【棉花周报】下游需求乏力，产业悲观，棉价上行驱动不足lg...

USDA10月对于2023/24年度全球产量上调4.6万吨至2451.7万吨， 其中巴西调增产量16.5万吨，至317万吨，美国继续下调产量预估值6.8万吨，来到历史极低水平。

根据美国农业部的统计，截至2022年10月26日当周，美陆地棉合计检验量58.58万吨，检验进度达到了21.57%，同比增长12.3%，占年美棉产量预估值的21%（2022/23年度美棉产量预估值为279 万吨）；皮马棉检验量暂未更新。  周度可交割比例在79.8%，季度可交割比例在80.1%，同比高0.5个百分点。

目前新疆交售依旧僵持，收花价持稳在7.3-7.5之间，折盘面约17000。

储备棉:10月30日-11月3日，储备棉轮出成交均价16419.56元/吨，较上周跌291.44元/吨；折标准级（3128）价格16887.54元/吨，跌379.75元/吨；平均加价43.54元/吨，涨6.25元/吨.价格下滑，挂牌10万吨，成交率仅31.3%。

10月usda对23/24年度全球棉花预期为2521万吨，环比调减1.9万吨。全球棉花期末库存1740.2万吨，环比有所下滑。其中美国、澳大利亚均有不同幅度的调减。

下游进入淡季，订单更是持续下滑。纯棉布棉纱价格均回落至4、5月水平，终端累库。但因为棉花下跌更快，纺纱利润小幅修复，但未企稳前或订单大幅好转纺企倾向于观望。

截止10月26日当周，2023/24美陆地棉周度签约10.37万吨，周增146%，其中中国签约7.35万吨，墨西哥签约2.45万吨；2024/25年度美陆地棉周度签约1.99万吨；2023/24美陆地棉周度装运3万吨，周增35%，较前四周平均水平增15%，其中中国装运1.36万吨，巴基斯坦装运0.41万吨。

观点：震荡，虽然盘面以及深度贴水现货，但是持续抛储、订单乏力、库存堆积等问题导致产业悲观，没有大幅上涨的驱动。

风险提示：海外宏观超预期下滑