期货持仓库存,实时行情,价格走势,股指期货持仓量,上海期货交易所,黄金期货,铜价格,钢铁锌价格,农产品期货

实现期货市场开放路径多元化

7.55亿元，在原油期货、铁矿石期货、PTA期货、20号胶期货、棕榈油期货、国际铜期货、低硫燃料油期货市场的客户权益合计212.97亿元。方星海表示，下一步，证监会将统筹发展与安全，全力支持稳住经济大盘，推出更多有力度、有深度的开放举措，推动资本市场高质量发展。具体包括以下几个方面：继续稳步推进市场、机构、产品全方位制度型开放，推动境外上市新规立法程序，做好改革实施后的配套规则、系统建设等准备工作。拓展优化互联互通存托凭证业务，支持更多上市公司互联互通存托凭证发行上市。进一步优化完善沪深港通机制，推动交易所债券市场互联互通取得实质进展。稳步扩大商品和金融期货国际化品种，支持开展期货产品结算价授权合作，实现期货市场开放路径多元化。进一步加强开放环境下的监管能力和风险防范能力建设。坚持“放得开、看得清、管得住”的要求，加强对跨境资本流动的监测，保持资本市场平稳运行。落实好中美跨境审计监管合作协议，为资本市场高水平开放构建可预期的国际监管环境。继续加强与境外机构投资者沟通，不断提高A股投资便利性，不断增强外资投资我国资本市场的信心。进一步加强内地与香港资本市场务实合作。证监会高度重视两地资本市场优势互补、协同发展，推动内地与香港资本市场的合作向更高水平、更深层次不断迈进，支持香港维护国际金融中心地位。方星海表示，下一步，证监会将会同港方和有关部门推出以下三项扩大两地资本市场务实合作的新举措：一是扩大沪深港通股票标的。推动将符合条件的在港主要上市外国公司和更多沪深上市公司股票纳入标的范围。二是支持香港推出人民币股票交易柜台。研究在港股通增加人民币股票交易柜台，助力人民币国际化。三是支持香港推出国债期货。研究支持香港推出国债期货，加快推动境内国债期货市场对内对外开放，实现两地协同发展。来源：期货日报

Elaine2022-09-05

供需边际改善 PTA显韧性

聚酯负荷有望进一步小幅回升，9月PX和PTA将延续去库状态，PTA价格将由此获支撑。不过，在第四季度PX和PTA新装置投产预期下，PTA远月合约价格将受到压制。终端负荷提升，聚酯大幅去库 8月下旬以来，江浙加弹、织造、印染企业开工逐步提升。一方面，随着江浙地区高温缓解，限电影响逐步消退；另一方面，季节性需求预期回升，终端织造订单环比改善，内销和外贸订单以秋冬应季针织类产品小散单为主。截至9月初，江浙加弹、织机、印染综合开工率分别提升至77%、66%、72%，较8月中上旬的低点分别提升35个百分点、27个百分点、24个百分点。季节性刚需仍存，加之原料价格振荡坚挺，整体市场氛围有所改善，部分投机性需求释放，江浙地区大部分终端工厂原料备货增加至1—2周。终端正反馈向上传导，加之涤丝工厂月末优惠促销，8月中旬以来，涤丝产销多次出现脉冲式放量。在聚酯工厂降库存、提负荷的同时，各聚酯产品现金流却遭到不同程度的挤压，除效益较好的瓶片和长丝DTY外，其他类型的产品甚至被压缩至负现金流状态。主要原因是PTA减产降负动态去库，现货价格表现坚挺，挤压下游利润空间。此外，终端订单表现分化，梭织类需求仍待改善，布商压价订单利润微薄。在此背景下，部分聚酯工厂甚至对外出售原料PTA，聚酯负荷提升相对缓慢，预估9月平均负荷将达到85%，略好于此前市场预期，但远低于近几年同期水平。 PX供应紧缺，PTA开工受限今年3—5月亚洲PX集中检修，加之第二季度美国混芳调油需求增加，PX供应紧张，我国PX进口量持续下降，并且前三季度国内PX新增产能较少，9月PX计划外检修增加。在多重因素影响下，国内PX持续去库，1—8月PX社会库存下降93万吨。目前，亚洲和国内PX负荷分别为69.6%和69.2%，较8月下旬分别下降3.8个百分点和8.4个百分点。镇海炼化75万吨产能、天津石化39万吨产能已于8月底停车检修，9月海南炼化66万吨PX装置仍有检修计划，预计新装置落地前PX供应维持偏紧格局。一方面，PX近期货源稀少，PTA工厂无法补充原料；另一方面，当前市场交易逐步转至11月交货货源为主，届时新装置集中投产预期使得远期PX风险加大，工厂采购谨慎。PTA工厂原料持续紧张，多数工厂原料库存降至一周以内，导致7月中旬以来国内PTA开工率明显受到原料紧缺限制而无法提升。目前，国内PTA负荷降至67.2%，较供需平衡状态下对应负荷低4.2个百分点。尽管7月因聚酯规模减产PTA累库23.8万吨，但随着原料PX供应限制PTA开工持续下降，而聚酯负荷逐步恢复，8月PTA去库24.3万吨。PTA现货价格和近月合约表现坚挺，基差和月差持续扩大。9月PX供应瓶颈依然存在，PTA负荷仍将受到抑制，而聚酯负荷预期将继续小幅回升，预估PTA小幅去库。在供需边际改善的背景下，PTA价格略显韧性。来源：期货日报

Jupiter2022-09-05

8月份大宗商品价格指数下跌，后期或震荡偏强

6%，同比下跌4.72%。 8月，中国PTA市场现货均价6097元/吨，环比下跌1.26%，同比上涨18.42%。预计9月市场价格稳中偏强震荡。考虑月内存新装置投产预期且PX供应紧张，为避免推高PX而挤压加工费，PTA装置检修依旧偏多，且有工厂9月合约减量供应，现货供应持续收紧。此外后道市场，摆脱高温、高湿影响，限电逐步缓解，终端需求有进一步恢复预期，聚酯负荷提升有助于刚需修复，通过调控产能利用率，在成本可控而需求正向恢复之际，市场价格有稳中上探迹象，然新增产能投放及大环境偏弱预期或有抑制市场涨势。预期PTA市场价格围绕6000-6500元/吨震荡。 8月份农产品价格指数为1699.90，环比下跌0.01%，同比上涨6.71%。截至8月31日，连盘豆粕主力合约M01报收于3789元/吨，月涨109元/吨，月涨幅2.96%。纵观整个8月份连粕走势，8月份国内连粕整体震荡上涨走势，出现的月内高点和低点基本上和外围CBOT大豆保持同步，但需要注意的是8月份国内连粕走势明显强于CBOT大豆，主要原因在于国内豆粕基本面表现偏强，一方面进入8月份以来国内油厂豆粕进入去库存阶段，豆粕库存连续六周下降，据Mysteel数据显示，截至8月29日，国内油厂豆粕库存为68.9万吨，同比减少36.54万吨，减幅34.65%；另一方面国内连粕在进口大豆修复压榨利润的背景下，走势相对抗跌，油厂挺价，其中远月M01合约因深度贴水现货价格，导致套保空单力量相对薄弱，投机力量增强，而近月的M09合约则在豆粕不断去库存，加上9-10月份预计到港减少，市场备货情绪较浓的氛围下，现货价格节节走高，表现异常坚挺，期价上涨实现了期现回归的路径，同时近月合约的强势，对远月合约也起到了一定程度的带动作用。 9月份连粕期价或同样维持高位震荡的局面。从基本面演绎来看，进入9月份，在进口大豆到港量下降的影响下，国内油厂大豆将进入去库存阶段；同时随着相继而来的中秋、国庆双节，预计下游豆粕提货量将保持较好局面，有利于油厂豆粕继续去库存。如此一来，豆粕现货大概率维持高位运行，较难出现大跌局面，并且豆粕基差价格将保持坚挺。据Mysteel农产品最新数据显示，9-11月进口大豆到港量679万吨、540万吨和880万吨。至于期价方面，因远月M01期价受到未来国际大豆市场库存重建的背景压制，预计维持震荡运行为主，建议暂时以震荡思路对待。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。进入9月份，随着高温消退加上稳增长政策加码，下游终端开工好转需求或有增加。不过，一方面，欧美央行持续紧缩货币政策且欧美经济状况逐步恶化，海外需求或将萎缩。另一方面，国内楼市复苏缓慢加上多地疫情反复，传统“金九”需求或成色不足。预计9月份大宗商品价格或震荡偏强运行。由于主要省市电厂日耗走弱，动力煤需求表现一般，价格维稳观望。预期水泥、橡胶、甲醇等需求好转，价格有望震荡上涨。钢铁、有色金属等行业需求难以明显提振，价格或上涨乏力。

我的钢铁网2022-09-05

我国期货市场对外开放进一步深化

。郑商所允许QFII、RQFII参与PTA期货合约、PTA期权合约、甲醇期货合约、甲醇期权合约、白糖期货合约、白糖期权合约、菜籽油期货合约、菜籽油期权合约、短纤期货合约。大商所允许QFII、RQFII参与黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、铁矿石、线型低密度聚乙烯期货合约，黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、铁矿石、线型低密度聚乙烯期权合约。中金所表示，合格境外投资者参与股指期权交易应当遵守法律、行政法规、规章、交易所业务规则等有关规定，参与股指期权交易的目的限于套期保值交易。这意味着QFII、RQFII可参与沪深300股指期权和中证1000股指期权。同时，为便于QFII、RQFII参与商品期货、期权合约的交易，上期所及上期能源、郑商所、大商所还发布了关于做好合格境外投资者（QFII、RQFII）参与商品期货、期权合约交易有关事项的通知。根据通知，具有期货交易所境内客户期货保证金存管业务资格的银行，可以直接从事合格境外投资者的期货保证金存管业务。通知还明确，期货公司会员接受合格境外投资者委托进行上期所及其子公司上期能源、郑商所和大商所商品期货、期权合约交易的，应当按照《期货市场客户开户管理规定》和中国期货市场监控中心《特殊单位客户统一开户业务操作指引》，为合格境外投资者办理开户手续，并严格按照《关于合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者参与商品期货、期权合约的公告》等有关要求，做好客户交易权限的管理工作。业内人士表示，期货交易所进一步明确QFII、RQFII参与我国境内期货市场品种，增加一系列期权品种，是我国期货市场引入境外交易者后的又一新举措，标志着我国期货市场双向开放进一步深化，有助于增强我国期货市场对境外投资者的吸引力，提升我国期货市场的国际影响力。 “明确QFII和RQFII可交易的商品期货品种，表明我国商品期货市场开放的步伐正在逐渐加快。从公布的品种看，一些进口依赖度较高的产业链品种优先对QFII和RQFII放开。”物产中大期货副总经理景川告诉期货日报记者，随着通过QFII以及RQFII引入境外交易者，境内外期货市场价格联系将更为紧密，我国期货市场提升国际定价权的条件也将更加成熟。对于QFII、RQFII可参与股指期权，景川表示，这是我国取消QFII和RQFII投资额度限制的配套措施，将为境外投资者进行境内证券投资的风险管理创造便利条件，同时也有助于我国证券市场融入全球金融市场。厦门大学经济学院教授韩乾认为，扩大QFII和RQFII可投资的商品期货、商品期权和股指期权范围，在丰富境外合格投资者风险管理工具的同时，还有望吸引更多境外投资者参与市场交易，给我国期货市场带来资金增量。来源：期货日报

Jupiter2022-09-05

郑州商品交易所9月2日PTA仓单日报表

品种：PTA 单位：张日期：2022-09-02 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称品牌仓单数量(完税) 当日增减有效预报升贴水 0314 江阴协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 0 0 0 0505 杭州临港物流 0 0 30 0506 宁波高新 0 0 -20 0508 平湖华瑞福海创 43 0 0 海南逸盛 24 0 小计 67 0 0 0509 张家港港务 0 0 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 0 0 0 小计 0 0 10000 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 0 0 0 0517 逸盛石化(厂库) 0 0 -20 0519 荣盛石化 0 0 30 0523 苏州港口福海创 8 0 0 逸盛大化 4 0 小计 12 0 0 0524 恒力石化（厂库） 0 0 0 0525 逸盛大化（厂库） 0 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 0530 华润化学 0 0 0 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流福海创 47 0 0 小计 47 0 0 0533 嘉港物流逸盛大化 4 0 0 小计 4 0 0 0534 福建金纶福海创 11232 -480 0 海南逸盛 99 0 小计 11331 -480 2136 0537 福建海裕(厂库) 福海创 5002 4000 0 小计 5002 4000 0 0538 国贸物流 0 0 0 总计 16463 3520 12136

Elaine2022-09-02

破题解题企业风险管理模式日益丰富

为例，随着国内期货品种的不断丰富完善，PTA+MEG+短纤期货初步形成了聚酯原料+产成品的期货板块。这为聚酯化纤企业锁定PTA和MEG原料成本以及下游聚酯产品价格及利润提供了较好的对冲工具，目前已有90%以上的产业企业参与其中。记者了解到，浙江恒逸国际贸易有限公司（下称恒逸国贸）近年来积极参与期货套期保值，目前主要借助国内PTA期货以及外盘原油、石脑油、PX进行上游产业链利润锁定，或者利用PTA期货进行产业链库存管理。恒逸国贸相关人员介绍，在出口业务上，聚酯长丝出口产品更多根据期货原料成本+加工费进行远期定价。“原本难以实现的远期产品预售借助期货成为现实，这不仅缓解了企业聚酯产品的远期销售压力，也满足了产业链下游的多样化需求，获得了产业链企业的广泛支持与认可。” 目前来看，外部环境越是不确定，期货市场就越能发挥“避风港”和“指南针”的作用。产业企业通过期货交割盘活库存，通过期货套期保值、基差点价交易等方式实现风险管控。嘉悦物产集团有限公司（下称嘉悦物产）是一家致力于产业服务的产业公司，贸易业务布局了烯烃、氯碱、液化、聚酯、钢材等品种，将期货、期权作为日常贸易中的套保工具，对冲价格风险。 “在公司发展过程中，通过利用金融衍生品，规避商品价格波动风险，助力企业稳定经营。”嘉悦物产氯碱事业部总经理叶辰表示，目前，期货、期权等衍生工具的运用已经深入公司经营管理的各个场景。浙江明日控股（下称明日控股）副总经理邵世萍也表示，期货、期权等金融衍生品在公司管理商品价格风险、平滑利润曲线、提升抗风险能力与稳定经营中发挥了至关重要的作用。得益于期货市场规避风险的作用，明日控股通过套期保值有效降低了库存风险敞口，规避了因塑化原材料价格大幅波动带来的经营管理风险。同时，在过往十多年的期现结合实践中，逐步建立并完善了公司的敞口库存管理等风控机制。据邵世萍介绍，从2008年开始参与期货市场至今，借助期现结合的经营模式，在有效管理自身经营风险的基础上，公司快速扩大了经营规模，年均业务增速保持在25%左右。叶辰表示，目前产业客户参与期货市场仍存在一些“痛点”：一方面，中小企业风险管理水平仍然偏低，需要更多的市场支持和产业服务；另一方面，一些产业链比较复杂，部分行业上下游产品暂无期货上市品种，无法实现有效套保对冲。 “就一些品种而言，相关非标商品也存在巨大的市场风险对冲需求，目前场内商品期货市场无法满足大量实体企业的非标商品个性化需求。”邵世萍称，在这种情况下，实体企业对场外期权有较强的需求。 “场外期权的灵活性、容错性以及资金利用的高效性，使得其能满足客户个性化的需求。但有时候风险管理公司承接的场外期权规模相对有限，不能和套保所需的规模相匹配。”部分参会人员表示。 “一些实体企业在参与风险管理业务中会有融资需求，如果期货风险管理公司开展业务时具有融资相关业务资格，可以在一定程度上缓解实体企业流动性不足问题，更高效地服务实体企业。”邵世萍表示，期货交易所和商业银行面向产业客户开展的标准仓单质押融资业务，也能使实体企业以较低的资金成本参与期货套期保值交易。在她看来，期货公司在自有资金充足的前提下，以标准仓单为质押物，向产业客户提供融资，可以较好地解决实体企业的流动性不足问题。产融结合帮助产业链提升抗风险能力 “通过多年实践，我们深刻地认识到企业风险管理是一个庞大的系统工程，需要具备强大的风控体系、完备的策略库以及丰富的参与经验。”叶辰表示，这对于产业上下游来说实现难度较大，传统的贸易商仅能够提供物流、信息流和资金流服务，无法解决产业在风险管理方面的痛点。“这就需要综合性产业服务商在传统现货服务之外，提供价格管理、库存管理等定制化、较复杂的服务。” 要解决产业企业缺乏风险管理人才、经验和管理体系的问题，让产业企业“风险进场，人不进场”，一方面，通过期货公司尤其是期货公司风险管理公司来实现；另一方面，推动已经熟练使用风险管理工具和平台的大型贸易商服务产业链企业。记者了解到，明日控股一直致力于期现模式的研究和创新，从最基本的套期保值，到后续的点价、含权贸易、后点价等模式都有涉及。目前来看，中游贸易企业主要借助期货、期权、含权贸易以及远期报价等多种形式来降低产业企业原材料采购成本，并保证上下游产业链的稳定采购和供应，稳定其生产经营。 “近年来大宗商品价格波动加剧，对风险管理经验不足的下游工厂影响较大，企业也逐渐认识到期货工具的重要性。明日控股作为供应链管理服务商，积极为下游提供多种方案，例如买入套保、后点价等模式，帮助下游工厂利用期货工具降低原料购买成本，助力产业链企业用市场化办法解决大宗商品价格波动问题。”邵世萍表示，除了传统的贸易模式之外，通过运用金融衍生品，构建新的贸易模式，能够重构与客户的关系，使买卖双方从过去的对立博弈关系，转变为一种长期的、深度的一体化厂商关系。同样作为产业链中游的综合产业服务商，嘉悦物产针对产业链企业痛点和需求，运用金融衍生品提供定制化的风险管理服务。记者了解到，PVC行业制品价格往往弹性较小，但是行业又具有明显的季节性特征，不少下游客户背靠旺季有较强的备库需求，而且对价格的敏感性更强。 “对于这样的客户需求，我们在点价方案中嵌套了含权。”叶辰介绍，2021年8月，有PVC管材客户提出了锁定8月远期原料成本的需求。结合该客户的需求，嘉悦物产提供了含权的方案。据叶辰介绍，由于该客户对后市相对乐观，单纯含权的浮动价模式不能满足该客户的方向性需求，于是又将客户的采购需求拆分成了三份，其中两份在期货上直接点价锁定成本，另一份做了上述的含权方案，最终使客户的采购成本低于当时市场价500—600元/吨，实现了较低价采购。记者了解到，期货、期权等金融衍生品在贸易商深度服务产业链上下游合作伙伴、创新服务模式等场景中发挥了举足轻重的作用，进一步延伸了企业的价值链，增强了产业链企业间的黏性。 “对于塑化产业链、供应链管理服务商而言，未来将衍生品与客户需求结合的能力、将衍生品与现货结合的能力至关重要，我们将以金融衍生品为工具创新服务模式，满足客户更深层次的需求。”邵世萍称。来源：期货日报

Elaine2022-09-02

郑商所高级分析师评选已报名265人

记者了解到，目前报名人数最多的品种是PTA，参评者众多也意味着难度的增加。“通过评选能了解到其他分析师研究的方向，比如用计算机辅助研究和优化策略。做研究就是数据处理，大趋势是定量研究。”海通期货化工分析师陈淼今年虽然是首次参加评选，但从规则可以看出，评选可以让分析师有更清楚的研究目标，并促进行业对PTA产业的深入研究。在弘业期货油脂油料分析师陶朝晖看来，要成为一名成功的分析师，前提是多思考，而不是总依据套路来分析。评选给他最大的感触就是分析师需要改变简单复制数据，然后依据行情得出结论的分析套路。优秀的分析师首先需要深入数据，比较验证数据，避免庞杂的数据信息干扰，杜绝“见风即是雨”的主观判断。 “通过连续参加三年的评选，我自身的研究能力有了很大的提高。每次参选不仅是向同行业优秀研究员学习的良机，取长补短，还能从专业评委老师的指点评价中获得启发，这对于日后的工作大有裨益。”陈栋补充表示，从评选机制来看，评选能从各方面考核分析师的研究能力，对于提高研究水平具有较好的指导和实际操作意义。按照评选活动时间安排，9月30日之前，已报名分析师可在报名系统中继续进行研究成果上传，10月17日至28日将开展专家集中评审。来源：期货日报

Elaine2022-09-02

郑州商品交易所9月1日PTA仓单日报表

品种：PTA 单位：张日期：2022-09-01 每张仓单=1手合约\*5吨/手=5吨仓库编号仓库简称品牌仓单数量(完税) 当日增减有效预报升贴水 0314 江阴协丰 0 0 0 0503 太仓新港 0 0 0 0504 张家港华瑞 0 0 0 0505 杭州临港物流 0 0 30 0506 宁波高新 0 0 -20 0508 平湖华瑞福海创 43 0 0 海南逸盛 24 0 小计 67 0 0 0509 张家港港务 0 0 0 0513 嘉兴石化 0 0 0 0514 江苏恒科 0 0 0 0515 海伦石化 0 0 0 0516 张家港外服 0 0 0 0517 逸盛石化(厂库) 0 0 -20 0519 荣盛石化 0 0 30 0523 苏州港口福海创 8 0 0 逸盛大化 4 0 小计 12 0 0 0524 恒力石化（厂库） 0 0 0 0525 逸盛大化（厂库） 0 0 0 0527 江苏国望 0 0 0 0530 华润化学 0 0 0 0531 嘉兴海陆 0 0 0 0532 建发物流福海创 47 0 0 小计 47 0 0 0533 嘉港物流逸盛大化 4 0 0 小计 4 0 0 0534 福建金纶福海创 11712 0 0 海南逸盛 99 0 小计 11811 0 2136 0537 福建海裕(厂库) 福海创 1002 0 0 小计 1002 0 0 0538 国贸物流 0 0 0 总计 12943 0 2136

Elaine2022-09-01

近强远弱不改 PTA月差强势

难见PX负荷大幅回升，供应端偏紧或促使PTA月差短期内维持。如果10月、11月份几套新装置投产能够实际落地的话，后续供应端紧缺的问题还是能够得到有效解决的。价差想要大幅回落甚至结构逆转，更多的可能还是要等到PTA1—5的价差来体现。 2022年2月份以来，PTA的月间价差就开始由负转正，结构上变成了back结构，由于各种因素多重的影响，back结构的价差至今仍然维持。本文旨在通过对PTA价差能够维持强势的背后原因做详细分析，并进一步探讨在当下的基本面格局下，未来的价差会如何演变。持续去库带动价差结构转变春节过后，下游聚酯需求反弹超预期，负荷一度升至九成以上高位。且经历了2021年一整年的产能出清，彼时PTA供需格局较为健康，处于产能上的供不应求，叠加下游聚酯负荷高企，PTA社会库存持续去化。3月份去库幅度在30万吨以上，且在当时的预期中，未来仍将维持去库的格局。在强现实与强预期的双重作用下，市场对近月的价格乐观情绪偏多，带动了价格的强势以及近远月价差的走强，价差结构在化工品中最早一批翻转为back结构。成本端助力近强远弱格局在4月份以后，受制于高库存和低利润的压力，下游聚酯负荷开始大幅收缩，需求走弱。但成本端油价的月差持续走阔，带动了大部分商品都开始呈现近强远弱的格局。二季度以后，由于上游PX的供需格局转变，月差大幅走阔，进一步带动了PTA近远月的价差。尽管PTA自身的供需预期随着需求的疲软已经不再强势，但成本端的月差过大带动了PTA的价差结构仍然维持近高远低。供应偏紧下月差再度走强 7月份以后，由于芳烃调油逻辑落幕，市场对PXN收紧的一致性预期较为明确。PX价格暴跌带着PTA价格和月差同步滑落，PTA9—1月差一度跌至平水附近。但供应端并没有如期回归，国内PX负荷虽有提升，但显然不及预期，受制于装置原因以及歧化利润不佳，负荷提升有限。亚洲其他地区，主要是韩国的PX负荷仍在低位盘整，未见明显提负。PX供应偏紧的压力甚至一度影响国内PTA装置开工，尽管下游聚酯的需求仍然很糟糕且在高库存的压力下短期难见好转，但供应端PTA和PX的低负荷使得PTA仍在去库的过程中。中短期来看，未来几个月国内PTA和PX偏紧的格局很难得到有效的改变，在此基础上，PTA月间价差再度走强，创下新高。供需节奏及未来月差预判从现实的情况来看，PTA在这个时间节点上仍然表现偏强。上游PX的供应端偏紧的情况已经影响到了整个产业链的开工，原料的紧缺使得PTA部分装置也被迫停车降负，因此在下游需求如此疲软的情况下，PTA仍能持续去库。归根结底，目前的主要问题还是在上游PX的供应端上。尽管美亚的PX价差已经收缩到正常区间，从亚洲出口去美国的物流线大概率基本结束，但亚洲地区整体负荷仍然不高，从装置检修和重启计划来看，短期内难见PX负荷大幅回升，供应端偏紧或促使PTA月差短期内维持。但从长期的角度来看，四季度国内PX有盛虹炼化、广东石化和东营威廉多套装置投产，盛虹的产能更是高达400万吨。PTA四季度也有虹港、东营威廉等装置陆续投产，整体供应端投产压力巨大。而下游聚酯本身计划投产就比较有限，在当下需求疲软的情况下能够落地多少更是存疑。尽管存量装置的负荷可能难以有效提振，但如果10月、11月份几套新装置投产能够实际落地的话，后续供应端紧缺的问题还是能够得到有效解决的。反馈到具体合约上，近期的PTA11—1的价差可能维持偏紧，价差想要大幅回落甚至结构逆转，更多的可能还是要等到PTA1—5的价差来体现。来源：期货日报

Jupiter2022-09-01

白糖产业分论坛、聚酯产业分论坛备受产业关注

限公司总经理刘德伟表示，例如聚酯产业，PTA、短纤等组成的期货品种体系，为产业链上下游企业套期保值提供了完整的工具体系。郑商所推出的贸易商厂库等多种交割方式，让聚酯工厂可以更便利地参与套期保值，同时降低相关品种物流成本和财务费用，有力地提升了我国聚酯产业在国际上的竞争力。来源：期货日报

Elaine2022-09-01

24小时热点