更多地使用期权工具,预计这种情况将持续下去。”他说,不断增加的波动性降低了市场的流动性水平,做市商报价的亏损风险增加,也增加了执行大额订单的难度,因此做市商报价以及经纪商和客户交易大额订单的意愿也随之下降。 “虽然我们还没有完全摆脱困境,但我们已经经受住了金融风暴,学习到了如何为所有参与者创造一个更强大、更安全的市场。”比尔·赫德表示,他对交易所衍生品市场的前景持有谨慎乐观的态度。 在他看来,未来将在衍生品市场中表现突出并取得更大进步的领域是ESG。“环保和可持续发展类产品将会成为主流金融衍生品,市场参与者会认为这些产品有助于促进世界迈向更美好未来而参与交易。”他说,交易所的衍生品市场是这些产品以高效、透明方式交易的最佳场所。环保产品开发的难题一直存在,但现在有许多新的解决方案,相信未来几年会有更多产品加入这个领域,也将吸引更多参与者进入这个新发展领域。 他还表示,期货和衍生品法的颁布将对衍生品行业带来巨大影响。这项立法完善了法律和风险管理架构,包含了重要的法律保护条例,有助于为中国和国际参与者建立一个更强劲、流动性更强的期货市场,为国际金融机构、投资者和终端用户参与繁荣的中国金融市场提供坚实的基础。 中国期货业协会副会长王颖:支持期货经营机构做大做优 9月6日—7日,2022中国(郑州)国际期货论坛于线上举行。中国期货业协会副会长王颖在对我国期货市场目前对外开放的情况进行详细介绍的同时,为我国期货市场国际化行稳致远给出了建议。 我国是全球大宗商品的主要生产国和消费国之一,拥有强大的实体经济需求支撑,我国也连续多年成为全球规模最大的商品期货市场。数据显示,今年上半年,我国商品期货的成交量是29.78亿手,占全球商品类成交量的69%。“今年8月1日实施的期货和衍生品法中设专章规定了跨境交易监管,填补了涉外期货交易法律制度的空白,为期货市场跨境互联互通提供了法律保障,为进一步深化期货市场开放合作开启了崭新的篇章。”她说。 从品种方面来看,王颖介绍,截至今年上半年,我国已上市原油、20号胶、低硫燃料油、国际铜、原油期权、
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、铁矿石、棕榈油、棕榈油期权等9个国际化期货期权品种。从2022年上半年的情况来看,相关品种的期货价格已成为跨境贸易中的重要定价参考,品种的国际影响力也在持续增强,服务全球产业链的能力不断提升。在交割方面,国际化品种现在可以实现境外提货,有利于促进国家和地区间的贸易融合。此外,各交易所正在按照中国证监会的统筹部署,有序推进QFII/RQFII参与商品期货、商品期权和股指期权产品。 从交易所方面来看,在对外开放的过程中,各交易所创新多种渠道吸引境外投资者,积极探索开展结算价授权等多种形式进行务实合作。技术方面,各交易所也在不断地完善对外开放配套服务。“近年来,境内交易所积极‘走出去’,开展各类境外市场的推广活动,参与收购境外交易所,设立海外代表处,积极布局海外市场。”她说,同时,期货交易所“引进来”的脚步也在加快。 从期货经营机构方面来看,截至今年8月,共有23家期货公司在境外地区设立了26家一级子公司和30家二级子公司。“随着中国期货市场和衍生品市场规模的增长,境外主体参与的热情也在逐步提升。”王颖说,期货和衍生品法出台后,很大程度上消除了境外投资者参与中国期货市场交易的合规顾虑。 在这些条件的支持下,我国期货市场将迎来开展更大范围、更大规模境外投资者培育的重要机遇期。而我国期货市场国际化要行稳致远,王颖表示,一方面需要继续扩大对外开放的品种,为境外投资者提供更多样化的风险管理工具。目前的境内期货市场的国际化品种数量仍然偏少,下一步要继续增加品种供给。 另一方面是要支持期货经营机构做大做优,推动期货行业的国际化发展。建议继续支持期货经营机构壮大资本实力,拓展业务范围,增加收入,加快国际化的步伐。同时,也要给予“走出去”的境外期货子公司更多的政策支持,支持它们与境内母公司发挥协同效用,进一步做强做优境内期货公司。 麦格理集团亚太区常务董事:参与者多元化带来期市新发展 9月6日—7日,2022中国(郑州)国际期货论坛于线上举行。在9月7日上午的“对外开放分论坛”上,麦格理集团亚太区常务董事菲利普·莫斯科索在主题演讲时表示,从全球范围来看,过去40年,随着市场国际化程度的提高和信息革命的发生,期货市场的参与者也变得成熟和多样化,中国期货市场的快速成长以及参与者的多样化提升将为供应链的发展带来更多机会。 菲利普·莫斯科索认为,期货市场参与者群体越发多样化,为商品市场进一步增加了流动性、提升价格发现有效性并分散了市场风险。随着大宗商品市场参与者的增加和大宗商品固有波动性的存在,期货市场对传统的产业参与者的重要性也日益凸显。 由于大宗商品固有波动性的存在,期货市场对传统的产业参与者的重要性也日益凸显。据他介绍,首先,期货交易所的存在使得大宗商品企业能够管理远期风险,对冲远期商品价格风险敞口可以给企业带来诸多益处。“甚至在融资方面,贷款机构也通常希望借款人获得足够保护以使其免受市场波动的影响。”其次,期货还有助于企业稳定现金流。再次,它还可以稳定回报和资产负债表,有助于提高企业的信用评级。最后,在市场竞争方面,锁定良好的利润率有利于企业在竞争中胜出。 “强大而活跃的期货交易所将为不同的买家和卖家提供集中的市场,来交易远期风险,让参与者有机会规避商品价格波动,创造双赢的结果。”菲利普·莫斯科索提到,现阶段,由于中国在全球大宗商品市场所占的市场份额巨大,中国的期货交易所在价格发现领域也扮演着重要而独特的角色。中国的期货交易所在短时间里实现了惊人的发展,“包括郑商所在内的中国交易所有利于我们从全球视角确定商品的准确定价。”他举例说。 他提到,目前郑商所的大部分交易量发生在近月或活跃合约,但随着郑商所远月合约的发展,将会有更多市场参与者选择利用远期定价。“远月合约在更远的未来交割,这是最常用的对冲和降低长期价格风险敞口的方法,对于是否投资新工厂、增加产量甚至对于某一产品是否建立新的供应链等决策都有着重要指导意义。”菲利普·莫斯科索预计,伴随郑商所交易量继续增长,持仓量一同增加,成交量会向远月合约不断扩展。如果持仓量和成交量能够更多地分布在远月,大宗商品市场和供应链风险也将会得到更好的缓解。 在菲利普·莫斯科索看来,郑商所不仅拥有庞大的潜在现货市场,还有大量传统和现代市场参与者,不同的市场参与群体以不同的目的进行市场交易,形成更好的市场流动和交易的远期结构曲线。这个市场通过提供大宗商品价格风险管理途径,为供应链发展带来更多机会。 来源:期货日报
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