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2023上半年“惊喜连连” 最糟糕的情况没有发生!黑天鹅频出 AI热潮催生美股牛市、通胀下降、企业利润回升

2023-07-11 19:46:12
IreneLim
FX168编辑
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摘要:Pension Partners 研究总监比莱洛(Charlie Bilello)编制了一份上半年给投资者带来的 10 大惊喜清单:(一)经济衰退的预言未成真(二)难以抑制的股市狂热(三)地区性银行倒闭(四)利率更高、期限更长(五)通胀回落(六)有弹性的房地产市场(七)企业盈利回升(八)人工智能热潮(九)旅游业复苏(十)新一波牛市

FX168财经报社(香港)讯 2023 年极可能成为市场最难预测的年份之一,预期中经济衰退并未成真,却迎来人工智能热潮带动股市上涨,许多现象并不容易解释,不管是宏观经济和投资趋势皆与华尔街巨头的预测背道而驰。为此,Pension Partners 研究总监比莱洛(Charlie Bilello)编制了一份上半年给投资者带来的 10 大惊喜清单。

(一)经济衰退的预言未成真

比莱洛在博客文章中写道,2022 年末,几乎所有人都同意:美国经济要么已经陷入衰退,要么在 2023 年陷入衰退,并援引 12 月中旬的一项调查结果,85% 的受访者预计经济将出现衰退。#高通胀/经济衰退#

他写道:“据说预测经济衰退的指标很长,包括股市下跌、消费者信心历史低点以及收益率曲线倒挂。” “2023 年已过半,我们仍在等待经济衰退的预言成为现实。”

“第一季度实际 GDP 为正(年化增长 2%),当前预期第二季度也将如此(亚特兰大联储“GDPNow”预测增长 2.1%)。这一增长的关键驱动力是持续增长,劳动力市场也走强,就业岗位连续 30 个月增长,4 月份失业率创 54 年来新低(3.4%)。”

(二)难以抑制的股市狂热

在利率飙升、高通胀、俄乌冲突和经济衰退担忧的背景下,2022 年底的股市前景极其黯淡。继去年标普 500 指数暴跌 19% 后,华尔街纷纷预测股市将进一步崩盘。

比莱洛写道:“策略师实际上预测 2023 年股市将出现下跌,这对于长期看涨的华尔街来说是罕见的。” “到底发生了什么?这是历史上最好的一年开局之一,标普 500 指数上半年上涨了近 16%。” “也许更令人惊讶的是波动性的崩溃,VIX 指数收于 13 以下,这是自 2020 年初以来我们从未见过的水平。”

(三)地区性银行倒闭

3月初硅谷银行和Signature银行接连倒闭的消息,震惊金融界。几天后,拥有167年历史的瑞士银行业巨头——瑞士信贷,最终被瑞银集团收购。

一连串事件带来的震动在数周内持续席卷美国银行业,存款从规模较小的地区性银行流向规模较大的银行,银行股价也经历暴跌的惨景。直到 5 月,另一家地区银行 First Republic 被摩根大通收购。#银行业危机#

比莱洛写道:“然而,随着 FDIC 吸收了超出限额的所有损失,所有储户都毫发无伤地离场,对又一个 2008 年的担忧很快就平息了。与此同时,美联储向银行提供了大量流动性(约 3,920 亿美元),2022 年 4 月开始的资产负债表稳步缩减。”

(四)利率更高、期限更长

在 2022 年以四十年来最快的升息步伐撼动市场后,美联储在 2023 年继续收紧货币政策以抑制通胀。

尽管通胀已较去年夏天的高点下降了一半以上,但仍远高于美联储 2% 的目标,因此对美联储暗示将进一步加息也不会感到意外,如此强硬的立场也逐渐迫使投资者推迟当局降息的押注。#美联储加息风暴#

比莱洛表示,降息预期已被推迟到 2024 年。因此,‘利率更高、持续时间更长’似乎成为了新的口号”。

(五)通胀回落

比莱洛写道:“对 2021 至 2022年通胀螺旋式上升到 2023 年持续的担忧并未成为现实。”

5 月份美国消费者价格(CPI)年率增幅从去年峰值 9.1% 连续 11 个月下降至 4%,预计 6 月份将进一步下降至 3%。

比莱洛还补充:“供应链已从新冠疫情的干扰中恢复过来,运费回到了 2019 年的水平。自 2021 年 3 月以来,工资首次超过了通货膨胀。”

(六)有弹性的房地产市场

2023 年初,由于抵押贷款利率上升削弱了负担能力,人们对房地产市场的悲观情绪日益高涨,一致预测今年房价将暴跌。然而,到目前为止,市场的表现出人意料地良好,现有房屋供应量的下滑或多或少抵消了需求的下降。

Redfin 数据显示,5 月份美国有 137 万套房屋待售,这是自 2012 年以来的最少数据。

(七)企业盈利回升

比莱洛写道:“人们普遍预计 2022 年开始的盈利衰退将持续到 2023 年。” “但市场参与者并没有意识到,公司适应不断变化的环境的速度有多快,标普 500 指数的盈利实际上同比增长了 5%。” “利润率的扩大推动了这一增长,这让许多人感到惊讶。”

(八)人工智能热潮

ChatGPT 的轰动亮相引发了投资者对人工智能崛起的热潮,推动了与这一突破性技术相关的股票,以及整个科技行业的惊人反弹。#ChatGPT火爆全网#

尤其芯片制造商英伟达是这一趋势中的最大赢家,市场认为该公司处于有利位置,可以从人工智能所需的高端计算基础设施需求激增中受益。今年迄今为止,该股已上涨 189%,并于 5 月份跻身市值 1 万亿美元的俱乐部。

微软、Meta 和苹果等科技巨头也在人工智能炒作的推动下,实现了令人印象深刻的股票收益,苹果亦成为第一家市值突破 3 万亿美元里程碑的公司。

(九)旅游业复苏

比莱洛表示:“截至 7 月 4 日的一周,美国航空旅客平均每天有 265 万人次,高于 2019 年任何 7 天期间。” “达美航空和美联航今年的增幅均超过 40%。今年夏天,邮轮预订量预计将创历史新高,皇家加勒比和嘉年华的预订量也增加了一倍多。” “会议终于回来了,拉斯维加斯的出席人数和酒店预订量都创下新高。”

(十)新一波牛市

比莱洛写道:“2022 年投资者不乏需要担心的事情,但那些坚持或增加投资组合的人,获得了有记录以来最好的上半年之一的回报。” “几乎所有主要资产类别都走高,这与 2022 年截然相反。”

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