【农产品早评】巴西大豆收割压力开始体现lg...

生猪：生猪价格的年末翘尾，本质上是因为10-12月疫情对北方存栏的损失造成了1月供给的短缺，当需求下滑的时候，比如冬至后到1月10日左右，需求下滑幅度大于供给减少幅度时，现货价格偏弱，从1月10日左右需求季节性环比增加，直到春节前两周，需求开始环比加速，生猪现货价格开始加速上涨。这个加速上涨体现出了一定的区域性，比如南方涨的少，北方涨的多，既有北方供给受损的原因，也有人口回流的原因。盘面3月合约主要对标最便宜交割品，及年后现货价格，所以盘面保持克制与贴水。

豆粕：最近南美大豆现货收割压力正在体现，巴西大豆已经收获了10%左右，巴西大豆的升贴水大幅下跌，贴水100多美分，离最极端时的巴西大豆贴水-150多美分，所以从时间上和幅度上，巴西大豆的丰产压力还没有完全体现，时间上可能在今年三四月份，幅度上可能继续大幅下滑的可能性。阿根廷这边总体天气尚可，优良率处于高位，阿根廷大概率问题不大。需求端，还没有看到好转迹象。总体偏弱。

红枣：根据钢联数据：河北崔尔庄市场到货暂无到货，临近年底，备货基本结束，物流陆续停运，发货少量，价格弱稳运行；广东市场到货红枣3车，市场价格以稳为主，参考特级16.30元/公斤，一级14.30元/公斤，质量较好，客商拿货积极，早市成交在2车左右；目前内地客商反馈已采货源销售在8-9成，下游囤货积极性不强，年前利空集中释放，考虑回调企稳逢低参与为主，关注市场走货情况。

纸浆：据悉，智利Arauco公司调整2月份木浆外盘：针叶浆银星745美元/吨，下调15美元/吨；阔叶浆明星650美元/吨，持平；本色浆金星690美元/吨，下调30美元/吨；昨日国内针叶浆现货持稳，阔叶浆现货小幅上涨，针阔叶价差700元/吨，市场整体交投积极性一般；白卡纸市场观望为主，经销商下单积极性一般，计划月底放假，暂停发货；生活用纸零星头部纸企开始公布纸机春节停机计划，供需双弱；文化用纸近期部分书商订单有一定支撑，部分工厂接单情况较为理想，挺价意向增强；海运盘面宽幅震荡，运费大幅上涨预期减弱，供应端有上游浆厂减产利多，需求端维持偏弱，短期维持震荡，关注海外浆厂停减产情况和宏观变化。